这一通胀顽疾仍是美联储的“心头痛”！

　来源：金十数据

　　恐慌情绪“拉满”！美联储上半年恐怕不会降息了……

　　美国上月通胀升幅全线超过预期，支持了美联储在降息方面的谨慎态度。

　　美国劳工统计局周三公布的数据显示，剔除食品和能源成本的核心CPI环比增速在1月份加速至0.4%，为2024年3月以来最大增幅，超出预期的0.3%和前值0.2%；同比增速加速至3.3%，高于预期的3.1%和前值3.2%。

　　总体CPI环比增速加速至0.5%，为2024年6月以来最大增幅，高于预期的0.3%以及前值的0.4%，同比增速重回“三字头”，为3%，高于前值和市场预期的2.9%。

　　数据公布后，现货黄金短线一度下挫超10美元，随后强势反弹又重回2880美元关口上方；美元指数短线拉升50点后基本维持强势；非美货币普跌，欧元兑美元短线下挫40点；英镑兑美元短线下挫近70点；美元兑日元短线上扬近120点；美债遭遇大幅抛售。

　　劳工统计局表示，住房成本继续成为通胀的一个问题，当月上涨0.4%，占CPI总涨幅的30%左右。受鸡蛋价格上涨15.2%的推动，食品价格上涨0.4%，该局表示，这是自2015年6月以来鸡蛋价格的最大涨幅，约三分之二的国内食品价格上涨是由鸡蛋造成的。鸡蛋价格在过去一年中飙升了53%。

　　值得注意的是，美国劳工统计局更新了权重和季节性调整因素，这是政府用来从数据中剔除季节性波动以反映2024年价格变动的模型。上个月CPI的上涨可能部分反映了企业在年初推动的价格上涨。企业也可能因为预计进口商品将被征收更高、更广泛的关税而先发制人地提高价格。

　　核心CPI在1月份走高，经济学家表示，这表明即使经过季节性调整，季节性影响仍在数据中挥之不去。

　　周三公布的CPI报告进一步证明，美国目前的反通胀进程有逆转的危险，再加上强劲的劳动力市场，这可能会让美联储在可预见的未来按兵不动。政策制定者也在等待美国总统特朗普的政策进一步明朗，尤其是关税政策，这些政策已经导致消费者通胀预期上升。

　　这份报告发布的前一天，美联储主席鲍威尔表示，在利率问题上，美联储可能会暂停一段时间。

　　目前，交易员将美联储下次降息时间预期从9月调整至12月。利率期货交易员目前预计，美联储到12月利率下调幅度仅为26个基点，低于数据公布前的约37个基点，这意味着美联储今年仅会有一次25个基点的降息。

　　高盛分析师Whitney Watson表示，今天公布的通胀数据可能会进一步巩固美联储谨慎的宽松政策路径。稳健的劳动力市场也为美联储保持耐心提供了空间。他说，“我们认为，美联储目前可能会维持观望模式，预计在下月的会议上会维持利率不变。”

　　Pepperstone的分析师Michael Brown表示，目前看来，美联储在2025年上半年降息的可能性很小。他表示：

“对FOMC来说，1月份的美国CPI数据将是一个严峻的数据，尽管它很可能受到一次性因素的影响，比如年初经常出现的典型的大幅价格上涨。鉴于这些数据表明，抑制通胀的进展已经停滞，宽松周期暂停更长时间的可能性现在已经上升。”

　　早些时候，特朗普还在社交媒体上呼吁美联储应该降低利率，这将与即将实施的关税政策“齐头并进”。鉴于“爆表”的CPI数据，可以预见的是，美联储和白宫之间即将进入一段紧张的时期。

　　纽约斯巴达资本证券公司首席市场经济学家彼得•卡迪罗指出，“如果这种情况再持续一个月或两个月，这可能意味着美联储可能会在今年余下的时间里保持利率不变。鲍威尔已经明确表示，他们将坚持自己的双重使命，他们不会被任何政客欺负。特朗普无能为力，他会向美联储施压吗？会。但美联储会让步吗？不会。”

　　高于预期的核心通胀数据公布后，美国国债交易员将下一次美联储降息时间的预估从年中推后至12月。

　　美国1月份核心CPI升幅0.4%，利率市场价格反映今年余下时间只会进行一次幅度25基点的降息。美国国债下挫，收益率全线上涨至少8个基点。

　　对政策最敏感的2年期国债收益率一度上涨9个基点至4.38%。10年期收益率盘中最多上涨10个基点至4.64%。

　　数据公布前iCapital Network的首席投资策略师Anastasia Amoroso表示，“美联储的关注重点已从劳动力市场转移到通胀，这是个很大的转变”。

　　美联储主席鲍威尔周二告诉国会，鉴于经济韧性，美联储不需要急于下调利率。 交易员将从周三他在众议院听证会的发言中寻求更多线索。

　　美国总统特朗普周三早些时候在Truth Social上发帖称，美联储应该降低利率。

　　来源：华尔街见闻 赵颖

　　通胀进程面临逆转的危险，再加上稳固的劳动力市场，美联储很可能在可预见的未来按兵不动，交易员将下次美联储降息的预期从九月调整至十二月。

　　美国1月CPI上涨幅度全线超预期，支持美联储谨慎降息，交易员将下次美联储降息的预期从九月调整至十二月。

　　2月12日周三，美国劳工统计局公布数据显示，美国1月CPI同比增长3%，超出预期和前值2.9%；1月CPI环比增0.5%，超出预期的0.3以及前值0.4%，连续第七个月加速。美国劳工统计局表示，近30%的涨幅来自住房。

　　1月剔除食品和能源成本后的核心CPI同比增长3.3%，超出预期的3.1%和前值3.2%；1月核心CPI环比增0.4%，超出前值和预期值均0.3%、0.2%。

　　值得一提的是，该报告纳入了CPI分项的新权重，试图更准确地反映美国人的消费习惯，每年的重新计算还会对五年的季节性调整月度数据进行修订。

　　从各分项来看，数据显示，肉类、家禽、鱼类和蛋类等的分项指数上升，蛋类指数上升了15.2%。这是自2015年6月以来鸡蛋指数的最大涨幅，约占每月家庭食品增长总量的三分之二。

　　报告表明，通胀进程面临逆转的危险，再加上稳固的劳动力市场，美联储很可能在可预见的未来按兵不动。数据发布后，交易员将下次美联储降息时间从9月调整至12月，同时降低对欧洲央行加息的预期，预计今年将再降75个基点。

　　今晚这份CPI对于美债市场至关重要。根据高盛分析师Paolo Schiavone的警告，CPI数据结果将为债券市场的牛市与熊市之争打开大门。

　　来源：华尔街见闻 张雅琦

　　美国CPI数据公布后，美股三大股指期货直线跳水。纳指期货日内跌0.85%，标普500指数期货跌0.88%，道指期货跌0.89%。美国国债收益率快速上扬，10年期国债收益率上行逾7bp，现报4.615%。交易者将下次美联储降息的预期从九月调整至十二月。

　　最新的美国1月通胀数据全线超预期。12日周三，美国CPI数据公布后，美股三大股指期货直线跳水。交易者将下次美联储降息的预期从九月调整至十二月，预计欧洲央行今年将再降75个基点。

　　纳指期货日内跌0.85%，标普500指数期货跌0.88%，道指期货跌0.89%。美国国债收益率快速上扬，10年期国债收益率上行逾7bp，现报4.615%，美国5年至10年期国债收益率日内至少上涨10个基点。美元指数短线拉升，日内涨0.37%。

　　比特币跌破95000美元，日内跌近2%。黄金涨势暂歇，从历史高位回落。受特朗普关税的影响，铝价连续第二天下跌。

　　隔夜鲍威尔表态强硬，今晚23：00时他还将在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，为今年货币政策走势带来更多线索。

　　主要行情如下：

• 美股盘前，纳指期货日内跌0.85%，标普500指数期货跌0.88%，道指期货跌0.89%。
• 美国国债收益率快速上扬，10年期国债收益率上行逾7bp，现报4.615%。美国5年至10年期国债收益率日内至少上涨10个基点。
• 美元指数短线拉升，日内涨0.37%。
• 比特币跌破95000美元，日内跌近2%。
• 热门中概股普涨，涨超3%，贝壳涨超7%。
• 欧股主要股指集体高开，欧洲斯托克50指数开盘涨0.33%。
• 黄金涨势暂歇，现货黄金下跌0.22%至2892美元/盎司。
• 铝价下跌1%至每吨2618美元。其他基本金属涨跌互现，锌上涨1%，镍下跌1.2%。

　　【21：46更新】

　　美国劳工统计局公布数据显示，美国1月CPI同比增长3%，超出预期和前值2.9%；1月CPI环比增0.5%，超出预期的0.3以及前值0.4%。

　　Pepperstone分析师Michael Brown表示：

这些数据应该会让美联储保持耐心的立场，不急于再次降息。因此，2025年上半年降息现在似乎不太可能。

　　Regan Capital分析师Skyler Weinand表示：

鉴于 CPI 数据非常强劲，美联储至少在 2025 年剩余时间内的利率持平。通胀和通胀预期都在上升，这是美联储需要通过在更长时间内保持较高利率来应对的事情。

美联储目前无能为力，只能拭目以待，并希望经济指标发生变化，以表明通胀方面取得更多进展。如果消费者价格或通胀预期进一步上升，美联储的下一步行动很有可能是提高短期利率。

　　【19：00更新】

　　汇丰控股有限公司驻香港首席亚洲经济学家Frederic Neumann表示：“市场对鲍威尔的言论反应平淡。几乎没有人相信美联储会迅速启动进一步降息，但今年晚些时候仍有可能采取一些宽松政策。”

　　欧洲斯托克50指数开盘涨0.33%，德国DAX指数涨0.25%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数涨0.25%。

　　超微电脑美股盘前涨超6%，该公司相信自身能在截止日期之前向美国证券交易委员会（SEC）递交经过订正的报告。

　　热门中概股普涨，阿里巴巴涨超3%，贝壳涨超7%，房多多盘前涨超50%。

　　美债全线下跌，10年期美债收益率上行1个基点至4.547%。30年期美债债收益率上行0.7个基点至4.756%，5年期美债收益率上行1个基点至4.381%，2年期美债收益率上行0.8个基点至4.298%。

　　黄金涨势暂歇，现货黄金下跌0.22%至2892美元/盎司。

　　比特币下跌2.1%至96165美元。

　　德国10年期国债收益率上行0.7个基点至2.44%，英国10年期国债收益率上涨1个基点至4.52%。

周三，超微电脑(SMCI.US)盘前大涨超11%，报43.05美元。消息面上，该公司公布2025财年二季度初步业绩，销售额将介乎56亿至57亿美元，低于分析师预期的57.7亿美元;调整后每股收益初步将介乎0.58至0.6美元，略低于分析师预期的0.61美元。同时，超微电脑首席执行官Charles Liang公布一项长期目标,预计2026财年收入将达到400亿美元，远超分析师预期的291.8亿美元。