Logility 供应链解决方案公司公布截至1月31日的季度财报 - 财报摘要

　　得益于市场电气化产品的强劲需求抵消了工厂自动化设备销售持续下滑的影响，西门子2025财年第一财季实现营收增长。数据显示，西门子Q1营收同比增长3%至184亿欧元；订单总金额为201亿欧元，同比下降7%。净利润为39亿欧元，同比增长52%，得益于出售电机业务Innomotics带来的21亿欧元税后收益。

　　在市场大举投资人工智能基础设施之际，对西门子电气化产品（如为数据中心提供服务的软件和微电网控制器）的需求激增。西门子去年12月表示，该部门将在未来三到五年内实现高达20%的年利润率。这一增长帮助西门子抵消了其他业务的疲软，包括工厂设备、制造火车与铁路基础设施的移动业务。

　　为了提高盈利能力，西门子一直在其所有部门里努力转向利润率更高的软件驱动产品线。这家德国制造商计划以100亿美元的价格收购美国软件制造商Altair Engineering，该交易预计将于今年下半年完成。

聚焦于“AI+数据分析”的美国数据软件巨头Palantir Technologies Inc(PLTR.US)的股价在美股盘后交易中暴涨超24%，一举创下历史新高价位，核心逻辑在于该软件巨头公布的最新业绩数据，以及全年销售额预测超出华尔街分析师普遍预期，这得益于首席执行亚历克斯·卡普(Alex Karp)所称的人工智能软件需求的“狂野式的内生性增长趋势”。

对于全球顶级软件公司股价前景来说，更重要的逻辑在于，华尔街分析师以及顶级资管机构策略师们普遍预计，随着DeepSeek引领的“低成本算力新范式席卷全球”，AI训练与应用推理端AI成本愈发下行，同时全面驱动AI应用向全球各行各业加速渗透，Palantir、Salesforce、ServiceNow以及AppLovin等软件巨头们AI创收数据以及整体利润或将迎来指数级别增长，它们或将是DeepSeek全球爆火，以及“DeepSeek低算力成本冲击波”之下的最大赢家。

这家总部位于丹佛的美国软件巨头美东时间周一在业绩展望报告中表示，2025年全年的整体销售额将达到约37.5亿美元，调整后的营业利润预计约为15.6亿美元。这两项核心业绩的预期均超华尔街预期，相比之下，华尔街分析师们平均预期的营收约为35.4亿美元，营业利润平均预期约为13.7亿美元。

Palantir凭借其AI驱动的数据分析平台，不仅在国家安全领域占据主导地位，近期更是在美国商业市场展现出无比强大的需求端增长潜力。Palantir的AI软件生态已覆盖美国几乎所有军事部门，并扩展至乌克兰和以色列等盟友，随着商业AI软件需求的爆发式增长，Palantir正引领一场由AI软件，而不是由高性能AI芯片所全面主导的“人工智能革命”。

Palantir最初以其与美国政府携手打造的“美国国家安全软件平台”而闻名全球，最近则因其独家的“人工智能软件平台”而备受关注。2024年，该公司股价飙升了340%，乃美股科技股中最强涨势，该软件巨头的股价可谓乘着投资者们对AI无比狂热的投资浪潮，并且越来越多的商业客户和政府客户开始使用Palantir的“AI+数据分析”软件生态平台。

Palantir第四季度的销售额跃升36%，达到8.275亿美元，高于华尔街分析师们平均预期的7.759亿美元。剔除部分项目后的每股收益为0.14美元，高于分析师们预期的0.11美元。

该软件巨头的股价在纽约收盘创下83.74美元的历史新高后，盘后交易中又大幅上涨了24%以上。

随着该软件巨头与美国国防部的联系日益加深，对美国政府的销售额大幅增长了45%，达到3.43亿美元。截至12月31日的第四季度，Palantir美国市场商业类销售额大幅增长了64%，达到2.14亿美元。商业类业务的业绩展望方面，Palantir预计，2025年美国商业销售额将增长大约54%，达到10.8亿美元。

Palantir CEO卡普在致股东的信中表示，Palantir正处于“一个全新的阶段”，并警告其他美国科技公司不要陷入所谓的“科技自满”，它们未能站出来为美国利益服务。

“我们喜欢颠覆，”卡普在业绩电话会议中表示。“颠覆最终会暴露出那些行不通的东西，会有起有落。这是一场革命。有些人会被斩落。”

在唐纳德·特朗普重新当选美国总统之后，华尔街机构投资者们对Palantir股票以及该公司加强美国国防和制造业的承诺表现出热情。Palantir首席技术官希亚姆·桑卡尔(Shyam Sankar)在10月发布了他所谓的“美国工业基础复兴蓝图”，并多次在美国国会发表证词，表示该公司支持国防创新和采购改革。

去年，Palantir向4000多名普通员工发放了每股17美元的所谓“股票增值权”，这一安排在第四季度股价超过70美元时生效，并导致一次性相关费用大约1.32亿美元。

Palantir是什么来头?在人工智能领域有何重磅产品?

Palantir由亿万富翁彼得·泰尔于2003年联合创立，该公司长期以来强调其与美国政府及其盟友的稳固合作关系。该公司所有软件产品被美国军方几乎所有重要分支机构长期使用，并且是参与该国军事人工智能项目开发的核心力量。这家总部位于丹佛的美国大数据软件巨头已经从为美国情报界提供独家服务，发展成为与美国及其盟国多家政府机构进行长期合作，以及与哥伦比亚广播公司(CBS)、通用磨坊公司、Aramark Services、北美公司和康明斯公司等众多公司进行长期商业合作的美国最有影响力科技公司之一。

Palantir最早因为在美国政府追捕击毙本·拉登行动中,为政府提供重要数据与情况分析支持而闻名全球;虽然Palantir对此从未给予正面承认，但媒体以及军事爱好者们普遍认为Palantir在这过程中扮演重要角色，Palantir因此一战成名。

Palantir在2023年重磅推出Palantir人工智能平台(AIP)受到广泛关注，并已被全球超100个组织大规模使用，包括医疗保健和汽车行业。公司还在与300多家额外公司进行洽谈。AIP 平台的核心卖点不是 Palantir 自己去开发大语言模型(LLM)，更偏向于 AI 应用。这个平台还包括类似ChatGPT的AI助手，可以帮助企业对其大数据业务进行分析与决策，并且帮助客户以低技术门槛的方式高效率调用Palantir各平台的模块和功能。

Palantir的生成式AI平台“AIP”与Palantir现有数据分析软件生态系统全面集成，客户可以通过简单问答的方式调用Palantir核心模块和功能，使企业组织能够有效地将生成式人工智能应用于数据分析，提高洞察力和运营效率。该平台支持一系列人工智能技术驱动的应用，从物料短缺自动化管理、物流和供应链优化到预测性维护和威胁检测等复杂算力场景。

Palantir自2023年以来的股价狂飙式扩张，核心逻辑无疑在于该公司在人工智能应用领域不断扩大的影响力，以及市场对该公司独有的人工智能生态及其AI应用软件需求的大幅增加。Palantir最大规模的客户是美国政府，同时也从全球大型公司那里赚取巨额收益。

华尔街知名机构Wedbush的分析师团队称赞Palantir是“人工智能行业的梅西”，Wedbush的分析师团队写道：“全面推出AI LLM(人工智能大语言模型)，以及生成式人工智能的真正用例，将成为软件行业和AI领域关键参与者们的重要催化剂，市场焦点从半导体转向软件巨头，让他们从载入史册的第四次工业革命中大幅获益。”“现在，更广泛的软件领域加入人工智能投资盛宴的时机已经到来，因为我们相信AI用例正在呈现爆炸式增长。”

据了解，Palantir的人工智能数据分析软件生态现已全面应用于美国所有军事部门，并且被乌克兰和以色列等美国盟友使用。Palantir最近还将其与美国陆军的一项合同扩大至2028年，整体金额高达6.19亿美元，并扩展了与美国特种作战司令部的AI领域合作规模。

随着硅谷拥抱国防科技公司，Palantir扩大了与其他科技公司的合作范围。该公司加强了与武器制造商Anduril Industries Inc.的现有合作关系，并与AI初创公司Anthropic建立了新的合作关系，将其大语言模型(即LLM)引入美国情报和国防行动。这些举措标志着Palantir高管所设想的由软件优先公司，而非传统国防科技公司所主导的“美国新国防生态系统的开端”。

DeepSeek引领的“低算力成本风暴”席卷全球，软件巨头们或将是最大受益者!

近期，来自中国DeepSeek的AI工程师团队所开创的DeepSeek R1大模型可谓霸榜美国热搜，并且DeepSeek应用周一登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费APP下载排行榜，在美区下载榜上超越ChatGPT，堪称属于中国AI的“里程碑时刻”。

DeepSeek团队证明，他们能够在没有世界最顶级的英伟达高性能AI GPU提供强大AI算力的情况下，以极低成本加上性能普通的AI加速器训练出推理能力一流的突破式开源AI大模型。在不到600万美元的极低投入成本和2048块性能远低于H100与Blackwell的H800芯片条件下，DeepSeek团队打造出性能堪比OpenAI o1的开源AI模型，相比之下Anthropic与OpenAI训练成本高达10亿美元，DeepSeek的推理输入与输出token定价相比于OpenAI定价则可谓“骨折级”促销。

随着这股来自东方的“DeepSeek低算力成本风暴”席卷全球，投资者们开始强烈质疑美国科技巨头们对于人工智能堪称“非理性”的狂热AI烧钱计划是否合理，毕竟动辄千亿美元的支出，相比于DeepSeek仅仅百万美元级别成本令这些美国科技股投资者无比震惊的同时也无比愤怒。

截至上周一美股收盘，由于投资者们担忧DeepSeek引领的“低成本AI大模型算力范式”推动科技巨头们在短中期内大幅削减AI GPU订单，因此“AI芯片霸主”英伟达(NVDA.US)股价大跌近17%，收报118.42美元，单日的市值蒸发规模达到5890亿美元，为美国股市历史上最大规模市值损失，打破此前纪录。

但是，世界各地的开发者都在试用DeepSeek的软件，并希望用它来构建各种AI工具，这可能会加快先进人工智能推理大模型的商业采用规模。因此，在DeepSeek冲击人工智能算力框架之际，关于DeepSeek的所引领的“低算力成本范式”将大举推动和催化生成式AI以及AI代理等AI应用软件快速落地的声音也愈发响亮。

从微软、Meta以及阿斯麦等西方世界科技巨头们的回应来看，他们纷纷赞叹了DeepSeek的创新，但并未因此动摇大规模投资AI的决心。他们认为DeepSeek引领的新技术路线有望带来AI成本的整体下降态势，对于AI应用端来说，必然存在更多的机遇和规模大得多的AI应用与推理端算力需求。目前，亚马逊、英伟达以及微软已在云端算力平台上线部署DeepSeek-R1，支持用户访问DeepSeek-R1大模型。

对于DeepSeek的出现，阿斯麦首席执行官傅恪礼(Christophe Fouquet)在阿斯麦业绩会议上表示，DeepSeek的出现是好消息。“人工智能成本降低可能意味着AI应用范围大幅扩大。应用范围扩大意味着随着时间的推移推理端AI算力需求将增加，我们认为这是芯片需求增加的机会。”傅恪礼表示。

随着DeepSeek引领的AI训练成本大幅下降，以及推理端Token成本骤减，AI代理以及生成式AI软件有望向各行各业加速渗透，这也是为何华尔街在纳斯达克100指数暴跌之际仍然无比看涨软件股。其中，AI代理极有可能是2030年前AI应用大趋势，AI代理的出现，意味着AI在2024年开始将从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具。

Salesforce是客户关系管理类云软件的老牌龙头，自今年以来持续加码布局AI应用软件，旗下AI应用软件产品加速渗透至各大企业端客户，并且该公司推出的“AI代理”Agentforce系列产品，已经在企业客户群体显示出旺盛需求。

企业们对于提高效率和降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI代理的广泛应用。AI代理能够自动化重复性任务、基于无比强大的AI大模型实现大数据分析与汇总，并且提供实时的监控洞察报告以及在极短时间内对极端的复杂情况做出合适决策，从而提升企业经营效率。AI代理还能够高效率参与全球各领域大型项目从蓝图规划到落地的全阶段，大幅加快项目进度。根据调研机构MarketsandMarkets的最新预测报告，人工智能代理市场规模预计将从 2024 年的仅仅 51 亿美元大幅扩张至 2030 年的大约 471 亿美元，期间复合年增长预期高达 44.8%。

　　周二美股成交额第1名特斯拉收跌1.72%，成交339.92亿美元。特斯拉不久前公布了其2024年的销量数据，过去一年，特斯拉全球销量为178.9万辆，同比下降1.1%，低于2023年的181万辆以及分析师的普遍预期，这也是特斯拉十多年来年销量首次出现负增长。

　　数据还显示，特斯拉2024年的产量为177.3万辆，同比下降3.9%。据特斯拉官方数据，2024年特斯拉在中国市场的销量达到了约65.7万辆，同比增长8.8%，占特斯拉全球总销量的近40%。

　　分析认为，2025年比亚迪极有可能在纯电动汽车销量方面超过特斯拉。

　　第2名英伟达收跌1.10%，为连续第五个交易日下跌，成交256.47亿美元。拜登政府周一发布了AI芯片管制新规，被视为美国迄今为止出台的最严厉的出口管制措施，首次将模型权重纳入管制范围。英伟达、甲骨文以及美国行业协会等纷纷表示强烈反对。

　　此外有三位在供应商工作的人员和两位客户称，首批装有英伟达最新芯片Blackwell的架构受到过热和芯片连接方式故障的困扰。微软、亚马逊云服务、谷歌和Meta等客户的新款Blackwell订单面临延期。

　　第3名苹果收跌0.48%，成交91.79亿美元。

　　据Canalys最新发布的数据显示，2024年全年全球智能手机市场中，iPhone还是受欢迎，苹果拿下全球智能机出货量第一。

　　2024年全年全球智能手机市场同比增长7%，总出货量达到了12.2亿台。在第四季度，市场同比增长3%，总量为3.3亿台。苹果以23%的市场份额在传统新机发布季中强势登顶，连续两年领先三星，成为全球智能手机市场的领头羊。

　　第4名Meta Platforms收跌2.31%，成交80.69亿美元。Meta内部备忘录显示，Meta计划通过绩效考核淘汰约5%的员工，涉及约3600个岗位，并在今年内补充空缺岗位。该公司CEO扎克伯格表示，将提高绩效管理标准，加快淘汰步伐，在本轮评估中实施更大范围的裁员，并为离职员工提供“慷慨的遣散费”。

　　第5名礼来收跌6.59%，创2021年3月以来最大单日跌幅，成交76.95亿美元。该公司周一预计2024年全年全球营收约为450亿美元，较前一年增长32%。这一数据低于预期，令其股价承压。

　　第7名微策略收高4.19%，成交60.95亿美元。在近几日比特币价格因美债收益率大幅上行而持续暴跌之际，该公司果断选择出手买入比特币，告知全球币圈粉丝其力争稳定近日暴跌的比特币价格趋势，以及该公司对于比特币的长期坚定持有信心。

　　第9名AMD收跌1.05%，股价维持在52周低位附近，成交42.58亿美元。富国银行将AMD的目标价从205美元下调至165美元，维持“增持”评级。

　　第12名谷歌A类股收跌0.71%，成交32.52亿美元。据报道，英国竞争与市场管理局（CMA）正在依据最新生效的《数字市场、竞争和消费者法案》（DMCC），判断谷歌是否拥有“战略市场地位（SMS）”。这是根据英国新实施的严格竞争法规进行的首次重要调查。

　　第15名量子计算概念股Rigetti Computing收高47.93%，成交26.54亿美元。

　　第20名赛富时收高1.40%，成交18.78亿美元。美银将赛富时、HubSpot、微软和现在服务等股票列为2025年软件领域的首选股。

　　美国银行分析师表示：“美国软件行业在2023年和2024年分别上涨59%和23%后，股价并不便宜。然而，营收倍数和增长预期仍低于5年中位数和新冠疫情前的水平，这表明代理式人工智能（Agentic AI）浪潮的兴起、企业IT支出的变化和持续向云端迁移带来的上行空间还没有完全反映在价格中。”

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美国银行将赛富时(CRM.US)、HubSpot(HUBS.US)、微软(MSFT.US)和ServiceNow(NOW.US)列为2025年软件领域的首选股。

美国银行分析师表示：“美国软件行业在2023年和2024年分别上涨59%和23%后，股价并不便宜。然而，营收倍数和增长预期仍低于5年中位数和新冠疫情前的水平，这表明代理式人工智能(Agentic AI)浪潮的兴起、企业IT支出的变化和持续向云端迁移带来的上行空间还没有完全反映在价格中。”

分析师补充说，代理式人工智能很可能是软件公司的“下一个增长点”，因为一些软件已经“在某些任务上展现出博士级别的智能，最早可能在2025年下半年取代工人”。

因此，分析师认为，赛富时已成为前端代理式人工智能领域的 “领军者”，而HubSpot在中小型企业业务改善的推动下加速增长，也为投资者提供了涉足代理式人工智能领域的机会。

在人工智能发展进程中，微软在基础设施与应用程序方面占据着极为有利的位置，ServiceNow 则凭借其领先的后端办公系统以及云/人工智能平台，实现“业内顶尖水平的增长” 。

美国银行还列举了其他几家值得投资者考虑的企业软件公司，其中包括Datadog(DDOG.US)，该公司的可观察平台推动了增长和自由现金流。

Gitlab(GTLB.US)在DevOps市场的份额正在不断增加，并通过人工智能实现更高的利润，而Global-E Online(GLBE.US)正逐步成为跨境电子商务市场行业标准的塑造者。

美国银行分析师补充称，Five9(FIVN.US)的盈利预期正接近低点，而且其终端市场正在改善，估值也颇具吸引力。

总部位于以色列的monday.com(MNDY.US)的营收增长率达到20%或以上，而阿莎娜(ASAN.US)的关键指标已经达到拐点，业绩预期有望迎来上调。

　　西门子（Siemens）首席财务官拉尔夫·托马斯（Ralf Thomas）周一透露，该公司正在评估其在医疗技术子公司Siemens Healthineers的多数股权。

　　托马斯在接受采访时表示，西门子与这家核磁共振成像设备和实验室系统制造商之间的协同效应不足以证明450亿欧元（469.1亿美元）的资本承诺是合理的。他指的是西门子所持Siemens Healthineers的75%股权的价值。

　　“我们正在评估西门子在医疗保健领域的经济机会。我们将由此得出Healthineers作为一项投资的作用程度。然后我们将从中得出结论，”他补充说，结果将在2025年底西门子的“资本市场日”上公布。

　　西门子于2018年剥离了Siemens Healthineers，并将其单独上市。到目前为止，西门子一直坚称将保留该公司的多数股权。

　　不过，托马斯最近表示，在可预见的未来，西门子可能出售Healthineers约5%的股份，为收购美国软件公司Altair 提供资金。

　　托马斯周一还表示，西门子仍致力于Mobility列车部门，尽管投资者曾多次呼吁剥离该部门。

　　“这项业务在我们手里很好。我认为目前我们没有任何必要放弃它，”他说。