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港股投资的风险预警
尽管香港法律体系和监管框架相对健全,但港股市场仍然存在一些特定的风险和挑战,如港币与美元挂钩,外地投资者可能会面临汇率波动;中国内地的政策变化和经济状况对港股的影响等。
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华尔街证券分析师周五调整了对几家美国上市公司的评级和目标价,其中包括安特罗资源公司(Antero Resources)、IGM 生物科学公司(IGM Biosciences)和莱纳尔公司(Lennar)。
要闻
以下是路透周五报道的美国公司研究报告摘要。股票条目按字母顺序排列。
* Amentum Holdings Inc A:加拿大皇家银行给予其行业表现评级;目标价24美元
* American Electric Power Company Inc :BMO将目标价从108美元下调至100美元
* Amprius Technologies Inc :Northland Capital将目标价从4美元上调至10美元
* Antero Resources Corp :Gerdes Energy Research将目标价从 "买入 "下调至 "中性"。
* Antero Resources Corp :Gerdes Energy Research将目标价上调2美元至41美元
* Archer Aviation Inc :摩根大通将其评级从 "增持 "下调至 "中性";将目标价从6美元上调至9美元
* Catalyst Pharmaceuticals :H.C. Wainwright 将目标价从 120 美元上调至 129 美元:H.C. Wainwright 将目标价从 30 美元上调至 35 美元
* CH Robinson Worldwide :Raymond James将其评级从 "市场表现 "上调至 "跑赢大盘"。
* Cheniere Energy Partners LP :美国银行全球研究 将目标价从 46 美元上调至 49 美元
* Halozyme Therapeutics Inc :H.C. Wainwright将目标价从68美元上调至70美元
* IGM Biosciences Inc :杰富瑞将其评级从 "买入 "下调至 "持有";将其目标价从48美元下调至2美元
* Intellia Therapeutics Inc :Leerink Partners将目标价从55美元下调至39美元
* International Flavors & Fragrances Inc :摩根士丹利将目标价从110美元下调至106美元
* International Flavors & Fragrances Inc :瑞银将目标价从111美元下调至92美元
* Multiplan Corp M:花旗集团将目标价从10美元上调至12.5美元
* Nuveen Churchill Direct Lending Corp :瑞银将目标价从18.5美元下调至18.25美元
* Old Dominion Freight Line Inc :Jefferies将该公司的PT值从185美元上调至190美元
* Q2 Holdings Inc :贝尔德将其评级从 "跑赢大盘 "下调至 "中性";将目标价从89美元上调至99美元
* Reviva Pharmaceuticals Holdings :Maxim Group将其评级从 "持有 "上调至 "买入"。
* Roku Inc :Moffettnathanson将其评级从 "中性 "下调至 "卖出",将目标价下调20美元至55美元。
* Wolverine World Wide Inc :Piper Sandler 将目标价从 25 美元上调至 27 美元
欧盟执委会周五表示,已在有条件的情况下批准了芯片设计软件制造商Synopsys 收购软件公司Ansys 的交易,这项价值350亿美元的现金加股票交易于去年1月宣布 (link)。
在这笔交易中,Synopsys 将收购这家软件制造商,后者生产的软件用于制造从飞机到网球拍的各种产品,比如诺瓦克-德约科维奇(Novak Djokovic)的网球拍。
委员会表示,为缓解交易带来的竞争问题,两家公司已同意剥离Synopsys的光学和光子学软件以及Ansys的PowerArtist软件。
** Intellia Therapeutics 股价下跌17.4%,跌至9.93美元的近五年低点
** NTLA周四宣布,计划停止其治疗一种肺病的早期疗法NTLA-3001的生产
** 公司还计划今年裁员约 27
** 公司计划将资源重新集中于两种后期疗法--NTLA-2002和nex-z--并为它们的商业化上市做准备
** 在公司发布公告后,至少有三家券商下调了对 NTLA 股票的 PT 值
** BMO Capital分析师称,投资者可能会质疑NTLA做出决定的时机,因为NTLA-3001的早期试验将于2024年下半年开始。
** 停产NTLA-3001 "是一个正确的决定,可以减轻NTLA的融资压力"--BMO资本公司
** NTLA表示,到2024年底,该公司拥有约8.62亿美元的现金和等价物;现金余额和预期成本节约将为2027年上半年提供现金支持
** 2024 年股价下跌约 62
欧洲股市周五创下三周来最大跌幅,美国非农就业报告强于预期加剧了对美联储将在更长时间维持高利率的担忧。
斯托克欧洲600指数收跌0.8%,公用事业、食品饮料和零售类股跌幅最大,而汽车类股跑赢。英国富时250指数下跌1.4%,创下2023年年中以来最大单周跌幅,受制于对英国财政赤字和通胀上升的担忧。
美国去年12月非农就业人数增幅创同年3月以来的新高,且失业率意外走低,为劳动力市场的一个意外强劲的年份画上句号,同时也支持美联储暂停降息步伐
强劲的就业数据推动交易员完全消化的美联储下次降息推迟到了10月。
“市场现在开始担心美联储根本无法降息,美联储面临的压力越来越大,”Amundi Investment Institute发达市场策略主管Guy Stear表示。
个股方面,梅赛德斯-奔驰集团在数据显示去年底乘用车销售略有回升后股价走高。法国视频游戏公司育碧娱乐股价走低,该公司宣布再次推迟发售广受欢迎的《刺客信条》系列。与此同时,E.ON SE的股价在美银全球研究将其评级从买入下调至中性后走低。
随着投资者为潜在的美国通胀上升和关税前景做准备,全球市场波动性上升,欧洲基准股指今年开局不利。
由于全球收益率上升,投资者担心英国政府的支出计划及其对通胀的影响,英国资产受到冲击。英国国债周五再次走低,英镑连续第四个交易日下跌。
北京时间11日凌晨,美股周五午盘大幅下跌,道指重挫逾700点。美债收益率大涨令股指承压,30年期美债收益率升至5%。美国12月非农就业数据大超预期、失业率下降,使投资者降低了对美联储降息的预期。
道指跌712.95点,跌幅为1.67%,报41922.25点;纳指跌409.06点,跌幅为2.10%,报19069.82点;标普500指数跌105.69点,跌幅为1.79%,报5812.56点。
美股三大股指本周均将录得跌幅。本周截止周三收盘,道指下跌0.2%,标普500指数下跌0.4%,纳指下跌0.7%。周四是美国前总统吉米-卡特(Jimmy Carter)的全国哀悼日,美股休市。
美国劳工部报告称,12月非农就业人数增加25.6万大超预期,失业率降至4.1%。
此前接受道琼斯调查的经济学家平均预计该数字将增加15.5万人,预计失业率将保持在4.2%。接受彭博社调查的75位经济学家平均预计12月非农就业人数增加16.5万人,预测范围为增加10万人至增加26.8万人。
该报告还显示,美国12月劳动力参与率为62.5%,与11月份持平。
平均时薪环比增加0.3%,预估为增加0.3%,前一个月为增加0.4%。平均时薪同比增加3.9%,前一个月为增加4.0%,预估为增加4.0%。
私营部门非农就业人数增加22.3万人,前一个月为增加18.2万人。预估为增加14万人,接受调查的32位经济学家预测为增加9.5万人至增加20.3万人。
制造业非农就业人数减少1.3万人,前一个月为增加2.5万人;预估为增加0.5万人,接受调查的12位经济学家的预测范围为减少1万人至增加1.2万人。
失业率为4.1%,前一个月为4.2%;预估为4.2%,接受调查的71位经济学家的预测范围为4.1%-4.4%。就业不足率7.5%,前一个月为7.7%。
Dakota Wealth分析师Robert Pavlik表示:“市场的反应与我对强于预期的非农就业报告的预期基本一致:25.6万人的就业增长对普通民众有利,但对华尔街不利。市场希望数据与预期一致或更弱,以便让美联储从观望专向降息。但这份报告实际上恰恰相反。它让美联储按兵不动,因为经济似乎不需要进一步降息。许多工作岗位似乎都是由酒店业创造的。如果特朗普按照他的方式驱逐1500万到2000万人,那么就会有更多的职位空缺。”
信安资产管理(Principal Asset Management)表示,美国最新的就业增长对美国经济和美元来说是个好消息,对股票来说则不受欢迎,而对全球债券市场,尤其是英国国债来说则是个惩罚性消息。公司首席全球策略师Seema Shah在报告中说,对全球债券而言,美国就业报告的强劲表现只会增加它们面临的挑战。收益率尚未达到顶峰,这表明一些市场,尤其是英国,难以承受额外的压力。
投资者密切关注12月非农就业数据,以进一步判断美联储未来的利率路径。
高盛资产管理公司固定收益投资主管Lindsay Rosner表示,12月的非农就业报告没有为美联储在1月份降息提供机会。
Rosner指出,去年年底美国劳动力市场基础稳固,就业增长强劲,失业率下降,工资压力有韧性。今天公布的12月份就业报告的强劲表现,打消了1月份降息25个基点的可能性,并将焦点转移到3月份的会议上,届时进一步降息将取决于通胀方面的进展。
掉期交易员预计美联储今年总计降息约28基点,数据发布前为38个基点左右。
非农就业报告使投资者预测美联储将推迟降息。市场预计下次降息要等到10月左右,而不是之前预测的6月。
美国国债大跌,收益率飙升。强劲的非农就业数据促使交易员将美联储下次降息的预期时间推迟到下半年。
美国12月非农就业人数创九个月来最大增长,抛盘推高了收益率曲线,10年期收益率升至2023年以来的最高水平,2-7年期国债收益率上升超过10个基点,30年期收益率升至5%。
Wisdom Tree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示:“劳动力市场继续保持稳健和弹性,10年期美债收益率加入20年期和30年期一起升破5%只是时间问题。”
CreditSights投资级和宏观经济策略主管Zachary Griffiths表示,非农就业数据公布后,美国国债收益率升高,收益率曲线趋平,市场对短期利率预期进行重新定价。
本周早些时候,美国供应管理协会(ISM)的服务业指数显示,美国12月服务业增长加速、价格上涨,这加剧了对通胀粘性加剧的担忧。此外,根据薪资服务提供商ADP的数据,美国私企上个月增加的就业岗位少于预期。
焦点个股
英伟达股价走低。据报道,即将卸任的美国总统拜登为防止先进技术外流,准备对英伟达和超微等公司的人工智能(AI)芯片出口实施新一轮大规模的全球性限制措施,最快可能周五(1月10日)公布新的规定。
英伟达公司周五回应称,拜登这一抢在特朗普上任之前“最后一刻的”政策只会损害美国经济,并将受到美国工业界和国际社会的批评。
该公司副总裁内德-芬克尔在一封电子邮件中称:“我们敦促拜登总统不要抢在即将上任的特朗普总统前,制定一项只会损害美国经济、让美国倒退、正中美国对手下怀的政策。”
此外拜登政府预计最早将于周一提议限制香烟中的尼古丁含量。
特斯拉焕新版Model Y目前已现身工信部申报目录,该车于周五正式发布,后轮驱动版售价为26.35万元,长续航全轮驱动版售价为30.35万元,本次工信部申报信息展示了该车的具体实车外观和规格细节。
微软宣布,将于美东时间1月29日(北京时间30日)盘后发布2025财年第二财季财报。财报发布后,该公司将于29日下午5:30(北京时间1月30日上午6:30)举行业绩会。
苹果宣布,将于美东时间1月30日(北京时间31日)盘后发布2025财年第一财季财报,财报发布后,该公司将于30日下午5:00(北京时间31日上午6:00)举行业绩会(2024年10月至2025年9月为2025财年)。
谷歌公司周四(1月9日)宣布其AI Studio团队以及Gemini API开发团队将整体并入Google DeepMind。这是继去年将Gemini聊天机器人团队并入DeepMind之后的又一重要举措。至此,谷歌的AI研发力量已全面统一归入DeepMind,由2024年诺贝尔化学奖得主Demis Hassabis领导。
台积电公布其2024年12月的月度营收报告。财报显示,该公司2024年12月营收约2781.63亿元新台币,较上月增加0.8%,较上一年同期增加57.8%。台积电2024年全年营收约为2.894万亿元新台币,同比增长33.9%。
来源:华尔街见闻
分析师表示,美联储暂停降息的时间越长,下一步加息的可能性就越大。美联储关注的焦点将转向通胀进展,若通胀能进一步下降,或劳动力市场形势逆转,3月会议才会有降息的可能。
美国12月非农就业人数大超预期,失业率也低于预期,导致交易员继续削减降息押注。分析师纷纷表示,美联储1月降息的希望已经破灭,未来关注的焦点将放在控制通胀的进展上。若通胀能进一步下降,或劳动力市场形势逆转,3月会议才会有降息的可能。而美联储暂停的时间越长,下一步加息的可能性就越大。
布兰迪温环球(Brandywine Global)投资组合经理Jack McIntyre:
“11月就业报告中出人意料的强劲数据几乎让美联储在2025年上半年进一步降息的希望破灭。12月的就业报告进一步向美联储证明:
1. 他们去年年底降息100个基点是一个政策错误;
2. 美联储内部越来越倾向于更加谨慎地执行未来的降息计划。
美联储暂停的时间越长,下一步加息的可能性就越大。尽管劳动力市场状况非常重要,但对美联储和市场而言,关键变量始终是通胀。下周的通胀数据将更加重要。预计美国国债市场将从最近的熊市陡峭化转向熊市平坦化,油价上涨无助于债市稳定。”
Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah:
“令人振奋的就业数据对美国经济和美元来说是好消息,但对于寻求利率宽松的股市却是坏消息,对全球债券市场,尤其是英国国债而言更是沉重打击。美国劳动力市场的强劲表现显然是持续的主题,表明经济继续繁荣。美联储可以非常放心地在1月份维持现状,但需要有显著的通胀下降惊喜或未来就业报告的逆转,才能让他们在3月行动。”
“对于全球债市而言,美国就业数据的强劲只会增加其压力。收益率的峰值尚未到来,这意味着一些市场(尤其是英国)将面临额外压力,这是无法承受的。”
高盛资产管理的多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner:
“数据不足以支持1月降息。美国劳动力市场以强劲的就业增长、失业率下降和工资压力稳定为基础,结束了2024年。今天12月就业报告的强劲,表现打消了1月降息25个基点的可能性,并将焦点转向3月会议,届时进一步降息将取决于通胀的进展。”
Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo:
“这份报告将推动收益率进一步上升,劳动力市场没有显示任何疲软迹象。
“结合特朗普关税政策的不确定性,这无疑表明美联储暂停降息的时间将比预期更长。
“好消息是没有工资通胀的增加,失业率下降不能归咎于劳动参与率。
“这对经济是个好消息,但对美联储来说却是个头疼的问题。美联储短期内不太可能降息,暂停可能会持续到第二季度。
“如果劳动力市场继续保持这种状态,同时特朗普实施其关税政策,那么我们可能已经看到了宽松周期的结束。”
Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli:
“在金融市场颠倒的世界里,对求职者来说的好消息却是股市的坏消息。
“就业数据优于预期导致股票和债券价格立即下跌(债券收益率随之上升,因为价格与收益率呈反向关系),因为美联储进一步降息的理由更少了。
“虽然股市上涨并不完全依赖于降息,但降息对股市是有利的,更重要的是,美联储放宽政策总是比收紧政策(或维持政策不变)的环境更适合股票投资者。
“在当前的经济周期中,企业盈利需要改善——不仅限于大型科技公司——才能使市场‘配得上’其已经较高的估值,因此我们在短期内持谨慎态度。
CFRA市场策略师Sam Stovall:
“非农就业人数比预期多了10万人,增加了对通胀趋势以及美联储是否会在2025年降息的不确定性。
“10年期国债收益率今年将保持在4%以上,这将对股市构成相当大的挑战。我们这一年开局不利。”
Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik:
“就业报告强于预期的反应完全符合我的预期:25.6万个就业岗位对普通民众来说是好事,但对华尔街来说却不是。市场本希望就业数据与预期一致甚至更低,从而促使美联储从观望状态中出来并再次降息。
“但报告的结果完全相反。数据显示经济似乎并不需要额外的降息,因此美联储将保持按兵不动。
“许多新增就业机会似乎来自于酒店业。如果特朗普如其所愿驱逐1500万至2000万人,将会有更多的就业岗位空缺。”
Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok:
“非农就业数据强于预期,失业率低于预期,私人部门就业增长强劲。
“市场的核心主题仍然是‘维持利率更高水平更长时间’。短期利率维持高位的原因是经济强劲,而长端利率维持高位则既因为经济表现强劲,也因为财政问题引发的担忧。”
Pepperstone高级研究策略师Michael Brown:
“我认为这只会鼓励市场继续看多美元,这已成为市场的偏好,进一步强化了美国的例外主义主题,应该会让美联储在G10国家中保持相对鹰派。
“对美元看涨的最大风险可能是,参与者在特朗普就职典礼前提早获利了结或减少风险头寸。”
但也有分析师持乐观态度。Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen:
“对这份就业报告的膝跳反应是认为美联储可能永远不需要再降息。事实上,为什么不加息?但细节很重要,增长主要集中在非周期性行业。工资并未推动通胀压力。美联储可以等待进一步降息,但除非通胀上升,否则无需通过加息来抑制通胀。”
风险提示及免责条款
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摩根大通要求所有员工从3月开始每周到办公室工作五天,结束了疫情期以来实施的混合办公模式。
该公司运营委员会在周五的内部备忘录中表示,对于一些无法满足所有员工到岗的办公室,银行最晚将在本月底确保条件完善。
该委员会成员在备忘录中说:“我们知道你们中的一些人更喜欢混合时间表,我们也理解不是每个人都会同意这个决定,但我们认为这是经营公司的最佳方式”。
该行大约30万名员工中有一半以上已经每周五天去办公室。对于那些受新政策影响的人,摩根大通表示,在完全恢复五天制前会至少提前30天通知。
事实证明强迫员工集体返回办公室的激进规定并不总是那么容易实施。亚马逊去年要求员工从1月开始每周在办公室工作5天,但由于一些城市没有足够的空间,该公司不得不允许几千名员工推迟实施该规定。
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