特朗普的关税威胁带来套利机会 贸易商竞相将铜运往美国

　　摩根大通全球大宗商品战略主管表示，特朗普将对影响石油供应的制裁措施采取温和态度。他正寻求降低大宗商品的价格，并兑现解决美国生活成本高企的承诺。

　　在交易员和投资者聚集伦敦参加国际能源周之际，Natasha Kaneva在彭博于伦敦举办的一个活动上表示，特朗普将把降低生活成本作为其竞选承诺的优先事项。她表示，石油对更广泛的大宗商品价格，进而对消费者价格指数篮子间接起到关键作用。

　　“所有这些都将以某种方式得到解决，”谈及影响伊朗、委内瑞拉和俄罗斯供应的制裁措施，Kaneva说道，“他有一年半的时间在中期选举前完成优先事项。他不会在这方面冒险。他希望油价达到50美元。我们认为他会实现这一目标。”

　　摩根大通对2026年平均油价的预期为每桶61美元，同时不排除跌破该水平的可能性。

　　虽然许多国家加大力度打击非法移民，但有意移民的人仍然可以通过支付一定数额的现金获得合法居留权。一些国家提供所谓的“黄金签证”，有些甚至通过“黄金护照”授予国籍。它们的价码各不相同，有些只对富人申请者开放，有些价格相对实惠一点。

　　购买黄金签证的人往往是俄罗斯、中东等地那些想要生活在西欧或美国的人。美国总统特朗普最新宣布的“移民金卡”计划为愿意支付500万美元的人合法移民开辟了一条新途径。不过，对于此类移民计划的好奇心不分国界：在2024年底特朗普赢得总统选举后，美国人对申请外国移民签证的兴趣也在飙升。

　　然而，获得黄金签证变得越来越困难。执法机构担心这些项目会助长犯罪活动并充斥腐败。批评人士称，这些项目向富人提供了其他人无法获得的机会，加剧了不平等，公民身份和居留权是人的基本权利，不应被出价最高者买走。

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　　什么是黄金签证？

　　黄金签证也称“投资居留”，允许个人获得特定国家的临时或永久居留权以便在当地生活和工作。投资方式可能包括买房、创建公司或捐赠。

　　某些情况下，买家甚至不需要在该国长期连续居住，对于那些想要前往这些地方旅行但无意永久移居的人来说，这种签证是一个有用的B计划。

　　2017年葡萄牙卡斯卡伊斯Praia da Rainha的海滩游客。什么是黄金护照？

　　“投资入籍”的情况比较罕见，但好处更大。例如，在欧盟成员国（如马耳他）购买公民身份意味着可以在欧盟27个成员国中任何一个国家工作、旅行和求学。

　　通过在某个国家进行巨额投资或向政府支付一笔费用，可以获得黄金护照。有些国家可能会向已经持有黄金签证一定期限的申请人提供公民身份。在葡萄牙，这个期限是五年。

　　包括安提瓜和巴布达、格林纳达、圣基茨和尼维斯在内的加勒比岛国提供了一些最具竞争力的投资入籍项目，起价略高于20万美元。伦敦咨询公司Henley & Partners称，其他有类似计划的国家包括埃及、约旦、黑山、北马其顿和奥地利。

　　遥远的太平洋岛国瑙鲁计划推出门槛至少140，500美元的黄金护照，以帮助支付本国居民从受到海平面上升和洪水威胁的低洼房屋搬迁的费用。

　　什么是美国的移民“金卡”计划？

　　特朗普表示，移民“金卡”将为投资者提供获得合法居留权，进而取得公民身份的途径。商务部长卢特尼克表示，该计划将取代美国的EB-5签证计划，后者允许通过向美国企业投资一定金额来获得永久居留权。EB-5投资移民计划于1990年推出，旨在通过外国投资者的资本投资来刺激美国经济，并为美国人创造就业机会。据卢特尼克称，购买“金卡”的资金可能会直接支付给政府，以帮助减少联邦赤字。

　　黄金签证是新生事物吗？它们为什么受欢迎？

　　有一些已经存在几十年，是政府筹集资金和鼓励外国投资的有用方式。加拿大在20世纪80年代启动了联邦投资移民计划。

　　在大西洋彼岸，欧债危机期间黄金签证开始流行，当时少数国家试图通过出售居留权的方式来吸引外资并填补预算赤字。葡萄牙、爱尔兰、希腊和匈牙利等获得欧盟和国际货币基金组织救助的国家也加入了这一行列。

　　如今，这些付费签证项目在欧洲和世界其他国家广为流行。有时，反对者认为其弊端（房价虚高、房屋闲置、涉及腐败）大于优点，希望政府取消这些项目。

　　黄金签证如何运作？

　　例如，葡萄牙从2012年开始向愿意在房地产、基金、创造就业机会方面至少投资50万欧元（55.7万美元）的非欧盟公民提供黄金签证。后来，房地产投资的要求被降低到35万欧元。

　　2013年，希腊、西班牙和匈牙利纷纷启动了自己的黄金签证计划，允许用投资房产换取居留许可。

　　这些项目还赋予了在许多欧盟国家自由旅行的权利。大多数允许申请人在几年后获得欧盟公民身份。

　　匈牙利因腐败指控而在2017年关闭了黄金签证计划，2024年该国重启了新版本的黄金签证，允许在当地基金投资至少25万欧元或在匈牙利房地产投资50万欧元的人申请10年期签证， 可更新居留权。

　　谁反对黄金签证？他们准备怎么做？

　　欧盟委员会多年来一直警告称，黄金签证计划使欧盟面临洗钱和安全风险。俄乌战争加剧了这种担忧。

　　面对日益严峻的住房压力，欧洲各国政府开始逐步取消黄金签证，尽管黄金签证仅占整个房产交易市场的一小部分。

　　英国、爱尔兰、荷兰、希腊和马耳他要么结束要么收紧了黄金签证或类似政策的规定。

　　西班牙在2024年4月表示，为了增加西班牙本国居民的经济适用房数量，将终止黄金签证计划。

　　其邻国葡萄牙也修改了这个欧洲最受欢迎的项目之一，取消以房地产投资作为黄金签证申请基础的规定。

　　葡萄牙黄金签证计划筹集的资金中约有90%流向了房地产领域。该计划吸引了数以十亿计欧元进入房地产市场，并受到投资者的热烈追捧。最近，葡萄牙黄金签证计划也越来越受到美国投资者的青睐。

　　澳大利亚在一月份暂停了门槛500万澳元（350万美元）的个人投资移民申请，这是该国移民政策改革的一部分，旨在吸引更多技术移民。

　　现在获得黄金签证有多难？

　　在葡萄牙，仅仅购买住宅已经不能让申请人获得黄金签证，但他们有其他选择，比如向合格投资基金投资至少投资价值50万欧元、从事科研活动，或投资于能创造5个就业岗位或维持10个就业岗位的公司。

　　自9月1日起，希腊将外国购房者获得黄金签证的最低金额提高到40万欧元。 （政府还准备将黄金签证计划扩大到愿意向当地初创企业投资至少25万欧元的申请人。）

　　在加勒比地区，“投资入籍”的价码正在提高，一些小岛国的整个国家收入一半以上来自此类项目。

　　根据双边协议，部分加勒比护照持有者可免签前往英国和欧盟。欧洲监管机构担心这些项目会成为犯罪分子的通道。欧洲各国正在向加勒比国家施压，要求它们限制此类项目。

　　加勒比地区提供“黄金护照”的五个国家——多米尼加、格林纳达、圣基茨和尼维斯、安提瓜和巴布达，圣卢西亚——同意在2024年开始收取至少20万美元的费用。这些国家还加强了尽职调查，并针对欧盟和美国的担忧实施了更严格的控制措施。

　　新西兰是个特例，该国在2月初宣布放宽黄金签证计划的要求以吸引富人移民，从而帮助本国经济在2024年衰退后实现复苏。这一系列计划包括取消英语测试、扩大可接受的投资范围，以及调整投资者在停留时间要求。

　　北京时间27日凌晨，美国WTI原油周三收跌。美国燃料库存意外增加表明需求疲软，俄罗斯和乌克兰之间可能达成的和平协议令油价进一步承压。

　　纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期价收跌0.31美元，跌幅将近0.45%，收于每桶68.62美元。

　　美国能源信息署（Energy Information Administration，EIA）周三报告称，尽管炼油活动的增加导致原油库存下降，但上周美国汽油和馏分油库存意外增加。

　　瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“市场似乎不喜欢馏分油的增加，它可能是由于成品油出口量减少造成的。”

　　此外荷兰国际集团大宗商品策略师在周三的一份报告中表示，俄罗斯和乌克兰之间达成和平协议的前景正在改善，而且市场也在关注美国和乌克兰之间达成矿产协议的潜在影响。

　　据路透社当地时间2月26日报道，美国特朗普政府在当日公开的一封信中表示，纽约市必须在3月21日前结束征收拥堵费。

　　此前，美国交通部表示，将撤销联邦政府对纽约市征收拥堵费计划的批准。纽约市两家交通运输机构已提起诉讼以阻止该决定。

　　美国纽约市曼哈顿岛下城和中城地区当地时间1月5日开始征收拥堵费后，交通流量明显下降。（央视记者 徐德智）

　　北京时间27日凌晨，美股周三尾盘涨跌不一，道指下跌150点。标普500指数可能录得连续第五天下跌。投资者等待市场领头羊英伟达的财报与周五的PCE通胀数据。美众院通过特朗普的4.5万亿美元减税计划。

　　道指跌153.56点，跌幅为0.35%，报43467.60点；纳指涨9.92点，涨幅为0.05%，报19036.31点；标普500指数跌1.89点，跌幅为0.03%，报5953.36点。

　　关于美乌达成矿产协议的消息令市场情绪有所改善。

　　周二美股收盘涨跌不一，当天世界大型企业联合会（Conference Board）公布的消费者信心数据弱于预期，令美股承压。

　　过去一周公布的一系列最新数据——包括令人失望的零售销售数据和疲软的消费者信心数据——引发了交易员对美国经济放缓的担忧，美股也受到了负面影响。

　　英伟达将于周三收盘后公布第四季度财报，这可能是市场的下一个催化剂。

　　目前英伟达正处在关键时刻。今年1月份，中国的低成本高性能大语言模型DeepSeek的出现，引发了人们对曾经炙手可热的人工智能贸易可持续性的质疑。

　　丹麦盛宝市场的全球投资策略负责人Jacob Falkencrone表示：“英伟达的财报可能会对整个人工智能板块的投资情绪产生过度影响。这份财报不仅仅关乎英伟达……还关乎人工智能革命是否能够保持目前的高速发展。”

　　随着DeepSeek的强势登场，英伟达这家AI芯片巨头和其他AI相关个股也显示出衰落的迹象。今年迄今，英伟达股价已经下跌了5%以上，因为市场逐渐认识到人工智能计算的普及不会一帆风顺，也不会完全依赖于英伟达的技术。

　　这种担忧波及到整个科技行业，使得“七大科技巨头”中的标杆公司在周二跌入修正区间。

　　纽约大学斯特恩商学院金融教授Aswath Damodaran表示：“我认为，随着英伟达的财报结果出炉，我预期届时的情况会很像9月份。那将是9月财报季的重演：他们将超出分析师的预期，但市场还是会感到失望，因为市场预期甚至高于分析师对该公司的预期。”

　　本周投资者将主要关注周五的个人消费支出价格（PCE）指数，该指数是美联储首选的通胀指标。

　　美国众议院通过特朗普的4.5万亿美元减税计划。共和党控制的众议院在周二晚间勉强通过了特朗普4.5万亿美元的减税计划，将预算决议提交至参议院，预计参议院共和党将继续推动该计划。

　　IG市场分析师Tony Sycamore表示：“（特朗普税改计划）进展比人们预期的稍快了一些。”

　　丹斯克银行的高级投资策略师Lars Skovgaard表示：“这对美国企业来说主要是利好消息，预计将减少监管和实施减税。我预计它会顺利通过，并且如果成功，将对市场产生积极影响。”

　　市场还在关注美乌达成矿产协议的消息。

　　据媒体2月25日引述匿名乌克兰和美国官员消息报道说，美乌双方已就一项美向乌索要矿产资源的协议达成一致，乌总统泽连斯基本周五（2月28日）赴美同美国总统特朗普签署该协议。

　　多名乌克兰和美国高级官员25日透露，协议的最终文本已于25日送达乌克兰。美国已放弃此前要求从乌克兰矿产资源开发中获得5000亿美元潜在收入的要求，但也并未向乌克兰提供其所期望的安全保障承诺。

　　根据协议条款，乌克兰将把未来矿产资源开发的部分收益存入一个与美国共同管理的基金，该基金将投资乌克兰的项目。而美国在该基金中的持股规模和共同所有权协议将在未来的协议中最终敲定。

　　媒体分析指出，这项协议代表着美国二战后外交政策的根本性调整：从“马歇尔计划”到后冷战理想主义，再到小布什推动全球民主的“自由议程”。在特朗普时代，美国的援助将是有附加条件的。单纯为了援助而援助，无论是出于人道主义还是战略原因都已成为过去。

　　焦点个股

　　2月25日，特斯拉官方App发布软件更新公告，主要更新内容为：城市道路Autopilot自动辅助驾驶（优化现有NOA自动辅助导航驾驶功能）、驾驶室摄像头和地图包版本更新三项。

　　微软近日宣布，将为所有Copilot用户提供语音功能和基于OpenAI o1推理模型的深度思考功能的免费无限使用权限。此前，这两项高级功能对免费用户设限，但现在微软已取消这些阻碍，允许用户与其AI助手进行更长时间的对话。

　　美国总统特朗普表示，苹果公司应结束在“多元化、公平性和包容性”（DEI）方面的举措。他周三在社交媒体平台上写道，“苹果应该废除DEI规则，而不仅仅是对其进行调整”。此前一天，苹果投资者否决了外部股东关于的终止DEI计划的提议。首席执行官库克称，公司从来没有设置招聘配额或目标，但仍可能对该计划进行一些调整。

　　意大利检方近日表示，美国互联网巨头谷歌公司同意支付3.26亿欧元的税款、罚款和利息，以了结该公司在意大利涉嫌逃税而招致的指控。意大利检方称，已向法院提交撤销诉讼的申请。

　　超微电脑公司（Super Micro Computer）股价飙升，该公司在纳斯达克规定的期限内向美国证券交易委员会（SEC）提交了最近一个财年的财务业绩报告。超微电脑公司表示，在申报要求方面，它已 “重新符合” 纳斯达克的规定。

　　通用汽车公司宣布将季度股息提高25%、提高到每股15美分，并启动了一项60亿美元的股票回购计划，其中20亿美元的股票回购定于第二季度进行。

　　劳氏第四财季业绩超出华尔街预期。

　　特斯拉受到关注。该股昨日大跌超8%，市值跌破1万亿美元。

　　汽车生产集团斯特兰蒂斯（Stellantis）2024财年净利润同比暴跌70%。

　　开源旗下文生视频模型万相2.1。

　　百度完成收购YY直播交易。

　　高途第四财季营收13.9亿元，呈现加速增长态势。

　　理想汽车首款纯电SUV车型i8官图公布后获机构看好。

　　贝壳入选公积金“直付房租”业务首批试点．

　　爱奇艺券商指其微剧有望带来收入增量。

　　在大规模解雇数千名联邦工作人员的同时，特朗普政府正采取另一举措来重塑联邦机构，即增加那些会忠于总统政策议程的雇员数量。

　　人事管理办公室（OPM）在周一发给各机构负责人的一份备忘录中，指示各机构开始将高级别职业岗位重新归类为总统任命的政治岗位。

　　这一举措可能会对全政府范围内数千个现有的职业岗位产生影响。人事管理办公室表示，根据法律规定，全政府范围内必须至少有 3571 个保留的职业岗位，但目前这一数量已经超过了规定数量的两倍。

　　备忘录中写道：“人事管理办公室认为，目前联邦政府的许多保留的职业岗位并非是适合保留职业岗位身份的那种技术性岗位。”

　　代表联邦职业高管利益的工会 —— 高级行政人员协会称，这类工作人员的数量超过 8000 人。

　　致力于研究联邦政府事务的无党派组织 “公共服务伙伴关系” 的主席马克斯・斯蒂尔表示：“特朗普政府现在正采取行动，通过将无党派的行政职位转变为他可以安插忠诚者和党派人士的职位，来进一步使我们政府的高层政治化。这是朝着恢复‘分赃制’迈出的又一大步，这将导致我们政府出现腐败和无能的情况。”

　　备忘录指出，目前有 200 多个涉及政策制定决策的职位是由职业高管而非政治任命人员负责的。

　　人事管理办公室代理主任查尔斯・埃泽尔在备忘录中写道：“总统或机构负责人的主要政策在经过这些（职业高管担任的）职位时，民主问责性降低了。” 他还补充说，设立这些职位并非旨在 “取代那种领导地位”。

　　人事管理办公室要求各机构在 3 月 24 日前提交各自的方案。