大跌近9% 英伟达重回跌势 市值蒸发超2600亿美元

美国证券交易委员会(SEC)的公开文件显示，特斯拉(TSLA.US)董事长罗宾·德霍姆(Robyn Denholm)出售了价值约3370万美元的特斯拉股票。

自2018年11月起担任特斯拉董事长的德霍姆，此次出售了112,390股股票。根据文件，她上个月也出售了相同数量的股票，总收益约为4320万美元。

今年早些时候，德霍姆与其他特斯拉董事一起获得了法院批准，同意支付高达9.19亿美元的和解金，以解决他们被指控过度支付薪酬的指控。

该诉讼质疑2017年至2020年期间特斯拉董事的薪酬过高，当时特斯拉股价飙升，导致董事们获得的股票期权价值飙升至数亿美元。

德霍姆此前在马斯克560亿美元薪酬方案的案件中作证称，她在特斯拉董事会的任职使她获得了约2.8亿美元的收益。

特斯拉董事会，包括首席执行官埃隆·马斯克的弟弟金巴尔·马斯克(Kimbal Musk)，因与亿万富翁关系过于密切而多次受到批评。

马斯克在美国政治中的影响力不断上升，特朗普总统任命他为政府效率部门负责人，负责清除白宫所称的浪费性支出，这是对政府进行大规模改革的一部分，改革内容还包括裁员数千人。

自11月5日选举以来，特斯拉股价已下跌约13%。

　　美国国会参议院3日批准琳达·麦克马洪出任教育部长，美国总统特朗普希望她能带头裁撤教育部。特朗普持续抨击美国教育部是一个“骗局”，正推动关闭该部门。

　　琳达·麦克马洪

　　据新华社报道，美国国会参议院3日以51票赞成、45票反对的表决结果批准琳达·麦克马洪出任教育部长。76岁的麦克马洪曾担任世界摔跤娱乐公司首席执行官。她曾在康涅狄格州教育委员会任职约一年，除此之外她在教育领域的背景有限。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，特朗普2月初提名琳达·麦克马洪为教育部长，后者是特朗普的忠实拥护者，在2017年至2019年出任小企业管理局局长，目前担任美国第一政策研究所的董事会主席，这是一个亲特朗普智库。

　　特朗普政府将裁撤教育部作为重要任务之一，并表示希望麦克马洪能够带头裁撤该部门，“让（她）自己失业”。特朗普在竞选期间曾承诺，将教育政策去中心化，减少联邦政府在教育领域的角色，主张让各州管理学校。长期以来，他一直批评教育部，认为其拥有过多权力且未能提供足够的学术成果。

　　麦克马洪在获得任命后发表声明称，教育部将致力于推进教育自由，而不是建立政府运营的系统。将赋予各州和各地区更多发言权，摆脱教育官僚主义的束缚。当被问及是否支持特朗普关闭教育部时，麦克马洪表示，她“全心全意”地同意并支持总统的目标，即“废除华盛顿的官僚主义”。

　　澎湃新闻记者 南博一

　　花旗集团差点误将约60亿美元转入一位客户的账户中，负责转账的工作人员将账户号码复制粘贴到了填写美元金额的一栏中。

　　据知情人士称，这一事件发生在花旗的财富管理业务部门，在次日被发现，误操作金额是原本正确金额的千余倍。该事件发生在去年4月份，当月该行的另一个部门误将81万亿美元贷记给了另一位客户。

　　因事未公开而不愿具名的知情人士称，财富管理部门的错误操作被报告给了监管机构，在花旗集团内部，此事让Andy Sieg感到懊恼，他几个月前才刚刚接手这个部门。

　　其中一些知情人士说，该公司后来建立了一个全公司范围的工具，来帮助审核大额异常支付和转移。

　　花旗集团在一份声明中表示，该行“迅速发现并纠正了这个输入错误，这个错误对银行或客户没有影响。此外，我们还实施了强化的预防措施，这与花旗消除人工流程和自动化控制的持续努力是一致的。”

　　自特朗普当选总统以来，美国国债首次跑赢美股。策略师表示，美债还有上涨空间。

　　自11月5日美国大选投票以来，彭博的美债总回报指数已上涨2.1%，标普500指数（包括再投资股息）的涨幅为1.6%；对潜在贸易战的疑虑刺激了对避险资产的需求。债市因押注美联储将在经济增长放缓时降息而受益，股市则面临抛售，因担忧英伟达等领涨股被高估了。

　　Pepperstone Group Ltd．资深研究策略师Michael Brown表示，美联储今年降息50、100、150个基点是很容易预见的，但要预期他 们以同样的幅度加息则很难——甚至不可能。

　　由于担心贸易战加剧将打击全球经济增长，10年期美债收益率周二跌至去年10月以来的最低水准。

高盛近日发布研报指出，美国TMT行业面临显著逆风，而国防股因地缘政治紧张局势而飙升。IT服务行业预计将迎来增长，关键即将举行的会议和活动有望提供进一步的指引，半导体和硬件领域正在应对延迟和定价压力。

美国TMT股票表现不佳

美国多空(L/S)基金经理最近经历了自2022年10月以来最糟糕的7天表现(下跌284个基点)，目前年初至今上涨98个基点。TMT多空基金受到的冲击最为严重。2025年2月18日，TMT多空基金上涨8%，目前已降至2%。

特别是美国TMT股票，对冲基金在过去几周大幅降低了风险敞口，2月份美国TMT的名义去杠杆化规模追踪为有记录以来第二大规模(仅次于2021年1月的迷因股热潮期间)。美国TMT的总敞口接近5年低点，处于第5百分位，净敞口略高，但低于5年平均水平，处于第36百分位。

下滑趋势的原因

美国TMT行业的下滑可归因于多个因素。尽管收益表现尚可，但资金轮动(人工智能主题风险降低、关税问题、DOGE、消费者焦虑以及数据疲软)导致了市场的波动。

具体来看，“七大科技股”年初至今表现悬殊：特斯拉因需求疲软与竞争加剧下跌28%，谷歌与英伟达分别下跌10%和7%，微软与苹果/亚马逊跌幅在3%-6%区间，仅Meta凭借广告业务复苏与AI投入增长14%。

与此同时，美国TMT板块的风险敞口持续收缩，总敞口处于五年低点(5%分位)，净敞口虽略高于总敞口，但仍低于五年平均水平(36%分位)。2月TMT板块的名义去杠杆规模创历史第二高，仅低于2021年1月“Meme股”热潮期间的水平，显示出投资者对高估值资产的避险情绪升温。

欧洲国防板块：地缘冲突驱动结构性机遇

在周末事件的推动下，欧洲国防股大幅上涨，这被视作欧洲加强自身安全机制和自给自足的又一个“警钟”。

Rheinmetall、BAE Systems与Thales等头部企业股价在近期地缘事件刺激下上涨15%-20%。西班牙公司Indra因估值洼地效应引发关注，其当前市盈率仅10.5倍，显著低于Thales(20.5倍)与Leonardo(20倍)等同行。潜在催化剂包括其Minisait业务出售可能带来的资产重估机会。此外，技术公司DSY因客户涉及国防领域，被市场视为欧洲安全支出增加的间接受益者。

这一趋势表明，地缘风险正从短期事件驱动转向长期产业逻辑，欧洲国防开支的持续性增长或为相关企业带来业绩支撑。

技术会议与产业风向标

近期行业会议密集召开，成为观察技术趋势的重要窗口。高盛将于3月4-5日举办的伦敦颠覆性技术研讨会聚焦AI与金融科技，OpenAI首席财务官与Helsing首席执行官等嘉宾将探讨生成式AI的商业化路径。此外，世界移动通信大会(MWC)释放的信号显示，电信设备商爱立信、诺基亚与手机厂商小米正加速布局5G-A与AI终端融合。

值得关注的是，欧洲科技会议总结显示，软件行业分化加剧：IT服务需求能见度较低，生成式AI应用更聚焦成本优化而非收入增长，企业并购活动维持审慎态度。这些动向反映出企业在高利率环境下的战略收缩。

板块情绪分化

对冲基金操作呈现明显分化。基本面基金受Beta拖累本周下跌0.7%，而系统策略基金逆势上涨1.7%(2月累计+4.1%)。全球账户出现2024年1月以来最大单周净卖出，北美主导抛售潮，科技与医疗保健遭减持，房地产获资金流入。

板块情绪方面，科技股受AI主题退潮与关税不确定性压制，NDX指数2月下跌4%；金融板块因资本市场活动疲软承压；工业板块短周期复苏信号(ISM回升)与国防政策压力并存；能源板块则受益于天然气价格坚挺与OPEC+供应管理预期。

半导体行业面临产能调整与存储市场波动

半导体设备与制造环节面临阶段性压力。英特尔推迟俄亥俄州芯片工厂投产至2030-2031年(原计划2028年)，主因需求匹配与财务考量;同时，市场传言COWOS先进封装订单遭削减，高盛认为这可能源于英伟达架构切换导致的良率波动，而非需求实质性下滑。

存储芯片市场则呈现周期性特征：高盛预计2025年一季度DRAM与NAND价格环比下降低双位数，二季度跌幅收窄，内存股估值有望随库存周期触底而修复。这一预测为投资者提供了逆向布局的潜在时间窗口。

IT服务出现周期性复苏与区域分化

IT服务行业显现出早期复苏迹象。高盛分析师指出，咨询业务增速已超越传统外包业务，软件递延收入的领先指标(通常领先咨询业务2-4个季度)显示，若2026年需求持续改善，行业预期存在5%-7%的上修空间。具备“周期性杠杆”的标的如埃森哲(ACN)、Globant(GLOB)与EPAM Systems(EPAM)被列为优先推荐。

区域表现差异显著：欧洲市场占比较高的CAP公司因金融业务敞口较低，可能落后于北美同行。这一分化提示投资者需关注区域经济复苏节奏与行业结构性机会的匹配度。

　　墨西哥哈利斯科州州长Pablo Lemus Navarro表示，富士康计划在Guadalajara附近建设人工智能服务器超级工厂，预计将在一年内建成。

　　Lemus接受采访时称，富士康（又名鸿海）的投资金额约为9亿美元，建成后将成为全球最大的AI服务器组装工厂，产品将使用英伟达先进的GB200人工智能芯片。

　　该项目分为两个阶段：扩建位于El Salto现有的富士康工厂，以及在附近建设一座新工厂。Lemus表示，应能在一年内完工，并补充称该工厂预计将在今年底或明年初投产。