美国 CAR-MART 公司 预计每股收益 11 美分 - 财报前瞻

　　来源：华尔街见闻

　　加拿大能源部长警告，如果关税生效，加拿大将采取反制措施。关税将推高美国汽油、电力、天然气和汽车价格，给美国和加拿大带来经济痛苦，双方将陷入“双输局面”。汽车行业研究显示，关税将使美国汽车价格上涨，SUV涨幅达4000美元，电动车涨幅达1.2万美元。热门车型面临停产风险，汽车品类将明显减少。

　　据央视报道，当地时间时间3月3日本周一，美国总统特朗普表示，美国对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税将于3月4日生效。

　　周一加拿大能源和自然资源部长Jonathan Wilkinson警告，特朗普关税计划将导致能源价格上涨，给美国消费者带来负担。

　　Wilkinson表示，关税将给美国和加拿大带来经济痛苦，这对两国而言都是一个双输的局面。他指出，汽油、电力和天然气等能源价格将因关税而上涨，同时，关税将导致汽车价格至少涨2000美元。

　　Wilkinson还表示，如果关税生效，加拿大将采取反制措施，重点是橙汁和肯塔基波本威士忌等产品。第一轮反制措施不会集中在能源或关键矿产资源上：

“没有什么是不可能的，但我怀疑那会是我们的起点。”

　　关税计划恐推高美国能源价格

　　尽管美国是全球最大的原油和天然气生产国，但富国银行表示，美国许多炼油厂依赖从加拿大进口的重质原油，因为重质原油质量较低，而且比国内生产的轻质原油更便宜，美国中西部的炼油厂尤其依赖加拿大原油。

　　美国能源信息署的数据显示，去年12月份美国平均每天进口660万桶原油，其中60%以上来自加拿大。美国炼油商如Marathon Petroleum已警告，加拿大原油关税的负担将至少部分转嫁给消费者。

　　关税计划或搅动北美汽车产业链

　　特朗普的关税政策对美国汽车市场的影响尤为显著。

　　根据密歇根州汽车咨询机构Anderson Economic Group的研究，关税将使美国汽车价格大幅上涨，特别是跨界SUV和电动汽车，前者成本将增加至少4000美元，后者的成本增幅将是这一数字的三倍。含有“大量”墨西哥零部件的大型SUV价格将增加近9000美元，而皮卡价格将增加8000美元。

　　Anderson Economic Group首席执行官表示：“这种成本增加将直接导致——我预计几乎是立即——受贸易影响最大的车型销量下滑。”

　　特朗普的关税政策不仅影响消费者购车成本，还对北美汽车产业链构成严重破坏。彭博援引知情人士消息称，福特、通用汽车和Stellantis的高层上周通过Zoom与美国商务部进行了会谈，警告关税可能导致利润下降、销售锐减，甚至影响到就业岗位。

　　会议期间，福特和Stellantis的高管强调，白宫应该将关注点放在那些没有美国零部件的进口汽车上。面对行业领导人的警告，特朗普政府仍然坚持推行关税计划。

　　Anderson表示：“特朗普总统威胁要征收的规模如此之大的关税将对汽车销售产生严重的负面影响，这种影响不仅仅限于消费者的购买能力，还将重构整个北美汽车产业链。

　　分析称，尽管关税尚未正式落地，但对于利润率本就微薄的汽车制造业而言，这一政策可能带来沉重打击。尤其是在电动汽车市场，企业已投入数十亿美元用于新车型研发，额外的关税成本可能进一步加剧其财务压力。

　　美国车市已陷入低迷，关税政策恐雪上加霜

　　上周五公布数据显示，1月美国汽车销量下滑已拖累了整体消费支出，使经通胀调整后的消费者支出创下近四年来最大降幅。在高物价和高借贷成本的双重压力下，消费者购车意愿持续走低。

　　根据咨询公司AlixPartners美洲汽车业务负责人Dan Hearsch的预测，即使在他预期的较温和关税上调情景下，美国汽车销量仍可能减少50万辆。这是因为汽车制造商将被迫停产在加拿大和墨西哥的特定车型，并尽可能将生产转移至美国本土工厂。

　　Hearsch在接受采访时表示：“那些无法在美国生产的车辆很可能会暂时停产。”

　　在关税实施之前，美国汽车平均售价已接近5万美元，较五年前涨幅超20%。分析称，关税的实施将使特朗普竞选期间抑制通胀的承诺受到质疑，特别是在消费者信心因其进口税政策影响而跌至四年来最低点的背景下。

　　热门车型面临停产风险，汽车品类将明显减少

　　在美国汽车市场疲软的背景下，这一关税政策无疑会进一步打击消费者的购买力。特别是那些依赖墨西哥和加拿大生产零部件的畅销车型，如雪佛兰Silverado皮卡和福特Bronco Sport SUV，可能面临生产停滞甚至停产的风险。

　　分析指出，多家主流汽车制造商的明星产品将直接受到冲击。福特公司目前仅在墨西哥生产其广受欢迎的小型皮卡Maverick、紧凑型SUV Bronco Sport以及电动车型Mustang Mach-e。福特CEO Jim Farley今年2月就警告称，对墨西哥和加拿大征收25%的关税“将对美国汽车行业造成前所未有的重创”。

　　通用汽车的全尺寸雪佛兰Silverado皮卡目前分别在墨西哥、加拿大和美国生产，而Stellantis的Ram皮卡则在墨西哥和美国生产。分析师Anderson指出，这些汽车制造商可能会将部分生产转移到美国国内，但他们很可能不得不停止销售在加拿大和墨西哥生产的某些版本的卡车。

　　Anderson表示：“你将看到一些车型和配置直接从市场消失。”

　　涉美汽车企业加紧转移零部件

　　特朗普政府提出对加拿大和墨西哥进口商品征收高额关税，官方理由是遏制非法移民和毒品流入美国。然而，汽车行业专家认为，这些关税更像是边境安全谈判的筹码，而非单纯的贸易措施。

　　业内普遍预计，如果加拿大和墨西哥在移民管控方面作出让步，这些关税可能只会持续数月，甚至被推迟实施。

　　行业咨询专家Hearsch表示：“最坏的情况下，这些关税会持续几个月，最好的情况是它们会被不断推迟。这些并非真正的贸易行动，而是边境安全谈判的一部分。”

　　面对即将到来的关税风险，汽车制造商已开始积极部署应对策略。

　　许多车企在急速囤货。例如，福特在加拿大安大略省温莎的发动机工厂正加快将产品运往美加边境，以规避可能的关税。据当地工会代表John D‘Agnolo透露，该公司过去一个月一直在美国境内寻找仓储空间，以存放成品发动机和零部件，确保生产不受影响。

　　各大汽车制造商已敦促供应商增加零部件库存，并加快运输至美国仓库，形成缓冲区，以降低因关税导致的生产成本上升风险。

　　行业专家Hearsch指出，目前关税问题已成为汽车行业高管的首要关注点，长期规划问题被搁置一旁，各公司领导正全力应对即将到来的“关税风暴”。

　　“这让整个行业陷入了绝对的混乱。”Hearsch如是说。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　北京时间4日凌晨，美股周一大幅收跌，科技股领跌。主要股指延续了2月份的下跌趋势。美国2月制造业活动增长几近停滞，通胀压力增大。特朗普关税政策最后期限临近，加剧了投资者对美国经济的担忧。

　　道指跌649.67点，跌幅为1.48%，报43191.24点；纳指跌497.09点，跌幅为2.64%，报18350.19点；标普500指数跌104.78点，跌幅为1.76%，报5849.72点。

　　特朗普关税政策最后期限临近，加剧了对美国经济的担忧。

　　特朗普周日（3月2日）在Truth Social社交媒体平台上宣布，将比特币、以太坊、瑞波币、索拉纳币和艾达币等五种数字货币纳入美国的加密货币战略储备，并表示“显然，比特币和以太坊以及其他有价值的加密货币，将成为该货币储备的核心。”

　　在此之前，特朗普从未公布过加密货币战略储备名单。

　　数字资产投资管理公司21Shares美国业务负责人Federico Brokate表示：“此举表明美国政府正转向积极参与加密货币经济。这有可能加速机构采用加密货币、提供更清晰的监管环境，并加强美国在数字资产创新方面的领导地位。”

　　资产管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill表示，他对比特币以外的数字资产被纳入储备感到惊讶，“与比特币不同……这些资产更像是对科技的投资。该公告表明，（特朗普）对更广泛的加密技术领域采取了一种更具爱国情怀的立场，很少考虑这些资产的基本品质。”

　　渣打银行分析师Geoff Kendrick大胆预计称，在特朗普卸任前，比特币价格将突破50万美元。

　　市场还在关注特朗普关税计划的进展。

　　美国总统特朗普周一重申，美国将在本周二（3月4日）对墨西哥和加拿大这两个主要贸易伙伴征收25%的关税。特朗普还称加拿大关税没有谈判空间。

　　特朗普讲话后，加拿大外交部长Melanie Joly表示，加拿大政府准备对1550亿加元（1070亿美元）的美国产品征收反制关税，以回应美国的关税。

　　Joly表示：“我们要明确一点，如果特朗普要收关税的话，我们已经做好了准备。我们准备对1550亿加元的商品征收关税，首批300亿加元我们已经准备好了，这一点大家已知晓。”

　　关税最后期限的临近，让投资者感到不安，并激起了市场波动，因为交易员担心它们会重新点燃通胀。

　　美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）周日对媒体表示，针对加拿大和墨西哥的关税将于周二生效，但特朗普将决定是否坚持计划中的25%关税水平，这意味着它可能低于拟议中的25%。

　　Fwdbonds公司首席经济学家Chris Rupkey在谈到关税时表示：“美股能否经受得住这些变化还有待观察。无论如何，特朗普关税都会对经济造成冲击。”

　　大和资本经济学家Chris Scicluna说：“我们肯定会看到第一季度，甚至今年上半年会明显降温。这取决于两个与特朗普有关的因素。关税的不确定性，以及关税的不确定性在多大程度上抑制了商业投资和支出决策。其次，关税的不确定性也提高了通胀预期，”

　　传奇市场策略师杰里米-格兰瑟姆近期发出警告，美股目前正处于 “超级泡沫”状态，其规模在历史上位列第三，仅次于1989年的日本泡沫以及同一时期的房地产泡沫。

　　格兰瑟姆在接受采访时明确表示：“我一直认为，泡沫持续的时间越长、规模越大、达到的高度越高，就越让人感到兴奋，同时也越危险，而如今的美股已经上升到了超级泡沫的级别。”

　　不过，他也指出，与1989年日本泡沫以及当时的房地产泡沫相比，当前的美股泡沫还存在一定的差距。

　　周一经济数据面，美国2月制造业活动增长几近停滞，原料支付价格指标创逾两年最高。

　　随着订单和就业萎缩，美国上个月制造业活动增长接近停滞，一项衡量原材料支付价格的指标飙升至2022年6月以来最高水平。

　　周一公布的数据显示，美国供应管理学会（ISM）制造业指数2月下降0.6至50.3，接近荣枯分水岭。支付价格指标上升7.5至62.4。

　　在订单萎缩的背景下，投入成本上升对制造企业构成挑战。企业还在研究特朗普关税的影响，订单下降预示需求承压，一旦销售继续疲软，制造商可能难以将高成本转嫁给下游。

　　在9月出现2023年以来的首次萎缩后，支付价格指标连续五个月高于50。虽然这表明通胀压力在生产环节再次升温，但目前尚不清楚制造商可以在多大程度上转嫁这些更高的成本。

　　上周五公布的政府报告显示，美联储关注的核心个人消费支出（PCE）价格指数1月升幅温和，消费者支出创近四年来最大降幅。

　　ISM调查数据显示，由于关税威胁和地缘政治风险增加了不确定性，制造业管理者在特朗普当选总统后表现出的乐观情绪有所降温。美国对墨西哥和加拿大这两个最大贸易伙伴的25%关税将于周二生效。

　　焦点个股

　　据消息人士透露，英伟达和博通正在对Intel的18A制程进行测试。尽管这些测试并非针对完整的芯片设计，而是侧重于评估18A制程的性能和潜力，但这依然被视为两家公司可能向英特尔投入数亿美元制造合同的积极信号。

　　摩根士丹利预计特斯拉股价将出现反弹。该行分析师Adam Jonas将特斯拉列为他在美国汽车行业的新首选股票，予其增持评级，设定的目标股价显示其有超过46%的上涨空间。

　　这一观点是在特斯拉股价处于艰难时期提出的，2025年以来该公司股价已下跌超过27%。

　　Adam Jonas在周日给客户的一份报告中写道：“特斯拉2025财年的交付量有可能同比下降，这为我们青睐的具身人工智能概念股创造了一个有吸引力的入场点。今年年初至今，特斯拉的汽车交付量大多低于预期，但并没有特别改变市场预期。特斯拉汽车交付量表现疲软，标志着该公司正处于从一家纯粹的汽车公司向一家在人工智能和机器人领域高度多元化的公司转型的过程中。”

　　根据Statcounter的最新数据，2025年2月，微软Edge浏览器的市场份额达到了13.9%，创下历史新高，较上月增长了0.11个百分点。不过与去年同期相比，Edge在过去12个月中的增长相对有限，仅增加了1.14个百分点，且全年市场份额始终未能突破14%。

　　谷歌Chrome依然是桌面浏览器市场的绝对王者，Chrome在2025年2月的市场份额为65.55%，较上月略有下降，但其压倒性的市场地位仍然难以撼动。

　　印度信息技术部周一宣布，亚马逊网络服务团队承诺未来几年在马哈拉施特拉邦投资82亿美元。

　　英国通信服务监管机构——英国通信管理局（OFCOM）——已将3月31日定为Meta Platforms、谷歌等在线服务提供商提交非法危害风险评估的最后期限，否则它们可能面临执法行动。

　　据悉，英国在去年12月正式实施了全面的《在线安全法》，试图从根本上减少虚假信息、煽动仇恨暴力的有害网络内容。OFCOM发布的第一版科技公司行为准则和指导方针明确了科技公司应采取的措施来应对其社交媒体平台上的非法内容。

　　雷神技术第四财季业绩超预期。

　　普拉达据称接近收购奢侈品集团Capri旗下品牌Versace。

　　万相大模型登上全球开源榜首。

　　北京时间4日凌晨，美股周一尾盘走低，主要股指延续了2月份的下跌趋势。美国2月制造业活动增长几近停滞，通胀压力增大。特朗普关税政策最后期限临近，加剧了投资者对美国经济的担忧。

　　道指跌290.14点，跌幅为0.66%，报43550.77点；纳指跌199.78点，跌幅为1.06%，报18647.50点；标普500指数跌38.87点，跌幅为0.65%，报5915.63点。

　　特朗普关税政策最后期限临近，加剧了对美国经济的担忧。

　　特朗普周日（3月2日）在Truth Social社交媒体平台上宣布，将比特币、以太坊、瑞波币、索拉纳币和艾达币等五种数字货币纳入美国的加密货币战略储备，并表示“显然，比特币和以太坊以及其他有价值的加密货币，将成为该货币储备的核心。”

　　在此之前，特朗普从未公布过加密货币战略储备名单。

　　数字资产投资管理公司21Shares美国业务负责人Federico Brokate表示：“此举表明美国政府正转向积极参与加密货币经济。这有可能加速机构采用加密货币、提供更清晰的监管环境，并加强美国在数字资产创新方面的领导地位。”

　　资产管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill表示，他对比特币以外的数字资产被纳入储备感到惊讶，“与比特币不同……这些资产更像是对科技的投资。该公告表明，（特朗普）对更广泛的加密技术领域采取了一种更具爱国情怀的立场，很少考虑这些资产的基本品质。”

　　渣打银行分析师Geoff Kendrick大胆预计称，在特朗普卸任前，比特币价格将突破50万美元。

　　市场还在关注特朗普关税计划的进展。

　　按照特朗普此前声明，美国将在本周二（3月4日）对墨西哥和加拿大这两个主要贸易伙伴征收25%的关税。

　　关税最后期限的临近，让投资者感到不安，并激起了市场波动，因为交易员担心它们会重新点燃通胀。

　　美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）周日对媒体表示，针对加拿大和墨西哥的关税将于周二生效，但特朗普将决定是否坚持计划中的25%关税水平，这意味着它可能低于拟议中的25%。

　　Fwdbonds公司首席经济学家Chris Rupkey在谈到关税时表示：“美股能否经受得住这些变化还有待观察。无论如何，特朗普关税都会对经济造成冲击。”

　　大和资本经济学家Chris Scicluna说：“我们肯定会看到第一季度，甚至今年上半年会明显降温。这取决于两个与特朗普有关的因素。关税的不确定性，以及关税的不确定性在多大程度上抑制了商业投资和支出决策。其次，关税的不确定性也提高了通胀预期，”

　　传奇市场策略师杰里米-格兰瑟姆近期发出警告，美股目前正处于 “超级泡沫”状态，其规模在历史上位列第三，仅次于1989年的日本泡沫以及同一时期的房地产泡沫。

　　格兰瑟姆在接受采访时明确表示：“我一直认为，泡沫持续的时间越长、规模越大、达到的高度越高，就越让人感到兴奋，同时也越危险，而如今的美股已经上升到了超级泡沫的级别。”

　　不过，他也指出，与1989年日本泡沫以及当时的房地产泡沫相比，当前的美股泡沫还存在一定的差距。

　　周一经济数据面，美国2月制造业活动增长几近停滞，原料支付价格指标创逾两年最高。

　　随着订单和就业萎缩，美国上个月制造业活动增长接近停滞，一项衡量原材料支付价格的指标飙升至2022年6月以来最高水平。

　　周一公布的数据显示，美国供应管理学会（ISM）制造业指数2月下降0.6至50.3，接近荣枯分水岭。支付价格指标上升7.5至62.4。

　　在订单萎缩的背景下，投入成本上升对制造企业构成挑战。企业还在研究特朗普关税的影响，订单下降预示需求承压，一旦销售继续疲软，制造商可能难以将高成本转嫁给下游。

　　在9月出现2023年以来的首次萎缩后，支付价格指标连续五个月高于50。虽然这表明通胀压力在生产环节再次升温，但目前尚不清楚制造商可以在多大程度上转嫁这些更高的成本。

　　上周五公布的政府报告显示，美联储关注的核心个人消费支出（PCE）价格指数1月升幅温和，消费者支出创近四年来最大降幅。

　　ISM调查数据显示，由于关税威胁和地缘政治风险增加了不确定性，制造业管理者在特朗普当选总统后表现出的乐观情绪有所降温。美国对墨西哥和加拿大这两个最大贸易伙伴的25%关税将于周二生效。

　　焦点个股

　　据消息人士透露，英伟达和博通正在对Intel的18A制程进行测试。尽管这些测试并非针对完整的芯片设计，而是侧重于评估18A制程的性能和潜力，但这依然被视为两家公司可能向英特尔投入数亿美元制造合同的积极信号。

　　摩根士丹利预计特斯拉股价将出现反弹。该行分析师Adam Jonas将特斯拉列为他在美国汽车行业的新首选股票，予其增持评级，设定的目标股价显示其有超过46%的上涨空间。

　　这一观点是在特斯拉股价处于艰难时期提出的，2025年以来该公司股价已下跌超过27%。

　　Adam Jonas在周日给客户的一份报告中写道：“特斯拉2025财年的交付量有可能同比下降，这为我们青睐的具身人工智能概念股创造了一个有吸引力的入场点。今年年初至今，特斯拉的汽车交付量大多低于预期，但并没有特别改变市场预期。特斯拉汽车交付量表现疲软，标志着该公司正处于从一家纯粹的汽车公司向一家在人工智能和机器人领域高度多元化的公司转型的过程中。”

　　根据Statcounter的最新数据，2025年2月，微软Edge浏览器的市场份额达到了13.9%，创下历史新高，较上月增长了0.11个百分点。不过与去年同期相比，Edge在过去12个月中的增长相对有限，仅增加了1.14个百分点，且全年市场份额始终未能突破14%。

　　谷歌Chrome依然是桌面浏览器市场的绝对王者，Chrome在2025年2月的市场份额为65.55%，较上月略有下降，但其压倒性的市场地位仍然难以撼动。

　　印度信息技术部周一宣布，亚马逊网络服务团队承诺未来几年在马哈拉施特拉邦投资82亿美元。

　　英国通信服务监管机构——英国通信管理局（OFCOM）——已将3月31日定为Meta Platforms、谷歌等在线服务提供商提交非法危害风险评估的最后期限，否则它们可能面临执法行动。

　　据悉，英国在去年12月正式实施了全面的《在线安全法》，试图从根本上减少虚假信息、煽动仇恨暴力的有害网络内容。OFCOM发布的第一版科技公司行为准则和指导方针明确了科技公司应采取的措施来应对其社交媒体平台上的非法内容。

　　雷神技术第四财季业绩超预期。

　　普拉达据称接近收购奢侈品集团Capri旗下品牌Versace。

　　万相大模型登上全球开源榜首。

　　北京时间4日凌晨，美股周一午盘小幅下跌，道指下跌逾100点。美国对墨西哥和加拿大征收关税的最后期限临近，关税紧张局势加剧，市场不确定性攀升。美国2月制造业活动增长几近停滞，原材料支付价格飙升预示通胀压力增大。

　　道指跌109.40点，跌幅为0.25%，报43731.51点；纳指跌82.80点，跌幅为0.44%，报18764.48点；标普500指数跌13.22点，跌幅为0.22%，报5941.28点。

　　特斯拉股价上涨，摩根士丹利分析师Adam Jonas为这只陷入困境的股票辩护，称它可能会反弹近50%。

　　加密货币及相关概念股普遍走高，此前美国总统特朗普宣布将为美国建立包括比特币和以太币在内的战略加密储备。

　　特朗普周日（3月2日）在Truth Social社交媒体平台上宣布，将比特币、以太坊、瑞波币、索拉纳币和艾达币等五种数字货币纳入美国的加密货币战略储备，并表示“显然，比特币和以太坊以及其他有价值的加密货币，将成为该货币储备的核心。”

　　在此之前，特朗普从未公布过加密货币战略储备名单。

　　数字资产投资管理公司21Shares美国业务负责人Federico Brokate表示：“此举表明美国政府正转向积极参与加密货币经济。这有可能加速机构采用加密货币、提供更清晰的监管环境，并加强美国在数字资产创新方面的领导地位。”

　　资产管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill表示，他对比特币以外的数字资产被纳入储备感到惊讶，“与比特币不同……这些资产更像是对科技的投资。该公告表明，（特朗普）对更广泛的加密技术领域采取了一种更具爱国情怀的立场，很少考虑这些资产的基本品质。”

　　渣打银行分析师Geoff Kendrick大胆预计称，在特朗普卸任前，比特币价格将突破50万美元。

　　市场还在关注特朗普关税计划的进展。

　　按照特朗普此前声明，美国将在本周二（3月4日）对墨西哥和加拿大这两个主要贸易伙伴征收25%的关税。

　　关税最后期限的临近，让投资者感到不安，并激起了市场波动，因为交易员担心它们会重新点燃通胀。

　　美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）周日对媒体表示，针对加拿大和墨西哥的关税将于周二生效，但特朗普将决定是否坚持计划中的25%关税水平，这意味着它可能低于拟议中的25%。

　　Fwdbonds公司首席经济学家Chris Rupkey在谈到关税时表示：“美股能否经受得住这些变化还有待观察。无论如何，特朗普关税都会对经济造成冲击。”

　　大和资本经济学家Chris Scicluna说：“我们肯定会看到第一季度，甚至今年上半年会明显降温。这取决于两个与特朗普有关的因素。关税的不确定性，以及关税的不确定性在多大程度上抑制了商业投资和支出决策。其次，关税的不确定性也提高了通胀预期，”

　　传奇市场策略师杰里米-格兰瑟姆近期发出警告，美股目前正处于 “超级泡沫”状态，其规模在历史上位列第三，仅次于1989年的日本泡沫以及同一时期的房地产泡沫。

　　格兰瑟姆在接受采访时明确表示：“我一直认为，泡沫持续的时间越长、规模越大、达到的高度越高，就越让人感到兴奋，同时也越危险，而如今的美股已经上升到了超级泡沫的级别。”

　　不过，他也指出，与1989年日本泡沫以及当时的房地产泡沫相比，当前的美股泡沫还存在一定的差距。

　　周一经济数据面，美国2月制造业活动增长几近停滞，原料支付价格指标创逾两年最高。

　　随着订单和就业萎缩，美国上个月制造业活动增长接近停滞，一项衡量原材料支付价格的指标飙升至2022年6月以来最高水平。

　　周一公布的数据显示，美国供应管理学会（ISM）制造业指数2月下降0.6至50.3，接近荣枯分水岭。支付价格指标上升7.5至62.4。

　　在订单萎缩的背景下，投入成本上升对制造企业构成挑战。企业还在研究特朗普关税的影响，订单下降预示需求承压，一旦销售继续疲软，制造商可能难以将高成本转嫁给下游。

　　在9月出现2023年以来的首次萎缩后，支付价格指标连续五个月高于50。虽然这表明通胀压力在生产环节再次升温，但目前尚不清楚制造商可以在多大程度上转嫁这些更高的成本。

　　上周五公布的政府报告显示，美联储关注的核心个人消费支出（PCE）价格指数1月升幅温和，消费者支出创近四年来最大降幅。

　　ISM调查数据显示，由于关税威胁和地缘政治风险增加了不确定性，制造业管理者在特朗普当选总统后表现出的乐观情绪有所降温。美国对墨西哥和加拿大这两个最大贸易伙伴的25%关税将于周二生效。

　　焦点个股

　　据消息人士透露，英伟达和博通正在对Intel的18A制程进行测试。尽管这些测试并非针对完整的芯片设计，而是侧重于评估18A制程的性能和潜力，但这依然被视为两家公司可能向英特尔投入数亿美元制造合同的积极信号。

　　摩根士丹利预计特斯拉股价将出现反弹。该行分析师Adam Jonas将特斯拉列为他在美国汽车行业的新首选股票，予其增持评级，设定的目标股价显示其有超过46%的上涨空间。

　　这一观点是在特斯拉股价处于艰难时期提出的，2025年以来该公司股价已下跌超过27%。

　　Adam Jonas在周日给客户的一份报告中写道：“特斯拉2025财年的交付量有可能同比下降，这为我们青睐的具身人工智能概念股创造了一个有吸引力的入场点。今年年初至今，特斯拉的汽车交付量大多低于预期，但并没有特别改变市场预期。特斯拉汽车交付量表现疲软，标志着该公司正处于从一家纯粹的汽车公司向一家在人工智能和机器人领域高度多元化的公司转型的过程中。”

　　根据Statcounter的最新数据，2025年2月，微软Edge浏览器的市场份额达到了13.9%，创下历史新高，较上月增长了0.11个百分点。不过与去年同期相比，Edge在过去12个月中的增长相对有限，仅增加了1.14个百分点，且全年市场份额始终未能突破14%。

　　谷歌Chrome依然是桌面浏览器市场的绝对王者，Chrome在2025年2月的市场份额为65.55%，较上月略有下降，但其压倒性的市场地位仍然难以撼动。

　　印度信息技术部周一宣布，亚马逊网络服务团队承诺未来几年在马哈拉施特拉邦投资82亿美元。

　　英国通信服务监管机构——英国通信管理局（OFCOM）——已将3月31日定为Meta Platforms、谷歌等在线服务提供商提交非法危害风险评估的最后期限，否则它们可能面临执法行动。

　　据悉，英国在去年12月正式实施了全面的《在线安全法》，试图从根本上减少虚假信息、煽动仇恨暴力的有害网络内容。OFCOM发布的第一版科技公司行为准则和指导方针明确了科技公司应采取的措施来应对其社交媒体平台上的非法内容。

　　雷神技术第四财季业绩超预期。

　　普拉达据称接近收购奢侈品集团Capri旗下品牌Versace。

　　万相大模型登上全球开源榜首。

　　北京时间3日晚，美股周一早盘涨跌不一，纳指与标普指数转跌。特朗普宣布数字资产储备后，比特币及相关概念股大涨。美国对墨西哥和加拿大征收关税的最后期限临近，关税紧张局势加剧，市场不确定性攀升。

　　道指涨60.12点，涨幅为0.14%，报43901.03点；纳指跌117.38点，跌幅为0.62%，报18729.90点；标普500指数跌12.52点，跌幅为0.21%，报5941.98点。

　　特斯拉上涨超过3%。摩根士丹利分析师Adam Jonas为这只陷入困境的股票辩护，称它可能会反弹近50%。

　　加密货币及相关概念股普遍走高，此前美国总统特朗普宣布将为美国建立包括比特币和以太币在内的战略加密储备。

　　特朗普周日（3月2日）在Truth Social社交媒体平台上宣布，将比特币、以太坊、瑞波币、索拉纳币和艾达币等五种数字货币纳入美国的加密货币战略储备，并表示“显然，比特币和以太坊以及其他有价值的加密货币，将成为该货币储备的核心。”

　　在此之前，特朗普从未公布过加密货币战略储备名单。

　　数字资产投资管理公司21Shares美国业务负责人Federico Brokate表示：“此举表明美国政府正转向积极参与加密货币经济。这有可能加速机构采用加密货币、提供更清晰的监管环境，并加强美国在数字资产创新方面的领导地位。”

　　资产管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill表示，他对比特币以外的数字资产被纳入储备感到惊讶，“与比特币不同……这些资产更像是对科技的投资。该公告表明，（特朗普）对更广泛的加密技术领域采取了一种更具爱国情怀的立场，很少考虑这些资产的基本品质。”

　　渣打银行分析师Geoff Kendrick大胆预计称，在特朗普卸任前，比特币价格将突破50万美元。

　　市场还在关注特朗普关税计划的进展。

　　按照特朗普此前声明，美国将在本周二（3月4日）对墨西哥和加拿大这两个主要贸易伙伴征收25%的关税。

　　关税最后期限的临近，让投资者感到不安，并激起了市场波动，因为交易员担心它们会重新点燃通胀。

　　美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）周日对媒体表示，针对加拿大和墨西哥的关税将于周二生效，但特朗普将决定是否坚持计划中的25%关税水平，这意味着它可能低于拟议中的25%。

　　Fwdbonds公司首席经济学家Chris Rupkey在谈到关税时表示：“美股能否经受得住这些变化还有待观察。无论如何，特朗普关税都会对经济造成冲击。”

　　大和资本经济学家Chris Scicluna说：“我们肯定会看到第一季度，甚至今年上半年会明显降温。这取决于两个与特朗普有关的因素。关税的不确定性，以及关税的不确定性在多大程度上抑制了商业投资和支出决策。其次，关税的不确定性也提高了通胀预期，”

　　传奇市场策略师杰里米-格兰瑟姆近期发出警告，美股目前正处于 “超级泡沫”状态，其规模在历史上位列第三，仅次于1989年的日本泡沫以及同一时期的房地产泡沫。

　　格兰瑟姆在接受采访时明确表示：“我一直认为，泡沫持续的时间越长、规模越大、达到的高度越高，就越让人感到兴奋，同时也越危险，而如今的美股已经上升到了超级泡沫的级别。”

　　不过，他也指出，与1989年日本泡沫以及当时的房地产泡沫相比，当前的美股泡沫还存在一定的差距。

　　焦点个股

　　据消息人士透露，英伟达和博通正在对Intel的18A制程进行测试。尽管这些测试并非针对完整的芯片设计，而是侧重于评估18A制程的性能和潜力，但这依然被视为两家公司可能向英特尔投入数亿美元制造合同的积极信号。

　　摩根士丹利预计特斯拉股价将出现反弹。该行分析师Adam Jonas将特斯拉列为他在美国汽车行业的新首选股票，予其增持评级，设定的目标股价显示其有超过46%的上涨空间。

　　这一观点是在特斯拉股价处于艰难时期提出的，2025年以来该公司股价已下跌超过27%。

　　Adam Jonas在周日给客户的一份报告中写道：“特斯拉2025财年的交付量有可能同比下降，这为我们青睐的具身人工智能概念股创造了一个有吸引力的入场点。今年年初至今，特斯拉的汽车交付量大多低于预期，但并没有特别改变市场预期。特斯拉汽车交付量表现疲软，标志着该公司正处于从一家纯粹的汽车公司向一家在人工智能和机器人领域高度多元化的公司转型的过程中。”

　　根据Statcounter的最新数据，2025年2月，微软Edge浏览器的市场份额达到了13.9%，创下历史新高，较上月增长了0.11个百分点。不过与去年同期相比，Edge在过去12个月中的增长相对有限，仅增加了1.14个百分点，且全年市场份额始终未能突破14%。

　　谷歌Chrome依然是桌面浏览器市场的绝对王者，Chrome在2025年2月的市场份额为65.55%，较上月略有下降，但其压倒性的市场地位仍然难以撼动。

　　印度信息技术部周一宣布，亚马逊网络服务团队承诺未来几年在马哈拉施特拉邦投资82亿美元。

　　英国通信服务监管机构——英国通信管理局（OFCOM）——已将3月31日定为Meta Platforms、谷歌等在线服务提供商提交非法危害风险评估的最后期限，否则它们可能面临执法行动。

　　据悉，英国在去年12月正式实施了全面的《在线安全法》，试图从根本上减少虚假信息、煽动仇恨暴力的有害网络内容。OFCOM发布的第一版科技公司行为准则和指导方针明确了科技公司应采取的措施来应对其社交媒体平台上的非法内容。

　　雷神技术第四财季业绩超预期。

　　普拉达据称接近收购奢侈品集团Capri旗下品牌Versace。

　　万相大模型登上全球开源榜首。

　　北京时间3日晚，美股周一高开。特斯拉领涨科技股。特朗普宣布数字资产储备后，比特币及相关概念股大涨。美国对墨西哥和加拿大征收关税的最后期限临近，关税紧张局势加剧，市场不确定性攀升。

　　道指涨83.29点，涨幅为0.19%，报43924.20点；纳指涨69.56点，涨幅为0.37%，报18916.84点；标普500指数涨17.24点，涨幅为0.29%，报5971.74点。

　　特斯拉上涨超过3%。摩根士丹利分析师Adam Jonas为这只陷入困境的股票辩护，称它可能会反弹近50%。

　　加密货币及相关概念股普遍走高，此前美国总统特朗普宣布将为美国建立包括比特币和以太币在内的战略加密储备。

　　特朗普周日（3月2日）在Truth Social社交媒体平台上宣布，将比特币、以太坊、瑞波币、索拉纳币和艾达币等五种数字货币纳入美国的加密货币战略储备，并表示“显然，比特币和以太坊以及其他有价值的加密货币，将成为该货币储备的核心。”

　　在此之前，特朗普从未公布过加密货币战略储备名单。

　　数字资产投资管理公司21Shares美国业务负责人Federico Brokate表示：“此举表明美国政府正转向积极参与加密货币经济。这有可能加速机构采用加密货币、提供更清晰的监管环境，并加强美国在数字资产创新方面的领导地位。”

　　资产管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill表示，他对比特币以外的数字资产被纳入储备感到惊讶，“与比特币不同……这些资产更像是对科技的投资。该公告表明，（特朗普）对更广泛的加密技术领域采取了一种更具爱国情怀的立场，很少考虑这些资产的基本品质。”

　　渣打银行分析师Geoff Kendrick大胆预计称，在特朗普卸任前，比特币价格将突破50万美元。

　　市场还在关注特朗普关税计划的进展。

　　按照特朗普此前声明，美国将在本周二（3月4日）对墨西哥和加拿大这两个主要贸易伙伴征收25%的关税。

　　关税最后期限的临近，让投资者感到不安，并激起了市场波动，因为交易员担心它们会重新点燃通胀。

　　美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）周日对媒体表示，针对加拿大和墨西哥的关税将于周二生效，但特朗普将决定是否坚持计划中的25%关税水平，这意味着它可能低于拟议中的25%。

　　卢特尼克补充说，对中国进口商品额外征收的10%的关税是“已经确定的”。

　　美国财政部长贝森特对媒体表示，墨西哥已提议对中国实施与美国对华相同的关税，称这一举动“非常有意思”，并认为加拿大也应采取同样的措施。

　　一位知情人士透露，墨西哥提议对中国征收的关税将主要针对汽车和汽车零部件。此举很可能是墨西哥为避免美国即将对墨西哥商品征收25%的关税而做出的回应。

　　分析师认为，墨西哥此举是为了摆脱美国原定周二开始对该国征收的关税。

　　Fwdbonds公司首席经济学家Chris Rupkey在谈到关税时表示：“美股能否经受得住这些变化还有待观察。无论如何，特朗普关税都会对经济造成冲击。”

　　大和资本经济学家Chris Scicluna说：“我们肯定会看到第一季度，甚至今年上半年会明显降温。这取决于两个与特朗普有关的因素。关税的不确定性，以及关税的不确定性在多大程度上抑制了商业投资和支出决策。其次，关税的不确定性也提高了通胀预期，”

　　传奇市场策略师杰里米-格兰瑟姆近期发出警告，美股目前正处于 “超级泡沫”状态，其规模在历史上位列第三，仅次于1989年的日本泡沫以及同一时期的房地产泡沫。

　　格兰瑟姆在接受采访时明确表示：“我一直认为，泡沫持续的时间越长、规模越大、达到的高度越高，就越让人感到兴奋，同时也越危险，而如今的美股已经上升到了超级泡沫的级别。”

　　不过，他也指出，与1989年日本泡沫以及当时的房地产泡沫相比，当前的美股泡沫还存在一定的差距。

　　焦点个股

　　据消息人士透露，英伟达和博通正在对Intel的18A制程进行测试。尽管这些测试并非针对完整的芯片设计，而是侧重于评估18A制程的性能和潜力，但这依然被视为两家公司可能向英特尔投入数亿美元制造合同的积极信号。

　　摩根士丹利预计特斯拉股价将出现反弹。该行分析师Adam Jonas将特斯拉列为他在美国汽车行业的新首选股票，予其增持评级，设定的目标股价显示其有超过46%的上涨空间。

　　这一观点是在特斯拉股价处于艰难时期提出的，2025年以来该公司股价已下跌超过27%。

　　Adam Jonas在周日给客户的一份报告中写道：“特斯拉2025财年的交付量有可能同比下降，这为我们青睐的具身人工智能概念股创造了一个有吸引力的入场点。今年年初至今，特斯拉的汽车交付量大多低于预期，但并没有特别改变市场预期。特斯拉汽车交付量表现疲软，标志着该公司正处于从一家纯粹的汽车公司向一家在人工智能和机器人领域高度多元化的公司转型的过程中。”

　　根据Statcounter的最新数据，2025年2月，微软Edge浏览器的市场份额达到了13.9%，创下历史新高，较上月增长了0.11个百分点。不过与去年同期相比，Edge在过去12个月中的增长相对有限，仅增加了1.14个百分点，且全年市场份额始终未能突破14%。

　　谷歌Chrome依然是桌面浏览器市场的绝对王者，Chrome在2025年2月的市场份额为65.55%，较上月略有下降，但其压倒性的市场地位仍然难以撼动。

　　印度信息技术部周一宣布，亚马逊网络服务团队承诺未来几年在马哈拉施特拉邦投资82亿美元。

　　英国通信服务监管机构——英国通信管理局（OFCOM）——已将3月31日定为Meta Platforms、谷歌等在线服务提供商提交非法危害风险评估的最后期限，否则它们可能面临执法行动。

　　据悉，英国在去年12月正式实施了全面的《在线安全法》，试图从根本上减少虚假信息、煽动仇恨暴力的有害网络内容。OFCOM发布的第一版科技公司行为准则和指导方针明确了科技公司应采取的措施来应对其社交媒体平台上的非法内容。

　　雷神技术第四财季业绩超预期。

　　普拉达据称接近收购奢侈品集团Capri旗下品牌Versace。

　　万相大模型登上全球开源榜首。