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尽管香港法律体系和监管框架相对健全,但港股市场仍然存在一些特定的风险和挑战,如港币与美元挂钩,外地投资者可能会面临汇率波动;中国内地的政策变化和经济状况对港股的影响等。
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华尔街证券分析师周四调整了对几家美国上市公司的评级和目标价,其中包括金宝莱、Veeva Systems 和 Zscaler。
要点
* Arthur J. Gallagher & Co:Piper Sandler将目标价从315美元上调至350美元
以下是路透社周四报道的美国公司研究报告摘要。股票条目按字母顺序排列。
* Abercrombie & Fitch Co :Raymond James将目标价从124.00美元下调至110.00美元
* Array Technologies, Inc:巴克莱将目标价从9美元下调至8美元
* Arthur J. Gallagher & Co. :Piper Sandler 将目标价从 315 美元上调至 350 美元
* Bally's Corp (BALY.N):Stifel 将目标价从 17.00 美元下调至 14.00 美元
* Broadwind, Inc:H.C. Wainwright将目标价从8美元下调至6美元
* Copt Defense Properties :Truist Securities将目标价从30美元下调至29美元
* Core Laboratories Inc :Zephirin Group将目标价从22.00美元下调至18.00美元
* Custom Truck One Source, Inc:奥本海默将目标价从 5 美元上调至 6 美元
* Fate Therapeutics, Inc:富国银行将目标价从 5 美元下调至 4 美元
* Guardant Health Inc:摩根士丹利将目标价从42.00美元上调至52.00美元
* Helix Energy Solutions Group Inc :Zephirin Group将目标价从12.50美元下调至10.50美元
* Helmerich and Payne Inc :Zephirin Group将目标股价从42.00美元下调至30.00美元
* Immunitybio, Inc:H.C. Wainwright给予买入评级
* International Flavors & Fragrances Inc :瑞银将目标价从92美元下调至88美元
* Kinetik Holdings Inc:巴克莱将目标价从61美元下调至57美元
* Marvell Technology :BofA Global Research将目标价从150美元下调至120美元
* Meritage Homes Corp :Seaport Research Partners将目标价从 "卖出 "上调至 "中性"。
* Oceaneering International Inc :Zephirin Group将目标价下调3美元至19美元
* Permian Resources Corp :Piper Sandler 将目标价从 21 美元下调至 20 美元
* Plug Power Inc:摩根士丹利将目标价从1.75美元下调至1.60美元
* Pultegroup Inc :Seaport Research Partners将其评级从 "卖出 "上调至 "中性"。
* Rigetti Computing Inc :Alliance Global Partners将目标价从15美元上调至16美元
* Target Corp:奥本海默将目标价从 165 美元下调至 150 美元
* Taylor Morrison Home :Seaport Research Partners 将其评级从 "卖出 "上调至 "中性"。
* Tempus Ai, Inc:摩根士丹利将目标价从 50.00 美元上调至 60.00 美元
* TRI Pointe Homes(Delaware) :Seaport Research Partners将其评级从 "中性 "上调至 "买入"。
** Rigetti Computing公司 周四发布第四季度财报后,股价扭转早盘跌势,转为上涨。
** RGTI股价上涨9%,报8.92美元,接近盘中高点,早盘一度跌至7.20美元。
** 总部位于加利福尼亚州伯克利的量子计算公司在周三晚些时候公布了 (link) 第四季度净亏损约 1.53 亿美元,去年同期亏损 1260 万美元,其中包括 1.351 亿美元的非现金收益支出和衍生权证负债。
** 根据 LSEG 的数据,其营业亏损为 1850 万美元,高于华尔街预计的 1600 万美元亏损。
** 季度利润从去年同期的 340 万美元降至 230 万美元,略低于一致预期的 250 万美元。
** 首席执行官 Subodh Kulkarni 在与分析师的电话会议上表示,公司目前仍处于研发阶段,并补充说 "距离商业销售还有大约四到五年的时间"。
** 将 RTGI 评为 "买入 "的 TD Cowen 在一份报告中称,该公司的技术路线图仍有能力争夺国防部和能源部的项目资金。
** 覆盖 RGTI 的所有 6 家券商都将其股票评级为 "买入";中位数预测盈利 15 美元,高于一个月前的 8.50 美元和 12 月 6 日的 3.25 美元。
** 随着周四的走势,该股今年下跌了 40% 以上。10 月底股价为 1.32 美元
** 2月20日,微软 推出新芯片 (link),表明量子计算技术并非如英伟达 首席执行官所说的 "几十年后才会出现",大多数量子计算类股因此上涨。
** 疫苗生产商 Moderna 的 股价下跌 4.3%,报 33.71 美元
** 贝伦贝格经纪公司将该公司的PT值从33美元下调至30美元,评级维持 "持有"。
** 新的目标价比周三收盘价下跌了14.7%。
** 贝伦贝格认为MRNA面临多重不利因素,包括呼吸系统疫苗的商业前景不佳,美国政治环境不支持等。
** 赛诺菲 的Novavax 疫苗将进入COVID-19市场,这将增加定价压力,并减少MRNA的市场份额。
** 券商补充说:"根据我们的预测,Moderna 到 2028 年将无法实现收支平衡。
** 两家券商将MRNA评为 "买入 "或更高评级,七家券商评为 "持有 "或同等评级,一家券商评为 "表现不佳";根据LSEG汇编的数据,这些券商的PT中值为54.51美元。
** MRNA 在过去 12 个月中下跌了 63.2
美国芯片股是去年人工智能投资热潮的最大受益者,但今年迄今为止它们却跌跌不休,投资者将目光转向了软件公司,寻找人工智能领域的下一个风口。
随着中国 DeepSeek (link) 的低成本人工智能模型的出现,关税引发的波动和需求前景的黯淡已将焦点从半导体股上转移开来。
一些分析师认为,随着人们的注意力从人工智能基础设施的组件转移到软件上,软件的崛起是一个长期的演变过程。
TradeStation市场策略全球主管大卫-拉塞尔(David Russell)表示,部分由于DeepSeek、去年半导体表现优异以及美国对华芯片出口限制,市场出现了相当明显的轮动。
费城SE半导体指数 今年下跌了5.6%,而行业重量级公司英伟达 则下滑了近13%。
相比之下,一些软件公司则出现反弹,Atlassian 、CrowdStrike Holdings 、Palantir Technologies 和 Cognizant 涨幅在 7% 到 19% 之间。
追踪软件公司的交易所交易基金也有资金流入。
晨星公司(Morningstar)的数据显示,截至2月28日,iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 今年已吸纳了超过18.7亿美元的资金,而iShares Semiconductor ETF 和VanEck Semiconductor ETF 则分别流出了超过10亿美元的资金。
VettaFi的数据显示,IGV基金的流入量已经超过了去年4.46亿美元的净流入总量。iShares和VanEck芯片ETF在2024年分别吸金24.6亿美元和65.5亿美元。
LPL Financial首席技术策略师亚当-特恩奎斯特(Adam Turnquist)表示,人工智能技术的应用案例主要集中在软件领域,因此这种转变是人工智能投资的必然趋势。作为一家投资咨询公司,LPL 更青睐软件而非芯片。
随着人工智能技术应用的增加,摩根士丹利也看好软件公司。
摩根士丹利(Morgan Stanley)股票分析师基思-韦斯(Keith Weiss)说,"这种转变是因为投资者质疑芯片公司还能维持 2024 年的增长率多久,当时许多软件公司表现不佳。
扎克斯投资管理公司(Zacks Investment Management)的投资组合经理布赖恩-穆尔伯里(Brian Mulberry)说,DeepSeek (link) 的低价聊天机器人凸显了竞争将如何导致直接面向消费者的人工智能产品利润下降,企业软件公司可能会发现新技术更容易货币化,他从去年 6 月起就减持了英伟达的股票。
半导体股也受到了中美贸易战升级的影响 (link)。
趋势分化
接受路透社采访的分析师指出,Palantir 、微软 、甲骨文 和Salesforce 等公司是他们青睐的软件公司。
然而,这些股票今年的表现却大相径庭。
向企业销售人工智能软件的Palantir涨势喜人。
微软和Salesforce分别下跌了4.9%和12.6%,原因是美股 (link),而且人工智能的回报 (link),尚未在企业资产负债表上显现出来。
摩根士丹利的魏斯说,这些回报可能要到2026年才能惠及一些公司。
根据 LSEG 编制的数据,微软和甲骨文的远期收益分别为 27 倍和 23 倍,而 Nvidia 为 24.6 倍。
尽管如此,一些投资者还是愿意玩长期游戏。
"摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资官丽莎-沙利特(Lisa Shalett)说:"我们不需要更多的英伟达芯片,我们需要的是应用。
周四,Marvell Technology 暴跌19%,并拖累了竞争对手芯片制造商。此前,Marvell的收入预期与预期持平,这让投资者有理由对人工智能基础设施的支出感到不安,因为长达数年的涨势有降温的迹象。
Marvell是为大科技公司提供定制人工智能芯片的重要供应商,华尔街一直在从Marvell的财报中寻找持久需求的迹象,自2022年末ChatGPT点燃了人工智能热潮以来,这种需求一直推动着美国市场的上涨。
但该公司本季度的收入预期比预期高出 1000 万美元,这几乎无法消除人们对中国初创公司 DeepSeek 的低成本突破所引发的对人工智能基础设施进行大规模投资的需求的担忧。
投资者目前正在等待博通 周四晚些时候发布的财报,该公司是定制人工智能芯片领域最重要的供应商,Marvell位居第二。
Summit Insights分析师Kinngai Chan在周三财报发布后的一份说明中说,投资者的预期 "太高了"。
Nvidia 上月底发布的强劲的第一季度营收预期 (link) 未能给华尔街留下深刻印象,其股价在财报发布次日暴跌 8%。
奥本海默(Oppenheimer)分析师表示,投资者的预期设定在 20 亿美元左右,而 Marvell 预测第一季度营收为 18.8 亿美元。
根据 LSEG 的数据,分析师对该公司 4 月份收入的最高预期为 19.4 亿美元。
美国总统唐纳德-特朗普对包括中国在内的国家征收关税,也使芯片行业受到冲击。更广泛的费城半导体指数 在去年上涨近20%后,2025年迄今下跌了5%。
"梅利厄斯研究公司(Melius Research)分析师说:"现在人工智能半导体股的情绪很不稳定。"(,Marvell) 的负面反应源于营收仅略有增长和提高。"
Marvell 的市值将损失 150 亿美元,其股价将创下二十多年来最差的一天。2024 年股价上涨超过 83%,但今年迄今为止已下跌约 18%。
该公司首席执行官马特-墨菲(Matt Murphy)周三表示,公司2025财年的人工智能收入超过了15亿美元的目标,预计2026财年的人工智能销售额将超过25亿美元的预期。
摩根大通(J.P. Morgan)分析师将不温不火的前景归因于 "内部数据中心产品放缓",指的是对跨服务器传输数据的以太网电缆和光纤通道的需求减弱。
随着大科技公司将支出转向人工智能芯片,Marvell 的核心业务--网络设备的需求也随之减弱。
定制芯片的利润率也低于现成的处理器。Marvell预计4月份调整后的季度毛利率约为60%,同比下降两个多百分点。
"Summit Insights的Chan周四表示:"投资者支付的是每股收益的增长,而不仅仅是顶线增长。
财报发布后,至少有九家券商下调了 Marvell 的目标股价。
美国股市早盘下跌
由于美国关税引发的贸易战的不确定性给市场情绪蒙上阴影,华尔街主要股指周四早盘大幅下挫,而芯片股在Marvell公司的预测加剧了对人工智能基础设施需求放缓的担忧后下滑。
在贸易方面,美国总统唐纳德-特朗普豁免了符合现有自由贸易协定的汽车 (link),消息人士称谈判仍在进行中。不过,特朗普 (link),明确表示他不会取消贸易战,理由是需要加强边境管制。
Marvell 在 (link),跌幅超过15%,原因是其与预期一致的业绩预测未能给投资者留下深刻印象。费城半导体指数 也因此下跌超过2%。尽管如此,在开盘出现下行跳空缺口后,该指数已经脱离了当天的最差水平,维持在周二低点上方。
与此同时,交易商继续关注 (link) 标准普尔 500 指数 对其 200 天移动均线(DMA)。SPX 目前位于 5,785 点附近,盘初曾触及 5,746.53 点的低点。上升的 200-DMA 在 5,730 点附近,周二 SPX 指数盘中最低点为 5,732.59 点。
以下是美东时间 10 点 05 分后不久的市场走势快照:
(特伦斯-加布里埃尔)
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查看周四早些时候的实时市场文章:
纳斯达克综合指数:修正高速公路上有下坡道吗? - 点击此处 (link)
经济衰退的威胁正在上升--Mercer - 点击此处 (link)
如果美国加征关税,德国财政改革将为欧元区提供缓冲 - UBS - 点击此处 (link)
奢侈品:我们走出困境了吗? - 点击此处 (link)
尽管对关税的担忧有所缓和且企业盈利良好,但斯托克指数仍下滑 - 点击此处 (link)
钟声敲响前的欧洲:关税紧张局势缓解,期货上涨 - 点击此处 (link)
欧洲央行最后一个简单决定 - 点击此处 (link)
北京时间6日晚,美股周四早盘继续下滑,科技股领跌,纳指下跌200点。特朗普贸易战的不确定性令市场情绪低迷。芯片企业美满科技的业绩指引加剧了投资者对AI基础设施需求放缓的担忧。美国上周初请失业救济人数降至年初时的低水平,贸易逆差创历史新高。
道指跌300.28点,跌幅为0.70%,报42706.31点;纳指跌200.27点,跌幅为1.08%,报18352.47点;标普500指数跌55.51点,跌幅为0.95%,报5787.12点。
美满科技(Marvell)的财报令人失望,拖累科技股普遍走低。
美满科技股价重挫,此前这家芯片制造商发布的第一财季销售额指引符合分析师的平均预期,但让许多投资者感到失望,因为他们原本预计人工智能(AI)将驱动该公司业绩实现更强劲的增长。
美满科技的同行博通公司股价下跌,该公司将在周四收盘后公布财报。
英伟达、AMD、微软、Meta Platforms和谷歌的母公司Alphabet等悉数走低。
今年1月,美股牛市陷入停滞,其原因既有对美国人工智能行业开支超标和产能过剩的担忧,又是受到了中国低成本、高效率大语言模型DeepSeek的冲击所致。目前以科技股为主的纳斯达克综合指数较其在12月创下的历史高点已经下跌约9%。
来自中国AI行业的冲击远未结束,周四发布最新开源推理模型,这款名为QwQ-32B的大语言模型拥有320亿参数,但其性能却能与拥有6710亿参数的DeepSeek R1相媲美,显示出超高的效率和优化能力。
摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出,美国经济疲软,近几周企业和消费者信心恶化,加上对加拿大和墨西哥的关税落地,这几个因素的夹击让消费者和企业变得更加悲观,反过来又引发了对美国经济衰退的担忧。
Panigirtzoglou称,美股走势自然而然地反映出了更高衰退概率。
市场还在关注特朗普贸易战的影响。
美国总统特朗普周三宣布给予遵守现有自由贸易协定的汽车制造商以关税豁免,消息人士称,谈判正在进行中。但特朗普明确表示,他不会停止贸易战,理由是需要更多的边境管制。
作为回应,加拿大总理特鲁多周三(3月5日)与美国总统特朗普通电话,摒弃了美方提出的关税折中方案。此前美方提议取消部分关税,但前提是加拿大取消报复性关税措施。加方则表示,加拿大只有在美国取消所有关税的情况下,才会取消其反制措施。
在特朗普扩大贸易战的背景下,过去几个交易日内,美股波动性显著增加。
特朗普周三表示可能对关税作出让步后,当天美股三大指数收盘上涨超过1%。但标普500指数今年迄今仍处在下跌区域,罗素200指数下跌近6%。
近期公布的多份经济数据表明,关税的不确定性导致美国个人消费低迷、企业高管在投资决策上踌躇不前,这引发了人们对通胀居高不下、同时经济增长放缓的担忧。
周四经济数据面,美国上周首次申领失业救济人数降至22.1万人,回到年初时的低水平。
美国劳工部周四报告称,截至3月1日当周,美国首次申领失业救济人数减少2.1万,总数降至22.1万。接受调查的经济学家预测中值为23.3万。
之前一周的持续申领失业救济人数上升至190万人,接近1月份创造的三年来最高水平,表明失业者找到新工作的难度加大。
随着特朗普政府采取行动缩减联邦政府规模,以及对关税影响的担忧影响企业决策,经济学家们正在密切关注每周申领失业救济人数,以寻找是否有劳动力市场恶化的迹象。
多家大公司已发布裁员公告,其中包括惠普、迪士尼和美国最大外卖平台Grubhub等。就业咨询公司Challenger,Gray&Christmas的数据显示,2月份美国雇主的公告裁员人数达到2020年年中以来最高,其中以联邦政府裁员为主。
失业的联邦工作人员提出的失业救济申请在报告中单独列出。最新截至2月22日当周的数据显示,申领失业救济的前联邦工作人员数量从前一周的614人增加到1634人,增幅接近200%。
美国商务部周四公布的数据显示,今年首月商品和服务贸易逆差环比猛增34%至1314亿美元,创历史新高。接受调查的经济学家预估中值为1288亿美元。进口额增长10%至创纪录的4012亿美元。同期出口攀升1.2%。上述数据没有根据通胀进行调整。
本周市场将密切关注周五的非农就业数据。这份数据对于试图评估美国经济健康状况的投资者来说至关重要。
根据伦敦证券交易所集团(LSEG)汇编的数据,交易员现在认为美联储将在6月份采取今年的首次降息行动,将借贷成本下调25个基点。
美联储货币政策决策者费城联储行长帕特里克-哈克(Patrick Harker)、美联储理事克里斯托弗-沃勒(Christopher Waller)和亚特兰大联储行长拉斐尔-博斯蒂克(Raphael Bostic)等均将在周四晚间发表评论。预计他们可能会对货币政策宽松持谨慎态度。
周四海外央行消息面,欧洲央行自去年6月以来第六次降息,并表示随着通胀降温、经济已适应地缘政治局势剧变,降息阶段接近尾声。
欧央将存款利率下调了25个基点,至2.5%,符合市场广泛预期。欧央行官员们表示,他们的货币政策立场的抑制性程度明显下降。
欧洲央行在其声明中表示:“降息降低了企业和家庭的新借款成本,贷款增速正在加快。与此同时,过去的加息行动仍在向信贷存量进行传导,给融资环境的放松构成阻力,同时贷款总体上仍然低迷。”
欧央行声明措辞的变化,使市场人士猜测该行正考虑在下个月暂缓降息。这对欧洲步履蹒跚的经济来说可能是个坏消息,欧洲现在不仅要应对贸易关税,还要大幅增加支出以强化国防。
焦点个股
英伟达、AMD等明星科技股多数下跌。
特斯拉计划在得克萨斯州休斯敦附近新建一座超级工厂。该公司将接手位于得克萨斯州凯蒂市附近帝国西部工业园区内一栋面积达100万平方英尺的建筑,此前特斯拉已租赁该建筑。特斯拉将利用这一设施建设Megapack电池组生产线。
由于交付问题和错过最后期限,微软放弃了与云计算供应商CoreWeave达成的一些协议。据报道,微软与CoreWeave此前签订了一系列持续合同,由数据中心为其提供计算能力,这一合作关系价值数十亿美元。
CoreWeave成立于2017年,提供基于英伟达GPU的云端算力租赁服务。知情人士补充称,微软决定放弃与CoreWeave的部分协议与自身数据中心计划的整体转变无关。
天风国际证券分析师郭明錤发布苹果首款折叠iPhone预测。他表示,初代折叠iPhone预计售价在2000-2500美元以上;最终规格在2025年第二季度定案,第三季度正式开案,预计在2026年第四季度量产。折叠iPhone 2代预计在2H27量产。郭明錤还透露,折叠iPhone将采用钛合金机身和不锈钢铰链,并取消Face ID,改用Touch ID侧边按钮以节省内部空间,配备双镜头后置摄像头和前置摄像头。
芯片制造商美满科技(Marvell Technology)股价大幅下跌,此前该公司公布的业绩和营收预期未能达到投资者的高预期。
京东财报显示2024年四季度营收实现双位数增长。
券商Baird将特斯拉列为“看跌新选择”,同时下调其目标价。
CrowdStrike公司公布的收益预期低于市场预期。
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