收盘：贸易战打压美股收跌 纳指跌入回调区域

　　北京时间7日凌晨，美股周四收跌。纳指跌入回调区域，标普500指数2023年以来首次跌破200日移动均线。特朗普贸易战的不确定性令市场情绪低迷。芯片企业美满科技的业绩指引加剧了投资者对AI基础设施需求放缓的担忧。

　　道指跌427.51点，跌幅为0.99%，报42579.08点；纳指跌483.48点，跌幅为2.61%，报18069.26点；标普500指数跌104.11点，跌幅为1.78%，报5738.52点。

　　纳指较去年12月创造的历史最高收盘纪录20173.89点下跌超过10%，意味着进入回调区域。

　　美满科技（Marvell）重挫近20%，该公司的业绩预测令人失望，拖累科技股普遍走低。

　　美满科技股价重挫，此前这家芯片制造商发布的第一财季销售额指引符合分析师的平均预期，但让许多投资者感到失望，因为他们原本预计人工智能（AI）将驱动该公司业绩实现更强劲的增长。

　　美满科技的同行博通公司股价下跌，该公司将在周四收盘后公布财报。

　　英伟达、AMD、微软、Meta Platforms和谷歌的母公司Alphabet等悉数走低。

　　今年1月，美股牛市陷入停滞，其原因既有对美国人工智能行业开支超标和产能过剩的担忧，又是受到了中国低成本、高效率大语言模型DeepSeek的冲击所致。目前以科技股为主的纳斯达克综合指数较其在12月创下的历史高点已经下跌约9%。

　　来自中国AI行业的冲击远未结束，周四发布最新开源推理模型，这款名为QwQ-32B的大语言模型拥有320亿参数，但其性能却能与拥有6710亿参数的DeepSeek R1相媲美，显示出超高的效率和优化能力。

　　摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出，美国经济疲软，近几周企业和消费者信心恶化，加上对加拿大和墨西哥的关税落地，这几个因素的夹击让消费者和企业变得更加悲观，反过来又引发了对美国经济衰退的担忧。

　　Panigirtzoglou称，美股走势自然而然地反映出了更高衰退概率。

　　市场还在关注特朗普贸易战的影响。

　　美国总统特朗普周三签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合“美国-墨西哥-加拿大协定”（美墨加协定，USMCA）的产品免征关税，直至4月2日。他还称，大多数关税将从4月2日开始实施，并且将是对等的。

　　特朗普当天稍早时曾社交媒体上发文称，对墨西哥征收的25%关税措施将暂缓执行直至4月2日，这一决定适用于三国贸易协定涵盖的所有商品和服务。

　　此前特朗普周三宣布给予遵守现有自由贸易协定的汽车制造商以关税豁免，消息人士称，谈判正在进行中。但特朗普明确表示，他不会停止贸易战，理由是需要更多的边境管制。

　　作为回应，加拿大总理特鲁多周三（3月5日）与美国总统特朗普通电话，摒弃了美方提出的关税折中方案。此前美方提议取消部分关税，但前提是加拿大取消报复性关税措施。加方则表示，加拿大只有在美国取消所有关税的情况下，才会取消其反制措施。

　　在特朗普扩大贸易战的背景下，过去几个交易日内，美股波动性显著增加。

　　特朗普周三表示可能对关税作出让步后，当天美股三大指数收盘上涨超过1%。但标普500指数今年迄今仍处在下跌区域，罗素200指数下跌近6%。

　　近期公布的多份经济数据表明，关税的不确定性导致美国个人消费低迷、企业高管在投资决策上踌躇不前，这引发了人们对通胀居高不下、同时经济增长放缓的担忧。

　　周四经济数据面，美国上周首次申领失业救济人数降至22.1万人，回到年初时的低水平。

　　美国劳工部周四报告称，截至3月1日当周，美国首次申领失业救济人数减少2.1万，总数降至22.1万。接受调查的经济学家预测中值为23.3万。

　　之前一周的持续申领失业救济人数上升至190万人，接近1月份创造的三年来最高水平，表明失业者找到新工作的难度加大。

　　随着特朗普政府采取行动缩减联邦政府规模，以及对关税影响的担忧影响企业决策，经济学家们正在密切关注每周申领失业救济人数，以寻找是否有劳动力市场恶化的迹象。

　　多家大公司已发布裁员公告，其中包括惠普、迪士尼和美国最大外卖平台Grubhub等。就业咨询公司Challenger，Gray&Christmas的数据显示，2月份美国雇主的公告裁员人数达到2020年年中以来最高，其中以联邦政府裁员为主。

　　失业的联邦工作人员提出的失业救济申请在报告中单独列出。最新截至2月22日当周的数据显示，申领失业救济的前联邦工作人员数量从前一周的614人增加到1634人，增幅接近200%。

　　美国商务部周四公布的数据显示，今年首月商品和服务贸易逆差环比猛增34%至1314亿美元，创历史新高。接受调查的经济学家预估中值为1288亿美元。进口额增长10%至创纪录的4012亿美元。同期出口攀升1.2%。上述数据没有根据通胀进行调整。

　　本周市场将密切关注周五的非农就业数据。这份数据对于试图评估美国经济健康状况的投资者来说至关重要。

　　根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的数据，交易员现在认为美联储将在6月份采取今年的首次降息行动，将借贷成本下调25个基点。

　　美联储货币政策决策者费城联储行长帕特里克-哈克（Patrick Harker）、美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）和亚特兰大联储行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）等均将在周四晚间发表评论。预计他们可能会对货币政策宽松持谨慎态度。

　　周四海外央行消息面，欧洲央行自去年6月以来第六次降息，并表示随着通胀降温、经济已适应地缘政治局势剧变，降息阶段接近尾声。

　　欧央将存款利率下调了25个基点，至2.5%，符合市场广泛预期。欧央行官员们表示，他们的货币政策立场的抑制性程度明显下降。

　　欧洲央行在其声明中表示：“降息降低了企业和家庭的新借款成本，贷款增速正在加快。与此同时，过去的加息行动仍在向信贷存量进行传导，给融资环境的放松构成阻力，同时贷款总体上仍然低迷。”

　　欧央行声明措辞的变化，使市场人士猜测该行正考虑在下个月暂缓降息。这对欧洲步履蹒跚的经济来说可能是个坏消息，欧洲现在不仅要应对贸易关税，还要大幅增加支出以强化国防。

　　焦点个股

　　英伟达、AMD等明星科技股多数下跌。

　　特斯拉计划在得克萨斯州休斯敦附近新建一座超级工厂。该公司将接手位于得克萨斯州凯蒂市附近帝国西部工业园区内一栋面积达100万平方英尺的建筑，此前特斯拉已租赁该建筑。特斯拉将利用这一设施建设Megapack电池组生产线。

　　由于交付问题和错过最后期限，微软放弃了与云计算供应商CoreWeave达成的一些协议。据报道，微软与CoreWeave此前签订了一系列持续合同，由数据中心为其提供计算能力，这一合作关系价值数十亿美元。

　　CoreWeave成立于2017年，提供基于英伟达GPU的云端算力租赁服务。知情人士补充称，微软决定放弃与CoreWeave的部分协议与自身数据中心计划的整体转变无关。

　　另据报道，微软副董事长兼总裁Brad Smith周四宣布，公司计划在南非追加投资54亿兰特（约合2.97亿美元）用于人工智能（AI）基础设施建设。

　　天风国际证券分析师郭明錤发布苹果首款折叠iPhone预测。他表示，初代折叠iPhone预计售价在2000-2500美元以上；最终规格在2025年第二季度定案，第三季度正式开案，预计在2026年第四季度量产。折叠iPhone 2代预计在2H27量产。郭明錤还透露，折叠iPhone将采用钛合金机身和不锈钢铰链，并取消Face ID，改用Touch ID侧边按钮以节省内部空间，配备双镜头后置摄像头和前置摄像头。

　　芯片制造商美满科技（Marvell Technology）股价大幅下跌，此前该公司公布的业绩和营收预期未能达到投资者的高预期。

　　分析师称奈飞用户增长趋势将很快放缓。自从开始打击密码共享以来，奈飞（Netflix）过去两年的用户数量显著增长，但分析师认为，这种迅猛增长趋势可能很快就会失去动力。

　　根据研究公司Moffett Nathanson的一份报告，奈飞公司过去两年的用户大幅增长，其主要原因是由以前一直在使用其他人的登录凭证、现在已经注册自己的帐户的人推动的。这说明奈飞只是让现有观众付费，而不是吸引大量新客户。

　　京东财报显示2024年四季度营收实现双位数增长。

　　券商Baird将特斯拉列为“看跌新选择”，同时下调其目标价。

　　CrowdStrike公司公布的收益预期低于市场预期。