林氏研究公司因乐观的收入预期而跳涨，拉动同行

** 芯片制造设备公司Lam Research 的股价周三上涨7.12%至80.55美元，此前该公司第三季度营收预期乐观 (link)

** 该公司预计第三季度营收为46.5亿美元，正负3亿美元，而分析师预计为43.4亿美元。

** 至少五家券商在预测后上调 PT

** 费城半导体指数上涨 1.6

** 同行应用材料公司股价上涨 2.4%，KLA 公司上涨 1.7

** 受中国初创公司 DeepSeek 推出免费人工智能助手的影响，其他美国芯片制造商的股价上涨，从周一的大跌中 (link)。

** 网络芯片制造商博通和万科分别上涨5.7%和3.4%。

** 为个人电脑、服务器和人工智能芯片制造芯片的Advanced Micro Devices 攀升1.8%。

** 在美国上市的合约芯片制造商台湾积体电路制造和内存芯片制造商美光科技的股价也分别上涨3.1%和2.9

** iShares半导体ETF 上涨1.2%，VanEck半导体ETF 上涨1.6%。

美股半导体芯片股普遍上涨

市场资讯

格隆汇1月30日｜阿斯麦涨超3%，博通涨超5%，台积电涨2.8%，Arm涨约2%。

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【美股芯片股上涨博通涨超5%】财联社1月30日电，美股芯片股上涨，阿斯麦涨超3%，博通涨超5%，台积电涨2.8%，Arm涨约2%。

财联社

财联社1月30日电，美股芯片股上涨，阿斯麦涨超3%，博通涨超5%，台积电涨2.8%，Arm涨约2%。

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　　来源：华尔街见闻

　　1月29日周三，美国联邦储备委员会宣布维持美国当前利率不变，保持在4.25%至4.5%之间。

　　美联储主席鲍威尔在记者会上明确表示，FOMC无需匆忙调整货币政策立场，通胀仍然在一定程度上偏高，与特朗普在达沃斯论坛上要求“立即降息”的演讲唱起反调。他强调，达沃斯论坛被喊话降息后没跟特朗普联系过。

　　美联储不降息的决定引发了特朗普的强烈批评，他指责美联储未能有效控制通货膨胀。

　　特朗普在社交媒体平台Truth Social上抨击道：

“如果美联储少花些时间在多元化、公平和包容、性别意识形态、‘绿色’能源和虚假的气候变化上，通胀就不会成为问题。”

　　康奈尔大学教授Eswar Prasad表示，如果美国通胀持续高于目标水平，而特朗普又继续施压要求降息，那么未来几个月美联储将面临“极具挑战性”的局面。

　　鲍威尔在记者会上都说了什么？

　　鲍威尔对为何暂停降息的解释

　　鲍威尔在问答期间多次重申美联储并不急于调整货币政策，他认为目前的情况“对政策和经济来说非常好”，长期通胀预期似乎得到很好的锚定，通胀与就业双重使命所面临的风险大致平衡：

“由于我们的政策立场已经比以前宽松得多，而且美国经济和就业市场依然强劲，我们不需要急于调整政策立场。”

　　鲍威尔还称，“美联储仍预计通胀将进一步改善”，市场评论机构Vital Knowledge主编 Adam Crisafulli认为，新闻发布会似乎比美联储的政策声明更为鸽派：

“鲍威尔基本上说，声明调整（即删除了通胀进展的措辞）不应被解读为鹰派转变。在新闻发布会上，鲍威尔承认通胀在过去两年中已显著改善，更接近2%的目标，同时通胀预期仍保持锚定。”

　　鲍威尔对何时再度重启降息的点评

　　鲍威尔明确表示，美联储需要看到（PCE）通胀的年率数据取得进展：

“在看到更多证据之前，美联储不会采取行动。在政策调整之前，通胀需要真正取得进展，或者劳动力市场出现一些疲软，然后我们才会考虑作出调整。”

　　不过，当被问及美联储是否需要等到通胀率彻底降至2%才能再次降息时，鲍威尔表示那倒也不需要，并称“美联储只需要看到进一步的进展，无需等到回落至2%了才再度降息。”

　　鲍威尔同时也称，美联储的货币政策不处在预先设定好的路径上，就应对风险和不确定性而言，美联储在维持货币政策更有限制性和放松政策这两个方向上都准备就绪：

“我们知道，过快或过多地减少政策限制可能会阻碍通胀（降温）的进展。同时，过慢或过少地减少政策限制可能会过度削弱经济活动和就业。

美联储将评估即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡来调整政策立场。

如果经济保持强劲，而通胀率没有继续可持续地向2%靠拢，我们可以更长时间地保持政策限制。如果劳动力市场意外走弱，或者通胀下降速度快于预期，我们可以相应地放松政策。”

　　那么3月会重启降息吗？鲍威尔没说“不”，也没说“是”

　　当被特别问及是否会在3月降息时，鲍威尔称，通货紧缩（即通胀降温）仍在“缓慢且有时坎坷的道路上继续前进，普遍的共识是，美联储不必急于进一步放松政策。”

　　有分析认为，鲍威尔多次强调“不着急调整政策”，这可能意味着，除非未来数据明显走弱，否则今年1月和3月都将暂停降息。

　　但由于鲍威尔也突显出特朗普政策的经济影响存在很大不确定性，投行Evercore ISI的全球政策与央行战略部门主管Krishna Guha认为，3月降息可能性更小了：

“虽然我们仍然不会排除3月份降息的可能性，但本次政策声明和鲍威尔对需要观望特朗普政策带来影响的强调确实表明，更广泛的美联储官员群体倾向于将6月份作为下一个决策时点。”

　　道富银行的全球宏观高级策略师Marvin Loh认为，鲍威尔似乎仍坚持自己的观点，即美国货币政策仍然足够具有限制性，既不会过度推高通胀，也可以继续推动经济实现目标：

“这究竟是一个长期的降息暂停，甚至是宣告本轮降息周期的彻底结束，都将取决于未来的经济数据，不过，让美联储彻底转向成加息的门槛仍然相当高。”

　　鲍威尔评价白宫：达沃斯论坛被喊话降息后没跟特朗普联系过

　　鲍威尔对待围绕白宫、特朗普和政治方面的话题历来颇为谨慎，本次记者会他也多次对试图令他“破防”的人称，“我不会对总统的言论做出任何回应或评论，因为我这样做是不合适的。”

　　鲍威尔承认，在上周特朗普达沃斯论坛远程发言要求美联储立即降低利率以来，他还没有跟总统交谈过，而且美联储正在评估特朗普的那些行政命令。

　　当被问及特朗普频繁发出的关税威胁，会否让鲍威尔重新考虑其经济增长预测时，鲍威尔再次回避称“我们不知道关税、移民、财政政策、监管政策会发生什么”，“我希望避免对关税行为发表哪怕是间接的评论。”

　　但他强调了特朗普围绕这些核心议题的决策当前产生了巨大不确定性：

“关税的潜在影响范围可能非常非常广泛。

我们不知道关税会持续多久、幅度有多大，也不知道哪些国家会受到影响。我们不知道会引来哪些报复措施。我们不知道关税将如何通过经济传导给消费者。这确实还有待观察。

我们需要先明确这些政策到底是什么，然后才能开始合理评估它们对经济的影响。”

　　鲍威尔坦言，美联储只能继续做自己擅长的事情，以不变（的方法论）应对万变（的局势）：

“公众应该相信，我们将继续像往常一样开展工作，专注于利用我们的工具实现我们的双重使命，并且真正埋头苦干。

我们能做的最好的事情，就是我们已经做过的，即研究和关注这个问题、回顾历史经验、阅读文献、思考可能重要的因素，然后静观其变。

不确定性始终伴随着我们。显然，没有充分认识或考虑到极端事件发生的可能性是人类的天性。有太多变数，我们只能拭目以待。”

　　鲍威尔还称，“完全有理由预计”跨境移民流入规模的下降“将继续存在”，他不会讨论特朗普通过扩大能源生产来降低能源成本、以抑制通胀的计划，特朗普上一个总统任期内的贸易政策不确定性，最终似乎对企业的投资决策产生了影响。

　　有分析称，现在鲍威尔还能通过表示评估新政策为时过早为自己争取一些时间，但随着特朗普政策的陆续开展和明晰化，留着鲍威尔保持“模棱两可”态度的时间也不多了。

　　鲍威尔还说了什么？

　　点评市场：

鲍威尔称，金融市场近期发生的人工智能抛售不可持续，也不可能顽固地存在。现阶段，从许多指标来看，资产价格偏高，很大程度上是由于科技和人工智能的影响。总体金融状况可能宽松，但有好有坏。

人工智能是股市的一件大事。然而，美联储真正关心的是宏观发展，也就是金融状况的重大变化将在一段时间内持续下去。鲍威尔淡化了DeepSeek本周引发欧美股市暴跌的宏观影响，但表示美联储正在关注这个话题。

　　谈及比特币：

鲍威尔被问及加密货币的风险，以及他是否担心对该资产类别的投机可能会伤害人们。他说，美联储在加密货币方面的作用是关注到银行，目前银行能够为加密货币客户提供服务。

他还称，美联储“并不反对创新”，他们“当然”不想采取行动，导致银行仅仅因为对监管过度厌恶而终止服务“完全合法”的客户。

　　坚持短期内不会更改通胀目标：

鲍威尔重申：“我们不会很快改变2%作为央行通胀目标。”

具体来说，在对货币政策框架的最新审查中，2%长期目标将保留，不会成为审查的重点。他的理由是，如果实际上无法达到当前的2%目标，那么改变它是没有意义的。

不过也有分析称，鲍威尔给出不改变2%作为目标的理由是“现在还达不到”，似乎为长远来看他愿意重新考虑这个问题埋下了伏笔。

鲍威尔表示，美联储已经开始讨论对政策框架的评估事宜，有意到2025年夏季后期完成评估过程。

　　对中性利率的点评：

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