中国AI实力征服全球！昨夜，中概股全线爆发 外资重估中国资产

　　叙利亚新掌权人沙拉试图重塑形象并推动国家重建，但叙利亚的未来依然充满不确定性。

　　在攻占首都大马士革50多天后，艾哈迈德·沙拉成为了叙利亚名副其实的新掌权人。

　　据新华社报道，叙利亚最高军事决策机构“军事行动管理局”1月29日宣布，“军事行动管理局”总指挥、“叙利亚沙姆解放武装”领导人艾哈迈德·沙拉将在过渡时期担任叙利亚总统。

　　这两个月来，这位1982年出生在沙特阿拉伯首都利雅得的叙利亚人，一下子成为了国际风云人物，他摘掉头巾，脱去戎装，换上西装，频频与外界接触，包括依然对叙利亚制裁的欧美国家，引发外界关注。

　　上海外国语大学中东研究所研究员钮松向第一财经记者表示，沙拉所领导的新政权努力淡化宗教色彩并主动向国际社会示好，这激起了西方国家试图抢占先机的意愿，对沙拉及其领导的过渡政府保持接触。

　　他还进一步分析道，欧美仍将叙利亚视为大国竞争和填补所谓真空的工具，希望通过与沙拉的接触来谋取超越非西方国家的影响力和话语权。

　　改名和变装

　　在频繁出现在公众视野后，沙拉放弃了自己的化名，用回了本名。

　　沙拉在2012年1月，组建叙利亚反对派时使用了化名“阿布·穆罕默德·朱拉尼”，朱拉尼在阿拉伯语中意为“戈兰人”。沙拉祖籍地是叙利亚西南部戈兰高地，如今此地被以色列占领。

　　改变的不仅仅是沙拉的名字，还有沙拉的装束。早年，他缠着白色头巾，身穿迷彩服出现在视频中，而如今他在接受媒体采访和会见外国官员时打着领带，穿着西装，希望以世俗领导人的形象示人。

　　其实，沙拉并非出身于一个宗教氛围浓厚的家庭，从小家境优越，他的父亲曾出任叙利亚总理的石油经济顾问。1989年，他7岁时随全家迁居叙利亚首都大马士革，曾就读于叙利亚大马士革大学媒体研究专业，在同学眼中，他聪明好学但从不引人注目。

　　2003年，为抵抗美国入侵伊拉克，沙拉从大马士革前往伊拉克，后来被捕。2011年出狱后，沙拉返回叙利亚，组建“支持阵线”。该组织是叙利亚反对派重要派别之一。2012年，这一组织被美国列为“外国恐怖组织”。次年，沙拉被美国认定为“恐怖分子”，悬赏1000万美元捉拿。

　　2016年7月，沙拉宣布“支持阵线”更名为“征服叙利亚阵线”。2017年1月，沙拉的组织与当地五个组织合并成立“叙利亚沙姆解放武装”，并建立“叙利亚救国政府”，作为治理叙利亚西北部伊德利卜省的文官政府。

　　2021年，沙拉首度接受西方媒体采访。在两次访谈中，沙拉先后以夹克和西装的着装示人，令外界感到意外。在采访中，沙拉强调“叙利亚沙姆解放武装”并非恐怖组织，而是致力于推翻阿萨德政权的“民族解放武装”。此后，他在公开场合抛弃了头巾，开始频繁以迷彩服、橄榄绿便装示人。

　　2024年11月27日，在“叙利亚沙姆解放武装”的带领下，仅用12天便推翻了阿萨德政权。沙拉希望通过改名和变装，弱化宗教色彩，来增强身上的叙利亚民族主义叙事。

　　叙利亚未来

　　在就任过渡时期总统后，沙拉1月30日首次通过视频发表全国讲话，他表示叙利亚将组建包容性过渡政府，负责建设新的政府机构，直到叙利亚举行自由和公平选举。他呼吁所有叙利亚人共同参与建设国家，表示“建设国家是所有叙利亚人的责任”。

　　“军事行动管理局”发言人加尼1月29日宣布，沙拉在过渡时期担任叙利亚总统。加尼同时宣布，废除叙利亚2012年宪法；解散叙利亚议会；解散巴沙尔·阿萨德政权下的军队、民兵武装和所有安全机构等。

　　力求稳定国内局势是沙拉和叙利亚过渡政府当前的首要目标。叙利亚国内武装派别数量众多，诉求各异，过渡政府需要争取各派支持，避免矛盾升级。

　　钮松向第一财经记者表示，叙利亚过渡政府内部就存在着不少矛盾，一方面是沙拉不断弱化其激进主义形象的努力与该组织的激进渊源之间的矛盾，另一方面是“叙利亚沙姆解放武装”与盟友叙利亚国民军之间的结构性矛盾。

　　钮松还表示叙利亚过渡政府与叙利亚库尔德武装之间的冲突开始显现，但相关大国进行干预并期望将其置于可控范围之内。因此，目前来看，叙利亚内战风险存在，但仍未有明显升级的迹象。

　　寻求国际社会认同也是叙利亚过渡政府的一大目标。2024年12月20日，美国高级别外交代表团在大马士革会见沙拉，随后美国宣布取消此前为捉拿沙拉开出的1000万美元悬赏金。美国官员表示，沙拉在当天的会谈中展现了“务实”态度，美方将根据他的行动决定下一步举措。

　　美国财政部1月6日签发为期6个月的对叙部分制裁“临时豁免”。但分析指出，“临时豁免”并未解除对叙的任何一项制裁，美国政府会将解除制裁作为与叙新政权谈判的筹码，这将给叙利亚政治过渡和重建带来压力。

　　对于特朗普新政府，曾任美国叙利亚问题特别代表的杰弗里（James Jeffrey）透露，在特朗普首次执政时期，“沙姆解放武装”曾多次找人递话，希望获得美国支持。在叙利亚变天后，特朗普总体表达了不愿干涉的态度。

　　2011年叙内战爆发后，美国、欧盟等对叙利亚施加了更加严厉的制裁。2019年，美国又推出所谓“凯撒法案”，加强对叙经济封锁。

　　2024年12月，欧盟外交官与叙新领导层和其他派别进行了“建设性”的初步接触，表示将全面恢复欧盟驻叙利亚外交使团的工作。1月3日，德国外长和法国外长分别访问叙利亚，并与沙拉进行会晤。1月27日，欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯表示，欧盟各国外长已就一份放松对叙利亚制裁的路线图达成一致。

　　钮松向第一财经记者表示，欧美国家的首选目标在于在叙利亚扶持一个亲西方政权，即便不能达成此目标，也期望出现一个不强烈反西方的政权。

　　叙利亚过渡政府与地区国家的交往也在同步进行中，土耳其、约旦、卡塔尔、沙特、巴林、伊拉克、利比亚等国先后派团与叙新领导层接触。特别是卡塔尔埃米尔（国家元首）塔米姆1月30日访问叙利亚，与沙拉举行会谈，这是自去年12月叙利亚政局剧变后，首位访叙的国家元首。

　　叙利亚经历了十余年的内战和西方制裁，导致国家财政枯竭，公共服务和基础设施几近瘫痪，大量民众流离失所成为难民。战后，叙利亚面临巨大的经济和社会重建需求，亟需大量资金支持。目前，叙利亚过渡政府积极与国际社会接触，不仅寻求合法性认可，还希望在推动难民回归和吸引外资等方面取得一定进展。

　　英伟达也认可了！

　　据英伟达官网最新消息，为了帮助开发人员安全地试验这些功能并构建自己的专用代理，6710亿参数的DeepSeek-R1模型现已作为NVIDIA NIM微服务预览版在Build.nvidia.com上提供。DeepSeek-R1 NIM微服务可以在单个NVIDIA HGX H200系统上每秒提供多达3872个令牌。开发人员可以使用应用程序编程接口（API）进行测试和试验，该接口预计很快将作为可下载的NIM微服务提供，是NVIDIA AI Enterprise软件平台的一部分。

　　此外，英伟达还在官网中表示，DeepSeek-R1是一个具有最先进推理能力的开放模型。DeepSeek-R1等推理模型不会提供直接响应，而是对查询进行多次推理，采用思路链、共识和搜索方法来生成最佳答案。

　　来自英伟达的认可

　　英伟达称，DeepSeek-R1等推理模型不会提供直接响应，而是对查询进行多次推理，采用思路链、共识和搜索方法来生成最佳答案。执行这一系列推理过程（使用推理得出最佳答案）称为测试时间扩展。DeepSeek-R1是此扩展定律的完美示例，证明了加速计算对于代理AI推理的需求至关重要。

　　由于模型可以反复“思考”问题，因此它们会创建更多输出标记和更长的生成周期，因此模型质量会不断提高。大量的测试时计算对于实现实时推理和来自DeepSeek-R1等推理模型的更高质量响应至关重要，这需要更大规模的推理部署。R1在需要逻辑推理、推理、数学、编码和语言理解的任务中提供了领先的准确性，同时还提供了高推理效率。

　　为了帮助开发人员安全地试验这些功能并构建自己的专用代理，6710亿参数的DeepSeek-R1模型现已作为NVIDIA NIM微服务预览版在Build.nvidia.com上提供。DeepSeek-R1 NIM微服务可以在单个NVIDIA HGX H200系统上每秒提供多达3872个令牌。开发人员可以使用应用程序编程接口（API）进行测试和试验，该接口预计很快将作为可下载的NIM微服务提供，是NVIDIA AI Enterprise软件平台的一部分。

　　DeepSeek-R1 NIM微服务通过支持行业标准API简化了部署。企业可以通过在其首选的加速计算基础设施上运行NIM微服务来最大限度地提高安全性和数据隐私。通过使用NVIDIA AI Foundry和NVIDIA NeMo软件，企业还可以为专门的AI代理创建定制的DeepSeek-R1 NIM微服务。

　　DeepSeek-R1是一个大型混合专家（MoE）模型。它包含了令人印象深刻的6710亿个参数——比许多其他流行的开源LLM多10倍——支持128000个Token的大输入上下文长度。该模型还在每个层中使用了极多的专家。R1的每一层都有256位专家，每个Token并行路由到八个不同的专家进行评估。

　　为R1提供实时答案需要许多具有高计算性能的GPU，并通过高带宽和低延迟通信进行连接，以将提示令牌路由到所有专家进行推理。结合NVIDIA NIM微服务中提供的软件优化，一台使用NVLink和NVLink Switch连接的带有八个H200 GPU的服务器可以以每秒高达3872个令牌的速度运行完整的6710亿参数DeepSeek-R1模型。这种吞吐量是通过在每一层使用 NVIDIA Hopper 架构的FP8 Transformer Engine实现的，并且使用900GB/s的NVLink带宽进行MoE专家通信。

　　充分利用GPU的每秒浮点运算（FLOPS）性能对于实时推理至关重要。下一代NVIDIA Blackwell架构将通过第五代Tensor Core大幅提升 DeepSeek-R1等推理模型的测试时间扩展，第五代Tensor Core可提供高达20 petaflops的峰值FP4计算性能，以及专门针对推理优化的72-GPU NVLink域。

　　从开源到复现

　　近日，加州大学伯克利分校的研究人员开发出了中国开发的 AI 语言模型DeepSeek R1-Zero的小规模语言模型复制品，成本约为30美元。语言模型TinyZero是由校园研究生Jiayi Pan和其他三名研究人员领导的项目，由校园教授Alane Suhr教授和伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校助理教授Hao Peng指导。

　　DeepSeek的R1模型权重和代码库采用公共MIT许可证，因此Pan和他的团队能够访问基础代码来训练一个明显小得多的模型。潘表示，TinyZero同样是开源的，这意味着代码可供公众使用。他说，TinyZero 的开源性质允许人们下载代码并尝试训练和修改模型。“小规模复制非常容易实现，而且成本非常低，即使人们将其作为实验的副项目，”潘说。“从项目一开始，我们的目标基本上就是揭开如何训练这些模型的神秘面纱，更好地理解它们背后的科学和设计决策。”

　　昨天，微软官网显示，DeepSeek R1现已在Azure AI Foundry和 GitHub上的模型目录中提供，加入了1800多个模型的多样化产品组合，包括前沿、开源、行业特定和基于任务的AI模型。作为Azure AI Foundry的一部分，DeepSeek R1可在值得信赖、可扩展且企业级就绪的平台上访问，使企业能够无缝集成高级AI，同时满足SLA、安全性和负责任的AI承诺——所有这些都由Microsoft的可靠性和创新支持。

　　黑石最新态度

　　本周，硅谷、华盛顿、华尔街等地的领导人因中国人工智能公司DeepSeek的意外崛起而陷入混乱。许多分析师认为DeepSeek的成功动摇了推动美国人工智能行业发展的核心信念。

　　但人工智能科学家反驳说，许多担忧都是夸大其词。他们表示，尽管DeepSeek确实代表了人工智能效率的真正进步，但美国人工智能行业仍然具有关键优势。兰德公司人工智能研究员伦纳特·海姆表示：“这并不是人工智能前沿能力的飞跃。我认为市场只是搞错了。”

　　另外，截至目前，私募股权巨头、全球主要人工智能系统数据中心投资者黑石集团仍持乐观态度。“我们仍然认为，实体基础设施、数据中心和电力的需求十分迫切，”黑石总裁乔纳森·格雷（Jonathan Gray）周四在与投资者举行的第四季度财报电话会议上表示。“这些需求的使用方式可能会发生变化。”

　　格雷表示，与投资界和企业界的大多数人一样，黑石集团的高管在过去一周花了大量时间来权衡DeepSeek的影响。近年来，黑石集团积极购买和建设数据中心，这是科技公司运行人工智能系统所使用的物理基础设施。2021年，黑石集团以100亿美元收购了美国数据中心公司QTS，去年，黑石集团牵头以约160亿美元收购了在亚洲运营数据中心的AirTrunk。

　　格雷同时预计，随着人工智能计算能力成本的大幅下降，人工智能将得到更广泛的应用。换句话说，虽然人工智能模型回答特定问题所需的能力可能会减少，但人们会提出更多问题。格雷表示，黑石集团只为签订长期租约的科技公司建造数据中心。“我们不会投机性地建造它们。”他指出，客户使用这些数据中心的方式很可能会改变。

　　责编：罗晓霞

　　随着投资者等待美国总统唐纳德·特朗普关税政策的更多确定性，印尼盾连续第二天下跌。该国股市在前一交易日跌至逾两周低点后反弹。美元/印尼盾 涨0.3%至16，308。雅加达综合指数涨0.9%至7，135.19点，势将结束本月23日开始的三日连跌走势（印尼股市本周周一至周三因假日休市）。

　　来源：华尔街见闻

　　高盛首席信息官Argenti本周透露，公司正在评估DeepSeek模型的应用前景，但需要对模型进行安全审查。高盛正推动银行家、交易员等员工使用AI技术。分析指出，开源模型曾长期落后于封闭源码竞争对手，但如今已开始实现突破。作为技术采购和应用的行业标杆，高盛的AI实践可能引领未来商业趋势。

　　开源AI模型DeepSeek掀起波澜，金融巨头高盛也坐不住了。

　　据The Information报道，高盛首席信息官Marco Argenti本周透露，公司同样对DeepSeek模型表现出浓厚兴趣，但需要对模型进行安全审查。

　　审查的重点是防范隐藏数据或“提示注入”等安全隐患。Argenti强调，这些安全问题对于任何使用AI模型驱动应用程序的公司来说都是至关重要的，无论模型来自哪个国家。

　　分析指出，高盛对DeepSeek感兴趣，说明开源AI技术正越来越被大公司认可。以前，开源模型一直落后于“封闭源码”的竞争对手，但现在总算开始迎头赶上了。

　　像高盛这样的大公司，在技术采购和应用上都有很大的影响力，他们的行动往往会带动其他企业跟进。这意味着开源AI技术未来在商业领域的应用可能会越来越多，成为一种商业趋势。

　　高盛：不做基础模型业务

　　高盛与许多其他企业一样，通过编码软件提高了生产力。Argenti透露，自去年6月为超过1万名软件开发人员引入微软的编码助手GitHub Copilot以来，开发人员的编码效率平均提高了10%。这相当于为公司增加了1000名软件工程师的生产力。

　　Argenti表示，AI为投资银行带来了基本的生产力提升，这使得银行有选择雇佣更少工程师的可能性。AI正在“释放人类工程师的产能”。

　　除了GitHub Copilot这样的代码自动补全工具，高盛还在测试更复杂的AI编码工具。Argenti表示，这些工具的目的是进一步提升软件开发的效率，但具体细节尚未透露。

　　而且，高盛正在鼓励其银行家、交易员和其他员工使用AI。本月，该行推出了一款AI聊天机器人，供员工生成客户演示幻灯片或从长文档中提取见解。员工可以选择来自Meta（Llama）、谷歌和OpenAI的AI模型，因为每个模型在处理不同任务时可能各有优势。

　　尽管高盛对AI的应用充满热情，但Argenti明确表示，高盛不打算投资从头开始训练基础模型，也不计划发布任何模型。他强调：

“我们不做基础模型业务。”

　　这与一些金融科技公司的做法不同，例如幻方量化最近发布的DeepSeek模型，显示出金融公司在AI领域的影响力。

　　尽管硅谷的一些AI爱好者，如Turing的Jonathan Siddharth，认为模型可能会变得足够智能来推理哪些资产会产生最佳回报，但Argenti对此持谨慎态度。

　　Argenti强调，AI提升生产力，但不会完全取代人类：

“在重要决策方面，人类的判断仍然至关重要。AI首席投资官是一种‘乌托邦’式的想法，因为这些模型通常只和你的数据一样好，它们并没有魔法属性。”

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

周一的时候，市场疯狂避险，现在仍然有一些陆陆续续的减仓，但是抛售压力，已经减缓不少；简单来说，想卖的人卖的差不多了。想买的人也开始出现了；市场稳住的状态让大家可以有时间慢慢消化信息，没必要恐慌。

Deepseek之后的第四个交易日，再来看看一些新的情绪 vs 叙事变化；

1/ 周一市场巨震，当时高盛交易台的观察是；1）大家全面抛售，做风险管理；2）没人接住掉下来的刀子；3）杠杆 / ETF放大波动 4）明显的板块轮动（semis流出到一些防御性板块，包括software）；

2/ semis板块截止到现在，本周跌幅已经收窄至-5%（已反弹5% + 1%YTD）；周一的时候，市场疯狂避险，现在仍然有一些陆陆续续的减仓，但是抛售压力，已经减缓不少；简单来说，想卖的人卖的差不多了。

3/ 想买的人也开始出现了；市场稳住的状态让大家可以有时间慢慢消化信息，没必要恐慌。

4/ 关于deepseek的信息差，各家买方卖方已经卷得差不多了；昨天我们推了某家外资行5000人的deepseek研讨会；各路AI bull出来稳定军心的效果也颇为明显，譬如“Jevons悖论”已经开始烂大街，叙事开始深入人心；META + MSFT的业绩也有帮助；

5/ META业绩之后，NVDA似乎仍然颇为疲软；关于推理，谁受益于推理，英伟达的护城河，更紧的芯片禁令，大家仍然在争辩；

关于META 业绩后 - AVGO vs NVDA vs Groq (?)

META业绩后，买方很明显对 ASICs 出现了更高的兴趣；主要是META业绩会上提到的，更多的订制芯片（包括替换一部分训练算力）；

BofA昨天的一点评论；

对于Meta在GPU与定制芯片领域的布局组合，我们的观点积极但需保持客观视角（即英伟达仍具看涨逻辑）。Meta在25财年650亿美元总资本支出中，其"定制芯片"相关投入约仅为20-30亿美元。占Meta600-650亿美元资本支出的比例仍非常有限。

这个问题我也还没完全想通；短期来看，虽然ASICs短期确定性更高（训练转向推理 + 各家ramp up的好消息不断，比如CLS也暗示了OAI/AVGO可能达到GOOGLE业务的规模 + 没有类似H20那样的出口管制影响 + 也没有BW产能的问题）;但是长期看来，如果市场继续走开源路线，那么更多的创新带来更多架构上的变动，似乎一个更加容易scale up的GPU集群，会比ASICs更有弹性？

至于昨天晚上很多人聊的Groq，暂时看起来还没什么太大的变化；关于Groq TPU的专家纪要很多，前段时间大家也研究的差不多了。JPM昨天有一个专家纪要，回头整理下再推出来；

大摩上调了capex支出的预测；

25/26的都做了一些调整；

也给META做了一个拆解：

本文来源：180K ，原文标题：《博通 vs 英伟达？》