加拿大帝国商业银行第三季度利润增长

在国内经济增长的推动下， 加拿大最大的三家 银行今年在股市上的股价因一连串的并购而飙升，而雄心勃勃的全球银行则因国外市场成本上升而下跌。

2024 年迄今，加拿大皇家银行 、加拿大帝国商业银行 和国民银行 的股价表现优于多伦多证券交易所指数 9.8%的涨幅。国民银行以 15.2% 的涨幅位居榜首，加拿大皇家银行以约 13.5% 的涨幅紧随其后，加拿大帝国商业银行以 10.9% 的涨幅位居第二。

多伦多证券交易所银行业指数 (.SPTTFS)上涨了约7.5%。

依靠海外市场增加收入的 竞争对手股价下跌，墨尔本银行 领跌，跌幅为11.3%；其次是多伦多道明银行 ，跌幅约为6%；新斯科舍银行 跌幅约为1%。

(link) 在赢家中，加拿大皇家银行因今年收购加拿大汇丰银行（HSBC Canada (link)）而受到推动，国民银行因其 50 亿加元(36.5 亿加元) 收购加拿大西部银行（Canadian Western Bank ）的提议而上涨。

加拿大帝国商业银行（CIBC）因专注于数字银行业务和加拿大富裕客户，以及美国商业账户的增长而获得提振。

"这实际上是一个风险偏好上升的问题。尼古拉财富公司（Nicola Wealth）的投资组合经理本-张（Ben Jang）说："在加拿大境内的扩张，即东西向的扩张，比在边境以南的扩张风险要低得多。

然而，加拿大六大银行（其中四家是北美十大银行之一）已经控制了超过 90% 的国内市场。

1998 年政府取消了 RBC 与 BMO 合并、道明银行与 CIBC 合并的计划后，一些银行开始寻求海外发展。随着 道明银行在 2000 年代中期在美国疯狂 收购 (link) ，以及墨尔本银行 在 2022 年 斥资 160 亿美元收购美国地区性贷款机构 西部银行 （ Bank of the West (link) ）， 这一举措得到了加强 。

丰业银行甚至进一步向南扩张，扩展到加勒比海、墨西哥、秘鲁和哥伦比亚以及拉丁美洲的其他地区。

然而，南进之路也遇到了障碍。道明银行一直受困于美国监管机构对其反洗钱计划的调查 (link)，加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的分析师在 7 月份指出，墨尔本银行的信用恶化速度快于美国同行。

丰业银行（Scotiabank）去年制定了一项计划， (link)，将重点放在北美走廊。本周一，丰业银行宣布收购美国KeyCorp (link) 银行14.9%的股份，出人意料地激进，此后丰业银行股价下跌了3.4%。

国家银行分析师指出，对于丰业银行来说，收购历来会影响回报。

投资者和分析师表示，随着市场变得越来越拥挤，新的增长点更有可能来自 财富管理或资本市场，这些业务通常比消费银行业务利润更高。

"Veritas 投资研究公司的分析师奈杰尔-德索萨（Nigel D'Souza）说："专注于加拿大银行业务并辅以财富和资本市场的银行，其表现要优于追逐国际银行业务增长的银行。

与加拿大市场相比，美国个人和商业银行业务的股本回报率较低，在竞争激烈的地区，留住存款的成本较高。

D'Souza指出，押注美国经济增长的投资者最好持有JP Morgan 、Fifth Third Bancorp 和Regions Financial 等美国银行的股票，这些银行的股本回报率高于BMO或TD等 拥有美国子公司的加拿大贷款机构。

加拿大皇家银行和国民银行的远期收益预期分别为 12 倍和 11 倍，表明未来 12 个月 的 增长 预期高于 道明银行的9.5 倍和丰业银行的 9.2 倍。墨尔本银行和加拿大帝国商业银行的远期市盈率 约为 10 倍。

摩根大通 的远期市盈率为12倍，美国银行 为11倍。

追踪美国最大银行的标准普尔500银行指数 (.SPXBK)今年已飙升近16%。

根据金融数据提供商 Wowa.ca 的分析，加拿大六大银行第二季度的存款总额为 5.7 万亿美元，其中 21.8% 来自美国。

加拿大皇家银行（RBC）、道明银行（TD）、丰业银行（Scotiabank）、加拿大帝国商业银行（CIBC）和国民银行（National Bank）在被要求发表评论时，都指出了财务报表中有关 其海外敞口的细节 。墨尔本银行拒绝发表评论。

"我们确实知道，(，在美国经营)，成本较高。但对于加拿大银行来说，这只是增加了收入，因为我们的(，加拿大) 市场已经饱和，"惠誉评级公司高级主管玛丽亚-加布里埃拉-库里（Maria-Gabriella Khoury）说。

"现在更多的是看谁的策略最有效。

"他们现在必须想点别的办法。J. Zechner Associates 公司的 John Zechner 说："我认为股东们也认识到，(海外)，增长并不明显。

(1 美元 = 1.3693 加元)