美股公司除权除息241223

　　面对通胀上行风险，美联储在如预期降息25基点的同时发出宽松步伐将显著放缓的信号，一些交易员甚至押注明年可能加息。鲍威尔否认美联储拥有比特币，使本周刚刷新纪录高点的比特币回落到10万美元下方。

　　美众议院投票通过防止政府“停摆”的临时拨款法案，“政府关门”情景在最后关头得以避免。

　　日本央行按兵不动后，最新通胀数据为加息提供了支持。英国央行也保持了定力，但决策层降息阵营扩大。

　　软银CEO孙正义本周到访海湖庄园，并宣布计划未来四年在美投资1000亿美元。日系车企本周传出大洗牌，本田日产考虑合并，旨在由此变身全球第三大车企。

　　【一周要闻】美联储“放鹰”吓崩华尔街，美股跳水，比特币跌破10万美元

　　美联储周三如期降息25基点，但释放了谨慎降息的信号，暗示明年可能仅降息两次。美股当天全线下挫，道指重挫110点，连续第10个交易日下跌，创1974年以来最长连跌纪录。

　　这是美联储连续第三次下调利率。 在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔强调，进一步降息的门槛可能会更高。

　　鲍威尔说：“通过今天的行动，我们已将政策利率从峰值降低了整整一个百分点，我们的政策立场现在明显不那么严格了。因此，我们在考虑进一步调整政策利率时可以更加谨慎。”

　　鲍威尔称周三的降息决定是“惊险刺激”，但最终这是央行寻求实现双重使命的正确决定。

　　鲍威尔表示：“我想说，今天的情况比较接近，但我们认为这是正确的决定，因为我们认为这是促进实现最大限度就业和价格发展这两个目标的最佳决定。”

　　鲍威尔表示，行动太慢且不必要地会破坏劳动力市场的经济活动，而行动太快且不必要地会破坏美联储在通胀方面的进展，因此央行正试图在这两种风险之间寻找平衡。

　　鲍威尔再次强调，在 2025 年实施的任何降息都将基于未来数据，而不是当前结果。

　　他补充道：“至于进一步降息，我们将关注通胀的进一步进展以及劳动力市场的持续强劲。只要经济和劳动力市场稳健，我们就可以谨慎考虑进一步降息。”

　　鲍威尔讲话期间，美元指数站上108，刷新11月22日以来新高，日内涨超1%。现货黄金跌破2600美元/盎司整数关口，为11月18日以来首次，盘中单边大幅下挫近60美元，日内跌幅扩大至逾2%。美国10年期国债收益率达到5月底以来的最高水平，日内上涨11.3个基点至4.5%。比特币日内跌超4%，回落至10万美元关口以下。

　　美股三大股指全线下跌，道指和标普500指数均创下了自8月5日“黑色星期一”以来的最大单日百分比跌幅。道指连续第10个交易日下跌，这是自1974年10月连续11个交易日下跌以来的最长连跌纪录。标普500指数大跌2.95%，创下了自2001年以来最大的议息日跌幅。

　　尽管鲍威尔试图安抚市场，但投资者对未来的不确定性仍然感到担忧。市场普遍认为，美联储已经结束本轮降息周期的第一阶段，而明年的货币政策将很大程度上取决于新政府上台后各项经济政策对通胀和就业的影响。此外，美国当选总统特朗普的关税计划等经济政策也给市场带来了不确定性。

　　市场普遍认为，美联储已经结束本轮降息周期的第一阶段，明年的货币政策将在很大程度上取决于特朗普上台后各项经济政策对通胀和就业的影响。一些分析师预计，特朗普的政策可能会给美国经济带来不确定性，包括可能导致通胀再次上升。此外，全球经济增长整体放缓，主要央行将进一步大幅降息，全球利率或继续下行，这也将对美国经济和市场产生一定的影响。

　　在隔夜美股大跌后，美股长期多头、沃顿商学院荣誉教授杰里米·西格尔表示，这次股票抛售是“健康的”，因为美联储对未来降息的警告预测让投资者“认清现实”。

　　西格尔在采访中表示：“市场（此前）几乎处于失控状态……这让他们认识到，我们不会像美联储开始宽松周期时投资者所押注的那样，获得那么低的利率。”

　　“市场过于乐观……所以我对这次抛售并不感到意外，”西格尔称，并补充称他预计美联储明年将减少降息次数，只会降息一两次。

　　他还表示，随着联邦公开市场委员会上调未来的通胀预期，明年甚至“有可能不降息”。

　　值得一提的是，在美联储“鹰派降息”后，一些期权交易员甚至将注意力转向了美联储明年某个时候启动加息周期的可能性。

　　与有担保隔夜融资利率（SOFR）相关的期权市场走势反映市场预期2025年末货币政策将急剧转鹰，尽管美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，明年加息是“不太可能出现的结果”。

　　最后关头，美国政府关门得以避免！危机为何频频上演？

　　当地时间周五，距离政府在午夜前停摆仅数小时之际，美国众议院通过了维持政府运作至3月中旬的拨款，为过去两天的动荡画上了句点。此前议长迈克·约翰逊推出的两版方案均未在众议院过关。

　　法案下一步将交由参议院进行投票，如果获得通过将递交给总统拜登签署使其正式生效。

　　据悉，最新的法案与19日被毙的法案几乎相同，但删除了有关债务上限的部分，留下了三个主要部分：政府支出的短期延长、数十亿美元救灾资金和对农民的额外援助。

　　白宫新闻秘书Karine Jean-Pierre表示，美国政府周五开始为停摆做准备，并在当天早些时候通知联邦工作人员可能会被停薪留职。不过，执法、空中交通管制和机场安检等关键服务在停摆期间仍将继续。

　　这次法案审议可谓一波三折。

　　周三，美国当选总统特朗普公开反对共和党支持的初版政府拨款法案，与埃隆·马斯克站在同一立场，这加大了政府关门的可能性。

　　周三下午晚些时候，美国当选副总统万斯在社交平台X上发表了他和特朗普的联合声明，声称应该“通过一项精简的法案”，而不是给民主党“他们想要的一切”。

　　“共和党人想要支持我们的农民，支付救灾费用，让我们的国家在2025年取得成功。要做到这一点，唯一的办法是通过一项临时拨款法案，不让民主党让步，同时提高债务上限，”特朗普和万斯在声明中说。

　　“除此之外的任何行为都是对我们国家的背叛，”声明写道。

　　特朗普和万斯呼吁制定一项“精简的”联邦拨款法案，呼吁国会缩减主要规定政府在未来三个月内继续按现有水平支出的一揽子方案。

　　与此同时，马斯克在X上发表了一连串帖子反对这项法案，称这份法案充斥着各种浪费的支出。他贴出了一张似乎是这份长达1547页的法案的打印件照片，并说：“见过更大的猪肉吗？”在另一篇帖子中，他补充说：“我了解得越多，就越明显地感觉到这项支出法案是一种犯罪。”

　　作为特朗普任命的政府效率部门领导人，马斯克似乎并不担心美国政府在圣诞节前一周关闭的前景。

　　他在一条帖子中写道：“‘关闭’政府（顺便说一句，它实际上并没有关闭关键职能）比通过一项可怕的法案要好得多。”

　　在另一条帖子中，马斯克甚至声称，在特朗普1月20日就职之前，国会“不应该通过任何法案”。

　　在遭到特朗普和马斯克反对后，美国众议院共和党人称，在政府面临停摆危机之前，已就一项“替代方案”达成一致。特朗普则在社交媒体上表示支持这项新方案。

　　在众议院开始投票之际，马斯克也公开支持这一支出方案。

　　“考虑到目前的情况，议长做得很好，”马斯克在社交平台X上说，“这从一项几磅重的法案变成了几盎司重的法案。

　　约翰逊在前往投票的途中表示，他在投票前不久与马斯克进行了一次“很棒”的谈话。

　　谈及临时开支法案的投票议程，约翰逊表示，这是我们（国会山立法工作）进入2025年的一个必要步骤。他鼓励参议院快速通过这份政府开支草案。

　　他还称，此前一直与当选总统特朗普保持联系，相信特朗普会对结果感到欣慰。

　　参议院民主党领导人舒默则表态道，希望参议院能尽快批准临时开支草案，相信参议院会批准。

　　此外，报道称美国众议院少数派（民主党）领导人Hakeem Jeffries计划支持消除债务上限。

　　【一周市场】日本央行连续第三次暂停加息 鸽派表态引发日元大跌

　　日本央行维持货币政策不变后，行长植田和男的鸽派表态开启了3月加息的可能性，推动日元大跌。

　　植田和男周四表示，在做出加息决定前，需要先获得与日本薪资谈判和特朗普政策有关的更多信息。

　　日本央行以8：1的投票比例做出政策决定。日本央行委员田村直树支持加息至0.5%，被多数票否决。

　　植田和男表示，到3月或4月薪资总体情况就会更加明朗，了解美国当选总统特朗普政策的全面影响则可能需要时间。最近几周，围绕日本央行的加息押注已经降温，导致日元兑美元汇率创出6月以来最长连跌纪录。

　　植田和男的讲话似乎试图确保关于下一次加息时点的讨论有1月和3月这两种选择，而不完全被限定在下个月。

　　植田和男释放鸽派信号后，日元兑美元跌幅扩大。

　　策略师密切关注该汇率走势，他们认为这样的跌势可能触发日本当局进行口头干预，并加大日本央行尽早加息的压力。

　　“市场的预期似乎是1月会议上加息的可能性已经不大，因为这与春季薪资谈判的时间不吻合，”瑞穗证券日本策略师Shoki Omori说。“虽然日本央行或许保持了灵活性，但市场可能已经持怀疑态度。”

　　Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana指出，植田和男对1月决策保持了最大灵活性，这并不完全令人意外。“但令人惊讶的是，他听起来甚至对薪资持续上涨也不那么信服。这似乎是给1月加息预期泼冷水。”

　　周五，东京外汇市场上日元兑美元汇率一度跌破157，至1美元兑157.93日元，促使日本外汇当局发出警告。

　　日本财务大臣加藤胜信周五表示：“政府对最近汇率走势深表关切，其中包括由投机者推动的汇率波动。如果外汇市场出现过度波动，我们将采取适当行动。”

　　加藤胜信讲话后，日元兑美元收复失地，一度上涨0.35%，至156.89日元。

　　日本外汇事务最高官员三村淳也表示，他对最近日元汇率波动深感担忧，当局将对过度波动作出适当应对。

　　美国银行经济学家和策略师在一份报告中指出，鉴于行长植田和男的鸽派言论，日本央行可能会在明年3月而不是1月加息，短期内日元兑美元可能跌向160水平。

　　未来几天美元兑日元还有从目前157水平进一步下跌的空间，而且市场可能会通过将汇率推低至160来试探日本财务省的底线。

　　尽管如此，进行外汇干预的门槛仍然较高，因为“年末流动性往往较低，直接外汇干预可能导致市场波动剧烈，给企业的风险管理带来困难。” 因此，日本当局可能会等美元兑日元升破160后才会进行干预。

　　植田和男在新闻发布会上的评论尽显鸽派，这也更清晰地表明，日本央行可能需要等到至少3月份才会加息。

　　美国银行现在预计日本央行将在明年3月和10月，以及2026年4月加息，此前的预测为明年1月和7月，以及2026年1月。

　　英国央行决定按兵不动 但决策层中异见规模之大出人意料

　　面对越来越多的少数派决策者不计较通胀挥之不去的证据要求立即降低借贷成本，英国央行发出了2025年将继续逐步放松政策的信号。

　　周四公布的货币政策委员会本月会议纪要显示，决策层以6比3的表决结果将基准利率维持在4.75%不变。

　　这促使投资者加大对英国央行进一步降息的押注。

　　货币市场目前对2025年货币宽松幅度的预期约为60个基点，这意味着两次降息25个基点以及第三次降息的可能性为40%。相比之下，决策前的预期为55个基点。

　　副行长Dave Ramsden和英国央行最新的利率决策者Alan Taylor倒戈，加入Swati Dhingra之列主张降息。立即下调25个基点的呼声所获支持规模令经济学家们始料未及。

　　“我们认为未来降息采取渐进的方式仍然正确，” 英国央行行长安德鲁·贝利在声明中说，“但鉴于经济不确定性增强，我们无法承诺来年降息的时间或幅度。”

　　随着唐纳德·特朗普即将于1月重新入主白宫，英国央行在预见的风险中特别提到了地缘政治和贸易，以及工党政府近期预算案的影响。决策者们的描绘中浮现出滞胀景象，他们现在预计第四季经济增速将持平。

　　这一决定使英国央行和美联储相比处于更加鸽派的立场，后者周三重拾了对通胀的关注。

　　比特币从高点回落 特朗普交易让位于对美联储的警惕

　　比特币较本周创纪录高点的跌幅扩大至近15%，因美联储发出的鹰派信号促使交易员抛售这一今年以来已上涨逾一倍的资产。

　　比特币周五上午在纽约市场一度下跌5%，至92600美元，本周早些时候一度触及略高于108000美元的历史高点。经济低迷对以太币和狗狗币等较小代币造成了更大压力，与此同时，亚洲和欧洲股市也走低。

　　数据显示，一批直接投资比特币的美国上市交易基金周四结束了连续15天的连续资金流入，资金流出达到创纪录的6.8亿美元，突显了市场情绪的转变。

　　波动性加剧之前，唐纳德·特朗普在美国总统大选中获胜后，加密货币资产出现反弹。QCP Capital认为，头寸布局已经变得“过度看涨”，这使得数字资产很容易受到美联储基调变化的影响，美联储正更加重视将通胀率带回目标水平。

　　随着特朗普准备上台，加密货币市场的不确定性看似将在假期持续。鉴于美联储可能放缓宽松政策的步伐，市场开始关注传统金融公司采纳该资产类别的速度。

　　XTB高级市场分析师Hani Abuagla周五在报告中表示，货币政策、机构采纳和政治发展之间的相互作用表明，比特币在2025年仍将对宏观和特定加密货币催化剂因素保持敏感。

　　美联储官员连续第三次降低借贷成本，但下调了对2025年降息次数的预期。主席杰罗姆·鲍威尔称，在进一步放松货币政策之前，需要在通胀方面取得更多进展。

　　IG Australia Pty市场分析师Tony Sycamore在报告中写道，关注到“近期美国强劲通胀和经济活动数据”的投资者应该不会对美联储会议结果感到意外。“然而，在美国大选之后，包括股票和比特币在内的风险资产市场出现了过度投机，美联储决议成了洗出其中部分资金的催化剂，”他说。

　　【一周数据】美国服务业扩张速度创逾三年最快 为经济提供动力

　　美国服务业活动正以2021年10月以来最快速度扩张，在制造业下滑加剧之际为经济提供动力。

　　美国12月标普全球制造业PMI初值 48.3，预期49.8，前值49.7，创3个月新低；

　　美国12月标普全球综合PMI初值 56.6，预期55.1，前值54.9，创38个月新高；

　　美国12月标普全球服务业PMI初值 58.5，预期55.7，前值56.1，创38个月新高。

　　标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，美国服务业经济正在蓬勃发展，其产出正以自2021年经济从新冠疫情封锁中重新开放以来的最快速度增长。服务业的扩张正帮助推动经济整体增速达到近三年来的最快水平。

　　然而，制造业的情况有所不同，产出正在急剧下降，而且下降的速度还在加快，部分原因是出口需求疲软。令人鼓舞的是，对未来12个月前景的信心已升至两年半以来的高点，这表明强劲的经济增长将持续到新的一年，而且按行业划分，这种增长可能会更加广泛。

　　然而，选举后制造业出现的一些高涨情绪受到了抑制，原因是对关税的担忧，以及进口材料成本上升对通胀的潜在影响。

　　【一周公司】日系车企大洗牌 本田日产据传报团取暖：雷诺态度开放，鸿海曾考虑出手截胡

　　本田汽车和日产汽车正准备就潜在的合并开始谈判，该交易最终可能扩大到包括三菱汽车在内。

　　这两家日本主要汽车制造商计划签署一份谅解备忘录，以讨论在一家新控股公司中共享股权。合并后的公司将在这家新控股公司之下运营。此次合并旨在帮助两家公司与电动汽车领域的竞争对手展开竞争。这将产生丰田汽车在日本的单一劲敌，并让合并后的公司能够更好地应对全球竞争挑战。

　　知情人士周二表示，这两家汽车制造商一直在就合并进行初步谈判。其中一人说，双方正在考虑的一个选项是，成立一家新的控股公司来运营合并后的业务，而且该交易还可能扩大，把三菱汽车也拉入其中。

　　他们说，讨论还处于早期阶段，也可能不会达成协议。本田执行副总裁Shinji Aoyama随后表示，该公司正在考虑各种选项，包括可能与日产汽车合并。他说，双方确实在考虑成立一家控股公司来运营。

　　据知情人士透露，鸿海曾接洽日产，拟收购其控股权，但已搁置。

　　鸿海又被称为富士康，这家iPhone手机和其他电子产品组装商在向生产电动汽车的工厂投入巨资。知情人士称，富士康对这家拥有探陆、Sentra轿车和GTR超级跑车等车型的车企其实整体都有兴趣，不仅仅是其工厂和设备。因信息未公开，知情人士要求。

　　目前尚不清楚日产是否已与富士康有实质性讨论，或是否拒绝了富士康的接触。日产发言人对此不予置评。记者暂时未能联系到富士康代表置评。

　　据知情人士透露，雷诺对日产与本田汽车谈判寻求合并持开放态度。

　　知情人士表示，鉴于雷诺自身不愿意向日产注资，迫切希望这家日本公司找到更好的发展方式。雷诺持有日产36%的股权，仍是这家日本车企的最大股东，获其批准将是达成任何协议的关键。

　　知情人士称，虽然雷诺原则上对可以让日产变得更强大的交易持开放态度，但将仔细评估向日产提出的任何报价，以保护自身利益。他们表示，日产与本田的谈判仍处于初期阶段。

　　雷诺发言人不予置评。

　　微软成为英伟达最大客户：今年购买48.5万块Hopper芯片 占营收的20%

　　市场调研公司Omdia最新报告显示，2024年英伟达AI芯片的最大客户是微软公司，购买了48.5万块英伟达Hopper芯片，相当于第二大客户Meta购买量的2倍。

　　当前，微软、Meta、OpenAI和谷歌等科技巨头正在上演激烈的军备竞赛，以争夺AI的主导地位。Omdia数据显示，与竞争对手相比，微软今年购买的英伟达AI芯片数量最多，达到了48.5万块，相当于2023年购买量的3倍，占到了英伟达过去一年营收的20%。

　　作为英伟达的第二大客户，Meta购买了22.4万块AI芯片，不到微软的一半。英伟达是全球领先的GPU制造商，这也是微软等科技巨头在AI方面对其依赖的原因。2024年，英伟达GPU占全球服务器支出的43%，从而进一步巩固了其在AI硬件领域的主导地位。

　　今年，科技公司在服务器上的开支达到了惊人的2290亿美元，微软同样处于领先地位。Omdia称，微软310亿美元的资本支出使其成为全球AI基础设施热潮中最大的支出者，超过了亚马逊的260亿美元。

　　当然，微软也没有把所有的鸡蛋放在一个篮子里。该公司已经开始推出自己的Maia芯片，今年部署了20万块。与此同时，亚马逊也一直在加大其Trainium和Infentia芯片的生产，并部署了130万块来推动其AI雄心。

　　同样，Meta和谷歌也在加大内部芯片的投入，各自部署了约150万块定制芯片。

　　博通闯入万亿美元俱乐部 分析师：博通的“英伟达时刻”来了

　　博通上周公布业绩报告后股价暴涨，让人回想起2023年英伟达股价起飞的时候。现在，这家芯片制造商现在需要证明自己可以延续良好势头成为人工智能时代的又一个巨头。

　　博通股价在公布业绩后的两个交易日里飙升了38%，市值一度逼近1.2万亿美元。这波涨势的核心刺激因素是博通预测到2027财年，该公司为数据中心运营商设计的AI组件潜在市场规模将高达900亿美元。然而，要把这个机会变为现实还有很多工作要做。

　　“这有点像一年半前英伟达的情形，当时他们公布了惊人的数字，所有人都不得不追涨，” 持有英伟达股票的Mahoney Asset Management的首席执行官Ken Mahoney表示。Mahoney说，博通向投资者证明人工智能计算的需求是如此之大，除了英伟达之外还有足够的空间容纳其他赢家。

　　甚至在上周发布财报之前，博通一年来的表现就已经非常强劲。在人工智能业务稳健增长支撑下，该股成为费城半导体指数中表现最好的成份股之一。当然其股价也并非一帆风顺，9月该公司因为非AI业务疲软而发布了令人失望的业绩预测后股价大跌。

　　本季度的业绩使关注焦点又回到了人工智能上。博通股价今年迄今已上涨逾120%，势将创下2009年上市以来的最佳年度表现。分析师们也争先恐后地做出调整，多家华尔街公司上调了目标价和业绩预期。不过数据显示博通公布业绩后分析师的平均目标价上升了19%，但仍未能跟上股价步伐。

　　这一轨迹不可避免地引起人们将其与股票市场最初的人工智能赢家英伟达进行比较。英伟达2023年5月发布亮眼的收益报告之后，紧随其后一系列业绩报告和季度预测也都超出预期。该股还让那些认为2024年股票走势艰难的怀疑论者预言落空。英伟达今年上涨了约167%，但过去两天有所回落，或许是因为投资者正在考虑来自博通的竞争加剧这种前景。

　　“博通和英伟达有很多相似之处，” Rational Equity Armor Fund的投资组合经理Joe Tigay表示。他认为有理由相信博通股价可以像英伟达一样可持续地上涨。“显然博通仍然需要公布更多好消息才能支撑38倍的市盈率，但它今年已显示出良好的增长和执行力。”

　　加入纳斯达克100指数前夕 MicroStrategy再次大手笔买进比特币

　　从互联网时代软件制造商转型为杠杆比特币代理的MicroStrategy通过发行股票又购买了15亿美元的该加密货币。

　　周一提交美国证券交易委员会的文件显示，MicroStrategy在12月9日至15日期间以约100386美元的平均价格购买了15350个比特币。

　　这是总部位于弗吉尼亚州Tysons Corner的MicroStrategy连续第六个周一宣布购买该数字资产。上周五该公司被官宣将于下周加入纳斯达克100指数。它目前拥有约450亿美元的比特币。

　　将MicroStrategy纳入纳斯达克100指数的决定标志着机构在接受其拥抱争议的创始人Michael Saylor方面迈出了一大步。他对华尔街惯例的蔑视帮助推动MicroStrategy股价今年上涨了500%，并使自己成为比特币多头心目中的英雄。

　　MicroStrategy创始人兼董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）周一将比特币与纽约市及其经济相提并论，称其为“网络曼哈顿”，这种加密货币创下了新的纪录。

　　在比特币价格再次刷新历史高位之际，塞勒接受采访时说：“我们会一直购买，每天都是买入比特币的好时机。”

　　他说，这就像“我会在100年前、200年前、过去300年的每一年买下曼哈顿。你比在你之前买下曼哈顿的人多花一点钱，但在美国的经济之都投资总是一笔不错的投资。”

　　在MicroStrategy将于12月23日被纳入纳斯达克100指数之前，塞勒发表了上述言论。这也将使该公司被纳入受欢迎的景顺QQQ信托ETF，该ETF追踪纳斯达克100指数。

　　自2020年以来，MicroStrategy一直在购买比特币，并在美国总统大选后开始加大购买力度。在最新购买15350枚比特币后，其持有的比特币总量达到43.9万枚，价值约460亿美元。

　　对于那些将MicroStrategy的比特币购买策略称为庞氏骗局的反对者，塞勒做出了回应。他说：“就像曼哈顿的开发商一样，每次房地产价格上涨，他们就会发行更多的债券来开发更多的房地产。这就是为什么纽约的建筑会如此之高，这已经持续了350年。我会称之为经济。”

　　【一周人物】孙正义给特朗普送大礼，承诺在美投资1000亿美元

　　当地时间12月16日，日本软银集团CEO孙正义到访海湖庄园，与美国候任总统唐纳德·特朗普会谈，并在记者会上共同宣布，软银集团计划未来四年内在美国投资1000亿美元。

　　早在特朗普的第一任期内，孙正义就曾承诺在美国投资500亿美元，创造5万个就业岗位，这次是将赌注加大了一倍。

　　对于日本富豪送上的这份“大礼”，特朗普显然感到十分满意。他在记者会上声称，软银决定对美国人工智能基础设施的投资将创造10万个就业岗位。他还表示，软银的投资是“对美国未来充满信心的巨大证明。这将有助于确保人工智能、新兴技术和其他行业的明天在美国本土建立、创造和发展”。

　　在孙正义当场正式宣布投资1000亿美元后，特朗普还在发布会上趁热打铁追问：“你能把投资额度达到2000亿美元吗？你真的有能力做到这一点。”

　　孙正义巧妙地回应称：“在您强有力的领导和支持下，我有决心做到，我会努力实现它的” 。

　　特朗普听到后亲热地搂着孙正义的肩膀笑着说：“那好吧，2000亿美元。你会实现的” 。孙正义则笑称，特朗普是一位“出色的谈判高手。”

　　孙正义此举加入了美国商界巨头们的行列，他们正争先恐后向特朗普靠拢，通过捐款、社交活动等方式与特朗普建立联系。Meta、亚马逊和OpenAI此前都各自承诺向特朗普就职基金捐赠100万美元，优步和Robinhood本周承诺各自捐赠200万美元。

　　在特朗普两次当选美国总统后，孙正义都迅速表示支持。这些关系能够帮助孙正义在美国投资、并购、税收等方面获得更宽松友好的条件。

　　日本官方也对孙正义此举表示称赞，日本贸易和工业部长武藤洋二表示：“总的来说，我相信通过日美企业之间不断努力、扩大投资，将有助于进一步加强日美经济联系，所以我觉得这是一件令人高兴的事。”

　　特朗普在于孙正义举行联合记者会后也表示，作为美国盟友的日本“非常重要”。他表示，非常愿意与日本首相石破茂会面。此前，特朗普11月初胜选后，石破茂曾与其进行了五分钟的通话。

　　加拿大政坛动荡：特鲁多任期内第二位财长辞职

　　当地时间12月16日晚有报道称，加拿大财政部长Chrystia Freeland已辞去总理特鲁多内阁职务，原因是二人就如何为特朗普政府做准备存在分歧。这一惊人之举撼动当前政府。

　　Freeland多年来一直是特鲁多内阁中最有权势的人物，在制定应对美国当选总统特朗普征收25%关税威胁的方案上发挥了重要作用。她周一上午在X发帖宣布辞职，而她本定于几小时后向议会介绍财政和经济的最新状况。加元下跌。“周五，您表示希望我不再担任财政部长，并提出让我担任另一个内阁职务，”Freeland在给特鲁多的辞职信中说，“经过深思熟虑，我的结论是唯一诚实可行的道路便是我辞去内阁职务。”

　　“如今我们的国家面临着严峻的挑战，”Freeland写道，“我们需要极其严肃地对待这一威胁。这意味着我们当前要确保财政弹药充足，以便为即将到来的关税战做好准备。这意味着要避开代价高昂的政治花招 —— 我们承担不起这些，这也会让加拿大人怀疑我们是否认识到当前形势的严重性。”

　　特鲁多在四年多的时间里已经历了两任财政部长离职。Freeland在2020年上任。时任财政部长Bill Morneau因新冠疫情相关收入支持项目的支出等问题与特鲁多发生争执。

　　加拿大总理特鲁多将任命Dominic LeBlanc为财政部长，接替Freeland的位置。

　　现年57岁的LeBlanc之前担任公共安全部长，负责监督加拿大的边境安全应对措施，此前美国当选总统唐纳德·特朗普威胁说，如果加拿大和墨西哥不能遏制非法移民和毒品的跨境流动，将对这两个国家征收25%的关税。

　　LeBlanc是特鲁多的密友和盟友，自特鲁多2015年当选以来担任过多个重要的内阁职务。特鲁多上月带他一同前往海湖庄园与特朗普会面。

　　【下周预告】

　　12月23日（周一）

　　15：00 英国第三季度GDP、经常帐

　　21：30 加拿大10月GDP

　　12月24日（周二）

　　2：30 加拿大央行12月货币政策会议纪要

　　8：30 澳洲联储12月货币政策会议纪要

　　12月25日（周三）

　　日本央行行长植田和男发表讲话

　　美股、芝商所、洲际交易所、韩股、澳股、欧股、英国股市等休市

　　12月26日（周四）

　　21：30 美国初请失业金

　　12月27日（周五）

　　韩国宪法法院首次开庭审理尹锡悦弹劾案

　　7：30 日本11月失业率

　　7：30 日本央行12月货币政策会议审议委员意见摘要

　　多位美联储官员就降息前景表态。

　　当地时间12月20日，美股三大股指集体收涨。截至收盘，道指涨1.18%，纳指涨1.03%，标普500指数涨1.09%。

　　经济数据方面，美国11月核心PCE物价指数同比增长2.80%，预期增长2.90%，前值增长2.80%。

　　多位美联储官员最新发声

　　当地时间12月20日（周五），美股三大股指集体收涨。截至收盘，道指涨498.02点，涨幅为1.18%，报42840.26点；纳指涨199.83点，涨幅为1.03%，报19572.60点；标普500指数涨63.77点，涨幅为1.09%，报5930.85点。

　　美股低开高走，三大指数收盘均涨超1%。道指本周累跌2.25%，录得周线3连跌，创10月下旬以来最大单周跌幅，标普500指数、纳指均创1个月以来最大单周跌幅。英伟达涨超3%，领涨大型科技股。诺和诺德大跌近18%，减肥药CagriSema试验结果不及预期。比特币盘中跌破93000美元，日内跌近4%。

　　经济数据方面，美国11月核心PCE物价指数数据显示同比上涨2.80%，低于市场预期的2.90%，显示出通胀放缓的趋势。环比来看，核心PCE物价指数仅增长0.1%，也低于预期的0.2%，进一步验证了通胀压力逐渐减轻。

　　美联储官员对数据的解读为“经济降温迹象显现”，为未来的货币政策调整提供了支持。美联储副主席威廉姆斯指出，当前经济数据表明美国经济正在降温，劳动力市场的紧张局势正在缓解，预计基准路径是进一步降息。他还强调，美联储目前的政策立场“相当严格”，处于“有利位置”，并暗示中性利率水平可能会随时间发生变化。

　　不过根据周五多位美联储官员发表的观点，美联储内部关于是否立即降息、降息幅度的意见并不统一。克利夫兰联邦储备银行行长哈马克本周在美联储议息会议中投下了反对票，表示应维持利率稳定，直至通胀进一步回落。她认为，当前利率已经接近“中性水平”，不应急于进一步调整。“我倾向于保持政策不变，直到看到通胀率进一步回落至我们2%的目标。”哈马克在声明中指出。

　　与此不同的是，其他美联储官员则支持逐步降息。美联储古尔斯比表示，尽管近期通胀有所回升，但这种波动是暂时的，通胀目标仍然是2%。他预测，美联储可能会在2025年适度降息，预计利率在未来12到18个月内会有所下调。“当前的政策利率是限制性的，但并不十分严苛，因此美联储可能会继续降息。”古尔斯比解释道。

　　根据花旗经济学家安德鲁·霍伦霍斯特的分析，劳动力市场的放缓可能会推动美联储在接下来的会议上持续降息。霍伦霍斯特指出，尽管当前市场对美联储可能在2024年1月暂停降息的预期较强，但从通胀和失业数据来看，降息的动力仍然存在。

　　其他消息面上，市场对美国政府即将面临的停摆风险也保持高度关注。据央视新闻消息，当地时间12月20日，美国众议院投票通过了防止政府“停摆”的应急拨款法案。新法案将继续为美国政府提供运转资金直至明年3月，从而避免联邦政府部分机构在美国东部时间21日零点之后陷入“停摆”。

　　此外，美元指数下跌，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.73%，在汇市尾市收于107.622。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0445美元，高于前一交易日的1.0362美元；1英镑兑换1.2599美元，高于前一交易日的1.2505美元。

　　国际油价上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所2025年2月交货的轻质原油期货价格上涨8美分，收于每桶69.46美元，涨幅为0.12%；2025年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨6美分，收于每桶72.94美元，涨幅为0.08%。

　　欧盟无条件批准英伟达收购以色列AI公司Run：ai

　　板块方面，标普500指数十一大板块全部收涨。其中，房地产板块以1.83%的涨幅领涨，医疗保健、金融板块等多个板块涨超1%。

　　热门科技股多数上涨。美光科技、英伟达涨超3%，英特尔涨超2%，苹果、高通、思科、谷歌A、台积电、德州仪器、博通、超微电脑涨超1%，奈飞、亚马逊、甲骨文、超威半导体小幅上涨，微软、阿斯麦小幅下跌，Meta跌超1%，特斯拉跌超3%。

　　英伟达涨3.08%。当地时间周五，欧盟委员会宣布无条件批准英伟达收购以色列初创公司Run：ai的交易。Run：ai专注于开发人工智能计算资源管理软件。欧盟表示，该交易不会对27个成员国的竞争产生威胁，尤其是在AI硬件市场中，英伟达作为领先生产商的地位不会影响市场竞争。欧盟新反垄断局长特雷莎·里贝拉表示，调查确认其他兼容英伟达硬件的软件仍将可供选择。

　　Run：ai自2020年以来与英伟达有紧密合作。该交易的金额未公开，但以色列媒体Calcalist估计交易价值为7亿美元。英伟达此前在以色列的最大交易为2020年以70亿美元收购Mellanox Technologies。此次收购获得欧盟批准，标志着英伟达在AI芯片市场的扩张进一步加速，尽管其市场主导地位已引发全球范围的关注和竞争压力。

　　谷歌A涨1.54%。日前，谷歌发布实验性的“Gemini 2.0 Flash Thinking”模型，这是谷歌首个AI推理模型。该模型能明确展现自己的思考过程，来解决复杂的问题，推理能力更强。该模型目前已在Google AI Studio和Vertex AI平台上线。谷歌表示，这只是推理之旅的第一步，未来这些推理能力可能会集成到Gemini 2.0系列主要模型中。

　　微软跌0.10%。由微软支持的OpenAI发布了下一代推理模型o3，这是今年早些时候发布的o1“推理”模型的最新版本。就像o1一样，o3是一个模型家族，o3-mini是一款更小的精简版模型，专门针对特定任务进行了微调。OpenAI声称，至少在某些条件下，o3可以接近实现AGI。OpenAI总裁格雷格·布罗克曼表示，最新的推理模型o3是一个突破，在最困难的基准上有了阶跃函数的改进。

　　Arm涨0.04%，高通涨1.66%。当地时间周五，美国特拉华州联邦法院的陪审团在Arm诉高通的案件中表示，针对其中一个问题仍未达成一致意见，案件仍在审议另外两个问题。Arm起诉高通要求销毁其在2021年以14亿美元收购的Nuvia芯片设计，这些技术成为高通进军个人电脑市场的基础。案件焦点在于Nuvia是否违反了与Arm的协议，以及高通是否获得了Arm的许可使用这些设计。陪审团表示，第一个问题关于Nuvia是否违反协议尚未达成一致，另外两个问题仍在讨论中。

　　特斯拉跌3.46%。特斯拉周五宣布召回694304辆美国市场的汽车，原因是轮胎压力监测系统（TPMS）存在问题。该系统的警告灯可能在多个驾驶周期之间未能保持亮起，无法提醒驾驶员轮胎气压过低。特斯拉表示，这一问题可能导致驾驶员使用气压不足的轮胎，从而增加发生事故的风险。受影响的车型包括Model 3、Model Y和Cybertruck，问题将通过空中软件更新进行修复。据召回管理公司BizzyCar统计，特斯拉在今年前三季度的召回量占美国总召回量的21%。

　　金融股多数上涨。地区金融、摩根士丹利、美国国际集团、高盛、富国银行涨超2%，摩根大通、美国运通涨近2%，美国银行、第一资本金融、旅行者保险、贝莱德、花旗集团、美国合众银行涨超1%，万事达、维萨涨近1%，瑞银集团小幅下跌，瑞穗金融、德意志银行跌超1%。

　　能源股涨多跌少。美国能源涨超7%，西方石油涨近4%，阿帕奇石油涨超2%，雪佛龙、杜克能源涨超1%，巴西石油、英国石油、埃克森美孚、墨菲石油小幅上涨，康菲石油、斯伦贝谢、壳牌小幅下跌，帝国石油跌超1%。

　　热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.53%。满帮、斗鱼、蔚来涨超3%，新东方涨超2%，唯品会、腾讯音乐涨超1%，爱奇艺、理想汽车涨近1%，富途控股、网易、百度小幅上涨，小鹏汽车、哔哩哔哩、京东小幅下跌，跌超2%。

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　　市场

　　收盘：三大股指本周均录得跌幅 市场关注联储鹰派转变

　　12月20日美股成交额前20：Palantir获瑞银看好，股价大涨8.5%

　　周五热门中概股涨跌不一 台积电涨1.3%，阿里巴巴跌2.4%

　　美国WTI原油期货周五小幅收高

　　纽约期金涨超1.2%，本周仍然跌超1.3%，期银累跌约3.1%

　　欧洲主要股指集体收跌 德国DAX30指数跌0.54%

　　宏观

　　特朗普推动5%的北约国防开支目标 计划继续向乌克兰提供武器

　　美国众议院将于美东时间下午5点后就新的共和党权宜支出措施进行投票表决

　　美联储隔夜逆回购跌破1000亿美元 政策调整助推了资金流出

　　美国众议长：众议院今天将表决政府拨款法案

　　美众议长：众议院共和党人已就推进拨款法案达成一致

　　美国机构拟简化自动驾驶汽车部署申请的审查

　　英国确认任命贸易老将Mandelson为驻美大使

　　乌总理：乌克兰将于2025年1月1日停止转运俄罗斯天然气

　　韩调查部门再次传唤尹锡悦 国务总理接受警方非公开调查

　　德国一节日市集发生车辆冲撞人群事件 已致1死70伤

　　公司

　　OpenAI发布了下一代模拟推理模型o3和o3-mini

　　自研与合作并行 苹果、博通竞合关系走向何方

　　Party City将缩减运营 关闭所有门店

　　意大利对OpenAI处以1500万欧元罚款 因其违反隐私规则

　　马斯克发文 支持德国极右翼政党新选择党

　　大众汽车与工会达成协议 拟削减产能同时维持德国工厂运营

　　大众德国工厂保住了，但报道称将裁员超1万人

　　巴菲特年底购股大动作：增持西方石油等多家公司

　　日产前掌门戈恩：寻求与本田达成协议是绝望之举 两公司难有协同效应

　　评论

　　美联储“三把手”：预计未来将继续降息 已开始考虑特朗普政策的影响

　　观点综述：美联储降息25个基点后 联储行长密集表态

　　“三巫日”美股巨震！空头回补推动盘中猛拉，但市场震荡下周或持续

　　纽约汇市：PCE数据低于预期令美元承压 日本缩小周跌幅

　　美国债市：PCE指数低于预期推动国债上涨 收益率曲线从陡化回归走平

　　美国科技行业组织：由于欧盟《数字市场法》 欧洲用户的在线体验面临进一步降级

　　普京刚刚承认通胀令人担忧，俄罗斯央行却意外停止加息

　　欧洲债市：英德国债追随美债上涨 受益于美国通胀数据低于预期

　　芝加哥联储行长称上调利率展望 但仍预计借贷成本走低

　　美国11月通胀数据低于预期 黄金延续涨势

　　凯投宏观：预计加拿大家庭消费持续走强至2025年初

　　经济学家：加拿大第四季度支出持平 11月销量或下滑

　　旧金山联储行长料明年降息次数远少于预估 Daly对下调两次“非常安心”

　　美国消费者信心连续第五个月上升 短期通胀预期小幅走高

　　纽约联储行长威廉姆斯：回购市场年底可能面临压力

　　投唯一反对票的美联储官员Hammack强调通胀担忧 称货币政策离中性不远

　　美联储进入货币政策新阶段 地方联储主席释多重信号

　　共和党内反水挫败特朗普支持的拨款方案 凸显推行个人意志面临巨大障碍

　　纽约联储行长称在经济预测中考虑了特朗普的政策主张

　　美国11月PCE通胀全线低于预期，放缓降息步伐担忧有所缓解

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　　市场

　　收盘：三大股指本周均录得跌幅 市场关注联储鹰派转变

　　12月20日美股成交额前20：Palantir获瑞银看好，股价大涨8.5%

　　周五热门中概股涨跌不一 台积电涨1.3%，阿里巴巴跌2.4%

　　美国WTI原油期货周五小幅收高

　　纽约期金涨超1.2%，本周仍然跌超1.3%，期银累跌约3.1%

　　欧洲主要股指集体收跌 德国DAX30指数跌0.54%

　　宏观

　　特朗普推动5%的北约国防开支目标 计划继续向乌克兰提供武器

　　美国众议院将于美东时间下午5点后就新的共和党权宜支出措施进行投票表决

　　美联储隔夜逆回购跌破1000亿美元 政策调整助推了资金流出

　　美国众议长：众议院今天将表决政府拨款法案

　　美众议长：众议院共和党人已就推进拨款法案达成一致

　　美国机构拟简化自动驾驶汽车部署申请的审查

　　英国确认任命贸易老将Mandelson为驻美大使

　　乌总理：乌克兰将于2025年1月1日停止转运俄罗斯天然气

　　韩调查部门再次传唤尹锡悦 国务总理接受警方非公开调查

　　德国一节日市集发生车辆冲撞人群事件 已致1死70伤

　　加拿大总理特鲁多改组内阁 应对国内外双重挑战

　　公司

　　OpenAI发布了下一代模拟推理模型o3和o3-mini

　　自研与合作并行 苹果、博通竞合关系走向何方

　　Party City将缩减运营 关闭所有门店

　　意大利对OpenAI处以1500万欧元罚款 因其违反隐私规则

　　马斯克发文 支持德国极右翼政党新选择党

　　大众汽车与工会达成协议 拟削减产能同时维持德国工厂运营

　　大众德国工厂保住了，但报道称将裁员超1万人

　　巴菲特年底购股大动作：增持西方石油等多家公司

　　日产前掌门戈恩：寻求与本田达成协议是绝望之举 两公司难有协同效应

　　评论

　　美联储“三把手”：预计未来将继续降息 已开始考虑特朗普政策的影响

　　观点综述：美联储降息25个基点后 联储行长密集表态

　　“三巫日”美股巨震！空头回补推动盘中猛拉，但市场震荡下周或持续

　　纽约汇市：PCE数据低于预期令美元承压 日本缩小周跌幅

　　美国债市：PCE指数低于预期推动国债上涨 收益率曲线从陡化回归走平

　　美国科技行业组织：由于欧盟《数字市场法》 欧洲用户的在线体验面临进一步降级

　　普京刚刚承认通胀令人担忧，俄罗斯央行却意外停止加息

　　欧洲债市：英德国债追随美债上涨 受益于美国通胀数据低于预期

　　芝加哥联储行长称上调利率展望 但仍预计借贷成本走低

　　美国11月通胀数据低于预期 黄金延续涨势

　　凯投宏观：预计加拿大家庭消费持续走强至2025年初

　　经济学家：加拿大第四季度支出持平 11月销量或下滑

　　旧金山联储行长料明年降息次数远少于预估 Daly对下调两次“非常安心”

　　美国消费者信心连续第五个月上升 短期通胀预期小幅走高

　　纽约联储行长威廉姆斯：回购市场年底可能面临压力

　　投唯一反对票的美联储官员Hammack强调通胀担忧 称货币政策离中性不远

　　美联储进入货币政策新阶段 地方联储主席释多重信号

　　共和党内反水挫败特朗普支持的拨款方案 凸显推行个人意志面临巨大障碍

　　纽约联储行长称在经济预测中考虑了特朗普的政策主张

　　美国11月PCE通胀全线低于预期，放缓降息步伐担忧有所缓解

　　周五美股成交额第1名特斯拉收跌3.46%，成交556.97亿美元。特斯拉发布了软件更新，作为美国国国家公路交通安全管理局（NHTSA）召回近69万辆汽车的补救措施。更新是为了解决轮胎压力监测系统上的警示灯问题：由于轮胎压力监测系统存在故障，无法在轮胎压力过低时向驾驶员发出警告。

　　美国国家公路交通安全管理局12月20日披露，由于轮胎压力监测系统存在故障，无法在轮胎压力过低时向驾驶员发出警告，特斯拉召回694304辆汽车。此次召回行动涵盖了部分Model 3（2017-2025年款）、Model Y（2020-2025年款）和Cybertruck（2024年款）车型。

　　第2名英伟达收高3.08%，成交394.59亿美元。英伟达收购以色列初创公司Run：ai获得欧盟无条件批准，Run：ai主要开发处理人工智能计算资源的软件。欧盟委员会周五在一份声明中表示，尽管英伟达是“欧盟及其他地区人工智能应用关键硬件的领先生产商”，但此次收购并未对欧盟27个成员国构成任何竞争威胁。

　　欧盟新任反垄断专员特里萨·里贝拉（Teresa Ribera）在声明中表示：“我们的市场调查向我们证实，与英伟达硬件兼容的其他软件选择仍将在市场上提供。”

　　第3名苹果收高1.88%，成交317.77亿美元。欧盟已经要求苹果公司对iOS操作系统进行调整，以增强iPhone与第三方设备如智能手表、无线耳机等的兼容性。为了促进创新和提升用户体验，欧盟希望苹果能够向第三方设备开放包括iOS通知、AirPlay和AirDrop在内的多项功能。

　　第4名博通收高1.13%，成交290.63亿美元。博通公司总裁兼首席执行官陈福阳（Hock Tan）最新表示，大型科技公司对人工智能的支出狂潮将持续到本十年末，即2030年底。

　　陈福阳告诉媒体，他的硅谷客户正“非常匆忙地”制定为期三年至五年的人工智能基础设施投资计划，“他们正在全力投资，只有当他们的钱用光了，或者当股东阻止时，他们才会停下来。”

　　券商Evercore ISI将博通的目标价从250美元上调至267美元，维持跑赢大盘评级。

　　第5名Meta Platforms收跌1.73%，成交283.82亿美元。该股本周累计下跌5.6%。

　　第6名微软收跌0.10%，成交283.82亿美元。据报道，微软Microsoft 365 Office应用出现了一个问题，会导致用户在使用Office应用程序时随机收到“产品已停用”错误。根据Reddit和微软社区网站上用户的反馈，这一问题已经对用户体验造成了影响，对此微软承认确实存在该问题并开始调查。

　　第7名Palantir收高8.54%，创收盘历史新高，成交220.16亿美元。瑞银发布研报，给予Palantir Technologies“中性”评级和80美元的目标价，理由是基本面强劲，但估值构成挑战。

　　该行指出，Palantir目前的交易价格是2025年预估收入的49倍和自由现金流（FCF）的124倍。目前的估值水平即使在AI数据整合等变革性科技转变中也过高，他们建议投资者保持耐心，等待更好的切入点。

　　第8名亚马逊收高0.73%，成交194.74亿美元。周四早些时候，在假日购物高峰期间，零售巨头亚马逊在美国的七家仓库的员工举行了罢工，抗议该公司对员工的不公平待遇。纽约、亚特兰大和旧金山等城市的仓库工人参加了卡车司机工会官员所说的有史以来规模最大的针对亚马逊的罢工，但这可能不会对该公司广泛的航运业务造成什么影响。

　　亚马逊卡车司机工会Teamsters周五，宣布位于斯塔顿岛JFK8仓库的亚马逊卡车司机加入罢工。

　　第9名微策略收高11.56%，成交156.62亿美元。该公司周五宣布将董事会成员从6名增至9名。

　　第10名阿波罗全球管理公司收高0.83%，成交156.2亿美元。标准普尔道琼斯指数公司表示，阿波罗全球管理和工时公司将在12月23日开盘前分别取代标普500指数中的Qorvo和Amentum Holdings。

　　第11名工时公司收高2.33%，成交127.94亿美元。

　　第12名谷歌A类股收高1.54%，成交119.36亿美元。谷歌CEO Sundar Pichai在全体员工会议上透露，谷歌在过去数年进行一些变革，已将经理、总监及副总裁职位减少一成，以简化公司运作并提高效率。谷歌发言人回应指，在这10%的职位中，有些已转换为其他职位，另一些则已取消。

　　第15名摩根大通收高1.99%，成交76.57亿美元。据报道，美银、摩根大通及富国银行遭到美国消费者金融保护局（CFPB）起诉。该金融监管机构称，这几家银行未能保护消费者免受流行的点对点支付网络上的广泛欺诈。

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