泰和诚医疗盘中异动 大幅上涨6.43%报4.70美元

　　华尔街听从来自美联储的信息，他们预测即使特朗普的贸易和税收政策对债市构成风险，2025年短期美国国债收益率仍然将会下跌。

　　策略师们的预测基本一致，认为对美联储利率政策更为敏感的2年期国债收益率将下降。他们还预计，12个月后收益率将比当前水平下降至少0.5个百分点。

　　摩根资产管理团队的David Kelly等人表示：“尽管投资者可能会短视地关注明年降息的速度和幅度，但他们也该退一步想想，美联储在2025年仍处于降息轨道”。

　　不过， 美联储在本月的会议上暗示明年将减少降息次数，这可能会使收益率走势变得复杂。

　　美联储官员点阵图的预测中值是2025年利率仅会下调半个百分点，与华尔街预计的两年期国债收益率降幅大致相当，但央行存在暂停宽松周期的风险。在鲍威尔将进一步降息前景与通胀挂钩后，周四美债收益率曲线达到2022年6月以来最陡水平。

　　Raymond James的高级投资策略师Tracey Manzi表示，随着降息步调放缓，短期收益率应该也会追随这个趋势，收益率曲线如果变陡，主要是长债下跌所致。

　　12位策略师的中值预测是，2年期国债收益率一年后将下降约50基点至3.75%。自美联储周三发布最新经济预测以来，该收益率已上升近10个基点。

　　对于较长期的10年期美国国债，策略师预计收益率周五将在4.52%左右，到2025年年底将达到4.25%，比当前水平低约25个基点。

　　State Street宏观策略师Noel Dixon预测，不管看的是实际增长率，还是通胀预期或期限溢价，长期债券总会承压。该策略师此前预测10年期收益率可能在明年升至5%以上。

　　他们不仅在思考财政政策可能如何演变，还考虑美联储对美国国债持有量的管理。央行缩表结束可能会降低债券供应，进而刺激购债需求。

　　Anshul Pradhan等巴克莱策略师在报告中写道，“即使美联储可能继续降低政策利率，拉低短期收益率，但许多支持长期收益率保持高位的因素仍然存在：比如中性利率较高、利率波动性上升、通胀风险溢价，以及价格敏感需求下的大量净发行”。

　　彭博策略师观点

　　“2025年初稳定的经济表现可能导致美联储慢速降息，利率最高可能达到4%。可能只有在经济发生重大转变的情况下，10年期收益率才可能偏离3.8%-4.7%”。

　　—Ira F． Jersey，Will Hoffman

　　未来几周将出台的特朗普关税和税收政策可能会颠覆华尔街的展望。

　　Pradhan表示：“更高的关税和更严格的移民控制会导致增长放缓但通胀上升。”

　　摩根士丹利和德意志银行分别对债券市场持最乐观和最悲观的看法。摩根士丹利认为，投资者面临“经济增长下行风险”和“意想不到的牛市”。该行预计美联储降息速度将比其他银行更快，预计10年期收益率将在明年12月降至3.55%。

　　德意志银行预测美联储2025年不会降息，Matthew Raskin团队预测在经济强劲增长，失业率较低和通胀率粘性的情况下，10年期收益率有望升至4.65%。

　　他们在一份报告中写道：“支持我们观点的主要催化剂是我们意识到通胀和劳动力市场状况需要美联储利率路径比目前消化的更具限制性。”

　　、美联储利率制定委员会阵容即将换新，与此同时再度升温的通胀担忧令央行决策变得更加复杂。

　　美联储本月早些时候将基准政策利率下调25基点，并暗示2025年只会降息两次。主席杰罗姆·鲍威尔明确表示该央行正在进入一个新阶段，未来降息步伐可能会更加渐进，并取决于通胀是否走低。

　　“我认为这释放了相当强烈的信号，即1月份不太可能降息，”高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，“除此之外，数据才是真正推动因素。”

　　除了七名美联储理事和纽约联储行长外，11家地区联储银行的行长也将轮流在联邦公开市场委员会（FOMC）就利率决策投票。

　　2025年，波士顿联储行长Susan Collins、圣路易斯联储行长Alberto Musalem、堪萨斯城联储行长Jeff Schmid和芝加哥联储行长Austan Goolsbee将在委员会拥有投票权。尽管如此，无投票权的官员仍会积极参与每次会议的政策审议。

　　对于阵容换新的委员会，一个关键问题是：在通胀率仍然高于美联储2%目标的情况下，政策制定者应以多快的速度下调利率？

　　美联储官员的讨论可能会因当选总统唐纳德·特朗普的一系列潜在政策变化而变得复杂。一些经济学家预计特朗普提高关税、驱逐数百万移民以及减税的计划可能会推高通胀并限制劳动力市场。

　　近几个月来，已经有两位决策者在投票中持有异议。美联储理事Michelle Bowman在9月投票反对降息50基点的决定，倾向于以更小幅的幅度下调利率。克利夫兰联储行长Beth Hammack在12月会议上支持按兵不动。

　　彭博经济研究观点：

　　“彭博经济研究预计2025年FOMC将出现更多分歧。我们对委员会投票成员沿着鹰派-鸽派的频谱进行评估，发现明年FOMC投票成员的意见分歧将加剧，观点分散在频谱两端，较少集中在中间。”

　　— Anna Wong、Chris Collins和Eliza Winger

　　点击查阅完整报告

　　布鲁金斯学会高级研究员，前美联储副主席Don Kohn表示，倘若委员会面临的棘手政策问题导致明年更可能出现更多异议，这也未必是件坏事。

　　“我不认为偶尔出现异议有什么问题，”Kohn表示，“我认为公众应因委员会内部会聆听不同的观点而感到放心。”

　　除了Hammack，其他因人员轮替而将在2025年失去投票权的美联储官员包括旧金山联储行长主席Mary Daly、里士满联储行长Tom Barkin，以及亚特兰大联储行长Raphael Bostic。

　　以下是明年即将拥有投票权的美联储官员近来发表的观点：

　　Alberto Musalem

　　自2024年4月起担任圣路易斯联储行长

　　这将是Musalem首次在FOMC投票

　　Musalem一直支持对降息采取耐心的态度。他在12月初美联储发布最新利率决定之前指出，自9月以来的通胀数据表明降通胀进程“停滞甚至逆转”的风险加剧。

　　“现在可能接近考虑放缓降息步伐或者暂停的时候了，以便仔细评估当前经济环境、即将出炉的信息，以及不断变化的前景，”他表示。

　　Jeff Schmid

　　自2023年8月起担任堪萨斯城联储行长

　　这将是Schmid首次在FOMC投票

　　Schmid强调，利率最终将稳定在何种水平存在不确定性。官员普遍认为，鉴于美联储的基准利率高于多数人预估的中性利率，政策对经济存在限制性。但对于达到中性水平需要进一步降息的幅度仍存在分歧。

　　Schmid表示，放慢降息步伐将使官员们能够发现这一点。

　　“虽然我支持放松政策的限制性，但我倾向于避免过大的动作，特别是考虑到政策最终目的地存在不确定性，还有就是我希望避免助长金融市场的波动，” Schmid在10月21日说道。

　　Susan Collins

　　自2022年7月起担任波士顿联储行长

　　Collins上一次担任FOMC投票成员是在2022年

　　Collins在11月表示，虽然终端利率落在何处尚不确定，但还需要进一步放松政策。她重申利率并非处于预设路径，同时形容经济状况“整体良好”。

　　“到目前为止所做的政策调整，使FOMC能够在今后工作中从容不迫，花时间全面评估现有数据对前景和相关风险平衡的影响，”她说。

　　Austan Goolsbee

　　自2023年1月起担任芝加哥联储行长

　　Goolsbee上一次担任FOMC投票成员是在2023年

　　Goolsbee曾多次表示，他认为美联储的政策立场远高于中性。他在12月降息后也重申了这一观点。

　　他表示，他略微上调了对2025年的利率展望，但仍预计借贷成本将进一

北京时间2024年12月24日02时45分，巴西国民钢铁公司（SID.us）股票出现波动，股价急速跳水5.19%。截至发稿，该股报1.46美元/股，成交量190.301万股，换手率0.14%，振幅3.90%。

最近的财报数据显示，该股实现营业收入19.96亿美元，净利润-1.52亿美元，每股收益-0.11美元，毛利4.84亿美元，市盈率-7.66倍。

机构评级方面，在所有10家参与评级的机构中，80%的券商给予持有建议，20%的券商给予卖出建议，无券商给予买入建议。

巴西国民钢铁公司股票所在的钢铁行业中，整体跌幅为0.53%。其相关个股中，美国钢铁、正康国际、特尔尼翁钢铁涨幅较大，通用不锈钢和合金制品公司、美国钢铁、克里夫天然资源较为活跃，换手率分别为1.56%、1.14%、1.09%，振幅较大的相关个股有正康国际、Algoma Steel Group Inc C/Wts 19/10/2026 (To Pur Com)、华迪国际，振幅分别为12.14%、8.54%、7.27%。

巴西国民钢铁公司公司简介：Companhia Siderurgica Nacional是一家综合性钢铁生产商。公司经营整个钢铁生产链，从铁矿石开采到各种钢铁产品的生产和销售。 该公司的业务分为五个部分，分别是钢铁，采矿，物流，能源和水泥。它从钢铁板块中获得了最大的收入。从地域上看，它的大部分收入来自亚洲。

北京时间2024年12月24日02时41分，Tilly'S, Inc.（TLYS.us）股票出现波动，股价急速拉升5.06%。截至发稿，该股报3.43美元/股，成交量3.0073万股，换手率0.10%，振幅4.91%。

最近的财报数据显示，该股实现营业收入1.43亿美元，净利润-12.88百万美元，每股收益-0.43美元，毛利37.20百万美元，市盈率-1.90倍。

机构评级方面，在所有2家参与评级的机构中，100%的券商给予持有建议，无券商给予买入、卖出建议。

Tilly'S, Inc.股票所在的服装零售行业中，整体跌幅为0.13%。其相关个股中，Destination Xl Group, Inc.、Tilly'S, Inc.、Torrid Holdings Inc.涨幅较大，爱芬奇、富乐客、Stitch Fix, Inc.较为活跃，换手率分别为1.72%、1.38%、1.31%，振幅较大的相关个股有Lulu'S Fashion Lounge Holdings, Inc.、Destination Xl Group, Inc.、Torrid Holdings Inc.，振幅分别为8.11%、7.30%、6.49%。

Tilly'S, Inc.公司简介：Tilly's Inc是一家总部位于美国的公司，专门为年轻男女，男孩和女孩提供休闲服装、鞋类和配饰的专业零售商。它提供了无与伦比的相关品牌、款式、颜色、尺寸和价格点的选择。该公司为上衣、外套、下装和连衣裙提供品牌，时尚和核心款式。它还提供背包、帽子、太阳镜、耳机、手提包、手表和珠宝。该公司以Vans、RVCA、Nike SB和Hurley的品牌推广其产品。它在商场、生活中心、电力中心、社区中心、直销中心、街边店以及通过电子商务经营其商店。

北京时间2024年12月24日02时33分，大树云（DSY.us）股票出现波动，股价快速上涨7.38%。截至发稿，该股报3.49美元/股，成交量2.3291万股，换手率0.04%，振幅8.08%。

最近的财报数据显示，该股实现营业收入7.32百万美元，净利润640485.00美元，每股收益0.01美元，毛利4.90百万美元，市盈率276.42倍。

机构评级方面，目前暂无机构对该股做出“买入、持有、卖出”建议。

大树云股票所在的个人用品行业中，整体涨幅为0.89%。其相关个股中，Big Tree Cloud Holdings Limited C/Wts 07/06/2029 (To Pur Com)、大树云、Waldencast Plc涨幅较大，碳博士控股、Hims & Hers Health, Inc.、The Honest Company, Inc.较为活跃，换手率分别为24.92%、3.21%、1.74%，振幅较大的相关个股有Big Tree Cloud Holdings Limited C/Wts 07/06/2029 (To Pur Com)、碳博士控股、Raytech Holding Limited，振幅分别为17.93%、12.99%、9.96%。

大树云公司简介：大树云控股有限公司是一家以消费者为导向，以使命为导向，以技术为驱动力的公司，从事个人护理产品和其他消费品的开发，生产和销售。该公司尤其专注于女性卫生巾和其他女性卫生用品的开发和生产。通过其平台，公司专注于高质量的产品开发，深入的客户参与，以及高效的销售和营销。