Arcadium Lithium涨超3.8% 公司股东批准力拓收购提议

周二，中概光伏板块走高，截至发稿，大全新能源(DQ.US)涨超10%，晶科能源(JKS.US)涨超3.7%，阿特斯太阳能(CSIQ.US)涨0.94%。消息面上，拜登政府的高级官员正在考虑免除墨西哥对进口太阳能设备的关税，不过尚未作出最后决定。这一决定可能会令一家中资控股的光伏企业受益。

　　北京时间24日晚，美股小幅高开。今日美股将提前收盘，本周交易时间因假期缩短，预计圣诞节期间市场交投相对清淡。

　　道指涨8.98点，涨幅为0.02%，报42915.93点；纳指涨52.93点，涨幅为0.27%，报19817.82点；标普500指数涨9.68点，涨幅为0.16%，报5983.75点。

　　美国航空下跌近3%，此前美国联邦航空管理局（FAA）表示，由于技术问题，该航空公司在一年中最繁忙的航空出行日之一停飞了美国的所有航班。目前该公司已经解除了停飞令。

　　预计本周交易将清淡。本周三美股因圣诞节休市，周二美股提前至美东时间下午1点收盘。

　　周一美股收高，科技股和半导体股领涨。标普500指数收高0.7%，纳指收高约1%，道指收盘上涨近0.2%。

　　由于今年的交易日所剩无几，一些投资者期待“圣诞涨势”能帮助美股以强劲基调结束一年的交易。这其实有历史先例。根据《股票交易员年鉴》（Stock Trader‘s Almanac）数据，自1969年以来，标准普尔500指数在年末最后五个交易日和1月份的前两个交易日平均上涨了1.3%。

　　标普500指数有望创下亮眼的年度回报，连续两年实现超过20%的涨幅。自2023年底以来，该指数已上涨约25%。前七大科技股贡献了超过一半的涨幅，尽管市场广度在下半年有所改善。

　　而美国银行的数据显示，12月下半个月通常也是美股一年中第二强劲的时期。而且在美国总统大选年的12月份，标准普尔500指数在其中83%的时间内实现上涨。

　　但Infrastructure资本顾问公司分析师Jay Hatfield认为，未来几天市场将会停滞不前。他坚持认为，2024年年底标准普尔500指数的目标是6000点，这意味着大盘指数较周一收盘价仅上涨0.4%。

　　Hatfield表示：“我们可能会经历圣诞涨势，上涨力量不会那么强大。我们对市场持中立态度。”

　　Kairos Partners投资组合经理Alberto Tocchio表示：“今年以美国市场的强劲复苏结束，这得益于市场广度的增加。现实是，美国的增长出乎意料地具有韧性，而欧洲仍面临增长乏力的困境。”

　　由于即将到来的交易日不多，一些投资者希望圣诞老人的涨势能给市场本已强劲的一年画上句号。这并不是完全不正常的。根据股票交易员年鉴，自1969年以来，标准普尔500指数从每年的最后五个交易日到1月份的前两个交易日平均上涨1.3%。

　　距离新年只有几天，投资者正在关注与美国当选总统特朗普1月20日的白宫就职典礼有关的任何进展。

　　即将上任的总统预期的政策被认为会带来通胀，并且已经在美联储的货币政策前景中得到考虑。今年连续降息的欧洲央行暗示，特朗普领导下的欧洲可能与美国出现贸易紧张关系。

　　美联储利率制定委员会将迎来一批新的投票成员，不乏多名鹰派官员，与此同时，当前对通胀担忧的重新抬头，也为美联储的决策增添了一层新的复杂性。

　　联邦公开市场委员会（FOMC）负责对利率变化进行投票，除七名美联储理事和纽约联储主席外，该委员会还包括来自11家地区联储银行的轮值主席，地区联储主席中仅有四位拥有投票权，每年轮换一次。

　　纳指100迎再平衡：特斯拉、Meta、博通权重下降，苹果、英伟达、微软、Alphabet权重上升。

　　具体数据显示，在纳斯达克100指数中，苹果的权重从上周五的9.2%升至9.8%，英伟达从7.9%升至8.4%，微软、亚马逊也有所上升，Alphabet的升幅则相对较小。与此同时，博通的权重从6.3%降至4.4%，特斯拉从4.9%降至3.9%，Meta的权重从4.9%降至3.3%。

　　焦点个股

　　NVIDIA即将推出的Blackwell Ultra产品线，将采用B300 GPU芯片作为核心。据悉，这款新一代的GB300将集成更强大的B300芯片，其TDP功耗提升至1400W。得益于ultra架构，单卡性能在FP4方面实现了1.5倍的增长。B300芯片的显存配置也进行了显著升级，将搭载高达288GB的HBM3e显存，较之前的192GB有了大幅提升，这表明其采用了12层堆叠的HBM3e技术。

　　特斯拉中国第二座超级工厂——储能超级工厂预计今年12月内将建设完工。据介绍，特斯拉上海储能超级工厂将有望突破上海整车超级工厂的建设速度，7个月实现从动工到完工。特斯拉上海储能超级工厂预计2025年第一季度投产，规划年产1万台商用储能电池Megapack，储能规模近40GWh。

　　苹果公司的下一代芯片系列，包括M5、M5 Pro、M5 Max和M5 Ultra，将从明年开始陆续推出。据知名分析师郭明錤的爆料，M5芯片预计将在明年上半年开始量产，而M5 Pro和M5 Max将在明年下半年投入量产，至于M5 Ultra则计划在2026年量产。

　　谷歌提议修改其搜索结果，以符合欧盟的科技法规，这一提议得到了欧洲航空游说集团的赞同，该集团的成员包括法国航空、荷兰皇家航空和汉莎航空。

　　近几个月来，由于比价网站、酒店、航空公司和小型零售商的要求相互冲突，谷歌宣布了一系列搜索结果格式的变化，最新的调整是在上个月宣布的。

　　谷歌正努力遵守数字市场法案（DMA），该法案禁止它在其平台上偏袒自己的产品和服务，否则将面临高达其全球年营业额10%的罚款。

　　美国航空盘股价走低，此前美国联邦航空管理局（FAA）表示，由于技术问题，该航空公司在一年中最繁忙的航空出行日之一停飞了美国的所有航班。目前该公司已经解除了停飞令。

　　大和将拼多多列为中国互联网行业首选之一。

　　蔚来智驾研发部门宣布组织架构调整方案。

　　百济神州拟变更美股代码，重申致力于提供创新肿瘤药物的承诺。

　　房多多财政部支持融资平台改革转型，推动房地产市场止跌回稳。

　　东吴证券陈李指出，我们认为明年会有“春季躁动”。其一，关税税率靴子落地，人民币汇率甚至会有战术性升值。其二，地方财政资金逐渐充裕。其三，降准降息兑现下，商业信贷配套财政支出增长，流动性相对充裕。其四，临近年报，在名义GDP增速回升的背景下，企业2024年第四季度业绩和2025年第一季度业绩也会环比提升。

　　我们认为明年会有“春季躁动”。

　　其一，关税税率靴子落地，人民币汇率甚至会有战术性升值。我们认为当前人民币的贬值是战术性的。为了应对潜在关税挑战，人民币提前战术性贬值，为此后贸易谈判人民币升值提供空间。且随着“两会”具体刺激方案落地，人民币也会有一定升值空间。

　　其二，地方财政资金逐渐充裕。10万亿化债方案中，化债资金安排大于到期债务规模，有助于释放地方财政流动性。随着化债持续推动，地方财政资金逐渐充裕，下半年财政支出明显加速。此外，11月M1同比增速降幅收窄，说明化债方案在一定程度上改善了企业和居民现金流。

　　其三，降准降息兑现下，商业信贷配套财政支出增长，流动性相对充裕。今年9月央行年内第二次降准，释放长期流动性约1万亿元。当前为对冲年中期借贷便利（MLF）到期、税期高峰等造成的资金流压力，央行已加大进行逆回购操作，呵护年末流动性。另外，12月中央经济工作会议明确表示货币政策从稳健转向适度宽松，未来或将有新一轮降准降息落地，有助于进一步激发市场信心。

　　其四，临近年报，在名义GDP增速回升的背景下，企业2024年第四季度业绩和2025年第一季度业绩也会环比提升。我们认为今年第三季度是全年经济同比增速低点，在9月以来的一揽子政策推动下，国内物价压力有所缓解，未来名义GDP增速会进一步回升，同时企业盈利也会有所改善。企业基本面修复也会为春季躁动提供支撑。

　　明年的“春季躁动”将延续“跨年行情”逻辑，仍以流动性交易为主导。一方面，政策刺激向盈利端传导存在时滞，且2月至3月中旬处于业绩披露和经济数据的真空期，由流动性交易切换至基本面交易的条件尚不成熟。另一方面，降准、降息等宽松政策逐步落地，叠加海外扰动因素逐渐明朗，市场风险偏好修复，流动性相对充裕的背景下行情有望“躁动”演绎。复盘2010年以来历年“春季躁动”行情，资金面宽小盘成长往往相对占优；且多数年份基于政策或经济预期的交易逻辑，周期、消费表现较好。

　　本轮“春季躁动”行情，我们更看好红利和广义消费。

　　看好红利：利率下行趋势下，红利股股息率相对国债收益率利差逐渐凸显；业绩披露期分红会进一步改善。关注银行、运营商、资源品、公用事业等品种。

　　看好广义消费：明年年初还会继续落实内需方面的增量政策，刺激消费；消费企业业绩进入拐点，部分景气行业业绩已经回升。关注消费新增长点/政策有潜在增量的板块：文旅、汽车、情绪经济、首发经济、银发经济、线上零售、电商代运营等。

　　本文来源：东吴证券，原文标题：《还会有“春季躁动”吗？》

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周二，International Seaways(INSW.US)盘前涨超7%，报36.45美元。消息面上，该公司将于12月30日加入标准普尔600小盘股指数。根据标准普尔道琼斯指数，该公司将取代正在被Searchlight Capital Partners和不列颠哥伦比亚投资管理公司收购的联合通讯控股公司。

Loop Capital：将Snowflake的目标价从185美元上调至205美元，维持“买入”评级。(格隆汇)