逾28亿美元下注，比特币将突破9万关口？

　　智通财经获悉，思科（CSCO.US）将于周三美股盘后公布第一财季业绩。华尔街分析师预测，思科Q1每股收益将为0.87美元，较上年同期下降21.6%；预计收入将达到137.6亿美元，与去年同期相比下降6.2%。在过去的30天里，本季度的每股收益预期被下调了0.6%，达到了目前的水平。该公司过去四个季度的每股收益都超过了华尔街的预期。

　　分析师预计产品收入部分将达到99亿美元，同比下降11.1%；预计服务收入将达到37亿美元，同比增长5%；预计产品合作收入将达到10.6亿美元，同比下降4.7%。分析师预测非GAAP服务业务毛利将达到25.9亿美元，上年同期为24.4亿美元；非GAAP产品业务毛利将达到64.8亿美元，上年同期为74.1亿美元。

　　对于思科来说，2024财年是重要的一年，尽管该财年的销售额和利润逐年下降，但订单增长强劲，毛利率上升。市场将密切关注即将到来的财报，寻找该公司在新财年发展轨迹的线索。

　　自今年年初以来，该公司的表现几乎持平。思科股价今年表现落后大盘，因其网络业务需求下滑，企业纷纷转向基于云的解决方案，而非传统设备。然而，受人工智能相关的稳健增长前景、云计算和网络安全方面的战略投资以及强大的合作伙伴生态系统的推动，思科的股价最近创下了52周以来的新高。这家总部位于圣何塞的公司的股价在过去三个多月里一直呈螺旋式上升趋势，在此期间上涨了20%，令人印象深刻。

　　思科第四季度的优异表现得益于人工智能、云和网络安全领域的稳定需求，以及扎实的运营纪律。在2024财年的最后三个月，网络业务的疲软对整体业绩产生了负面影响。第四财季调整后每股收益下降24%，至0.87美元；营收下降10%，至136亿美元。

　　与此同时，第四财季利润连续第九个季度超过预期。第四季度未经调整的净利润为22亿美元或每股0.54美元，上年同期为利润40亿美元或每股0.97美元。毛利率上升了200个基点，达到67.9%，超过了管理层指导范围的高端。该公司第四财季调整后每股收益为0.71美元，比市场普遍预期高出1.4%。

　　总的来说，分析师们对该股的前景持乐观态度，分析师给予思科的平均评级为“买入”。

　　在今年早些时候收购Splunk——这是思科有史以来最大的一笔收购——并将他们的团队整合在一起之后，思科在整合新的客户解决方案方面取得了重大进展，从早期的协同效应中受益。受这些领域订单强劲增长的鼓舞，该公司正在扩大其在企业人工智能和网络安全等领域的业务。

　　思科似乎准备从人工智能的广泛采用中受益，因为所有企业都可能在某个时候需要人工智能原生网络系统。最近，该公司宣布了一项结构调整计划，重点是投资于关键增长领域和提高效率；预计这将影响到思科全球约7%的员工，预计税前费用将高达10亿美元。

　　来源：华尔街见闻

　　分析表示，大规模驱逐计划可能会导致多达100万个职位空缺，美国GDP可能缩水1.1万亿至1.7万亿美元，严重依赖无证移民工人的行业将受到打击，建筑行业、农业将均失去八分之一的工人。

　　特朗普重返白宫在即，仅用总统权力即可推进的移民政策可能优先落地，这对美国经济意味着什么？

　　特朗普在竞选总统时曾表示，他“别无选择”，将进行大规模移民驱逐，并且“不计成本”。

　　据CNBC周一报道，该计划除了针对最近越境的移民之外，还针对无证工人和临时工。除了波及低技能劳动力，更严格的移民政策还可能会对技术工人产生负面影响。

　　分析表示，大规模驱逐计划可能会导致多达100万个职位空缺，GDP可能缩水1.1万亿至1.7万亿美元，建筑、地产和农业等行业将受到严重的打击。

　　近千万非法移民在美工作，技术工人也将受到影响

　　关于美国非法移民人口，有各种统计数据。左翼组织美国进步中心估计，非法移民人数约为1130万，其中700万人在职。支持扩大移民的倡导组织美国移民委员会援引美国社区调查数据，也估计美国非法移民人数约为1100 万。无党派研究中心Pew Research估计，非法移民人数接近800万人。

　　当下美国劳动力已经供不应求，尽管疫情后的劳动力危机最严重时期已经过去，劳动力供需在近几个月内恢复平衡，但美国经济中可供填补职位的工人数量仍然是一个备受关注的数据。雇主和经济学家表示，大规模驱逐将加剧这一经济问题。

　　全国性招聘机构AtWork Group总裁兼首席运营官Jason Leverant表示，如果拟议的移民政策付诸实施，可能会产生重大影响。据估计，大规模驱逐计划可能会导致多达一百万个难以填补的潜在职位空缺。AtWork为39 个州的仓库、工业和农业等移民密集的垂直行业提供招聘服务。

　　除此之外，人们还担心更严格的移民政策可能会对技术工人产生负面影响。

　　Leverant进一步表示：

这不仅仅是低技能劳动力的问题，还波及到技术工人和工程师。美国没有足够的技术人才来填补这些职位，虽然医生和科学家不会被围捕和驱逐出境，但对H-1B签证的限制和普遍不受欢迎的氛围可能会阻碍人才到来。

　　共享乘车公司Uber Works扩展主管Janeesa Hollingshead也认为：

如果过去是序幕，那么技术也将受到影响。科技行业严重依赖移民来填补技术含量高、关键的职位。在特朗普第一任总统任期内，Uber曾告知所有持有H-1B签证的科技工作者，如果他们回国度假，可能就无法再回来。

　　建筑、地产和农业或将受重创，GDP最高缩水1.7万亿美元

　　美国移民委员会AIC（American Immigration Council）研究主任Nan Wu与其他人的担忧类似，称如果特朗普上台后驱逐出境人数上升，消费者将陷入混乱。

　　Nan Wu引用AIC的研究数据表示，大规模驱逐出境将加剧美国劳动力短缺问题，特别是在严重依赖无证移民工人的行业：

建筑行业将失去八分之一的工人，美国14%的建筑工人是无证移民。短时期内撤走这么多工人将推高建筑成本，导致新房建设推迟，从而使许多地区的住房变得更加难以负担。

同样的情况也适用于农业行业，该行业也将失去八分之一的工人。大约四分之一的农场工人、农业分级员和分拣员都是无证工人。失去种植、采摘和包装粮食的农业工人将损害美国粮食生产并推高价格。

　　值得一提的是，驱逐移民的成本也较为高企，美国移民委员会预计计，在长期大规模驱逐行动中，每年驱逐一百万人，成本将平均达到880亿美元/年，十多年总成本将达到 9679 亿美元。此外，AIC研究显示，移民计划将导致美国GDP缩水1.1万亿—1.7万亿美元。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　11月8日，安德玛（UA.US）召开FY25Q2业绩会。安德玛表示，毛利率方面公司不存在结构性障碍，长期有望达到50%。预计未来促销活动会减少，DTC比例会提高，平均售价和细分市场也会有所提升，长远来看，鞋类增长将超过服装增长。此外，公司计划在2025年第一季度推出更新的SlipSpeed产品，并将在2025年秋冬季推出更多产品。

　　此外，公司正在努力提升产品质量，从价格竞争转向产品为主的科学和设计竞争，并表示需要时间进行调整。同时关注运动服装的巨大市场机会。市场营销方面，公司计划投入资金在欧洲和亚太地区进行品牌建设，并在美国市场上投入一部分资金，用于品牌的顶层推广，以及计划在2025年NBA全明星赛和三月疯狂篮球赛等重要活动中进行推广。

　　Q&A

　　Q：Eric加入团队后的表现？

　　A：Eric是一位经验丰富的全球高管，他的加入对团队是一个很好的补充。他帮助我们在品牌战略、运营模式和营销这三个方面进行了重要的调整。我们计划在2025年推出一项重大营销活动，以更好地利用我们的预算。

　　Q：贵公司对未来毛利率的看法如何？

　　A：关于毛利率，我们没有结构性障碍，长期来看有望达到50%。我们预计未来促销活动会减少，DTC比例会提高，平均售价和细分市场也会有所提升，长期来看，鞋类增长将超过服装增长。

　　Q：贵公司提到新产品获得了强烈的反馈，能否详细说明一下这些新产品以及零售商的反应？

　　A：我们的产品管道非常健康，有许多令人兴奋的产品即将推出。我们计划在2025年第一季度推出更新的SlipSpeed产品，并将在2025年秋冬季推出更多产品。我们正在努力确保产品和故事的结合，以便在电子商务中更好地讲述我们的产品故事。

　　Q：对于北美市场展望？

　　A：我们在北美市场还有很多工作要做，但我们相信消费者对我们的品牌有很高的认同感。我们已经在电子商务业务上进行了重置调整，这对毛利率产生了积极影响。我们正在努力提升产品质量，从价格竞争转向产品为主的科学和设计竞争，这需要一些时间。同时，运动服装也有巨大的机会。公司正在合理调整SKU，规划未来12-18个月减少25%SKU，让消费者选购更加容易，并帮助成本管理。公司对于目前的业务调整进展感到满意，未来北美业务仍有很大的发展空间。

　　Q：贵公司计划在下半年增加的市场营销费用将用于哪些方面？

　　A：H2对比H1将多投入约4000万美元营销投资。我们计划在不同地区进行品牌建设，特别是在欧洲和亚太地区。我们将在美国市场上投入一部分资金，用于品牌的顶层推广。我们还计划在2025年NBA全明星赛和三月疯狂篮球赛等重要活动中进行推广。

　　Q：各个地区库存和促销水平如何？

　　A：今年行业库存表现同比都是改善的。行业竞争环境激烈，经销商态度谨慎，并不追求订单大幅增加。我们认为目前公司的库存水平是合适的，并预计在年底前会有所下降。大部分库存是当季产品，需求活跃。未来公司会继续优化库存管理。

　　Q：与批发合作伙伴的对话进展如何？

　　A：与批发合作伙伴的对话中，他们对我们持积极态度，期待我们提供能突破市场的产品。我们正在努力确保产品和故事的结合，以便更好地讲述我们的品牌故事。目前我们在经销商的货架空间不如以前那么多了，公司今年一直在和各地经销商谈合作，向他们展示品牌发生的变化，正在努力合作拿到更多货架空间。

　　智通财经获悉，在截至9月30日的三个月里，本田汽车（HMC.US）售出了大约1.3万辆中型电动SUV Prologues。虽然该车型仍然低于特斯拉的Model Y（最畅销的电动SUV）的市场份额，但Prologue在美国电动汽车中排名第五。这款车型赢得了一波对电动汽车好奇的司机，他们一直在等待他们喜欢的汽车品牌推出一款价格合理的特斯拉替代品。

　　在美国，三分之二的本田SUV车主将自己的车换成了另一辆本田。在残酷的汽车制造和销售行业，这种像iPhone用户一样的忠诚度是很少见的，它使这家汽车制造商的第一款电动汽车迅速削弱了特斯拉的霸主地位。

　　Prologue的吸引力主要在于它经典实用。数据显示，这款车的起价为4.74万美元，不包括激励措施或更豪华的全轮驱动等选项，仅比9月份美国所有汽车的平均市场价值低400美元。与许多电动汽车不同，Prologue的表现不会让人的头发着火，但它确实具有周到和高尚的细节，这种本田布道者已经爱上了。例如，在中控台下面有一个巨大的储物箱，一个巨大的天窗，一个超大的智能手机充电板，以及一大堆按钮和旋钮，以避开特斯拉驾驶体验中典型的平板屏幕搜索和点击。

　　然而，与大多数本田不同的是，Prologue无需加油和更换一些配置。根据美国汽车协会（AAA）的数据，无需更换机油或空气过滤器的电动汽车，每年的维护费用比同类汽油动力车型少了近1000美元。本田已经是最可靠的汽车品牌之一，在其产品线中增加一款更可靠的新车是一个巧妙的工程技巧。

　　本田发言人Natalie Kumaratne说，当被问及为什么选择Prologue时，本田买家首先是对品牌的信任，其次是价值。更重要的是，近三分之二的Prologue买家以前拥有过本田，近80%的人从未拥有过电动汽车。

　　尽管人们都在谈论美国的电动汽车增长放缓，但第三季度的销售情况表明，有一大群司机只是在等待更实惠的选择，或者等待知名品牌的新电动汽车。考克斯汽车公司（Cox Automotive）的数据显示，美国司机在7月、8月和9月共购买了346，309辆电动汽车和卡车，较上一季度增长5%，较上年同期增长11%。今年第三季度，电动汽车占美国新车销量的9%，创历史最高水平。考克斯认为，每10辆汽车中就有1辆是电动汽车，这一目标“完全可以实现”。

　　特斯拉保持了其电动汽车的冠军信誉，交付了近16.7万辆汽车，其中包括近1.7万辆赛博卡车。然而，随着凯迪拉克、雪佛兰、本田等品牌更实惠的车型吸引了对电动汽车感兴趣的客户，它的市场份额继续跌至50%以下。尤其是雪佛兰，其Equinox和Blazer在本季度共吸引了近1.8万名买家，增长势头强劲。虽然Prologue比普通的美国车更实惠，但这两款新雪佛兰都更便宜。

　　比特币突破81000美元/枚，再创新高。

　　截至发稿，比特币涨5.99%，报81285美元/枚。

　　与此同时，以太坊涨近3%，超过3200美元/枚。

　　狗狗币大涨后快速回落，截至发稿再度大涨，日内涨幅超32%。

　　Coinglass数据显示，最近24小时内，虚拟货币共有近22万人爆仓，爆仓总金额6.9美元。

　　随着比特币价格持续飙升，一些分析师开始预计，该加密货币今年有望突破10万美元/枚。

　　特朗普在竞选期间就曾多次表示，比特币和加密货币的创新精神和自主性符合美国的核心价值观。他强调，如果美国不率先拥抱加密货币，其他国家将会主导这个领域。因此，他计划以政策的形式支持加密货币，使美国在全球比特币和区块链技术上占据领导地位。

　　近期多家机构和分析师表示看好比特币。渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick日前表示，特朗普胜选后，比特币的价格将在今年年底达到125000美元/枚，到2025年底将达到200000美元/枚。这一预测与研究和经纪公司Bernstein分析师本月早些时候的估计相呼应。渣打银行在10月份也做出了类似的预测。

　　Kendrick认为，特朗普的许多支持加密货币的承诺，例如建立国家战略比特币储备，以及将美国重塑为“比特币超级大国”，这些将推动比特币上涨。

　　Kendrick表示，从比特币期权交易来看，渣打银行发现很多投资者对80000美元左右的价格感兴趣，这表明这种加密货币将在“未来一两周内”达到这一水平。

　　在监管方面，Kendrick表示，他预计特朗普将推翻拜登对SAB121的否决，这是一项有争议的美国证券交易委员会（SEC）会计指南，批评人士称该指南阻止了投资银行大规模提供加密货币托管服务。Kendrick认为特朗普明年1月20日上任后很快就会实现这个目标，并认为此举将推动更多机构采用加密货币。

　　数字资产券商Zodia Markets的联合创始人Nick Philpott表示：“我们对特朗普胜选事件的（比特币）目标区间是7.5万美元至8万美元，同时预期ETF基金和广泛的加密货币资金流入，将推升比特币在明年一季度早期达到10万美元，当然也有可能更早一些。在期权方面，有大量的看涨期权行权价处于8万至10万美元之间，这应该会进一步增加动能。”