交易员加大对看跌美国国债的押注 特朗普的政策料重燃通胀

周二，大众汽车对拟与Rivian(RIVN.US)共同开发电池驱动汽车的投资计划追加投资8亿美元。今年6月，大众汽车曾表示预计将向Rivian投资50亿美元。此外，大众和Rivian为其价值数十亿美元的合资企业任命了领导人，并展示了一款电动汽车原型车及表明承诺，尽管全球电动汽车需求疲软，即将上任的特朗普政府威胁要削减支持政策。

这条财务生命线或将缓解人们对Rivian烧钱的担忧，并使这家德国汽车制造商能够获得其美国合作伙伴的软件技术，大众在这一领域一直步履维艰。

截至发稿，Rivian股价在盘后上涨8.32%至11.46美元。该股周二在常规交易时段收跌4.17%。

两家公司在一份联合声明中表示，Rivian和大众集团的合资公司将由Rivian首席软件官本赛德(Wassym Bensaid)和大众首席技术官赫尔宾(Carsten Helbing)共同领导。两位联合CEO将领导一个由两家公司约1,000名工程师组成的专门小组。

本赛德在Rivian的帕洛阿尔托办公室接受采访时说，“这是我们未来计划的加速。”据悉，大众的目标是在2027年推出由合资公司微调技术的汽车。两家公司还计划开发一款采用更先进技术的全新软件定义汽车，并最终授权给其他汽车制造商使用。

在帕洛阿尔托展示的原型车将Rivian基于软件的车辆架构集成到一辆没有标记的大众测试车上，本赛德表示，合资公司的工程师在12周内完成了安装。

赫尔宾还将担任合资企业的首席运营官，他表示，这项技术将很容易以类似速度应用到大众汽车的商用车型上。他补充说，与Rivian这样一个更小、更灵活的合作伙伴合作，加快决策和开发时间是一个附带的好处。

赫尔宾在采访中说，“对我们来说，令人印象深刻的部分是实施的速度和步伐，”“目的是保持步伐。”

本赛德表示，Rivian将合资企业视为利用其更大合作伙伴所享有的规模经济来提高成本节约的一种方式，从而提高自身的汽车利润率。他表示，大众的新Scout品牌也计划使用Rivian-VW合资公司的技术。

　　据知情人士称，亚马逊公司将关闭其免费收看、靠广告支持的流媒体服务Freevee，将其并入基于订阅的Prime Video产品。

　　知情人士透露，亚马逊计划将部分员工和节目从Freevee转移到Prime Video。由于这些变化尚未公布，知情人士要求匿名。由于合同的限制，一些节目必须保持免费格式，亚马逊正在设法继续在其主要网站上提供这些节目。

　　该服务于2019年推出，是亚马逊旗下电影数据网站IMDb的衍生产品。该网站通过一些原创节目获得了一些吸引力。今年早些时候，亚马逊发布了几部价格昂贵的剧集，但未能吸引观众，此后亚马逊开始审视其娱乐产品组合的节目成本。

　　Prime Video包含在亚马逊的配送服务中，有广告支持的版本每月收费14.99美元。该公司一直在拓展其在线广告业务。Prime Video的无广告版本需要额外付费。

　　免费流媒体服务一直很受欢迎，其中一些服务增长强劲，最著名的是福克斯公司的Tubi、派拉蒙环球的Pluto TV和Roku的Roku Channel。虽然免费服务通常依赖于许多老电影和电视节目，但消费者确实会寻求新鲜节目，这对运营商来说可能既昂贵又有风险。

　　在2021年上任的CEO安迪·贾西（Andy Jassy）领导下，亚马逊一直在削减成本，已经关闭了数十个重复或无利可图的项目，从未来的送货机器人到小众云计算服务。他还仔细研究了这家公司的一些大开支部门，包括其设备业务和亚马逊工作室。

交易员正大举押注美债市场将出现进一步抛售，因为他们预计特朗普承诺将实施的政策将导致通胀卷土重来，并使得联邦基金利率保持在高位。周二公布的数据显示，两年期美债期货的未平仓合约连续第四个交易日上升，表明交易员在周三公布10月通胀数据之前正在建立看跌头寸。

空头押注扩大之际，美债遭遇抛售。周二，美债收益率全线上涨逾10个基点，两年期和五年期美债收益率回升至7月以来的最高水平。花旗策略师David Bieber表示：“我们看到投资者在追逐价格走势。这是一个对选举结果做出正确定位的市场。但在美债市场的空头押注中，投资普遍不足。”

在债券投资者和美联储观察人士评估美国利率走势时，通胀已经重新成为他们的关注焦点。市场预计，10月份美国CPI同比增幅为2.6%，高于9月份2.4%的增幅;核心CPI预计同比增长3.3%，与9月持平，延续此前的黏性表现。

未来美国政策走向的不确定性和近期表现不一的经济数据使得市场对美联储12月决议存在较大分歧。交易员目前预计，美联储12月再次降息25个基点的可能性略高于50%。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二表示，他将关注即将公布的通胀数据，以确定12月政策会议上再次降息是否合适。他表示，鉴于住房通胀高于平均水平，通胀可能需要一到两年的时间才能达到目标。但他补充称，房价的降温“令人鼓舞”。

Bloomberg Economics全球模型副主管Scott Johnson表示，周三公布的美国10月CPI数据有可能进一步削弱美联储12月降息的预期，高于预期的通胀数据可能会推高到2025年的两年期美债收益率预测。

　　美国当选总统特朗普的竞选承诺之一是大幅提高美国石油产量，降低能源成本，但美国最大能源公司埃克森美孚的CEO达伦·伍兹（Darren Woods）周二表示，他对特朗普能否兑现这一承诺表示怀疑，因为美国的石油产量已经处于历史高位。

　　伍兹说：“我不认为美国的产量受到限制，所以我不知道近期是否有机会释放大量产量，因为美国的大多数运营商已经在优化他们的产量。”

　　在阿塞拜疆巴库举行的第29届气候变化国际峰会开幕式上，伍兹在接受采访时发表了上述言论。

　　在拜登政府任期内，美国的石油和天然气产量攀升至历史新高，这使得一些分析人士质疑特朗普关于拜登政策阻碍化石燃料开采的说法。

　　根据美国能源情报署（EIA）的数据，截至10月18日当周，美国原油产量达到创纪录的1350万桶/日。

智通财经获悉，美国石油天然气公司西方石油公司(OXY.US)公布的第三季度利润超过了华尔街的预期，但由于资产出售和化学品业务的下滑，该公司的总收益下降了14%。由于油气价格走弱，Q3调整后的利润为9.77亿美元，合每股1美元，低于去年同期的11.3亿美元，合每股1.18美元。根据LSEG编制的数据，分析师此前预计每股利润为74美分。石油公司公布的第三季度收入同比增长0.2%至为71.7亿美元，略高于预期的71.2亿美元。

西方石油公司的季度利润包括一次性资产出售亏损和股票销售及衍生品收益。西方石油公司说，由于资产出售的损失，该公司开采石油和天然气的营业利润下降了25%，至12亿美元。该公司在销售上损失了5.72亿美元。今年7月，该公司以总计9.7亿美元的价格将资产出售给了Permian Resources (PR.US)和一位身份不明的买家。强劲的营运表现带动营运现金流达38亿美元。

导致其收益同比下降的一个因素是，原油平均价格下降了6%，至每桶75.33美元，而国内天然气平均价格下降了26%，至每千立方英尺0.40美元。这些下跌反映了影响全球能源价格的更广泛的市场趋势。

此次出售的收益帮助减少了以120亿美元收购页岩油气生产商CrownRock的沉重债务负担。第三季度末的长期债务为254.6亿美元，通过现金和资产出售减少了40亿美元债务。偿还40亿美元债务意味着完成了近90%的西方石油公司短期债务削减目标。

该公司化学品业务的营业利润从一年前的3.73亿美元降至3.04亿美元。其中游业务受益于衍生品，并通过出售管道运营商Western midstream Partners (WES.US)的股票获得4.9亿美元收益。

由于收购了CrownRock，西方石油公司的石油产量增加了15.7%，达到140万桶/天。该公司表示，扩建后的二叠纪油田的全年产量将达到66.1万桶/天，高于一年前的58.8万桶/天。

值得注意的是，二叠纪盆地的产量超过了预期的3万桶油当量/天。然而，在墨西哥湾，由于与天气有关的中断，其产量大幅下降。这些差异突出了地理多样化的重要性。

迅速上升的产量可能会威胁到本世纪中叶遏制全球变暖的努力。公司总产量为每天141.2万桶油当量，比指导的中点高出每天22万桶油当量。

西方石油公司概述了几项战略重点，突出了其在可持续发展方面的领导地位，特别是通过碳管理项目。启动Stratos直接空气捕获设施的计划强调了其对环保举措的承诺，符合其长期可再生能源目标。

西方石油公司仍对大宗商品价格的波动保持警惕，这对其收入的稳定性构成了风险。CrownRock和其他资产的整合需要谨慎。管理层正在为这些挑战做准备，对资本支出和整合风险保持谨慎但乐观的态度。因此，西方石油公司打算最大限度地提高其生产能力，同时提高其核心资产的效率。

　　华尔街见闻

　　除了降价，Meta还将在欧盟提供个性化程度较低的广告选择。Meta称这些都是为满足监管方要求，且要求超出了欧盟法律规定范畴。媒体称，激进投资基金ValueAct已经持股Meta 10亿美元，其CEO支持Meta广泛投资AI。

　　一年前，Meta向欧盟监管方低头，旗下两大社交媒体Facebook和Instagram推出针对欧洲当地的无广告版本订阅收费，现在，Meta更进一步，大幅下调订阅版的收费价格，且推出削弱针对性的广告选择。

　　美东时间11月12日周二，Meta更新公司博客文章宣布，对在欧盟上线的Facebook和Instagram无广告版订阅收费下调。从本周三起，网页端的每月订阅收费从9.99欧元降至5.99欧元，降幅40%，在苹果iOS系统和谷歌安卓系统上的手机端每月订阅收费从12.99欧元降至7.99欧元，降幅38.5%。

　　订阅用户每增加一个Facebook 或 Instagram 帐户，网页端每月收费4欧元，iOS 和 Android 端每月收费 5 欧元。

　　Meta称，之前公司的收费价格与同行保持一致，新的定价较低意味着，公司的订阅服务将成为同行中最便宜的服务之一。现有的订阅用户无需采取任何行动，他们需要支付的费用将自动降低。

　　Meta还称，公司最近呼吁所有欧盟的用户选择在 Facebook 和 Instagram 上喜欢的广告体验。这次公司将再次呼吁他们决定，是否愿意以较低的价格订阅无广告版本。

　　同时，Meta宣布，将在欧盟推出个性化程度较低的广告。未来几周内，选择免费使用含广告版Facebook 和 Instagram 的欧盟用户将能够选择查看“个性化程度较低的广告”。

　　Meta介绍，上述不太个性化的广告选项依赖的数据较少，因此Meta将仅根据上下文、即个人在 Facebook 和 Instagram 上的特定会话中看到的内容，以及一组最少的数据点——包括个人的年龄、位置、性别以及个人如何与广告互动，来展示广告。Meta在这种数据环境中将引入广告插播，让广告商与更广泛的受众建立联系，这意味着，用户如果选择不太个性化的广告，会看到的一些几秒钟内无法跳过的广告。

　　Meta介绍推出新类型广告的背景称，一年前，为遵守包括《通用数据保护条例》（GDPR）和《数字市场法案》（DMA）在内的欧盟监管方要求，公司推出了无广告订阅服务。尽管Meta上下力求遵守欧盟法规，仍不断收到监管机构的额外要求，这些要求超出了法律规定。为了响应这些反馈，并继续向尽可能多的欧盟公民免费提供Meta的服务，Meta将为欧盟用户推出新的广告选项。

　　Meta的全球事务总裁Nick Clegg周二在另一社交媒体Threads上表示，本周二官宣的无广告版降价和新的广告选择“满足监管机构的要求，超出了欧盟法律的要求。”

　　Meta 全球政策总监 Pedro Pavón同日在LinkedIn发帖称，欧盟监管机构让在线广告公司难以在该地区开展业务，但他认为提供个性化广告的商业行为代表了“现代免费互联网的基础”，让人们“以无缝、无干扰的方式与最相关的品牌和产品建立联系”。因此他预计，“即使面临多个平等的选择，大多数人仍会选择我们的个性化广告服务。”

　　也是在周二，CNBC报道援引知情者消息称，美国知名激进投资基金ValueAct已经持股Meta 10亿美元。目前不清楚ValueAct对Meta有何具体计划，知情者称，该基金的CEO Mason Morfit支持 Meta 在人工智能（AI）领域进行更广泛的投资。

　　报道指出，ValueAct长期以来一直投资科技公司，一般认为该基金比其他激进基金更具建设性和协作性。例如它曾经与迪士尼签署一项信息共享协议，当时迪士尼准备与另一知名激进投资者Nelson Peltz创立的Trian Partners 展开代理权争夺战。

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