AI热至少1万亿美元的盛宴 让华尔街大行与私人资本圈巨头杯酒释前嫌

11月14日消息，据一家区块链分析公司和当事的交易员本人透露，一位神秘交易员因成功押注特朗普赢得总统大选而获利约8500万美元，比之前报道的多出数千万美元。Chainalysis的研究显示，这位被称为“特朗普鲸鱼”的交易员在Polymarket上拥有11个账户，多于此前已知的四个账户。Polymarket是一个基于加密货币的博彩平台。近几个月来，随着押注者纷纷涌入该平台针对美国总统大选的合约，Polymarket人气飙升。Polymarket表示，“特朗普鲸鱼”是一位法国国民，拥有丰富的交易经验和金融服务背景。

Polymarket是一个加密平台，任何人都可以在这里押注几乎任何事件。事实证明，这是今年美国选举中挑选赢家的最佳平台，该平台押注数据正确地预测了特朗普的大获全胜——不像大多数民意测验专家所预测的那样。

然而，彭博专栏作家Lionel Laurent指出，随着法国和美国的监管机构加大对Polymarket的审查力度——包括美国联邦调查局对该平台的调查，该平台被控具有政治动机——有必要遏制一些人对一些预测市场支持者所认为的该行业“新时代”的热情。可以进一步的预测，如果未来民调界即将受到冲击，它更有可能来自人工智能，而不是博彩平台。

11月14日消息，据知情人士透露，美国联邦调查局(FBI)没收了Polymarket创始人兼首席执行官Shayne Coplan的手机。Polymarket曾是今年美国总统大选期间一个热门的下注平台。知情人士说，联邦探员周三凌晨在Coplan位于曼哈顿的住所进行了突击搜查。目前尚不清楚FBI搜查Coplan的原因。该公司发言人称：“Polymarket是一个完全透明的预测市场，帮助普通人更好地了解对他们来说最重要的事情，包括选举。”

预测市场背后的理念很简单：投注者的资金流动提供的情报比民意调查机构的调查更有价值，最准确的交易员会得到经济奖励。就像对金融市场的押注一样，不断变化的赔率可以持续发挥作用，而且几乎适用于任何事情，正如Polymarket的一系列疯狂押注所显示的那样，这些押注包括2024年核武器是否会被使用。

但也有限制，不仅仅是因为选举赌博是法律上的灰色地带。其一，这些都是赌注，而不是民意调查——它们既需要保护隐私，也需要流动性，这使得它们在衡量公众舆论方面相当狭隘。另一个原因是市场可能会出错，就像民意调查一样。

还有被操纵的风险;经济激励不仅能吸引寻求真相的人。最近的例子包括2012年对米特·罗姆尼(Mitt Romney)的大笔押注，这使得当年的选举看起来比实际情况更加紧张。美国监管机构已就选举诚信面临的风险发出警告，并于2022年因经营非法衍生品市场对Polymarket处以罚款。Polymarket的服务条款将其描述为巴拿马实体，在美国不可用，但根据报道，美国交易者正在使用该平台。

尽管如此，以上这些都不能免除民调行业自身的不足：这将是连续第三次选举中，专家们似乎低估了对特朗普的支持。有趣的是，市场研究公司Ipsos SA创造了“新虚无主义”(nouveau nihilism)一词来形容2024年，这是基于年轻一代经济独立和拥有住房的梦想逐渐消失;这最终比实际调查更好地概括了最终结果。

但我们也不应该过分夸大民调机构的失败。《Lost in a Gallup》一书的作者W. Joseph Campbell表示，今年的民调表现好于2020年和2016年。2020年的民调表现是40年来最差的。他说，为了更准确地反映特朗普的支持率，已经有很多模型进行了试验，最终的误差为1-2个百分点，这是一个相对令人钦佩的结果。尽管如此，很明显民调机构今年再次低估了特朗普的支持率。

现在的问题是，进一步改进的前景将从何而来。YouGov Plc前董事长Peter Kellner指出，随着固定电话的使用下降，传统的民意调查回答率大幅下降，而调查小组将掌控着调查样本。

根据Kellner的说法，一个可能的答案可能在预测市场之外：人工智能领域。他指出，人工智能有能力处理大量数据，这可能会揭示出没有人想到的相关性;通过利用信用卡刷卡等非人口统计数据建立更精确的模型，并分析现有的民意调查以发现差距和错误。人工智能也有风险，比如操纵公众舆论的可能性——微软公司在竞选期间警告过虚假信息的风险，但它也可能带来积极的影响。

　　折扣零售商塔吉特（TGT.US）于11月20日公布了其第三季度业绩，市场普遍预期其第三季度的可比销售额将增长1.6%，与上一季度的表现保持一定的一致性。此外，调整后的每股收益 （EPS） 预计将超过 2.30 美元，这完全符合该公司今年 8 月提供的 2.10 美元至 2.40 美元的指导范围。然而，TIPRANKS分析师伯纳德·赞博宁对该股保持中立态度，他期待更多证据来证实塔吉特的好转趋势是否具有可持续性。

　　第二季度业绩亮眼

　　尽管塔吉特最近几个季度面临挑战，落后于沃尔玛（WMT.US）等主要零售竞争对手，但它在第二季度实现了稳健的业绩。同店销售额增长了2%，这是该公司五个季度以来首次实现销售额增长。在利率上升、通胀高企和消费者支出疲软的背景下，塔吉特的市场份额一度被沃尔玛等竞争对手蚕食，但基本食品杂货的强劲表现似乎缓解了这些压力。

　　塔吉特第三季度的亮点之一是其在数字领域的出色表现。公司在当日送达和当日提货方面表现出色，这推动了其可比销售额的增长。

　　此外，塔吉特第二季度的利润也超出了分析师的预期，每股收益为2.57美元，远高于华尔街预测的2.18美元。同时，该公司Q2营收为254.5亿美元，也超出了市场预期。塔吉特还将全年盈利预期从之前的8.60美元至9.60美元上调至每股9.00美元至9.70美元。业绩公布后，塔吉特的股价上涨了9%。

　　流量和利润

　　然而，赞博宁对这家总部位于明尼阿波利斯的零售商仍持谨慎态度。他认为，塔吉特需要保持一致性，以证明其正朝着正确的方向前进。塔吉特已经提供了2024年第三季度的指引，预测可比销售额增长在0%至2%之间。如果达到这一范围的上限，它将至少与上一季度的表现相匹配。鉴于塔吉特已经从一系列失误中恢复过来，包括2023年第四季度-4.3%的可比销售额下滑，保持其即将发布的业绩的一致性将是一项重大成就。

　　另一个需要关注的关键因素是塔吉特门店的客流量，这对于衡量消费者活动至关重要。上一季度，可比销售额的增长完全由客流量推动，这反映了几项以客户为中心的举措带来的好处。这些举措中最引人注目的是降低了5000多种最常购买商品的价格。

　　鉴于塔吉特的业务模式是低利润、高销量，其盈利能力将受到密切关注。第二季度，该公司报告的营业利润率为6.4%，比去年同期增长了160个基点。利润率的提高得益于近期门店库存盘点结果好于预期。管理层预计这种势头将至少持续到第三季度和第四季度。

　　假日季业绩指引

　　此外，管理层对第四季度的指导也是影响塔吉特第三季度业绩反应的一个因素。第四季度是零售商的关键假日季，但零售和消费品公司正面临充满挑战的环境，预计今年可自由支配的支出将受到限制。标普全球评级的一份报告预计，2024年美国假日销售增长将从2023年的4.7%放缓至3%左右，低于10年平均水平5.3%。

　　尽管面临挑战，塔吉特的管理团队仍强调了对价值的关注。然而，这种看法在华尔街并不普遍。例如，花旗集团分析师预计塔吉特的管理层将对假日销售季持乐观态度，而Evercore ISI的格雷格·梅利奇则认为，在与第三季度缩水的应计利润进行比较后，塔吉特的管理层可能会采取更为保守的看法。

　　估值

　　从估值角度来看，塔吉特的市盈率处于相对适中的水平，而其五年平均市盈率也处于相似范围。尽管尚未准备好买入，但塔吉特这只股票正在变得更具吸引力。然而，在做出决定之前，投资者希望看到可比销售额和客流量出现更强劲的稳定迹象，以及该公司如何应对可能充满挑战的假日季带来的不确定性的更多明朗迹象。

　　华尔街分析师对塔吉特股票的共识是“中度买入”，27位分析师中有17位看涨，10位保持中立立场。平均目标价为181.57美元，意味着上涨潜力为17.16%。

　　总结

　　综上所述，虽然塔吉特公布了强劲的第三季度业绩预期，且可比销售额接近上一季度的水平，但分析师仍持谨慎态度。尽管估值颇具吸引力，但投资者需要看到更多的一致性才能转为看涨。此外，假日季消费者支出的不确定性仍然很高。因此，赞博宁维持对塔吉特股票的持有评级。

　　摩根士丹利研究部门在一份2025年全球策略展望报告中表示，看好十国集团国债久期。

　　“我们建议在2025年上半年对大多数政府债券采取超配久期的策略，”摩根士丹利的分析师表示。他们预计，美联储的降息幅度超过市场预期，在这种情况下，美国国债收益率将下降。欧洲和英国的情况也类似。

　　他们表示，贸易和移民改革带来的潜在经济下行风险意味着，美国国债收益率曲线短端可能偏向下行，从而推动美国收益率曲线趋陡。

　　美国汽车协会（AAA）预测，美国平均汽油价格有望在今年感恩节前降至每加仑3美元的怀旧基准之下，届时假日旅行预计将回升至疫情前的水平。

　　目前美国平均零售燃油价格已经跌至今年1月以来的最低水平，仅比2021年的水平高出几美分。随着WTI原油期货价格徘徊在去年9月以来的最低水平附近，汽油价格有望进一步下跌。

　　美国汽车协会预计，从感恩节前的周二到接下来的周一，将有7170万人驾车出行至少50英里。这比去年同期增加了130万人次，是新冠疫情爆发前以来最多的。

　　美国汽车协会称，尽管大量驾车者短暂提振了需求，但全美平均汽油价格可能在感恩节出行旺季前跌至每加仑3美元以下。燃油追踪公司GasBuddy的石油分析主管帕特里克·德哈恩（Patrick DeHaan）也有同样的预期。

　　去年感恩节，美国汽油平均价格为每加仑3.26美元。美国汽车协会称，在落基山脉以东的十几个州，今年每加仑汽油的价格可能仅为2.25美元至2.50美元。上周末，全美平均油价为每加仑3.08美元。

　　德哈恩称，“对多数美国人来说，加油站的情况开始恢复正常。”他将同比下滑归因于美联储加息行动导致的宏观经济需求放缓。“在南方腹地的一些地方，汽油税很低，我们看到汽油价格更像是每个人对美好时光的怀念。”

美国汽车协会 (AAA) 周一表示，预计美国人将创下感恩节旅行的新纪录，假期期间将有近8000万游客出行、乘坐飞机和游轮。

与2023年同期相比，今年从11月26日(周二)到12月2日(周一)的出行人数将增加约170万。

尽管人员和飞机短缺限制了航空业在前几年假期期间提高运力的能力，但预计今年飞往目的地的美国人数量将创下历史新高。

美国航空(AAL.US)计划在11月21日至12月3日期间运送830万名乘客，比去年增加约50万名乘客。达美航空(DAL.US)表示，预计在12天内将达到创纪录的650万人次，同比增长5%。

西南航空(LUV.US)和美国航空都表示，它们的客运量将在12月1日周日达到峰值，因为更多的旅客计划在节后立即回国，而不是延长旅行时间。

美联航表示，感恩节后周五、周六和周日的客运量比2023年增加了20%，而周一和周二的需求持平。该航空公司预计，在13天的时间里，乘客总数将达到创纪录的620万人次。

旅游预订应用Hopper的数据显示，今年旅行者在国内旅行上花的钱更多了，截至10月底，美国国内机票的平均价格为273美元，比去年上涨了9%。然而，该公司表示，假期的机票价格仍低于2022年和疫情前的水平。

美国航空协会表示，国际航班预订数量比去年感恩节增加了23%，而平均机票价格下降了5%。

公交、游轮和火车旅行

美国汽车协会预计，全国将有创纪录的7170万人开始自驾游，比去年增加130万人。

油价下跌可能有助于自2021年以来首次将全国平均汽油价格降至每加仑3美元以下。

据美国汽车协会称，预计将有近230万人乘坐公共汽车等其他交通方式出行，比2023年增长9%，比2019年增长18%。

这在很大程度上是由于邮轮越来越受欢迎，国内和国际邮轮预订量与去年感恩节相比增长了20%。

铁路运营商美国铁路公司（Amtrak）的一位发言人表示，2023年11月18日至11月26日，该公司运送了超过100万名客户，预计今年将超过这一数字。