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据知情人士透露，黑石(BX.US)即将达成协议，以约 80 亿美元(包括债务)收购三明治连锁店Jersey Mike’s 。出售消息最早可能在本周宣布。

这位知情人士表示，最终协议尚未达成，谈判仍有可能以失败告终。

去年，私募股权公司 Roark Capital Group同意以超过 90 亿美元的价格收购 Jersey Mike's 的较大竞争对手 Subway。

今年，黑石一直在投资食品服务连锁店。

今年 2 月，黑石集团宣布对 7 Brew Coffee 进行成长型股权投资，以帮助加速其得来速饮料业务的增长。今年 4 月，黑石集团表示已同意从 Levine Leichtman Capital Partners 手中收购快餐休闲餐厅特许经营商 Tropical Smoothie Cafe。

　　华尔街见闻

　　德银分析表示，当前市场环境与历史上三个高点均有相似之处，而以史为鉴，当市场估值过高时，进一步上涨的空间可能有限，转折点可能会迅速到来，警惕潜在的经济放缓或其他催化因素带来的市场调整风险。

　　以史为鉴，当下美股不太妙，拐点就在不远处？

　　德意志银行在11月18日的报告中，分析了当前市场环境与历史上三个高点的相似之处，即1990年代末的互联网泡沫、2007年全球金融危机前的市场高点以及2021年的市场繁荣。

过去18个月风险资产表现优异，但多类资产的估值已经处于高位。标普500的周期调整市盈率（CAPE）在过去一个世纪中仅有两次超过当前水平。

这引发了对当前市场环境与历史上三个估值异常高的时期的相似性的思考，在所有这三个案例中，由于估值已经如此高，进一步上涨的空间很小，随后都出现了显著的调整。

　　具体来看：

1、1990年代末的互联网泡沫：在此期间，股市持续上涨，标普500五年内增长了三倍。然而，随着估值的过高，市场在2000至2002年出现了连续三年的下跌，这是二战以来唯一一次。

当前市场与当时相似之处包括：标普500的年增长率有望连续两年超过20%，美联储当时和现在都处于宽松货币政策，以及市场主要由少数科技股推动。

值得一提的是，互联网泡沫也很好地证明了，即使初始估值很高，无情的上涨也可以持续一段时间。当时CAPE比率在1998年初达到当前水平后，市场仍然上涨了两年，高估值市场仍可能持续一段时间，直到出现经济放缓等催化因素，才能结束上涨。

2、2007年全球金融危机前夕：在首次全球金融危机之前，市场表现良好，标普500在2007年5月超过了其2000年的记录，波动率也很低。

当前市场也显示出类似特征，比如信贷利差非常紧张（当前美国高收益债券的信贷利差达到了自2007年以来的最低水平）。此外，长时间的稳定可能导致风险积累和自满情绪，可能为下一次金融不稳定埋下隐患。

3、2021年的市场繁荣：由于新冠疫情刺激措施，美国风险资产在2021年底强劲回升，然而多资产类别估值已越来越高。到2021年11月，市场上涨的迹象开始转变，纳斯达克和比特币在当月达到峰值，这时美联储主席鲍威尔确认高通胀并非暂时性，随后美联储政策转向更为鹰派。随着2022年通胀保持高位和经济增长恶化，市场经历了持续的抛售，标普500指数从2022年1月的峰值到10月的低点下跌了逾25%。此外，10年期国债收益率在2022年整体上升了236个基点，为1788年以来最大的年度增长。

　　总的来看，德银报告总结指出：

历史上高回报的例子通常会伴随着大幅逆转，两个例子中CAPE比率在达到当前高水平的之后，都出现了显著调整。当市场估值过高时，进一步上涨的空间可能有限，转折点可能会迅速到来。投资者需要关注市场估值水平，并警惕潜在的经济放缓或其他催化因素带来的市场调整风险。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

在美国钢铁制造商对新日本制铁公司提起倾销申诉的背景下，美国商务部决定对新日铁公司征收高达29%的倾销税，此举恰逢新日铁为收购美国钢铁公司(X.US)而做出反进口承诺之际。这一关税增加针对的是新日铁在2022年10月至2023年9月期间以低价在美国销售热轧钢的行为。尽管新日铁已承诺不从海外工厂向美国运输钢板，以争取收购案的支持，但商务部的决定时机可能引发政治争议。

根据《联邦公报》公布的初步裁决，美国商务部对新日本制铁公司实施了29%的倾销税，原因是该公司在上述期间内以低于正常价格在美国销售热轧钢。这一裁决是商务部对自2016年四大美国钢铁制造商首次提起申诉以来一直存在的倾销案进行的年度行政审查的一部分，于11月13日发布。

值得注意的是，就在消息曝光的同一天，新日铁向美国钢铁工会做出了不从其海外工厂运出钢板的承诺，这是其以 141 亿美元收购美国钢铁公司计划中的一项关键承诺。然而，尽管该承诺涉及的产品与倾销案中的产品不同，但美国商务部决定的时机可能会被反对外资所有权的势力用作政治打击手段，特别是美国钢铁工人联合会主席戴维·麦考尔等人士。目前，两家钢铁公司正在等待美国外国投资委员会(CFIUS)对这笔交易做出最终决定。

如果新关税得到最终确认，将对新日铁产生重大影响，因为其热轧钢产品的关税将从之前的1.39%大幅提升。热轧卷是钢铁行业的全球基准产品，广泛应用于汽车、家电、桥梁等多个领域。

对此，沃尔夫研究公司分析师蒂姆纳·坦纳斯表示，日本作为高成本生产国，以增值、高利润的产品而闻名，不太可能成为热轧卷等商品级产品的重要参与者。

报告并未披露新日铁非法倾销钢铁的具体数量，但在商务部审查的期间内，美国国内钢铁价格下跌了9.3%。与全球交易的铝和铜不同，钢铁价格通常因地区而异。

对于商务部的决定，新日铁在一封电子邮件声明中表示，该公司始终尊重美国的法律制度，并将在评估和补救进口对美国国内产业的影响时继续完全遵守美国贸易救济法。

值得注意的是，商务部的这一决定与CFIUS对收购案的决定并无直接关联，因为这是针对现有倾销案的年度行政审查的一部分，且过去两年的审查都是在大约同一时间发布的。

此外，在美国候任总统准备开始第二任期之际，他承诺将对全球各国实施不同程度的关税政策。在此背景下，美国商务部对这家外国钢铁制造商提高关税的举动也引发了广泛关注。

此次倾销案的申诉方包括克利夫兰克利夫斯公司、纽柯钢铁公司、Steel Dynamics Inc.、美国钢铁公司以及瑞典钢铁制造商SSAB AB的美国子公司。而戴维·麦考尔作为长期批评新日铁和日本向美国市场非法倾销钢铁的人士，也对新日铁的收购案表示了强烈反对。

智通财经注意到，比特币重新回到历史最高点附近，这一系列发展凸显了在加密货币支持者特朗普的领导下，美国对数字资产行业的接受度不断加深。

此前市场消息称特朗普媒体科技(DJT.US)正在就收购数字资产平台Bakkt(BKKT.US)进行谈判的消息，这引发了两家公司股价的飙升。

其他进展包括纳斯达克公司计划最早于周二上市价值430 亿美元的 iShares 比特币信托的期权，以及高盛集团推动分拆其数字资产平台，这些都是加密货币及其底层区块链技术正在深入金融体系的迹象。

比特币周一在美国一度飙升至 92606 美元，截至发稿，价格为 91045 美元，比上周创下的纪录低约 2400 美元。自特朗普 11 月 5 日赢得大选以来，这一最大的数字资产上涨了 36%。特朗普的竞选纲领包括让美国成为世界加密之都。

大量资金涌入

Pepperstone Group 研究主管Chris Weston在一份报告中写道：“加密货币市场再次活跃起来” ，并补充称，特朗普媒体对 Bakkt 的举措是“另一个提振市场情绪的积极消息”。

特朗普承诺要建立有利于数字资产的美国监管框架，并设立战略性比特币储备。但他的承诺何时实现以及比特币储备的可行性仍不确定。

这些问题引发了关于比特币和加密货币是否能继续上涨的争论。根据Deribit 交易所的数据，期权市场上未平仓合约(或未平仓合约)集中度最高的是看涨比特币达到 10 万美元的押注。

Fairlead Strategies LLC技术分析师Katie Stockton表示，图表模式的一些信号表明，未来几周比特币可能上涨至 98100 美元左右。IG Australia Pty市场分析师Tony Sycamore表示，倾向于在比特币回调至 80000 美元时买入。

ETF 期权

贝莱德的 iShares 比特币信托是全球最大的比特币投资组合。该基金的期权可能会通过扩大交易可能性来吸引新的投资进入加密生态系统。iShares 产品是美国 12 只现货比特币交易所交易基金之一，该基金在选举日后的一段时间内吸引了约 40 亿美元的净流入。

当前加密货币领域的乐观情绪已经淡化了人们对 2022 年痛苦市场崩盘的记忆，那次崩盘暴露了欺诈和其他冒险行为，并导致包括SBF的 FTX 交易所在内的平台崩溃。

周一，这名在说唱视频中自称“华尔街鳄鱼”和“Razzlekhan”的女子因帮助其黑客丈夫洗钱从 Bitfinex 交易所窃取的加密货币而被判入狱 18 个月，这段曲折的历史也因此被揭露。被盗的比特币目前价值数十亿美元。

特朗普曾经对加密货币持怀疑态度，但在数字资产公司在竞选期间投入巨资来维护其利益后，他改变了策略。这位当选总统现在有自己的加密货币项目。彭博情报高级政府分析师 Nathan Dean 在一份报告中写道，2025 年美国全面通过加密货币法案的可能性已上升至约 70% 。

　　高盛首席股票策略师David Kostin称，在美国经济持续扩张和盈利增长的背景下，标普500指数指数将上涨到明年底。

　　Kostin将标普500指数2025年底目标位上调至6500点，比当前点位高出约10%。他之前把该指数12个月目标位设在6300点。这一最新预测与摩根士丹利的Mike Wilson一致，后者最近也上调了美股预测。

　　“根据我们的基线宏观预测，经济和盈利将继续增长，债券收益率则维持在当前水平附近，”Kostin在周一的一份报告中写道。

　　标普500指数今年迄今已上涨24%，人工智能蓬勃发展带动英伟达等股票飙升，美国经济也继续展现出韧性。该指数仍位于特朗普赢得美国大选后在11月11日创下的纪录高位附近。

　　策略师10月中旬时对2025年底标普500指数的预测中值为6000点。Kostin 10%左右的涨幅预测符合过去几年华尔街的典型预期。

　　Kostin指出，美股面临的上行和下行事件风险都很高。他表示，更友好的财政政策或更鸽派的美联储可能会进一步提振股市，但特朗普的税收主张和债券收益率走高可能会对股市构成压力。

在AI搜索领域领军平台Perplexity宣布推出一款专为消费者搜索和购买心仪产品而设计的新AI工具后，加拿大电商巨头Shopify(SHOP.US)继公布强劲的Q3业绩后再度引起投资者关注。

据了解，Perplexity表示，美国市场的Perplexity Pro订阅付费用户将能够体验到一种名为“Buy with Pro”的全新AI电子商务体验，该体验允许他们在Perplexity网站或应用程序上利用AI搜索快速获取想要购买的商品信息以及市场概况分析，并无缝查看来自特定商家的特定产品，这也意味着Shopify商户们的产品将能够在Perplexity的新AI购物工具中大批量被列出。

Perplexity表示，在美国推出且获得积极反响之后，后续将计划其基于人工智能的购物助手推向新市场。

虽然新的AI工具可能会在多样化点击购买方面吸引更多的消费者离开搜索引擎竞争对手谷歌，以及电商巨头亚马逊，但对于聚焦一站式搭建电商平台的Shopify的影响衡量可能不同于亚马逊，Shopify可能是Perplexity购物AI工具最大受益者。Shopify的开放式电商生态系统与Perplexity AI的模式自然兼容，避免了如亚马逊等独家平台对数据抓取的隐私限制或协议壁垒。

新的Perplexity工具将使用从全球范围的卖家网站获取信息，其中包括基于Shopify一站式平台所搭建并托管的“夫妻店”电商网站或者大型品牌的官方线上零售网站，由于这些网站由商家基于Shopify开放电商生态自行搭建，因此在隐私条例与爬虫限制方面宽松得多，而基于亚马逊的商家们可能因为亚马逊平台本身的隐私条例，以及亚马逊设立的反爬虫机制而无法被Perplexity等广泛AI购物工具覆盖。

在今年的黑色星期五至网络星期一网购狂欢节之前，不少消费者支出数据显示欧美消费者支出水平仍然非常强劲。其中，亚马逊最大竞争对手之一、加拿大电商巨头Shopify公布的最新财报超出华尔街预期，该公司财报显示，第三季度总营收增长约26%，至21.6亿美元，高于分析师平均预期的21.2亿美元，这也是这家电子商务公司连续第六个季度营收增幅超过25%(不包括物流)。

更重要的是，第三季度加拿大电商巨头Shopify的商品交易总额(GMV)达到697亿美元，同比增长24%，超过分析师普遍预期的678亿美元，显示出欧美消费者网购支出仍然非常强劲。展望第四季度，Shopify管理层预测总营收将增长25%-29%，分析师普遍预期约为23%。

“我们也邀请商家与我们合作，将他们的产品带到Perplexity Shopping，以获得产品推荐和Buy with Pro体验。”Perplexity首席执行官Aravind Srinivas写道。

Perplexity AI于2022年由一支经验丰富的人工智能工程师和研究人员组成的团队创立。这家总部位于旧金山的人工智能初创公司的使命是通过提供一种创新且快捷高效的基于AI大模型的线上搜索和信息检索方法来“满足世界的好奇心”。

Perplexity的首款产品Bird SQL于2022年12月发布，它利用OpenAI的Codex将自然语言转换为SQL查询，用于搜索Twitter数据库。2023年1月，Perplexity推出了其核心产品——一款结合了互联网搜索引擎功能与AI大模型驱动的摘要和引用的对话式“AI搜索”平台。

堪称“谷歌杀手”的Perplexity出人意料地成为英伟达CEO黄仁勋最爱的AI工具。黄仁勋今年在一次采访中被问到：“你自己使用ChatGPT或者谷歌AI聊天机器人的频率高吗?还是会用其它产品?”黄仁勋回答道：“我一般用Perplexity，且几乎每天都在用，比如当我近期想了解AI如何辅助药物研发的时候，就会用Perplexity进行相关的搜索。”

Perplexity与其他人工智能聊天机器人的最核心区别在于，它能提供更多的实时信息，以及与AI技术深度融合的无广告AI搜索操作界面。虽然它的主要服务是AI搜索，但这家初创公司称自己为“答案引擎”，因为它以文本化的格式提供经过AI大模型整合后的精细化搜索结果，并且详细列举出搜索结果所依据的链接，而不是像谷歌搜索引擎那样仅仅是展示出搜索出的链接。