Arista Networks Inc(ANET.N)：最新机构观点 2024-11-12

ANET.N Arista Networks Inc：该股最近90天内共有13家给出研报评级，增持评级2家，买入评级9家，维持持有2家，过去90天内机构目标均价为370美元；最新机构研报观点：Arista Networks（ANET.N）2024Q3季报点评—业绩持续超预期，宣布股票分拆计划中信证券 2024-11-12；Arista Networks Inc（ANET.N）：数据中心业务增长势头增强上调目标价至410美元241018 摩根士丹利 2024-10-18；Arista Networks Inc（ANET.N）：在AI领域存在机遇上调目标价至62美元241017 花旗环球 2024-10-17

全球最高市值公司、被高盛称为“地球最重要股票”并且处于人工智能狂热浪潮最核心地位的芯片巨头英伟达(NVDA.US)最新季度业绩大幅超出分析师平均预期，凸显出AI技术发展仍然处于“非常早期的阶段”——即人工智能基础设施建设阶段，而英伟达仍然是当前这个“AI基础设施支出版本”的最完美答案。该巨头第三财季总营收狂增94%，净利润则翻番，发布的下季度营收展望同样超出平均预期，但是未能达到一部分分析师予以的极端乐观预期，使得这些分析师质疑令人眩晕的增长开始有局限性，这也是英伟达股价盘后震荡下行的逻辑。

英伟达在美东时间周三公布的业绩报告中表示，预计第四财季(截至明年1月)的总营收将达到约375亿美元，上下浮动2%。机构汇编的数据显示，尽管华尔街分析师的平均预测为371亿美元，但有分析师的最高预测达到410亿美元。

这一堪称苛刻的极端预期表明，市场对于“人工智能总龙头”英伟达的亢奋情绪呈现出“超现实”形式。2024年，在席卷全球的“AI信仰”助力之下，AI信徒们推动英伟达股价暴涨近200%，使其成为全球市值最高的公司，而在2023年，英伟达股价已经暴涨超240%。

尽管业绩前景未满足最极端且过于苛刻的期望，但英伟达过去两年的营收增长速度可谓无与伦比，截至10月的第三财季营收同样堪称“炸裂”，推动资金重新燃起对于人工智能的信仰，进而有可能带动全球股市又一次开启“AI狂欢派对”。从财年角度来看，英伟达总营收有望连续两个财年实现翻番，更重磅的则是，目前英伟达的季度净利润甚至远远超过了其过去几个季度的营收规模。

最新的财报数据显示，在截至10月27日的2025财年第三财季，英伟达总营收同比激增94%，达到351亿美元这一历史最高营收规模。剔除某些项目，NON-GAAP准则下的每股收益为81美分。相比之下，华尔街分析师平均预期该公司第三财季营收约为332.5亿美元，NON-GAAP每股收益预期约为74美分。净利润方面，GAAP准则下英伟达Q3净利润同比大增109%至193亿美元，环比则增长16%。

英伟达业绩近年来可谓全面击败华尔街预期。在过去五年中，英伟达只有一次季度业绩未能达到华尔街分析师平均预期。而且在最近几个季度，其实际的总营收规模甚至超出华尔街预期至少20%，这也使得分析师们近几个季度为其业绩设立了非常高的预期标准，然而英伟达总能大幅超出预期，凸显出随着ChatGPT以及Sora等重磅生成式AI应用陆续出炉，人类社会逐渐步入AI时代，全球企业以及核心政府部门对人工智能(AI)最核心基础设施——英伟达高性能AI GPU的需求持续井喷式增长。

从已公布财报的科技巨头支出预期来看，美国科技巨头Meta、微软、谷歌以及亚马逊在已公布的财报中对于最核心人工智能基础设施——英伟达AI GPU的支出持续猛增，继续呈现“烧钱买英伟达GPU”的重磅信号。此外，OpenAI、xAI、Anthropic 以及Palantir等AI应用端领军者，抑或聚焦于“主权AI系统”的各大政府部门继续斥巨资建设AI数据中心，全球布局人工智能的这股狂热浪潮未出现丝毫的消退迹象。

英伟达仅仅数据中心业务部门目前的营收已经远远超过其在AI芯片领域最直接的两个竞争对手——AMD(AMD.US)以及英特尔(INTC.US)的最新总营收之和。英伟达2025财年的净利润甚至有望超过英特尔的总营收，而英特尔几十年来一直是芯片行业的盈利能力最强劲的芯片公司，如今英伟达堪称全球芯片行业的“新王”，市值远超AMD以及老牌巨头英特尔。

最新业绩证明，英伟达仍然为全球AI领域当之无愧的“最强卖铲人”，靠着在AI训练/推理领域高达80%—90%的市场份额，乘着全球企业布局AI的前所未有热潮疯狂吸金。英伟达最初以销售PC端的图形处理器(即电脑GPU)而闻名全球，但发现其并行架构适用于人工智能以及广泛的高性能计算之后，近年来全身心布局人工智能芯片，拥有大量计算核心、能够同时执行多个高密集型AI任务，并且极度擅长处理并行计算的英伟达AI GPU近年来成为芯片领域的最核心硬件，凭借AI GPU+CUDA生态壁垒建立起极其宽阔护城河。尤其在AI训练过程中，英伟达AI GPU帮助软件大模型学习识别以及响应现实世界的自然语言输入，2023年以来英伟达AI GPU还被大规模用于运行GPT系列等超级人工智能大模型的大规模AI服务器集群中，这一过程被称为AI推理。

自ChatGPT问世以来，随着AI对于全球高科技行业和技术发展的影响力度越来越大，专注于单线程性能与通用型计算的CPU仍是芯片领域不可或缺的一环，但其在芯片领域的地位和重要程度已远不及GPU，毕竟 CPU设计初衷是在多种常规任务之间进行通用型计算，而不是像GPU那样去处理天量级别的并行化计算模式以及高计算密度的矩阵运算。英伟达CEO黄仁勋强调，全球向人工智能的转变现在才刚刚开始，他认为，通过将特定任务分解成更小的部分并且进行并行处理来加速特定任务的GPU加速计算正在占据主导地位。

英伟达公布财报前夕，华尔街大行们集体大幅上调英伟达12个月内的目标价股价，华尔街金融巨头美国银行重申对该机构英伟达的“买入”评级，并将12个月内的目标价从165美元大幅上调至190美元;汇丰更是将英伟达目标股价从145美元大幅上调至200美元，与Rosenblatt Securities予以的200美元目标价共同位列华尔街最高预期。相比之下，英伟达股价周三收于145.89美元。

“人工智能的影响可以说越来越大，全球范围的大型科技公司正在投入数千亿美元，其中英伟达可谓受益最大。”来自James Investment的阿尼纳表示。“总体而言，其前景仍然非常乐观。”

美国政策预期方面，随着特朗普锁定美国大选胜局，特朗普承诺减少对大公司的监管和减税，增加石油产量和严格的移民政策，这些都表明经济增长和通胀将会走强，但这被视为股市的利好因素。银行、科技、国防和化石燃料等行业可能会受益，尤其科技方面，根据特朗普本人的政策框架，他领导下的美国政府大概率将重点推动美国在人工智能、量子计算、核聚变以及航空航天等最前沿科技创新领域加速发展。

英伟达，堪称“爽文大男主”! AI热潮如火如荼，数据中心营收猛增

英伟达近日挤出英特尔，成功入驻道琼斯指数，此后不久其总市值击败苹果，时隔5个月重新夺回“股市之王”头衔，我们可谓见证了人工智能如何重塑股票市场。然而，“英伟达神话”似乎未完待续!在不少华尔街分析师看来，英伟达股价的疯狂涨势远未停止。

英伟达的“封神之路”就像是爽文小说的核心男主。自2022年底以来，英伟达的股价飙升幅度达到令人惊讶的850%，从2022年10月的股价阶段性低点算起，飙升幅度更是达到不可思议的1000%。

数据中心业务部门，目前乃英伟达最核心业务部门，正是该部门提供的H100/H200以及Blackwell架构AI GPU为全球范围数据中心提供无比强大的AI算力基础设施。财报显示，随着全球布局AI的浪潮如火如荼，该业务部门营收同比大增112%，达到惊人的308亿美元。这一数据大幅超出华尔街预期，并且超出英特尔与AMD的合计营收。

“在过去几个季度里，人们似乎主要关心通胀数据、就业数据以及‘英伟达数据’。”来自 James Investment Research的研究主管法尔·阿尼纳表示。“英伟达的市值超过苹果，不仅表明它是人工智能基础设施周期的最大受益者之一，而且表明人们预计人工智能热潮将继续席卷全球。” 美国银行则表示，与下一次的非农就业数据、CPI或美联储决议相比，英伟达业绩对于标普500指数构成的冲击力可能更大。

据统计，芯片巨头英伟达目前占据美股大盘指数——标普500指数总权重的约8%，在今年该基准指数21%的涨幅中贡献大约25%。英伟达在6月份曾经第一次以“全球最高市值公司”的头衔收盘，当时其市值小幅超越科技巨无霸微软，晋升全球第一大上市公司，但是这一颇具荣耀的头衔仅仅保持了一天，且之后长期被苹果公司占据。11月，英伟达先超越微软，不久后超越苹果，再度荣膺“市值第一”。

在美国股市，包括英伟达在内的七大科技巨头(即Magnificent Seven)，“人工智能含量”可谓越来越高，并且其他“六巨头”都是英伟达最核心客户。占据标普500指数以及纳指高额权重的美股七大科技巨头，即“Magnificent Seven”，它们包括：英伟达、苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta Platforms以及特斯拉。并且他们在最近的业绩电话会议上仍然重点强调将在人工智能方面进行巨额支出的承诺，这些科技巨头的高管们都发表了“继续烧钱的评论”。华尔街投资机构们普遍表示，英伟达将继续繁荣发展，未来一段时间仍然是全球布局AI这股大热潮的最大受益者之一。

黄仁勋高呼Blackwell需求“难以置信”

华尔街聚焦的Blackwell产能与需求方面，英伟达首席执行官黄仁勋表示，英伟达新产品系列Blackwell架构AI GPU设计瑕疵问题彻底解决，现已“全面投产”，并且强调这款备受期待的高性能AI GPU产品预计需求量将连续几个季度远远超出预期。英伟达管理层在业绩会议中强调，预计Blackwell将在本季度出货，未来一年将加快供应步伐。

黄仁勋补充表示，市场对之前的英伟达推出的Hopper架构AI GPU，即H100/H200需求仍然非常强劲。黄仁勋最新言论可谓打消市场对于Blackwell因散热以及设计瑕疵问题而面临产能受限的担忧情绪。

黄仁勋在业绩声明中高呼市场对于Blackwel以及Hopper的需求令人“难以置信”。“人工智能时代正在全面推进，推动全球向NVIDIA算力转型。”“随着基础模型制造商扩大AI预训练、训练后以及云端AI推理算力的部署规模，对Hopper的需求和以及对全面投产的Blackwell的预期——令人难以置信。

“人工智能正在改变每一个行业、每一家公司和每一个国家，”“随着物理人工智能的全面突破，工业AI机器人领域的投资正在激增，各国已经意识到发展本国主权级别的人工智能大模型以及基础设施的重要性。”黄仁勋在业绩声明中表示。

英伟达希望通过加快创新步伐来保持领先地位。这些努力包括承诺每年更新其AI GPU产品线以及帮助企业训练、开发以及部署人工智能应用的一站式AI解决能力。凭借Blackwell，英伟达拥有了一系列新的芯片，这些芯片性能乃业内最强，与其他半导体的连接能力也得到大幅提升。

在MLPerf Training基准测试中，Blackwell在GPT-3预训练任务中每GPU性能比Hopper提升2倍。这意味着在相同数量的GPU下，使用Blackwell可以更快地完成模型训练。对于Llama 2 70B模型的LoRA微调任务，Blackwell每GPU性能比Hopper提升2.2倍，这表明Blackwell在处理特定高负载AI任务时具备更高的效率。

然而，制造方面的挑战却拖慢了Blackwell的推出进程。英伟达表示，目前该公司仍然无法完成所有接收到的订单，就像黄仁勋说的那样“需求难以置信”。

英伟达在业绩会上再次警告称，Blackwell架构AI GPU供应非常紧张。黄仁勋在回答分析师疑问时表示，待台积电的Blackwell全面量产情况好转之后，供应可能将变得充足。

“围绕Blackwell产量增长和客户集中度的关键问题仍是人们关注的核心，”Emarketer分析师雅各布·伯恩在一份报告中表示。“英伟达在2025年几乎没有执行失误的余地。”

人工智能支出浪潮远未结束，英伟达股价“狂飙之旅”未完待续

全球范围的科技巨头们正在加大支出，建设人工智能数据中心，以满足几乎无止境的AI推理/训练算力需求。随着科技巨头们围绕增加人工智能资本支出发表“继续烧钱的评论”，华尔街投资机构D.A. Davidson表示，英伟达将继续繁荣发展，未来一段时间仍然是全球布局AI这股大热潮的最大受益者之一。“比如，只要微软继续斥巨资升级其规模庞大的数据中心，我们相信它将继续将股东价值从微软转移到英伟达。”D.A. Davidson研究团队表示。

谈到市场对于AI芯片的需求时，台积电掌舵者魏哲家在业绩会议上表示，AI芯片需求前景非常乐观，并强调台积电客户们对于CoWoS先进封装的需求远超公司供给。“公司将全力应对客户们对于CoWoS先进封装产能的需求。即使今年产能翻倍，明年继续翻倍，仍然远远不够。”台积电的CoWoS S/L/R先进封装产能，对于英伟达Blackwell AI GPU等更广泛AI芯片的产能而言至关重要。

根据华尔街金融巨头花旗集团的最新预测数据，到2025年，美国四家最大规模科技巨头的数据中心相关资本支出预计将同比增长至少40%，这些庞大的资本支出基本上都与生成式人工智能挂钩，意味着ChatGPT等AI应用的算力需求仍然庞大。花旗在研究报告中指代的四大科技巨头分别是全球云计算巨头亚马逊、谷歌、微软，加上社交媒体Facebook和Instagram母公司。花旗在这份最新发布的研究报告中预计，到2025年，这四大科技巨头的数据中心资本支出规模将同比增长40%至50%。科技巨头在数据中心的庞大支出增量，有望推动在全球人工智能领域堪称“卖铲人”地位的英伟达、Arista Networks等数据中心网络技术巨头们股价持续受国际资金青睐。

花旗分析团队的最新报告还涉及人工智能大模型训练/推理算力不可或缺的数据中心AI服务器所需搭载的定制化AI ASIC以及AI GPU这两个至关重要硬件之间的选择，并指出AI GPU因其硬件灵活性以及对快速发展的AI应用以及AI大模型更新迭代的普遍适应性而成为首选，尤其是凭借超强性能AI GPU+CUDA生态壁垒所建立起来的极其宽阔护城河，令英伟达未来有能力在数据中心AI服务器领域长期占据高达80%-90%市场份额。

CUDA生态壁垒，可谓是英伟达的“最强大护城河”，同时堪称是英伟达的“外挂”。英伟达在全球高性能计算领域已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA运算平台风靡全球，可谓AI训练/推理等高性能计算领域首选的软硬件协同系统。

CUDA加速运算生态是英伟达独家开发的一种并行化计算加速平台和编程辅助软件，允许软件开发者和软件工程师使用英伟达GPU加速并行通用计算(仅支持英伟达GPU，无法兼容AMD以及英特尔等主流GPU)。CUDA可谓是开发ChatGPT等生成式AI应用极度依赖的平台，其重要性与硬件体系不分上下，对于人工智能大模型的开发和部署至关重要。CUDA凭借极高的技术成熟度、绝对的性能优化优势和广泛的生态系统支持，成为了AI研究和商业部署中最常用且全面普及的协同平台。

全球知名战略咨询公司贝恩预测，随着人工智能(AI)技术的迅速普及颠覆了企业和经济，人工智能相关的所有市场规模正在膨胀，到2027年将达到9900亿美元。这家咨询公司在周三发布的第五份年度《全球技术报告》中指出，包括人工智能相关服务和AI GPU等基础核心硬件在内的整体AI市场规模将在去年1850亿美元的基础上，每年增长40%至55%。这意味着，到2027年将带来7800亿至9900亿美元的庞大收入。

包括“六巨头”在内的全球企业对于人工智能的“烧钱浪潮”仍然不可阻挡，与AI芯片密切相关的股票逻辑支撑可谓极度硬核，英伟达等AI芯片领军者们的股价涨势，也许远未停止。尤其是在数据中心AI芯片份额高达80%-90%的霸主英伟达，股价可能不断创下历史新高，突破华尔街分析师们普遍预期的165美元大关，乃至华尔街最高预期的200美元股价，可能只是时间问题。

　　全球最高市值公司、被高盛称为“地球最重要股票”的AI芯片霸主英伟达（NVDA.US）将于周三美股收盘后，即北京时间周四晨间公布截至10月的2025财年第三财季业绩。继2023年股价暴涨240%之后，自今年年初以来，在席卷全球的“AI信仰”助力之下，英伟达股价几乎翻了三倍。全球投资者们期待英伟达再度公布远超市场预期的无与伦比业绩，推动资金重新燃起对于人工智能的信仰，带动全球股市开启“AI狂欢派对”。

　　华尔街分析师们普遍预计，这家全球市值最高公司预计将报告营收继续猛增，这得益于全球企业以及核心政府部门对人工智能（AI）基础设施的需求持续井喷式增长，来扩建或新建数据中心。无论是美国科技巨头Meta、微软、谷歌以及亚马逊在已公布的财报中对于最核心人工智能基础设施——英伟达AI GPU的支出持续猛增，还是OpenAI、xAI、Anthropic 以及Palantir等AI应用端领军者，抑或聚焦于“主权AI系统”的各大政府部门继续斥巨资建设AI数据中心，全球布局人工智能的这股狂热浪潮未出现丝毫的消退迹象。

　　据Visible Alpha最新汇编的分析师预期数据，华尔街分析师普遍预计，这家芯片巨头的第三财季总营收将同比增长84%，达到332.8亿美元，净利润将跃升至174.5亿美元，即每股70美分，远远高于上年同期的92.4亿美元，上年同期为每股37美分。这也意味着，英伟达将连续六个季度实现创纪录营收和净利润。

　　英伟达在6月份进行了1拆10的股票分拆，截至上周五美股收盘时英伟达股价达到141.98美元。在业绩出炉前，华尔街对于英伟达未来12个月的股价走势可谓是极度看涨。其中，华尔街商业银行巨头美国银行近日重申对英伟达的“买入”评级，并将目标价从165美元大幅上调至190美元，高于华尔街普遍目标价。

　　包括Meta、微软以及谷歌在内的“六巨头”等全球企业对于人工智能的“烧钱浪潮”仍然不可阻挡，与AI芯片密切相关的股票逻辑支撑可谓极度硬核，英伟达等AI芯片领军者们的股价涨势，也许远未停止。尤其是在数据中心AI芯片领域份额高达80%-90%的AI芯片霸主英伟达，股价可能不断创下历史新高，突破华尔街分析师们普遍预期的163美元可能只是时间问题。

　　全球数据中心支出浪潮停不下来！巨头们持续烧钱，英伟达成最大赢家？

　　据Visible Alpha预期数据，华尔街分析师们预期英伟达第三财季的数据中心业务总营收在第二季度创下263亿美元的历史新高之后，有望攀升至295.3亿美元的又一个历史新高数字。

　　8月，英伟达首席执行官黄仁勋曾表示：“全球数据中心正全力以赴，通过基于英伟达AI GPU的加速计算模式以及加大力度布局生成式AI来实现整个计算堆栈的现代化。”

　　华尔街大行摩根士丹利本周早些时候将英伟达股票的12个月目标价从150美元上调至160美元，并维持其“增持”评级，核心逻辑在于数据中心业务增长有望更加强劲。大摩的分析团队表示：“我们预计英伟达的数据中心业务将在未来5年推动大部分的营收增长贡献，因为市场对生成式AI的狂热情绪为AI/（机器学习）硬件端并行化算力解决方案创造了非常有利的环境。”

　　目前美股市场的七大科技巨头（即Magnificent Seven），除了AI芯片霸主英伟达（NVDA.US），其他“六巨头”都已经公布财报，整体而言，它们的财报以及“芯片代工之王”台积电的财报，基本上都显示AI GPU需求继续呈现“炸裂式”的增长步伐，暗示出英伟达乃本轮美股财报季最大赢家。

　　上述这些科技巨头正在加大支出，建设人工智能数据中心，以满足几乎无止境的AI推理/训练算力需求。随着科技巨头们围绕增加人工智能资本支出发表“继续烧钱的评论”，华尔街投资机构D.A． Davidson表示，英伟达将继续繁荣发展，未来一段时间仍然是全球布局AI这股大热潮的最大受益者之一。“比如，只要微软继续斥巨资升级其规模庞大的数据中心，我们相信它将继续将股东价值从微软转移到英伟达。”D.A． Davidson研究团队表示。

　　根据华尔街金融巨头花旗集团的最新预测数据，到2025年，美国四家最大规模科技巨头的数据中心相关资本支出预计将同比增长至少40%，这些庞大的资本支出基本上都与生成式人工智能挂钩，意味着ChatGPT等AI应用的算力需求仍然庞大。花旗表示，这意味着巨头们对于数据中心的支出规模有望在本已强劲的2024支出规模之上继续大举扩张，该机构预计这一趋势将为AI GPU当之无愧的霸主英伟达以及数据中心互连（DCI）技术提供商们股价持续带来非常重磅的正面催化剂。

　　花旗在研究报告中指代的四大科技巨头分别是全球云计算巨头亚马逊、谷歌、微软，加上社交媒体Facebook和Instagram母公司。花旗在这份最新发布的研究报告中预计，到2025年，这四大科技巨头的数据中心资本支出规模将同比增长40%至50%。科技巨头在数据中心的庞大支出增量，有望推动在全球人工智能领域堪称“卖铲人”地位的英伟达、Arista Networks等数据中心网络技术巨头们股价持续受国际资金青睐。

　　瑞银财富管理部门预测，今年大型科技公司在人工智能上的年度支出将增长50%，达到2220亿美元，然后在2025年再增长20%。“微软、Alphabet、亚马逊和Meta几乎占了所有人工智能支出的一半，它们强劲的资产负债表和投资意愿可能会继续支持人工智能支出的强劲增长。”“投资者应利用近期波动的机会，建立足够的优质人工智能股票敞口。”瑞银在一份报告中表示。

　　分析师核心聚焦点：Blackwell出货量如何？发热问题是否已解决？

　　投资者还将关注英伟达最新款AI GPU——即基于Blackwell架构的 AI GPU出货量展望数据更新，黄仁勋称Blackwell架构产品为“人工智能行业的彻底颠覆者”。Blackwell 架构AI GPU在 MLPerf Inference v4.1 基准测试中首次亮相，便惊艳展示出其在大型语言模型（LLM）推理任务中的卓越性能。具体而言，在开源大模型Llama 2 70B 模型的推理任务中，Blackwell架构AI GPU 的每GPU 性能比 H100 足足提升约 4 倍。

　　此外，有新闻报道称，最新一代旗舰AI GPU，即Blackwell 架构的AI GPU产品在高容量服务器机架中存在严重的过热问题，这些问题导致设计调整与项目延期，使谷歌、 Meta 和微软等主要客户对能否按计划部署 Blackwell 服务器感到担忧，华尔街分析师们将在业绩电话会议上详细询问黄仁勋Blackwell 架构AI GPU是否已经解决AI服务器机架的过热问题，以及对于今年以及明年年初的出货展望。

　　来自摩根士丹利分析师近期警告称，供应端的一些限制问题可能将押注英伟达近期业绩前景的上行空间，并补充称：“我们认为，更大的上调将在今年晚些时候发生。”英伟达在上次业绩会议上曾表示，随着产量增加，预计在截至1月份的财季将实现价值“数十亿美元”规模的Blackwell架构AI GPU营收。

　　AI服务器机架过热的新闻方面，媒体援引知情人士透露的消息称，Blackwell架构AI GPU 专为AI和HPC设计，但在配置 72 个处理器的服务器中出现过热问题，此类服务器每个机架功耗最高可达 120 千瓦。媒体报道称，过热问题迫使英伟达多次修改机架设计，不仅限制了 GPU 性能，还可能损坏硬件。有大客户因此担心，这些技术问题会延迟数据中心的处理器部署进程。

　　据媒体报道，为应对这一难题，英伟达要求供应商调整机架设计，并与合作伙伴一起优化散热系统。尽管这种工程改进是大规模技术发布中的常规步骤，但也进一步推迟了产品交付时间。

　　据了解，英伟达发言人针对此事对回应称，公司正与云服务提供商们进行密切合作，设计调整属于正常研发流程的一部分。英伟达希望通过这种合作，确保最终产品在性能指标和可靠性方面达到预期，同时加紧解决技术瓶颈。

　　经过与台积电联手精心改良后的 Blackwell架构 AI GPU 于今年10月底小幅生产，供英伟达核心客户们试用以及配置各自数据中心，预计最快明年 1 月底进行大规模量产以及出货。