TikTok旗下SoundOn服务：唱片业的新势力？160亿美元！音乐周边商品到2030年的市场规模

　　阿达尼系股票全线下跌。

　　A股市场今天上午整体低位震荡，北证50指数、科创50指数表现相对较好。热点个股方面，多只强势股继续涨停。

　　港股市场今天上午低位震荡，恒生科技指数上午多数时间下跌。

　　恒生科技指数成份股中，快手-W盘中一度下跌超过12%。

　　港股市场其他股价大幅波动的个股方面，海昌海洋公园今天上午盘中涨幅一度超过38%，后涨幅收窄。

　　其他市场方面，阿达尼系股票全线下跌。阿达尼企业股价盘前跌10%，阿达尼绿色能源股价跌19%，阿达尼港口股价跌10%，阿达尼能源解决方案股价跌20%，此前美国以行贿罪名起诉印度亿万富翁高塔姆·阿达尼。

　　A股多只强势股继续涨停

　　A股市场今天上午整体低位震荡，北证50指数、科创50指数表现相对较好。

　　行业板块和赛道方面，公共交通、互联网、软件服务、半导体等板块涨幅居前。多元金融、电信运营、医疗保健等板块表现相对疲弱。

　　概念板块方面，超导概念、供销社、云游戏等概念涨幅居前。

　　热点个股方面，多只强势股继续涨停。

　　南京化纤连续第5个交易日盘中触及涨停。

　　南京化纤昨晚发布股票交易风险提示公告称，公司股票连续两个交易日（2024年11月18日、2024年11月19日）收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》有关规定，属于股票交易异常波动的情形。公司于2024年11月19日披露了《南京化纤股份有限公司股票交易异常波动公告》（公告编号：2024-057）。2024年11月20日，公司股票以涨停价收盘。鉴于近日公司股票剔除大盘和板块整体影响后的实际波动幅度较大，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

　　公告称，根据中证指数有限公司发布的滚动市盈率、市净率（中上协行业分类），公司所处行业最新滚动市盈率为34.26，最新市净率为1.56。公司最新的滚动市盈率为-13.81，最新市净率为4.34。公司滚动市盈率为负，市净率显著高于平均水平。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

　　此外，公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，该事项仍处于预案阶段。本次交易的审计、评估工作尚未完成。本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易实施存在不确定性，敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。

　　此外，粤桂股份、佛塑科技、弘讯科技等多股亦连续涨停。

　　港股海昌海洋公园盘中一度大涨逾38%

　　港股市场今天上午低位震荡，恒生科技指数上午多数时间下跌。

　　恒生科技指数成份股中，快手-W盘中一度下跌超过12%。

　　快手昨晚发布的业绩公告显示，2024年第三季度，快手总收入同比增长11.4%至人民币311亿元，其中，包括在线营销服务及以电商为主的其他服务在内的核心商业收入于2024年第三季度同比增长近20.0%。经调整净利润人民币39亿元，同比增长24.4%，盈利能力持续提升。

　　公告表示，快手继续深化大模型在内容生成、内容理解和推荐方面的整合及应用，赋能其内容和商业生态系统。2024年第三季度，来自营销客户AIGC营销素材日均消耗超过人民币2000万元。在视频生成模型方面，其于2024年9月发布最新的“可灵AI”1.5版本，新版本在画面质量、动态表现和语义响应速度等方面领跑行业，不仅将视频清晰度提升至1080p，还上线了运动笔刷等升级功能。

　　公告称，在用户及内容生态系统方面，2024年第三季度，快手应用的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到了4.08亿及7.14亿，分别同比增长5.4%和4.3%，进一步巩固了其作为中国第三大应用程序（按季度平均日活跃用户计）的领先地位。快手应用的日活跃用户日均使用时长达132.2分钟，快手应用的用户总使用时长同比增长7.3%，日均直播及短视频播放次数近1100亿。

　　在线营销服务方面，公告称，2024年第三季度，快手的在线营销服务收入达到人民币176亿元，同比增长20.0%，彰显其在线营销服务业务的强大韧性。快手在数据基建、智能投放产品和算法上的持续提升，为营销客户提供更好的投放ROI，也带来更好的营销服务出价。同时，基于AI大模型对营销内容和商品特征的语义理解，快手能为商家做更精准的人货匹配，提升营销转化效率。

　　港股市场其他股价大幅波动的个股方面，海昌海洋公园今天上午盘中涨幅一度超过38%，后涨幅收窄。

　　海昌海洋公园昨晚发布与潜在战略投资者签订示意性条款清单的公告。公告称，公司已于近日就潜在融资事项与一家产业基金订立无法律约束力示意性条款清单，约定该基金拟认购本公司发行的可转换债券1亿美元，所得资金用途为一般性公司资本开支和流动资金，转股溢价率较停牌前收市价有较高溢价。潜在融资事项（如该基金选择全部转股）预期将导致该基金可能成为本公司主要股东，同时将引入新的董事和高级管理层，并将与本公司建立重大战略合作关系，涉及本公司目前及未来的业务。

　　公告称，该基金现为公司独立第三方，专注于中国现代服务业成长期投资机会，其主要出资人为有长期且丰富的线下及在线运营服务经验的知名企业，拥有丰富的流量资源，并已在文旅板块积极布局。

　　公告表示，公司董事会认为，与该基金的拟议融资如全部完成，将显著充实本公司的资本金，进一步完善本公司的资本结构和治理结构，且双方将开展的战略合作也将充分发挥各自资源优势，实现本公司在线上线下品牌和营销推广、会员服务体系联动、文旅项目联合拓展、科普研学等领域的长足进步，极大助力本公司战略的升级优化。

　　公告提示，由于示意性条款清单并无法律约束力，其项下的项目及事项可能会亦可能不会进行，建议本公司股东及潜在投资者于买卖本公司证券时务请谨慎行事。

　　阿达尼系股票全线下跌

　　阿达尼企业股价盘前跌10%，阿达尼绿色能源股价跌19%，阿达尼港口股价跌10%，阿达尼能源解决方案股价跌20%，此前美国以行贿罪名起诉印度亿万富翁高塔姆·阿达尼。

　　消息面上，美国司法部周三表示，印度亿万富翁高塔姆阿达尼及其他高管因参与数十亿美元的欺诈案在纽约被起诉。当局称，阿达尼和他的侄子萨加尔·阿达尼等七名企业高管向印度政府官员行贿逾2.5亿美元，以获得太阳能合同。阿达尼美元债券因此大跌。在美国对印度亿万富翁高塔姆·阿达尼提起相关诉讼后，阿达尼子公司取消美元债券发行。

　　根据彭博亿万富翁指数，阿达尼的身价超过850亿美元，是仅次于印度同胞穆克什·安巴尼的亚洲第二大富豪。他是庞大的印度企业集团阿达尼集团的创始人。

　　责编：叶舒筠

　　校对：高源

11月12日，界面新闻引述环球时报报道称，美国商务部已致函台积电，要求其从11月11日起开始停止向中国大陆客户供应7纳米及更先进制程工艺的AI芯片。美商务部目前对媒体暂无回应。台积电邮件回复界面新闻表示，公司对于传言不予置评。

作为全球领先的半导体制造厂商，台积电的决策无疑将对汽车产业的芯片供应进程产生较大影响，尤其是在智驾和座舱SOC芯片领域。

这两大领域车规级芯片的国产化水平仍处于相对较低的状态。根据盖世汽车研究院相关数据，智能驾驶域控芯片的国产化率为18.5%，而智能座舱域控芯片的国产化率为9.5%。华为、地平线、芯擎科技、芯驰科技是市场份额较高的本土厂商。

具体而言，今年1-9月，在国内智驾域控芯片领域，华为以10.2%的市场份额占据市场第三位，地平线以7.3%的市场份额占据市场第五位。在国内座舱域控制器芯片领域，芯擎科技以4.7%的市场份额占据市场第四位，华为以3.8%的市场份额占据市场第五位，芯驰科技以1.6%的市场份额占据市场第七位。

值得注意的是，这些本土厂商所开发的芯片产品中，有不小的部分由台积电代工生产。如地平线在自动驾驶领域的征程6系列芯片，黑芝麻智能在自动驾驶与舱驾一体领域的C1296、C1236芯片，芯擎科技在自动驾驶和智能座舱领域的星辰一号、龍鹰一号芯片，紫光展锐在智能座舱领域的A7870芯片，整车厂小鹏在自动驾驶领域的图灵AI芯片，理想在自动驾驶领域的舒马赫芯片等，均为台积电代工生产。

对于产业链上的相关企业而言，如何应对这一挑战，确保供应链的稳定性和安全性，将成为未来一段时间内的重要课题。

　　盖世汽车讯 据报道，特斯拉董事长Robyn Denholm本月在时机合适的情况下出售了美国总统大选后大涨的特斯拉股票，由此获利逾3，500万美元。

　　根据一份监管文件，Robyn Denholm行使了112，390份将于明年到期的股票期权，并于11月15日出售了这些股票。今年7月份，她通过一项计划预先安排了这些交易，特斯拉内部人士可以利用该计划出售股票。考虑到行权成本，Robyn Denholm从股票出售中净赚了约3，250万美元。

　　在美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普（Donald Trump）赢得美国总统大选后，特斯拉一直是华尔街表现最好的公司之一。自美国总统大选之日以来，特斯拉的股价上涨了38%，使该公司市值增加了3，000多亿美元，远远超过底特律三大传统汽车制造商的市值总和。

　　投资者押注特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）将从成为特朗普最大的支持者之一中受益。日前，特朗普已宣布，马斯克将领导新成立的美国政府效率部门，旨在“为消除美国政府官僚主义铺平道路，削减多余监管及浪费开支，并重组美国联邦机构”。

　　作为与美国证券交易委员会协议的一部分，Robyn Denholm于2018年11月取代马斯克担任特斯拉董事长。马斯克和特斯拉与美国证券交易委员会达成和解，以应对2018年8月马斯克声称已获得资金将特斯拉私有化后引发的证券欺诈指控。

　　金十数据

　　谁还敢嘲笑比特币看涨至10万美元的“死多头”？

　　2024年，比特币价格一路飙升。11月14日周四，比特币冲上9.6万美元，再创历史新高，逐渐逼近10万美元大关。投资者和分析师纷纷讨论：比特币能否在今年年底前突破10万美元/枚这一里程碑？

　　整个数字货币社区充满了谨慎的乐观情绪。机构的支持、特朗普胜选后有利的政治环境（包括建立战略性比特币储备的承诺）、以及强劲的市场基本面都在推动看涨情绪。然而，市场结构的担忧、潜在的短期回调和政策落地时间的不确定性，也让部分人保持观望。

　　推动比特币飙升的关键因素：机构投资涌入

　　比特币价格急剧上涨，主要归功于大量资金的涌入。像贝莱德这样的金融巨头不仅将比特币纳入其资产负债表，还启动了比特币交易所交易基金（ETF），美国大选不久后便吸引了创纪录的26亿美元资金流入。

　　基于加密货币的AI验证平台Raiinmaker首席执行官J.D． Seraphine在接受采访时表示，“贝莱德等大型金融机构已经将比特币列入资产负债表，这与该资产之前的任何周期完全不同，”

　　比特币ETF的获批以及采用，让传统投资者更容易参与投资。这种机构认可被视为对比特币合法性和长期潜力的背书。

　　特朗普胜选提振比特币价格

　　特朗普总统的胜选被认为是比特币价格走势的积极催化剂。数字货币行业的许多人预计，特朗普政府将推出更多有利于加密货币的监管政策。

　　“特朗普的胜选无疑加速了这一周期内价格的上涨，”Seraphine指出，“围绕特朗普入主白宫并为美国加密货币创造监管清晰度的热情非常高涨。”Qiibee首席执行官Gabriele Giancola也表达了类似观点，他表示：

“比特币的表现历来与重大地缘政治和经济事件密切相关。美国大选的影响可能会让比特币在今年或特朗普连任不久后突破10万美元。”

　　这一趋势甚至激励了其他国家的政治人物参与到比特币相关政策中。波兰总统候选人Sławomir Mentzen承诺，如果他赢得2025年大选，将建立战略性比特币储备。

　　不过，并非所有人都认为政治发展足以支撑比特币的涨势。比特币钱包和支付平台Centbee的首席执行官兼联合创始人Lorien Gamaroff在LinkedIn上警告说：

“加密社区能否寄希望于一位充满未兑现承诺的领导者？”

　　比特币“减半”的影响

　　比特币的供应紧缩是其上涨的另一个重要推动因素。2024年的减半事件减少了新比特币的发行速度，而需求却持续增长。所谓减半，是指矿工挖出新比特币区块的奖励减半。该事件大约每四年或每挖出21万个区块后发生一次。

　　交易量已经达到历史新高，与之前牛市相比，波动性有所下降，表明市场正在逐步成熟。历史数据表明，一旦比特币突破先前的历史高点，往往会迎来显著涨幅。“如果你研究比特币的价格历史，你会发现其走势非常有规律，”Seraphine解释道，

“一旦突破先前的历史高点，价格往往会达到多倍于前高点的水平。”

　　尽管看涨信号明显，专家也警告潜在的风险因素可能会导致涨势放缓甚至逆转。Crypto.com首席执行官Kris Marszalek上周在X（原Twitter）上发文称：

“在冲击10万美元之前，杠杆必须清理干净。请务必谨慎管理风险。”

　　不过，Marszalek仍然坚定看好比特币：“所有国家都应该出售无用的黄金储备并购买比特币。”

　　加密期权到期或引发波动

　　根据BNC的数据显示，12月27日到期的118亿美元期权合约可能引发波动并影响价格动态。加密期权合约是一种金融衍生品，允许交易者以特定价格买入或卖出资产，但并无强制义务。

　　Giancola指出，短期内可能会出现回调：“鉴于近期价格的快速上涨，未来一到两个月内出现短期回调是可能的。”但他对长期前景仍持乐观态度：“话虽如此，比特币的长期前景依然极为强劲。”

　　比特币的未来：何时突破10万美元？

　　尽管专家普遍认为比特币最终会突破10万美元，但在时间上仍存在分歧。有些预测认为这一目标将在2024年底实现，而另一些则认为会推迟到2025年初。

　　总体共识是，比特币达到10万美元只是时间问题，而非是否能够实现。然而，短期内可能的波动和回调不可忽视。专家认为，与以往周期相比，比特币当前的增长背后，有更强的基本面和机构因素支撑，这使其前景更为坚实。

英伟达公布截至2024年10月27日的2025财年第三财季业绩，这也是其纳入道指之后的第一份财报：营收350.82亿美元，环比增长17%，同比增长94%；Non-GAAP下，营业利润232.76亿美元，环比增长17%，同比增长101%；净利润200.1亿美元，环比增长18%，同比增长100%；毛利率75%，环比下降0.7个百分点，同比持平。

数据来源：英伟达，图表制作：CFM闪存市场

值得注意的是，英伟达Q3财季营收年增率虽仍有94%，但已连续四个季度趋缓，其今年Q2、Q1、去年Q4的营收年增率分别为122%、262%、265%。

Q3业绩再创历史新高，高于此前预期，所有业务均实现环比同比双增长

英伟达Q3财季销售额创记录达350.82亿美元，此前预估营收为325亿美元。按部门营收来看，所有业务部门均实现了环比同比双增长，其中数据中心业务依然是英伟达最大的营收及获利来源，该季营收创历史新高。

数据来源：英伟达，图表制作：CFM闪存市场

具体来看，

数据中心部门销售额为307.7亿美元，环比增长17%，较去年同期增长112%，其中，H200的销售额连续大幅增长，达到两位数的十亿美元，成为该司历史上增长最快的产品；来自云服务商的营收占数据中心部门营收的一半；

游戏部门销售额32.8亿美元，环比增长14%，较去年同期增长15%，此增长主要得益于GeForce RTX 40系列GPU和游戏机SoC的销售额；

专业可视化部门营收4.86亿美元，环比增长7%，较去年同期增长17%，是由基于Ada架构的RTX GPU工作站持续增长推动的；

汽车部门营收4.5亿美元，环比增长30%，较去年同期增长72%，主要受益于自动驾驶平台所驱动；

OEM及其他营收9700万美元，环比增长17%，较去年同期增长94%。

Blackwell已全面投产，未来几个季度仍将供不应求

对于Blackwell，英伟达表示，Blackwell 已经全面投入生产，在Q3财季已向客户交付了13,000个样品，其中包括微软、Open AI、甲骨文等。随着Blackwell量产正全速进行，Q4财季开始发货，预计Blackwell 的交付比预期更多（此前预计销售额可贡献数十亿美元），每个季度都会交付更加多的Blackwell。Hopper和Blackwell仍存在一定的供应限制，而Blackwell的需求预计在2025年几个季度内仍将超过供应。

Blackwell B200搭载8颗24GB HBM3E（8层），总容量达到192GB，容量较前一代的H200搭载的141GB容量提升36%。其中，HBM3E单die容量为24Gb，较HBM3的16Gb提升50%。HBM单die容量和GPU搭载的HBM总容量增长，意味着大规模量产HBM3E需要消耗更多原厂的产能，同一技术节点下，HBM3E消耗的晶圆量约是D5的三倍。因此，即使原厂HBM良率和产能处于快速提升阶段，但AI服务器对HBM的新增需求也十分明确，目前SK海力士和美光已明确表示今明两年HBM产能基本售罄。

英伟达8层HBM3E目前主要由SK海力士和美光供应，SK海力士12层堆叠HBM3E已开始量产，并于第四季度向客户交货，预计2025年上半年该产品份额将超过HBM3E总出货量的一半；其16层48GBHBM3E样品计划于明年初送样。

三星电子三季度HBM总销售额环比增长超过70%，HBM3E 8层和12层堆叠产品均已量产并开始销售，HBM3E的销售占比已上升至HBM总销售额的10%左右，预计第四季度HBM3E将占HBM销售额的50%左右。HBM3E技术进展方面，三星表示确实在为某个大客户供应HBM3E时遇到了一些延迟，但仍然取得了有意义的进展，目前已完成资格认证过程中的一个重要阶段，预计将在第四季度开始扩大销售。

美光在其最新财报中表示，已从第四财季(2024年6-8月)开始向主要行业合作伙伴交付可量产的12层HBM3E（36GB），预计将在2025年初提高12层HBM3E产量，并在2025年全年增加该产品出货。

HBM产能方面，据CFM闪存市场数据显示，预计至2024年底，三星、SK海力士和美光合计达到30万片的HBM月产能，其中三星HBM增产最为激进。预计明年全球HBM市场规模将上看300亿美元，HBM将占DRAM晶圆产能约15%至20%。

另外，英伟达在中国的数据中心收入连续增长，但在数据中心总收入中所占的比例仍远低于出口管制开始前的水平，预计未来中国市场的竞争仍将非常激烈。

英伟达预计2025年财年Q4季度营收为375亿美元，上下浮动2%，营收增长将从第三季度的94%放缓至约69.5%；而GAAP和Non-GAAP毛利率跌至73.0%和73.5%，上下浮动0.5个百分点。在电话会议结束后，英伟达股价盘后一度下跌5%。

特斯拉要求三星、SK海力士提供HBM4样品；高通：2029年PC芯片营收将达40亿美元；小米Q3智能手机业务毛利率降至11.7%

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大涨96.8%，前三季度全球存储市场规模突破1200亿美元，3Q24 NAND Flash/DRAM市场营收排名出炉

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　　金十数据

　　国际货币基金组织前首席经济学家奥利维尔·布兰查德（Olivier Blanchard）周三表示，特朗普政府的经济政策可能会导致经济过热和更高的通胀，并将导致美联储提高利率。

　　外媒一项最新调查显示，大多数经济学家预计，由于特朗普提出的政策可能导致通胀上升，2025年的美联储降息幅度将小于他们一个月前的预期。

　　经济持续强劲增长、通胀顽固难降以及股市屡创新高，成为阻碍美联储快速降息的障碍。美联储主席鲍威尔上周表示，“经济没有发出任何需要我们急于降低利率的信号”。

　　市场定价显示，12月份降息的可能性现已不足60%。

　　“特朗普政府和美联储之间发生冲突的风险非常高，”布兰查德在彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）最近主办的一篇文章的讨论中说。布兰查德是该研究所的高级研究员，布兰查德也是美国经济协会的前主席。

　　尽管新冠疫情导致的高通胀让美联储感到意外，但布兰查德成功预测了这一结果，这让他声名鹊起。

　　布兰查德说，特朗普经济计划的三大支柱都将导致更高的通胀。

　　对进口商品加征关税将导致经济过热和物价上涨压力。驱逐非法移民将导致劳动力短缺和工资上涨，减税也将导致经济过热。

　　他表示：“有三个理由认为美联储可能会看到更高的通胀。我们不知道通胀将会有多严重，但美联储的职责是防止这种情况发生。”他补充道，这将导致利率上升和美元走强，这不是特朗普想要的。

　　布兰查德说：“如果美联储做了它必须做的事情，它将阻碍特朗普得到想要的东西。”

　　布兰查德非常确信，鲍威尔在2026年中结束任期之前，将“坚定地”坚持潜在加息的必要性。

　　他说，他甚至不认为最终接替鲍威尔的人能够让美联储在通胀预期上升的情况下保持低利率。他补充道：“大多数人将坚持美联储维持稳定和低通胀的使命。”