微策略、雪花、目标

Reuters

华尔街证券分析师周四调整了对几家美国上市公司的评级和目标价，其中包括 Microstrategy、Snowflake 和 Target。

要闻

* Dycom Industries Inc ：D.A. Davidson将目标价从210美元上调至220美元
* Microstrategy Inc ：BTIG将目标价从290美元上调至570美元
* Snowflake Inc ：Piper Sandler 将目标价从 165 美元上调至 185 美元
* Target Corp ：杰富瑞将目标价从 195 美元下调至 165 美元
* Williams-Sonoma Inc ：杰富瑞将目标价从 156 美元上调至 194 美元

以下是路透周四报道的美国公司研究报告摘要。股票条目按字母顺序排列。

* A+A2:A50claris Therapeutics ：Cantor Fitzgerald将其评级从 "中性 "上调至 "增持"。
* Argenx SE ：Raymond James将目标价从688美元上调至770美元
* Bellring Brands Inc ：Jefferies 将目标价从 84 美元上调至 86 美元
* Berry Global Group Inc ：加拿大皇家银行将目标价从69美元上调至73美元
* Danimer Scientific Inc D：TD Cowen将目标价从40美元下调至5.5美元
* Doximity Inc ：摩根大通将目标价从30美元上调至48美元
* Dycom Industries Inc ：D.A. Davidson将目标价从210美元上调至220美元
* Farmers National Banc ：Piper Sandler：维持中性评级，目标价17美元
* Gitlab Inc ：TD Cowen将目标价从63美元上调至70美元
* Gulfport Energy Corp ：Gerdes Energy Research将目标价从 "买入 "下调至 "中性"。
* Jack In the Box Inc ：杰富瑞将目标价从50美元下调至46美元
* Jack In the Box Inc ：加拿大皇家银行将目标价从70美元下调至65美元
* Jacobs Solutions Inc ：加拿大皇家银行将目标价从167美元下调至152美元
* Lemonade Inc ：Piper Sandler将目标价从25美元上调至44美元
* 自由媒体公司：摩根大通将目标价从95美元上调至96美元
* Madrigal Pharmaceuticals Inc ：奥本海默将目标价从350美元上调至400美元
* Microstrategy Inc ：BTIG将目标价从290美元上调至570美元
* Newamsterdam pharma Company NV ：Leerink Partners将目标价从42美元上调至45美元
* 新闻集团：摩根大通将目标价从37美元上调至40美元
* Nio Inc ：摩根大通将目标价从8美元下调至7美元
* Nvidia Corp ：伯恩斯坦将目标价从155美元上调至175美元
* Nvidia Corp ：汇丰银行将目标价从200美元下调至195美元
* Nvidia Corp ：摩根大通将目标价从155美元上调至170美元
* Nvidia Corp ：TD Cowen将目标价从165美元上调至175美元
* Palo Alto Networks Inc ：BTIG将目标价从395美元上调至414美元
* Palo Alto Networks Inc ：D.A. Davidson将目标价从415美元上调至435美元
* Palo Alto Networks Inc ：派珀-桑德勒（Piper Sandler）将预测价格从 330 美元上调至 385 美元
* Pyxis Oncology Inc ：加拿大皇家银行将目标价从7美元上调至10美元
* Resideo Technologies Inc ：摩根大通将目标价从27美元上调至31美元
* Sage Therapeutics Inc ：加拿大皇家银行将目标价从 "跑输大市 "上调至 "行业表现"。
* Sage Therapeutics Inc ：TD Cowen将目标价从10美元下调至9美元
* Salesforce Inc ：TD Cowen将目标价从290美元上调至340美元
* Snowflake Inc ：巴克莱将目标价从142美元上调至172美元
* Snowflake Inc ：D.A. Davidson将目标价从175美元上调至200美元
* Snowflake Inc ：杰富瑞将目标价从 145 美元上调至 180 美元
* Snowflake Inc ：摩根大通将目标价从175美元上调至185美元
* Snowflake Inc ：Piper Sandler将目标价从165美元上调至185美元
* Snowflake Inc ：加拿大皇家银行将目标价从175美元上调至188美元
* Sotera Health Co ：摩根大通将目标价从15美元下调至13美元
* Syndax Pharmaceuticals Inc ：摩根大通将目标价从33美元上调至38美元
* Target Corp ：D.A. Davidson将目标价从190美元下调至150美元
* Target Corp ：杰富瑞将目标价从 195 美元下调至 165 美元
* Target Corp ：摩根大通将目标价从167美元下调至139美元
* Target Corp ：奥本海默将目标价从185美元下调至165美元
* Target Corp ：Piper Sandler 将目标价从 156 美元下调至 130 美元
* Target Corp ：Roth MKM将目标价从157美元下调至131美元
* Target Corp ：TD Cowen 将目标价从 165 美元下调至 145 美元
* Target Corp ：Telsey Advisory Group 将目标价从 195 美元下调至 150 美元
* TJX Companies Inc ：高盛将目标价从 133 美元上调至 137 美元
* TPI Composites Inc ：杰富瑞将目标价从4.3美元下调至2.3美元
* Ultragenyx Pharmaceutical Inc ：摩根大通将目标价从105美元下调至102美元
* Williams-Sonoma Inc ：杰富瑞将目标价从156美元上调至194美元
* Williams-Sonoma Inc ：摩根大通将目标价从145美元上调至153美元
* Williams-Sonoma Inc ：加拿大皇家银行将目标价从162美元上调至189美元

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牵一发而动全身！英伟达对美股的影响力超乎想象

财联社

财联社11月21日讯（编辑周子意）当普通公司公布季度收益时，投资者会仔细研读这些报告并分析股价的上下波动。然而，当这份收益来自英伟达时，或许整个金融系统就开始被其牵动了。

周三（11月20日）美股盘后，这家芯片制造商下跌一度超过5%，尽管该公司财报显示营收和利润同比增长了大约一倍，但唯一明显的问题是，该公司对第四季度收入的预测为375亿美元，仅略高于分析师平均预期，而未达到分析师的最高预期。而今年前两个季度中，该公司的增长速度更快。

不过，市场的紧张情绪也是合理的，因为英伟达的市值波动越来越多地牵动着所有人的财富。

该公司市值3.6万亿美元，是目前全球市值最大的公司，在标准普尔500指数成份股中占据高达7%的权重。早在2000年，计算机网络设备巨头思科（Cisco）曾短暂成为全球市值最高的公司，不过当时它在标准普尔500指数中的权重还不到4%。

截至周三，英伟达的股价报美股145.89美元，年初迄今已经上涨了超过200%，为标普500指数今年以来24%的涨幅贡献良多。

这就导致，当英伟达表现良好或有利好消息时，整体市场情绪就会上升，反之亦然。

美国银行分析师本周计算出，投资者预计，英伟达的业绩将导致股指上下波动1%，这一比重甚至要高于他们对美国通胀数据对股指影响的估计。

可见，这种相互联系是真实存在的。正如黄仁勋周三在业绩会上打趣的那样，“世界上几乎每家公司似乎都参与了我们的供应链”。

后续走势

英伟达目前仍拥有令人羡慕的规模和稀缺性优势，供应限制使其芯片价格居高不下。该公司最新业绩会上表示，下一代GPU——Blackwell芯片目前已全面投产，预计该产品将在未来几个季度都供不应求，市场对其Blackwell芯片的需求将超过本季度“数十亿美元”的预期。

与此同时，从沙特阿拉伯到丹麦，各国政府都在寻求建立自己的国家支持的人工智能项目，这些项目的建成都很依赖英伟达芯片，这意味着这种趋势可以继续下去。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，英伟达预期市盈率高达34倍，这一数值是否合理还有待商榷。此外，虽然英伟达的客户正在为人工智能的前景所驱动的芯片买单，但他们的客户——以及他们客户的客户——是否也会为由此产生的服务买单，还有待观察。

分析指出，英伟达目前有两个优势。首先，相较于思科2000年130倍的市盈率，英伟达的估值远低于此；其次，在互联网泡沫破灭之前，思科的盈利是其销售额的20%，而英伟达目前则接近60%，预计他的公司仍将在未来一段时间内推动市场。

对于英伟达股票，市场咨询公司Navellier & Associates的创始人Louis Navellier表示，无论英伟达的财报表现如何，他都不会出售英伟达的股票，“我从未见过哪只股票具有这么强的垄断性，以及这么强大的影响力。”

美国投行Stifel的分析师在财报发布前将英伟达的目标价从165美元上调至180美元。分析师还表示，他们预计这家芯片制造商的总目标市场可能在2025年达到1000多亿美元，长期机会可能接近1万亿美元，“我们预计，大多数中短期机会将来自高性能计算、超大规模和云数据中心以及企业和边缘计算。对AI计算的需求继续超过供应。”

在此次财报公布前，瑞穗分析师Jordan Klein也表示，投资者对于2025年预期乐观，因为大量Blackwell芯片订单以及被压抑需求的释放，英伟达业务在2026财年下半年有望加速。

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黄仁勋打消“Blackwell疑虑”：已交付13000个，未来只会供不应求！

财联社

财联社11月21日讯（编辑黄君芝）最新财报显示，“AI宠儿”英伟达Q3营收几乎同比翻了一番。投资者和分析师都想知道，这种增长势头还能持续多久？不难看出，未来的希望都落在了英伟达新一代AI芯片Blackwell系列身上。

从第三季度业绩电话会来看，未来前景仍一片大好，Blackwell芯片未来将供不应求。英伟达CEO黄仁勋和首席财务官Colette Kress向投资者们提供了一些新的数据点。

Blackwell已开始发货

首先，他们消除了市场对“再次推迟发货”的疑虑。此前有报道称，其新一代Blackwell人工智能芯片在高容量服务器机架中存在严重的过热问题。而该缺陷已迫使英伟达多次修改机架设计，这不仅限制了GPU性能，还可能损坏硬件。

而英伟达周三证实，该公司一些最重要的终端客户已经收到了一些Blackwell芯片。微软、甲骨文和OpenAI都在他们的社交媒体账户上发布了基于Blackwell的服务器机架的照片。Kress在电话会议上表示，已经向客户运送了13000个Blackwell芯片。

“在这一点上，还有很多工作要做。”黄仁勋说：“但正如你从所有正在建立的系统中看到的那样，Blackwell的状况很好。”

英伟达还补充称，已经出货的样品芯片是早期版本，目的是让客户开始测试，让他们的系统和软件为“本季度开始的批量出货”做好准备。黄仁勋表示，微软将很快开始向云服务客户预览其基于Blackwell的系统。

他还称，英伟达Q4的Blackwell出货量会比Q3多，甚至比明年一季度还要多。而据Kress预计，Blackwell芯片出货量将在明年增加，该公司有望在第四季度实现“数十亿美元”的Blackwell收入。

未来供不应求

两人还暗示，未来几个季度Blackwell的销量将取决于英伟达能生产多少芯片和系统，而不是能卖出去多少。他们预计，Blackwell本季度的销售额将高于最初的预测。

黄仁勋表示，“Blackwell的生产正在全速进行。本季度我们将交付比我们之前预计更多的Blackwell产品。”

他还指出，生产更多Blackwell系统的一个限制因素是英伟达供应商可以提供的组件数量。此外，在几个月内从零发货量到数十亿美元发货量的生产过程中，提高生产速度需要时间。

“需求超过了我们的供应，这是预料之中的，因为我们正处于这场生成式人工智能革命的开端。”他补充说。

Gabelli Funds投资组合经理Hendi Susanto评论称，毫无疑问，在可预见的未来，对该公司芯片的需求仍将“绝对且异常强劲”。

“关键焦点是供应——英伟达能够生产多少。”他补充说。

毛利率会上升

黄仁勋还提到了英伟达的一些“重要合作伙伴”，包括台积电、安费诺（Amphenol）、Vertiv、SK海力士（SK Hynix）和美光（Micron）。

“世界上几乎每家公司似乎都参与了我们的供应链，”他说。

最后，英伟达表示，Blackwell未来几个月的毛利率将低于第三季度公布的73.5%，但随着产品的成熟，毛利率将会上升。黄仁勋指出，Blackwell 既可以单独销售，也可以配置为包括整个机架和其他组件的产品。

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【快讯】希望年底完成“九纵九横”19大城市群高速换电网络建设

Reuters

蔚来

+1.08%

沈斐在中国汽车充换电生态大会透露，目前蔚来大概服务全国接近62万用户，连续六个月交付超过2万台，其中30万以上的高端纯电占比在60%以上。据其介绍，目前蔚来在全国有2679座换电站，其中，高速公路换电站887座；拥有24000多根充电桩，其中1960多根在高速上。总体来说，目前换电的次数已经接近5800多万次，每天差不多能够达到9-10万单的数量级。他还介绍，目前蔚来已经打通了19个省级行政区的高速换电网络，建成了“七纵六横”11大城市群的高速换电网络，平均每221公里就有一座蔚来的换电站。到今年年底，蔚来希望能够完成“九纵九横”19大城市群的高速换电网络。

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日本股市：收跌，科技股追随纳斯达克指数走低

Reuters

日本股市周四收盘下跌，科技股追随隔夜美股纳斯达克指数的跌势，而金融股则因押注日本央行加息而上涨。

日经指数下跌0.85%，至38,026.17点；东证股价指数(Topix) 下跌0.57%，至2,682.81点。

"芯片相关股票追随美国股市走低，但总体而言，在Nvidia公布财报后，市场难以找到推动市场的线索，"NLI Research Institute首席股票策略师Shingo Ide表示。

由于投资者担心俄乌紧张局势升级和塔吉特（Target）业绩疲软，科技股重镇纳斯达克指数周三收盘下跌，结束了上一交易日的涨势。

Nvidia（辉达/英伟达），在周三公布业绩之前，在常规交易时段下跌了 0.76%。由于第四季营收预期未能达到部分投资者的高预期，盘后进一步下跌。

Nvidia 的前景是影响日经指数的关键因素，因日经指数受芯片相关股票走势的影响很大，如芯片测试设备制造商爱德万测试(Advantest) 。

爱德万测试周四下跌 1.64%，芯片制造设备制造商东京电子(东京威力科创) 下跌 0.41%。

软银集团（SoftBank Group ）下跌 1.1%。

金融股上涨，因为对日本央行升息的押注提高了债券收益率。

瑞穗金融集团上涨 1.32%，里索那控股攀升 1.84%。银行业指数 T 微涨 0.18%，是东京证券交易所 33 个行业类别中三个上涨的分类指数之一。(完)

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