美联储官员“鹰声嘹亮”，降息前景的不确定性增强

英国反垄断监管机构在一项临时决定中表示，苹果(AAPL.US)和谷歌(GOOGL.US)将因其在移动浏览器领域的主导地位而面临正式调查。该决定旨在遏制科技巨头对移动操作系统的垄断。

英国竞争与市场管理局(CMA)在一项临时调查中表示，移动浏览器市场对英国的企业和数百万手机用户来说运转不佳。该机构建议，根据将于明年生效的数字市场竞争新规优先调查苹果和谷歌的移动生态系统活动。

CMA独立调查小组的研究发现，苹果和谷歌在移动生态系统形成了实际上的“双头垄断”，包括移动设备上的操作系统、应用商店和网络浏览器。该小组认为，苹果的政策阻碍了移动浏览器的创新。CMA表示，将在当地时间12月13日前邀请公众就上述临时调查结果发表评论，预计将在明年3月做出最终决定。

　　欧洲央行副行长Luis de Guindos表示，央行显然在降息的道路上，但每次货币政策会议的降息幅度并没有那么重要。

　　他补充说，明年薪资增长将放缓，并且欧洲央行预计通胀将向2%的目标靠拢。

　　“如果我们对明年的通胀预测确实成为现实，那么货币政策路径是明确的，”他周五在马德里的一次会议上说。“我们是降息50个基点还是25个基点的问题就不那么重要了。”

　　外界普遍预计，欧洲央行将在12月的年内最后一次议息会议上进行6月以来的第四次降息。迄今为止仅以25个基点幅度降息的政策制定者必须决定，在经济逆风加剧的情况下是否需要加快宽松步伐。

　　周五交易员加码对欧洲央行12月降息50基点的押注，对这一结果的预期概率从周四的约15%升至50%，此前公布的数据显示欧元区商业活动11月意外萎缩，法国和德国私营部门商业活动萎缩程度也均超预期。

　　来源：IT之家

　　IT之家 11 月 22 日消息，据路透社报道，瑞典电动汽车电池制造商 Northvolt 首席执行官兼联合创始人彼得・卡尔松今日宣布辞职。与此同时，这家公司刚刚根据美国《破产法》第十一章申请破产保护。

　　Northvolt 曾被视为欧洲本土电动车电池行业的领军希望，但在短短几个月内陷入困境，因生产问题和资金短缺而挣扎求生。

　　即将卸任的卡尔松向媒体透露，公司目前需要筹集 10 亿至 12 亿美元（IT之家备注：当前约 72.48 亿至 86.97 亿元人民币）资金以恢复业务运营。“对我个人来说，这是个令人百感交集的日子。”卡尔松动情地说道。他曾是特斯拉的高管，后于 2016 年创办了 Northvolt，将公司形容为自己的“孩子”一般。

　　Northvolt 表示，公司账户上只剩下维持一周运营的现金，但已获得 1 亿美元融资以支持破产程序和基本运作。报道称，卡尔松将转任高级顾问，并继续担任董事会成员。公司已经启动寻找新任首席执行官的程序。

　　Northvolt 位于瑞典北部的电池厂未能完成部分内部生产目标，并缩减了产能规模，暴露出产能提升过程中的挑战。

　　“回头看，我们在实现这些目标的时间安排上确实过于乐观了。”卡尔松谈及产能问题时表示，公司正着手优化产能。

　　来源：金十数据

　　按道理来说，欧佩克现在就要进行12月会议的准备工作了，但一些成员透露，他们现在连会议邀请都还没收到……

　　欧佩克+代表们表示，他们预计下个月关于恢复石油产量的计划会议将是线上会议，而不是像最初计划的那样在维也纳总部举行。

　　一些成员表示，他们尚未收到联盟面对面集会的邀请，该联盟尚未开始在12月1日于其秘书处召开的典型后勤准备工作。这些代表要求不透露身份，因为会谈是私密的。

　　此次集会将受到密切关注，因为包括花旗集团和摩根大通在内的市场观察人士怀疑欧佩克+明年是否会继续增产。他们警告说，即将到来的供应过剩已经将原油价格推向每桶60美元，如果该组织增产，价格可能会进一步下跌。

　　如果这一消息得到确认，这将是沙特和俄罗斯领导的欧佩克+集团第三次将最初计划在维也纳举行的会议改为线上会议。

　　尽管如此，在该联盟6月份的上次会议上，沙特在最后一刻向目前参与减产的其他七个成员发出了邀请，要求他们在利雅得的丽思卡尔顿酒店集会。这次仍然有可能出现类似的意外情况。

　　消息人士和分析师称，欧佩克+在12月会议上的石油政策回旋余地很小：由于需求疲弱，增产将存在风险，且由于一些成员国希望增产，因此难以深化减产。

　　早些时候，据三位熟悉讨论情况的欧佩克+消息人士称，由于全球石油需求疲软，欧佩克+在12月1日举行会议时可能会再次推迟增产。

　　欧佩克+已经两次推迟了其逐步恢复减产计划的启动时间，部长们上一次搁置增产一个月是在11月3日的会议上，这意味着欧佩克+将在明年1月份开始每月分批恢复220万桶/日的产量。

　　麦格理的分析师表示，鉴于季节性需求疲软，欧佩克+在2025年上半年增加产量的前景看起来并不乐观，此外，深化减产的可能性也不大，因为几个欧佩克+成员国正在推动增加而不是减少产量，主要代表就是阿联酋，它认为自己的产量长期以来一直保持在每日约300万桶的水平，远远低于其产能。

　　欧佩克+的消息人士说，阿联酋已经争取到了2025年的增产配额，任何推迟增产的行动都需要解决这个问题。伊拉克也一直在推动增加配额。

　　麦格理的Walt Chancellor说：“我们认为，最终可能需要更大幅度的减产来支撑明年的油价，这可能会让人难以接受。”

　　在亚洲的需求疲软和美国供应增加的背景下，布伦特原油期货价格自7月初以来已下跌15%。每桶约75美元的价格对于沙特和其他许多欧佩克成员来说都太低，不足以支付政府支出。国际货币基金组织（IMF）估计，利雅得需要油价接近每桶100美元才能支付其雄心勃勃的转型计划。

　　21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道

　　11月22日，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津在2025年亚太区及中国宏观经济及资本市场展望会上表示，高盛对未来12个月的香港以及内地股市给予“高配”建议。2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%，目标点位分别为75点和4600点。中国上市公司每股盈利（EPS）将增长7%至10%。

　　刘劲津表示，2025年中国股票市场的主要推动力为盈利增长。而港股和A股市场估值水平位于历史平均中位数附近，相对较为合理，不过仍有部分上涨空间。

　　刘劲津强调，上市公司回购也将会是对股价的重要支撑，中国上市公司企业的回购金额在2024年首度超过增发金额，预计这种趋势明年会继续持续。2024年中国上市公司已经进行了750亿美元的回购，预计该数字在明年将会翻倍。

　　刘劲津指出，在未来3个月，预计A股表现将好于港股，主要由于政策刺激影响以及散户投资者资金流入对于A股影响会更为直接，同时港股受汇率波动影响更高。从板块配置来看，他建议关注医药以及基础建设等政府投资消费领域、以新兴市场出口为主的企业以及股东回报主题等方面。

　　对于中国经济2025年的增长，高盛首席中国经济学家闪辉在会上指出，预计2025年中国经济将会增长4.5%，内需和外需对GDP增速的贡献将发生轮动，中国经济动能从出口转为内需，内需对经济的贡献会从2024年的3.6%上升至4.4%。

　　闪辉对21世纪经济报道记者表示，她对于财政扩张力度仍有较高预期，预计2025年内地政府的发债规模将从2024年的9万亿元扩大至12万亿元，其中将会有2.5万亿元的特别国债用于消费补贴、个体补贴以及银行注资等。

　　闪辉认为，在政策的扶持下，2025年消费市场将得到一定提振，但消费复苏的过程可能会相对缓慢且漫长，仍需劳动力市场和政策支持。

　　闪辉表示，2025年中国的广义财政赤字率将从11.2%增长至13%，以支持经济增长。同时，明年中国央行利率有望进一步下行，预计在2025年上半年和下半年各会有20个基点的降幅，政策利率将降至1.1%。预料财政政策与货币政策将会共同发力。

　　房地产市场也是影响中国经济的重点领域之一。闪辉指出，内地房地产市场对GDP增长拖累将在2024-2025年达到顶峰，并在之后逐步降低。目前地方政府对于存量房的收购有助于解决供给过剩的问题，但目前仍存在很多现实问题，地方政府和开发商对于政策实施细节仍有分歧。

　　针对人民币未来表现，闪辉对记者表示，为应对明年地缘政治的不确定性，人民币将有可能会有4%-5%的小幅贬值，预计美元对人民币汇率在2025年会达到7.5，而此前美元对人民币的历史高位将有可能是中国央行的心理点位。不过汇率的具体变化仍要视汇率对资本外流压力和对经济的影响而论。

　　视频制作：孙迟悦

　　美国银行策略师说，纳斯达克100指数与标准普尔500指数的相对水平正接近一个关键点，这一水平可能引发利于美股交易趋势的解除。以迈克尔•哈特尼特（Michael Hartnett）为首的美银团队表示，以科技股为主的纳斯达克100指数与标准普尔500指数的相对定价高于2000年达到的高点，“让投资者安心做多美国科技股和美元”。同时，他们在一份报告中写道，如果跌破这一水平，将有力推动人们退出“美国例外论”（US exceptionalism）交易。

　　哈特尼特上周表示，进入明年，投资者应该开始将更多资金投入美国以外的股市，他建议投资中国和欧洲的股票。标准普尔500指数在2024年上涨了25%，而前一年的涨幅与此类似。

　　策略师们表示，如果以历史为鉴，标准普尔500指数有望在2025年再次出现两位数的上涨或下跌。他们表示，进一步上涨的“秘密武器”是债券收益率的下降。

　　不过，该团队预计债券价格将反映出明年年初通胀抬头和降息幅度减小的情况，从而使收益率保持在高位，并限制风险资产。美国银行的“投资时钟”还暗示，2025年大宗商品将上涨，利润将增加，利率将上升。

　　受强劲的美国经济、美联储降息以及围绕人工智能发展的繁荣推动，标准普尔500指数继续在历史高点附近交易。根据美国银行的报告，美国股票基金今年将吸引创纪录的资金流入，年化规模将达到4480亿美元。

　　相比之下，“不受欢迎”的欧洲股票基金预计将在2024年流出580亿美元。