麦当劳推出新款美国超值菜单 延续低价路线以刺激增长

　　美股股指期货周五盘前小幅下挫，比特币继续向10万美元的里程碑靠近。欧元区10月PMI数据加深经济担忧，叠加欧洲天然气价格上涨，欧元短线重挫70点，美指站上108关口。

　　截至发稿，道指期货跌0.13%，标普500指数期货跌0.24%，纳指期货跌0.34%。

　　德国DAX指数跌0.02%，英国富时100指数涨0.71%，法国CAC40指数跌0.23%，欧洲斯托克50指数跌0.25%。

　　WTI原油涨0.07%，报70.15美元/桶。布伦特原油涨0.11%，报74.31美元/桶。

　　目前，对欧元区经济疲软的担忧仍在持续。11月数据显示，德国私营部门活动收缩加剧，而法国相关指标降速为年内最快。货币市场加大对欧洲央行进一步降息的押注，推动了地区主权债券的上涨。

　　Jefferies欧洲首席策略师Mohit Kumar表示，美国股票可能会继续表现优于欧洲股票。“我们不仅预计美国经济在未来几个季度保持韧性，”他说，“我们还对欧洲，特别是德国的前景感到担忧。”

　　比特币逼近10万。

　　在外界预期美国当选总统特朗普将支持加密货币和更宽松的监管环境的推动下，比特币突破9.9万美元的新高，接近10万美元，距这一里程碑仅一步之遥。

　　一份来自福克斯商业新闻的报道指出，特朗普政府可能会任命被称为“加密爸爸”（Crypto Dad）的Chris Giancarlo担任首位“加密沙皇”。

　　今年比特币的价值已经翻了一番以上，自11月5日特朗普在大选中大获全胜以来，比特币的价值上涨了约45%，同时也有一批支持加密货币的议员当选为国会议员。

　　该加密货币当天上涨超过1%，达到99，380美元，有望创下自2月份以来的最佳月度表现。比特币的飙升使其成为“特朗普交易”的突出赢家之一——这些资产被视为特朗普政策的赢家或输家。

　　“它存在的时间越长，就越受到重视，这就是现实，”AMP悉尼首席经济学家兼投资策略主管Shane Oliver表示，“作为一名经济学家和投资者，我发现很难评估它的价值……谁都说不准。但它确实有势头，目前势头正在上升。

　　美元站上108关口。

　　美元有望连续第八周上涨，实现14个月以来最长的连涨纪录。本月美元已累计上涨2.3%，加上10月接近3%的涨幅，势头强劲。

　　美元指数短线走高超50点，现报107.72，稍早触及108关口。本月美元大幅升值，市场预期特朗普当选总统后实施的政策可能推动通胀上行，限制美联储降息的空间，从而令其他货币承压。

　　特朗普考虑提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为财政部长，并可能未来担任美联储主席。

　　“美元再次上扬，可能受到乌克兰-俄罗斯地缘政治发展带来的避险资金流入的推动，”IG Asia市场策略师Jun Rong Yeap表示。“随着双方争夺政治谈判中的筹码，紧张局势预计会持续下去。”

　　小摩预言美股2025年继续“高歌”。

　　摩根大通资产管理部门的策略师凯利认为，投资者可以预期美国股市的上涨趋势将在明年继续，即使自2023年初以来标普500指数已经经历了强劲的上涨，涨幅超过了50%，并且这种增长势头将不仅限于那些受欢迎的大型科技公司。

　　他指出，企业盈利的强劲表现和美国经济的整体活力将是推动股市持续走高的关键因素。然而，他也提醒投资者注意估值过高、投资组合过于集中以及特朗普政府政策不确定性等潜在风险。不过，他们认为目前有足够的积极因素来保持这种势头。

　　凯利表示，尽管标普500指数已经连续第二年实现了超过20%的回报率，但目前并没有迹象表明上涨势头即将结束。他预计，未来两年经济将持续增长，总体收益也将上升。然而，他也承认特朗普的贸易保护主义政策可能引发通胀风险，迫使美联储调整降息计划。

　　高盛：明年美国将是“股债齐升”的一年。

　　高盛资产管理部门在2025年全球投资展望报告中表示，基准利率宽松周期、地缘政治风险以及大选后的特朗普政府“MAGA”政策都让投资者有理由重新调整投资重点。

　　高盛指出，全球投资者在2025年有充分的理由涉足债券市场，拓宽股权投资视野，探索替代化的路径，同时在市场潜在的动荡中捕捉机遇。

　　高盛的核心理由包括：美国经济即将实现“软着陆”，同时存在后期重大投资机遇以及持续的尾部风险。

　　高盛看好美国股债市场在2025年的趋势，表示坚定看涨2025年美国股债步入上升曲线，预计2025年标普500指数有望达到6500点，高于高盛此前予以的6300点位。

　　CFRA预测标普500指数明年有望冲刺6585点。

　　CFRA 研究机构预测标普500指数将在2025年底达到6，585点，主要受到盈利扩张的推动，但该研究公司表示，预计在市场下一轮牛市期间波动性将会加大。

　　CFRA首席投资策略师Sam Stovall指出，这一新目标融合了基本面、技术和历史因素，其中美国实际GDP预计增长2.4%和标普500指数成分股公司营业利润预计增长13%起到了关键作用。

　　尽管这一预测意味着美国大盘股市场将进入牛市的第三年，但CFRA指出一些因素削弱了乐观情绪，使得全年价格涨幅可能低于平均水平。这些因素包括标普500指数连续两年实现两位数增长，以及相对于10年平均值的估值过高。

　　此外，Stovall 还预测市场波动性（VIX）将上升，因为历史上近90%的总统任期第一年都经历了超过5%的下跌，平均下跌幅度更是达到17.5%。考虑到特朗普将于明年1月重返白宫、且共和党将控制参议院和众议院，这一预测尤为引人注目。

　　焦点个股

　　美股加密货币概念股盘前集体上涨，MicroStrategy涨超7%，CleanSpark涨超3%，Coinbase、MARA Holdings、TeraWulf涨超2%。

　　桑坦德银行盘前跌超4% 西班牙将银行税率上调至最高7%。

　　网易盘前跌超2%，遭大和下调H股目标价。

　　金山云盘前大涨10% 绩后持续获机构唱好。

　　富途控股盘前续跌5% 公司回应“大幅裁员”：正调整组织架构。

　　台积电盘前涨超1% 机构预计2025年CoWoS产能翻倍。

　　向上融科盘前续跌逾3% 花旗下调评级至卖出。

　　次新股惠程科技盘前反弹44% 昨日大跌逾62%创新低。

智通财经获悉，知情人士透露，诺和诺德(NVO.US)与瑞士医疗器械制造商Ypsomed 签订合同，Ypsomed 将为诺和诺德的下一代肥胖治疗药物CagriSema提供注射笔。该报告显示了该公司每周注射一次的长期商业计划，目前正处于后期临床开发阶段，预计今年将产生3期数据。

CagriSema的设计结合了semaglutide和另一种模拟代谢激素的化合物amylin。semaglutide是诺和诺德流行的减肥疗法Wegovy的活性成分。诺和诺德希望在一年内实现25%的平均减肥效果，相比之下，其竞争对手礼来(LLY.US)开发的减肥疗法Zepbound在一年内分别实现了15%和20%的平均减肥效果。

去年，Ypsomed 签署了一项长期协议，为诺和诺德提供旨在为多种代谢疾病提供自我给药治疗的自动注射器。

摩根士丹利警告投资者，进入2025年，它对美股汽车租赁类股越来越谨慎。

摩根士丹利分析师Adam Jonas表示，尽管2024年的旅行趋势总体保持稳定，但投资者现在的关注点转向了定价前景。Jonas强调：“我们认为，随着第三季度飓风的影响消退，以及Enterprise继续更新车队以使其在机场更具竞争力，市场竞争日益加剧，2025财年的定价不确定性可能会继续上升。机场占赫兹租车(HTZ.US)和安飞士(CAR.US)客运量的66%以上。”

Jonas表示，二手车价格在2024年保持稳定，但赫兹租车的不确定性增加了2025财年折旧前景的风险。

摩根士丹利予赫兹“持有”评级，目标价从7美元下调至3美元;予安飞士“增持”评级，但将目标价从160美元下调至120美元。

摩根士丹利更青睐安飞士，但强调未来市场风险会增加。Jonas表示：“虽然租车公司可能会经历盈利波动较大的时期，但我们认为安飞士在运营效率和财务状况方面具有优势。”

今年以来，赫兹股价下跌了63%，安飞士股价下跌了45%。

11 月 22 日，CDE 官网显示，阿斯利康(AZN.US)和安进(AMGN.US)联合递交了 TSLP 单抗特泽利尤单抗注射液的上市申请。根据该药的临床研究进度，推测其本次申报的适应症可能是哮喘。在国内，特泽利尤单抗已完成一项治疗哮喘的 Ⅲ 期临床， 给药频率为每 4 周一次，皮下注射给药。

TSLP 是在与哮喘、慢性鼻窦炎伴鼻息肉、慢性阻塞性肺病、嗜酸性食管炎和其他疾病相关的多种触发因素的反应下释放的。这些患者的 TSLP 表达增加，并且与疾病严重程度相关。阻断 TSLP 可能会阻止免疫细胞释放促炎细胞因子，从而预防病情恶化并改善疾病控制。研究表明，针对气道上皮释放的 TSLP 可能是未来治疗下呼吸道疾病的潜在方法。

研究认为，对于患有严重、未控制哮喘的患者，与安慰剂相比，特泽利尤单抗治疗可增加实现完全临床反应和治疗期间临床缓解的可能性。

11月21日，拜耳(BAYRY.US)宣布其达罗他胺(商品名：Nubeqa)联合雄激素剥夺疗法(ADT)治疗转移性激素敏感性前列腺癌(mHSPC)患者的补充新药申请(sNDA)获FDA受理。

此次sNDA是基于III期ARANOTE研究的积极结果。该研究是一项随机、双盲、安慰剂对照临床试验(n=669)，评估了达罗他胺(600mg，每日2次)联合ADT对比安慰剂联合ADT治疗mHSPC患者的疗效和安全性。研究的主要终点是第36个月的放射学无进展生存期(rPFS)。

11月22日，中国国家药监局药品审评中心(CDE)网站最新公示，礼来(LLY.US)重磅药物GIP/GLP-1受体双重激动剂替尔泊肽注射液新适应症上市申请获得受理，具体适应症尚未披露。根据CDE官网查询，这是替尔泊肽在中国递交的第四项上市申请。

替尔泊肽(tirzepatide)是一款葡萄糖依赖性促胰岛素多肽(GIP)和胰高血糖素样肽-1(GLP-1)受体激动剂，每周一次注射。该产品分别于2022年5月和2023年11月获得FDA批准，用于糖尿病以及肥胖和超重患者。