欧央行罕见警告主权债危机，欧股欧元继续承压

据报道，美国政府计划将英特尔(INTC.US)的初步联邦芯片补贴从85亿美元削减至80亿美元以下。

知情人士表示，这一变化考虑到了五角大楼曾向英特尔提供的价值30亿美元的芯片制造合同。

今年春天，拜登政府表示，将向英特尔提供近200亿美元的补贴和贷款，以提高该公司在美国国内的芯片产量，这是美国政府对尖端芯片生产的最大一笔补贴。

美国宣布了一项初步协议，将向英特尔在亚利桑那州的工厂提供85亿美元的补贴和至多110亿美元的贷款，其中一些资金将用于建设两家新工厂并对一家现有工厂进行现代化改造。

这项支出是《2022年芯片与科学法案》的一部分，该法案旨在提供527亿美元的资金以提高美国国内半导体产量，其中包括390亿美元的半导体生产补贴和110亿美元的研发补贴。

据知情人士透露，索尼(SONY.US)正处于开发便携式游戏机的早期阶段，这款游戏机能够让玩家随时随地玩PlayStation 5(简称PS5)游戏。据悉，这款产品旨在扩大索尼的影响力，使其与任天堂争夺便携游戏机市场，并对抗Xbox制造商微软(MSFT.US)可能推出的同类便携式硬件产品。

值得一提的是，知情人士表示，索尼的这款便携式设备可能需要数年时间才能推出，该公司也仍有可能决定不将其推向市场。

索尼的这个想法基于PlayStation Portal，这是该公司于2023年推出的一款8英寸手持设备。索尼在上周宣布为 PlayStation Portal 提供系统更新，新增PS5游戏的云串流Beta功能，意味着用户哪怕没买PS5也能玩PS5游戏。

打造一款能够直接玩PS5游戏的移动设备可能会让索尼的软件更容易上手、吸引更多用户。该公司最近已经朝着这个方向采取了一些措施，包括加大对手机和PC游戏以及在线服务游戏的投入。

每年为游戏行业带来大部分收益的手机游戏如今已被智能手机所主导。任天堂的Switch游戏机通过提供移动和连接电视的多功能性，为自己开辟了一个有利可图的利基市场。Switch新机预计将于2025年发布，并将保持与任天堂现有丰富的Switch游戏库的兼容性，这可能会引发近8年游戏机用户的升级周期。

索尼和微软多年来一直没有推出自己的便携式游戏硬件，它们的产品很受欢迎，但最终都不成功，比如十年前停产的PS Vita和PlayStation portable。

美国零售联合会(NRF)的一份报告显示，候任总统唐纳德·特朗普提出的对美国进口商品征收关税可能会大幅提高服装、玩具、家具、家用电器、鞋类和旅游用品的价格。这份报告说，如果实施新的关税，美国消费者每年可能损失460亿至780亿美元的消费能力，或每户损失362至624美元。

特朗普曾表示，他将对所有进口商品征收10%至20%的关税，对中国进口商品征收60%至100%的关税。如果墨西哥不制定更严格的边境法规，他还提议对墨西哥征收25%的关税。

根据高盛的说法，“最大的风险是全面征收高额关税，这可能会严重打击经济增长。”

NRF报告称，上涨的价格太高，美国零售商无法消化，导致许多消费者不愿或无力支付。

根据这份报告，在新的关税下，消费者最终将在服装上多支付139亿至240亿美元，在玩具上多支付88亿至142亿美元，在家具上多支付85亿至131亿美元，在家用电器上多支付64亿至109亿美元，在鞋类上多支付64亿至107亿美元，在旅游用品上多支付22亿至39亿美元。

NRF强调，报告中研究的六类物品几乎在美国的每个家庭都能找到，与高收入家庭相比，购买这些物品所需的钱占低收入家庭税后收入的比例更大。

报告称：“关税首先由美国进口商(而不是外国或外国供应商)支付，很少有人能从利润中吸收显著增加的成本。”“随着产品进入零售货架，关税成本也会转移，并以卖给美国消费者的商品价格上涨的形式体现出来。”

NRF表示，尽管一些生产商和美国财政部可能受益，但消费者的成本将超过这些收益，美国经济将遭受净损失。

美国一些最大的零售商包括：亚马逊(AMZN.US)、沃尔玛(WMT.US)、好市多(COST.US)、克罗格(KR.US)、家得宝(HD.US)和塔吉特(TGT.US)。

部分与零售和电子商务相关的交易所交易基金(ETF)如下：(XRT.US)、(RTH.US)、(IBUY.US)、(ONLN.US)、(EBIZ.US)、(RETL.US)和(EMTY.US)。

对于希望通过市场工具跟随联邦政府走势的投资者来说，相关ETF如下：

God Bless America ETF (YALL.US)

American Conservative Values ETF (ACVF.US)

Point Bridge America First ETF (MAGA.US)

Democratic Large Cap Core ETF (DEMZ.US)

Unusual Whales Subversive Democratic ETF (NANC.US)

Unusual Whales Subversive Republican ETF (KRUZ.US)

　　金十数据

　　黄仁勋认为，我们距离一个可以“高度信任”的AI系统仍有“数年之遥”。整个行业也在重新思考如何在有限数据和资源下更有效地训练模型。

　　尽管人工智能正在迅速发展，但离一个可以高度信任的AI系统仍有距离。黄仁勋强调，在未来数年内，持续提升计算能力和探索新的方法将是关键任务。同时，行业正重新思考如何在有限数据和资源下更有效地训练模型，以实现更可靠、更强大的人工智能应用。

　　英伟达（NVDA.O）首席执行官黄仁勋近日表示，目前的人工智能并不能提供最优解答，我们距离一个可以“高度信任”的AI系统仍有“数年之遥”。

　　“目前我们得到的答案还远非最佳答案，”黄仁勋在香港科技大学的采访中说道。他指出，人们应该不需要对AI的回答心存疑虑，比如它是否“幻觉化”或是否“合理”。

“我们必须达到这样一个阶段——你大体上可以信任AI的回答……而要实现这一点，我认为我们还有数年的路要走。在此期间，我们需要不断提升计算能力。”

　　大语言模型的局限性：幻觉和数据瓶颈

　　像ChatGPT这样的语言模型在过去几年中取得了指数级的进步，能够回答复杂问题，但依然存在诸多限制。其中，“幻觉”，即生成虚假或不存在的答案，是AI聊天机器人的持续问题。

　　例如，去年一位广播主持人就因ChatGPT编造了一份虚假的法律指控文件而起诉OpenAI，而后者未对此作出回应。

　　此外，一些AI公司正面临如何在有限数据资源下推进大语言模型（LLM）发展的困境。黄仁勋表示，仅依靠预训练，即在大规模、多样化的数据集上对模型进行训练，并不足以开发出功能强大的AI。

“预训练——自动从世界上的所有数据中发现知识——是不够的……就像大学毕业是一个重要的里程碑，但它并不是终点。”

　　过去几年，科技公司如OpenAI、Meta和谷歌专注于收集海量数据（维权），假设更多的训练数据会造就更智能、更强大的模型。然而，这种传统方法如今正受到质疑。

　　转变思路：超越“盲目扩展”

　　研究表明，基于Transformer的神经网络（LLM的核心技术）在数据量和计算能力增加时性能呈线性增长。然而，业界领导者开始担忧这一策略的局限性，并尝试探索替代方法。

　　Scale AI首席执行官Alexandr Wang表示，AI投资主要基于这种“扩展定律”的假设，但现在它已成为“整个行业的最大问题”。

　　Cohere公司首席执行官Aidan Gomez认为，虽然增加计算能力和模型规模确实能提升性能，但这种方法有些“机械化”。“这种方法虽可靠，却显得有些愚蠢，”他在播客中说道。Gomez提倡开发更小、更高效的模型，这种方法因其成本效益受到支持。

　　其他人则担心，这种方法可能无法实现“通用人工智能”（AGI，即匹配或超越人类智能的理论AI形态）。

　　前Salesforce高管、AI搜索引擎You.com首席执行官Richard Socher表示，大语言模型的训练方式过于简单化，仅仅是“基于已知的token预测下一个token”。他认为，更有效的训练方式是强迫模型将问题转化为计算机代码，并基于代码的输出生成答案。这种方法能减少在定量问题上的幻觉，并增强AI能力。

　　行业观点分化：规模扩展是否见顶？

　　然而，并非所有行业领导者都认为人工智能已经遇到了规模扩张的障碍。

　　微软首席技术官Kevin Scott持不同观点。他在7月的采访中表示：“与其他人的看法不同，我们尚未达到扩展规模的边际收益递减阶段。”

　　OpenAI也在努力改进现有的大语言模型。例如，9月发布的o1模型仍基于Socher提到的token预测机制，但其在处理定量问题（如编程和数学）方面更加出色，与更通用的ChatGPT有所不同。

　　前Uber工程师Waleed Kadous将两者进行了类比：“如果将GPT-4拟人化，它更像是一个知道一切的朋友，在回答问题时会滔滔不绝，让你从中筛选有价值的信息。而o1更像是那个仔细倾听后沉思片刻，再给出一两句切中要害答案的朋友。”

　　然而，o1模型需要更多计算资源，导致运行速度更慢、成本更高。

评级机构穆迪投资者服务公司自2016年开始对沙特阿拉伯进行评级以来首次上调了该国的主权评级，原因是沙特经济多元化取得了持续进展，非石油行业的前景也有所改善。根据上周五的一份声明，穆迪将沙特的评级从A1上调一级至Aa3，这是其评级框架下第四高的水平。此外，穆迪将沙特评级展望从“正面”调整为“稳定”。

穆迪表示：“评级上调反映了我们的评估，即经济多元化已继续取得进展，且这一势头将持续下去。随着时间的推移，持续的进展将进一步减少沙特对石油市场发展和长期碳转型的敞口。”穆迪补充称，“稳定”的评级展望“表明评级处于较高水平的平衡风险”。

穆迪表示，大型多元化项目的进展可能会涌入私营部门，并以比其目前预计的更快的速度刺激非油气行业的发展。该机构预计，未来几年，沙特非石油经济的平均增长率将在4%至5%之间，与沙特政府的预估相符。

数据显示，沙特政府已经连续多个季度出现预算赤字，预计未来几年还将出现年度预算赤字。沙特政府今年也加大了债券发行的力度。与此同时，根据沙特政府数据，今年的经济产出预计增长不到1%，低于此前预测的4.4%，2025-2026年的经济增长预测也被大幅下调。

穆迪预计，到2030年，沙特的债务与国内生产总值(GDP)之比将升至35%。穆迪在声明中表示，尽管沙特的评级得到了提升、财政指标也很乐观，但“全球经济增长和更广泛的石油市场发展不利于高水平的公共支出”，“油价或石油产量的大幅下降可能会加剧经济多元化进展与财政审慎之间的权衡，可能导致主权资产负债表比我们目前假设的更弱”。该评级机构还表示，持续的地区冲突也可能对沙特的主权前景构成风险。

每经编辑 张锦河

据玉渊谭天微博11月25日消息，今天上午，中国贸促会主办的第二届中国国际供应链促进博览会在北京举行。

美国苹果公司首席执行官库克首次现身链博会，而这也是他在今年内第三次来华。

库克称这是他第一次来该博览会。库克还表示：“很高兴来到这里，我很自豪苹果和我们的合作伙伴在这里参加展览。”

在回答如何评价苹果在中国的合作伙伴时，库克说道：“我非常重视他们，没有中国的合作伙伴们，苹果就无法取得今天的成就。”现场苹果公司的展览牌上写道，“Apple的200家主要供应商中有超过80%在中国生产”。

图片来源：玉渊潭天微博视频截图

今年3月23日，库克开启2024年首次中国行，到上海与演员郑凯在外滩漫步并品尝上海汤包，次日，库克为苹果上海静安Apple Store零售店揭幕。

10月21日，库克发微博称“很高兴再次回到北京”。

次日，库克再次发微博表示：“我们致力于赋能社区、创造机会。非常高兴能够与来自中国农业大学和浙江大学的同学们见面，了解他们如何利用iPhone和iPad帮助农民推广更高效、可持续的农业实践。”

北京时间11月1日，苹果公司发布2024财年第四财季（2024年第三季度）财报，该季度苹果实现营收949.3亿美元，同比增长6.07%；净利润为147.36亿美元，同比下降35.81%。

第三季度，苹果iPhone业务总体表现平稳，收入为462.22亿美元，同比增长5.52%。

按照地区划分，大中华区仍然是唯一一个营收同比下降的市场，本财季营收为150.33亿美元，不及分析师预期的158亿美元，相较于上年同期的150.84亿美元略有减少。

事实上，进入2024财年以来，其他国家及地区销售额已陆续回到增长轨道，然而大中华区是个例外。但过去三个财季以来，这种同比下降幅度在明显收窄，到第四财季，相关营收已基本持平，有望在下一季度看到转折性变化。

市场调研机构Counterpoint数据显示，iPhone 16系列在中国首发的前三周，销量较2023年机型增长了20%，而高端Pro和Pro Max机型的销量与去年同类版本相比增长了44%。不过，由于老款机型销量下降以及与华为的竞争加剧，iPhone在中国的整体销量在三周内同比下降了2%。

值得一提的是，在2024年双11电商节中，苹果发布仅1个月的iPhone 16系列全系迎来降价。这是新机发布以来，官方渠道首次降价。

据财联社报道，Apple Store官方旗舰店此前公布天猫双11优惠，iPhone 16系列至高优惠1600元。根据官旗策略，iPhone、iPad、Apple Watch、AirPods 等系列产品均享受不同程度的折扣力度，其中，iPhone16系列产品可使用天猫发放500元惊喜券，以旧换新至高补贴1100元，并享受至高12期免息。非iPhone 产品可使用50-200元惊喜券，还可叠加88VIP大额券使用。

每日经济新闻综合自玉渊谭天微博、库克微博、公开信息

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