过去24小时 三件大事正引爆全球市场！

　　韩国现代汽车公司周二表示，计划从2025年起的五年内在马来西亚投资近4.8亿美元，以提高在这个东南亚国家的产能。

　　现代汽车表示，计划与当地合作伙伴Inokom合作，扩大目前生产老一代圣达菲SUV车型的全拆卸（CKD）单元组装工厂。

　　升级后的CKD工厂将从2025年中期开始生产现代汽车的多用途车和Staria小型货车。该公司计划扩大产品阵容，包括中大型SUV。

　　该公司表示，生产规模将从每年2万辆开始，然后逐步增加。

　　该工厂生产的汽车不仅将在马来西亚销售，还将在东南亚其他国家销售。

　　现代汽车还表示，将支持马来西亚电动汽车生态系统的发展，包括扩大电动汽车销量、建设充电基础设施、建立电池生产设施等。

　　该公司表示：“考虑到东南亚和马来西亚市场日益重要，我们做出了这一投资决定。我们的目标是通过创造就业机会和培养当地人才，为该地区的经济和社会发展做出贡献。”

　　分析认为，市场应该保持谨慎，不要对财长提名进行过多解读，财政部长“不是设计贸易关税实施战略细节的人”。在特朗普政府的领导下，总统才是最终推动政策的人。

　　华尔街见闻

　　隔夜“特朗普交易”出现逆转趋势，美债大涨，美元大跌，小盘股回吐涨幅。种种变动的背后，特朗普提名贝森特担任美国财政部长，缓解了投资者对特朗普贸易关税计划的担忧，但市场似乎不宜过度兴奋．．．．．．

　　具体来看，美元指数收跌约0.6%，此前创两周多以来的最大跌幅，而美元指数自上个月初至周五已上涨逾7%。美元为“特朗普交易”的主要受益者，市场预期共和党的关税和减税政策将推动通胀，并对美国利率造成上行压力。

　　美国国债也出现反弹，美国10年期国债收益率一度下跌14个基点至4.27%，创下今年以来的最佳表现之一。

　　美国股市走高，蓝筹股标普500指数上涨0.3%。小型股占比较高的罗素2000 指数一度触及新高，随后回吐部分涨幅。

　　投资者普遍预计，贝森特将缓解特朗普政府激进贸易和经济政策提案的冲击。但从另一方面来看，市场应该保持谨慎，不宜过度兴奋。

　　分析认为，不要对财长提名进行过多解读，财政部长“不是设计贸易关税实施战略细节的人”。在特朗普政府的领导下，总统才是最终推动政策的人。

　　提名贝森特，市场兴奋了

　　贝森特上个月曾将大规模关税政策描述为“极端主义”立场。本月早些时候，贝森特在接受媒体采访时，建议“逐步分阶段”征收关税，以减轻市场冲击的风险，并似乎愿意就候任总统倡导的关税的具体规模进行谈判。

　　瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万表示，内阁中至少有一位重要成员反对持续征收贸易税，这对市场来说是件好事。忠利投资管理研究主管Vincent Chaigneau认为，贝森特的提名表明特朗普可能不会“全力”推行最具通胀影响的政策，包括关税。

　　PGIM Fixed Income联席首席投资官Greg Peters表示：

市场非常担心有人会更极端，这位被提名者能力强、有资格，被认为是“房间里的成年人”，市场非常喜欢他。

　　瑞银交易部门表示，周一市场的重点尤其是消化贝森特被提名为下一任美国财长，简而言之：

他是一个财政鹰派（即降低利率）、一个关税行动较慢的人和一个支持减税的候选人，所有这些主张都有利于增长，并且对周期性/中型股有利（尤其是那些超卖且做空比例高的股票）。

　　不应放松警惕

　　但从另一方面来看，市场应该保持谨慎，不宜过度兴奋。

　　三菱日联金融集团 （MUFG） 分析师表示：

虽然贝森特过去曾暗示过，可能采取更加平衡的贸易关税实施方式。但不要对这项提名进行过多解读，财政部长“不是设计贸易关税实施战略细节的人”。

　　这与哈佛大学教授Jason Furman的观点相似，他表示一个基本点是，在特朗普政府的领导下，财政部长最终不会推动政策，只有总统才会推动。

　　此外，需要注意的是，贝森特提名需要得到美国参议院的批准才能上任，这与特朗普为其他关键职位选择的一系列绝对忠诚者相矛盾。

　　巴克莱银行驻纽约外汇策略师Skylar Montgomery Koning还提醒道：

贝森特被选为财政部长引发美元下跌，但这只是快速波动后的暂时回落，而不是方向的转变。关税即将到来，这对美元有利。

　　而就在今早，特朗普宣布征收关税，据央视新闻报道，当地时间25日，美国当选总统特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。此外，特朗普还宣布将对中国商品额外征收10%的关税。

　　市场交易也较周一反转，美元短线拉升，离岸人民币兑美元逼近7.26关口，墨西哥比索跌超1%。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

此前，美国密歇根州共和党众议员John Moolenaar和缅因州民主党众议员Jared Golden向众议院提交了一项决议，提议暂停美国45X先进制造业生产税收抵免(PTC)。受此消息影响，美股太阳能股周一多数上涨。Enphase Energy(ENPH.US)收涨8.4%，Solaredge Technologies(SEDG.US)收涨15.9%，阿特斯太阳能(CSIQ.US)收涨9.7%，Sunrun(RUN.US)收涨9.6%，Sunnova Energy(NOVA.US)收涨9%，Array Technologies(ARRY.US)收涨5.9%，Shoals Technologies(SHLS.US)收涨4.9%，晶科能源(JKS.US)收涨4%，第一太阳能(FSLR.US)收涨3.4%，Fluence Energy(FLNC.US)收涨2.1%。

资料显示，45X税收抵免政策是美国《通胀削减法案》(IRA)中的一项关键条款，旨在鼓励企业在美国国内投资建设清洁能源制造设施，推动美国清洁能源产业的发展。该政策为符合条件的光伏电池片、硅片、多晶硅、背板、组件、跟踪支架、逆变器等产品的生产提供了税收抵免优惠。

部分美国议员担心外国企业、尤其是与中国等所谓 “受关注外国实体” 有联系的企业，可能会受益于该税收抵免政策，从而损害美国本土企业的利益。他们认为这一政策可能导致美国的税收资金流向国外，而没有真正促进美国本土制造业的发展，因此提议暂停该税收抵免政策，以保护美国本土企业的竞争力。

　　沃尔玛正在终止部分多元化项目，成为最新一家在保守派活动人士施压下改变策略的大公司。这家零售商将逐步关闭非营利组织Center for Racial Equity，沃尔玛在2020年承诺五年内出资1亿美元资助该组织。沃尔玛还将叫停其他一些为女性、少数族裔、退伍军人或LGBTQ群体成员持股51%的供应商提供援助的项目。一位发言人表示，沃尔玛此外将不再允许第三方卖家在Walmart.com上销售某些LGBTQ主题商品，包括针对跨性别儿童的商品，如束胸衣和一些书籍。沃尔玛还表示，将继续在公司文件中逐步停用“多元化、公平与包容”（或称DEI）的措辞。