“特朗普交易”哑火，“贝森特交易”蹿红！美国新财长人选如何影响全球市场

　　瑞士制药巨头罗氏集团周二表示，将以至多15亿美元的价格收购美国生物制药公司Poseida Therapeutics。

　　罗氏表示，已达成最终合并协议，以每股9美元的价格收购Poseida，这意味着后者的总股本价值约为10亿美元。

　　该交易包括一些条款，根据公司未来的业绩表现，Poseida股东将获得每股4美元的额外现金。这将使整个交易价值达到约15亿美元。

　　罗氏表示，此项交易预计将于2025年第一季度完成。该交易包括Poseida Therapeutics的细胞疗法候选药物和相关平台技术。

　　罗氏在新闻稿中表示，Poseida是一家上市的临床阶段生物制药公司，致力于开发供体来源的CAR-T细胞疗法。CAR-T细胞疗法是为个别患者定制的，它是通过收集患者的T细胞（一种白细胞）并在实验室中重新设计而成的。

　　罗氏表示，该公司开发的疗法涵盖多个治疗领域，包括血液病恶性肿瘤、实体肿瘤和自身免疫性疾病，以及制造能力和技术平台。

　　华尔街金融巨头摩根大通近日发布研报称，对于2025年美股市场的生物科技公司（即Biotech）股价走势持乐观看涨立场，预计Biotech有望跑赢美股大盘，其中美股Biotech领军者之一的福泰制药（VRTX.US）在摩根大通的2025年最佳Biotech选股名单中位列榜首。在美联储开启降息的大背景下，生物科技类股票可谓是最佳受益于降息周期的股票板块，在降息周期之下资金有望从近年来股价持续暴涨且估值处于历史高位的大型科技巨头们转向一些受益于降息周期且估值自2022年以来长期低迷的生物科技股。

　　据了解，在摩根大通最新发布的研报中，该机构2025年最看好的生物科技公司除了位列股票名单首选位置的福泰制药（Vertex），摩根大通还看好美股市场以下Biotech在2025年的股价走势，这些Biotech除了Vertex为大盘股，其他均为美股小盘股中流动性以及研发进展较积极的Biotech股票标的，包括：Traverse （TVTX.US）、SpringWorks（SWTX.US）、PTC Therapeutics（PTCT.US）、Wave Life Sciences（WVE.US）、Xenon Pharmaceuticals（XENE.US）、Edgewise Therapeutics（EWTX.US）、Blueprint（BPMC.US）以及Roivant（ROIV.US）。

　　摩根大通表示，随着Filspari在FSGS适应症上的监管进展/批准，美股小型Biotech公司Travere的股价可能会翻倍，而仅仅凭Ogsiveo带来的巨大机遇，就能够看出SpringWorks显然被市场低估了，摩根大通还表示华尔街对mirdametinib的估价严重不足。该机构还继续认为Wave（WVE）旗下的生物科技平台以及管道机遇的广度被低估了。

　　摩根大通还认为，华尔街长期以来低估了PTC旗下的sepiapterin的销售额潜力，并预计该公司的监管相互影响将在2025年继续呈现出积极趋势，尤其是与votoplam相关的监管相互影响。

　　摩根大通表示，随着各种催化剂发挥作用，PTC的资产风险将显著降低，“盈利之路应该会变得更加清晰，从而使得股票价值因多重商业机遇的相关更大认可而升值。”该机构在报告中写道。

　　与此同时，随着旗下药物azetukalner的3期临床试验结果开始公布，Xenon的股价被摩根大通认为将在2025年大举反弹。该机构表示，如果数据呈现积极态势，该产品“在癫痫辅助治疗市场上将有非常强劲的销售额增长潜力”。

　　摩根大通认为，Blueprint在当前企业价值（EV）之下具有“巨大的价值待发掘”，尤其是Ayvakit的销售额达到管理层所预期的20亿美元峰值。摩根大通指出，该机构分析师对于未来前景更加乐观，给出的预测峰值销售额约为29亿美元。

　　摩根大通预计，近期股价涨势如虹的Edgewise股价将继续攀升，“一系列关键数据显示，该股将在2025年不断创下历史新高。”摩根大通在报告中表示。

　　“总体来说，随着我们进入并度过2025年，我们认为Edgewise可能会发展成为一家更成熟/更加多元化的生物科技公司。”该机构在其研报中补充道。

　　对于Roivant，摩根大通认为这家生物科技公司在2025年具有“非常良好的增长潜力”，有几个核心催化剂可能会推动股价持续上涨，其中包括Immunovant（IMVT.US）的batoclimab和Priovant的brepocitinib的数据，以及其LNP诉讼听证会。该机构还认为，投资者们对后两者在改变市场投资者情绪方面的强大潜力明显被低估了。

　　与此同时，位列摩根大通2025年美股biotech选股名单榜首位置的福泰制药因其极高利润的囊性纤维化系列的特许经营权以及庞大的研发管线，被摩根大通视为美股市场的核心大盘生物科技公司。

　　摩根大通补充道：“我们认为2025年对福泰制药（VRTX）来说是一个充满活力的年份，届时其研发产品线将越来越去风险化，公司也将处于令投资者仰慕的地位，能够在其长期CF业务的基础上叠加新产品。”

　　摩根大通在研报中还提到，其对于买方机构的最新调查显示，高达39%的受访机构预计生物科技股在2025年的表现将大幅跑赢美股大盘，相比之下约23%的受访机构预计其表现将逊于大盘。

　　另一华尔街大行杰富瑞（Jefferies）近日发布的一份医疗保健行业投资报告显示，近四分之三的机构投资者预计，全球医疗保健类股票的基准衡量指数——MSCI全球医疗保健指数（MSCI World Health Care Index）将在明年年底前大幅收高；在子行业或细分领域方面，杰富瑞报告显示，在美联储降息预期支持下，大多数受访机构（54%）认为中小型的制药公司以及生物科技公司（Biotech），拥有最大规模的潜在投资机遇，而分别有15%和13%的受访机构更加看好大型制药公司以及工具和医疗技术诊断领域。

　　中新网11月26日电 综合报道，美国财政部日前发布的最新数据显示，美国国债总额首次突破36万亿美元，创历史新高。

　　数据显示，美国2024财年用于净利息支付的支出相比上一年增加了2400亿美元，已超过国防开支和医疗保险支出。同期，社会保障支出增加1070亿美元，医疗保险支出增加250亿美元。

　　报道称，自2023年9月突破33万亿美元后，美国国债增长速度急剧加快。2024年内，国债规模先后突破34万亿、35万亿美元大关，到11月底已跃升至超36万亿美元。与40年前仅为9070亿美元的规模相比，美国国债规模增长超过38倍。

　　美国联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯警告称，虽然36万亿美元的总债务数字“令人震惊”，但更令人担忧的是潜在的财政挑战。

　　美国两党政策中心经济政策项目执行主任谢伊·阿卡巴斯表示：“很明显，目前的债务规模正在给利率带来上行压力，包括抵押贷款利率。”他认为， 家庭将越来越多地感受到住房和食品杂货的成本，这将对美国未来的经济前景产生不利影响。

　　尽管2024年美国大选已然落下帷幕，但其债务问题却依旧迅猛恶化。彼得·G·彼得森基金会的首席执行官迈克尔·彼得森警告道：“这个债务螺旋必须停止，新的政府和国会将在2025年面临严峻的财政考验。”

一名涉嫌诈骗逾10亿美元、震惊新加坡商界的前会计师11月26日出庭受审，他受到了100多项欺诈和洗钱相关指控。

检方指控现年37岁的黄有志（Ng Yu Zhi）为并不存在的交易筹集了资金。数百名客户——其中许多是新加坡的知名人士——向一个与黄有志的Envy Group相关的11亿美元计划投了钱；该计划提供镍交易投资，并宣称平均季度收益高达15%。

与此同时，黄有志大手大脚地过着奢侈的生活，包括住在高档社区的一栋三层别墅，拥有一辆价值数百万美元的帕加尼跑车。

新加坡警方称，这起2020年-2021年的骗局，是该国有史以来最大的投资欺诈案之一。这是新加坡发生的一系列丑闻里的最新一起，这个金融和大宗商品交易中心现在急于恢复其善治的声誉。

民事官司已于7月30日在新加坡高等法庭开始审讯。

　　来源：汇通网

　　汇通财经APP讯——惠誉解决方案（Fitch？Solutions）旗下研究机构BMI预测，铁矿石价格预计将在2025年维持每吨100美元的平均水平。该机构预计铁矿石价格将继续受到需求前景疲软的打击，除非亚洲在未来几个月采取额外的支持措施。

　　需求低迷和库存增加令铁矿石价格承压

　　BMI报告指出，亚洲部分国家的钢铁生产依然疲软，但铁矿石需求持续低迷，而库存却在大幅增加，这些因素都将在未来几个月限制铁矿石价格。

　　在供应方面，BMI指出，主要矿商的铁矿石生产保持稳定。大多数大型矿商的发货量和产量总体上升（表明他们计划维持高水平的生产）：

　　①BHP：在2024财年（截至6月30日），铁矿石产量创纪录地达到2.6亿吨，同比增长1%。2025财年的产量预计在2.55亿至2.655亿吨之间。

　　②Fortescue：2025财年的铁矿石发货指导量保持在1.9亿至2亿吨之间，高于2024财年的1.916亿吨。

　　③Vale：2024年铁矿石产量指引最近上调至3.23亿至3.3亿吨，高于此前的3.1亿至3.2亿吨。

　　④Rio Tinto：2023年铁矿石发货量同比增长3%至3.32亿吨，2024年的指导量设定在3.23亿至3.38亿吨之间。

　　长期展望：铁矿石价格进入下行通道

　　展望2024年及之后，BMI认为，铁矿石价格可能会进入多年的下行通道。全球钢铁生产增长放缓，以及主要生产国的铁矿石产量增加，将使市场供应过剩。

　　根据长期预测，BMI预计铁矿石价格将从2024年每吨110美元的平均水平逐步下降至2033年的每吨78美元水平。虽然这一价格显著低于2021年的每吨156美元，但BMI预测，2024至2028年的年度均价为每吨97美元，将仍高于2016至2020年的每吨78美元。

　　BMI表示，亚洲部分国家需求增长放缓，将是铁矿石价格走低的主要驱动因素，这一趋势已经进入早期阶段。工业和钢铁密集型行业转向服务业及低钢铁密集型，将减少对铁矿石的需求。这种转变符合亚洲部分国家经济增长模式的改变，预计将压制钢铁消费和生产的增长率。

　　根据BMI预测，2025年铁矿石价格将维持在每吨100美元的平均水平。需求端，钢铁生产疲软及库存积压对价格形成压力；供给端，主要矿商产量保持稳定，供应充足。长期来看，铁矿石价格将进入多年的下行通道，预计2033年降至每吨78美元。经济结构转型和需求增长放缓是主要驱动因素，亚洲需求增速将持续放缓。

　　世界各地的交易员都在为更大的波动做好准备

　　特朗普针对关税的最新发言成为头条新闻时，Nick Twidale的手机响个不停，他甚至把一杯白咖啡洒在键盘上。

　　特朗普周一发布的社群媒体贴文推动美元飙升后，这位在AT Global Markets拥有26年外汇交易经验的老手表示：“社群媒体这类贴文再次出现，这种似曾相识的感觉不妙，但肌肉记忆正在发挥作用。”Twidale表示，“好消息是，在特朗普主政下，未来四年会有很多赚钱的机会”；他在墨西哥比索和澳元的空头押注上获利。

　　对于为特朗普回归及随之而来的市场波动做准备的交易员来说，这越来越成为他们的盼望。

　　这位当选总统在社群媒体网站Truth Social上承诺要对墨西哥等一系列国家征收更多关税，这是他自11月5日赢得大选以来首次针对贸易发出具体的威胁，投资者由此见证到这种市场波动的滋味。

　　特朗普威胁要对墨西哥和加拿大的产品征收25%的关税，两国货币兑美元汇率下跌1%，加剧每天7.5万亿美元的波动。

　　有关关税的消息传出后，纽约的交易员和分析师纷纷冲向电脑。其中包括巴克莱银行策略师Erick Martinez Magana，他一直建议客户考虑做多美元─放空墨西哥比索部位。

　　Magana说，特朗普针对移民和关税政策的改变是动真格的，墨西哥是直接的目标。他预计，墨西哥比索兑美元将进一步贬向21.50。周二盘中，约报20.50。