小盘股春天来了?Oppenheimer推荐Invesco Small-Cap ETF及四大小盘股

巴克莱银行周一发布报告称，美国司法部对谷歌(GOOG.US,GOOGL) 提起反垄断诉讼对微软(MSFT.US)的影响不大。巴克莱予微软“增持”评级，目标价为475美元。

巴克莱分析师Raimo Lenschow在报告中表示：“由于必应只占微软总营收的一小部分(在2024财年占总营收的5%)，根据我们与投资者的讨论，任何事态发展的影响似乎都在很大程度上被忽视了，尤其是在许多软件投资者不了解正在进行的调查的情况下。然而，在美国司法部期待已久的拟议最终判决之后，我们认为微软投资者应该更加关注此案的最终裁决。”

Lenschow表示，如果补救措施包括终止谷歌与全球其他公司之间的营收分成协议，或者谷歌将其搜索服务整合起来，那么必应可能会获得一些市场份额。这样一来，谷歌可能会被迫向其合作伙伴提供部分技术，并在一年内向美国的合作伙伴提供搜索文本广告，同时只保留其总营收的10%。

“与此同时，谷歌只被允许整合25%的搜索文本广告，这意味着合作伙伴（如苹果）需要通过自己的技术或通过必应这样的新合作伙伴来填补剩余的搜索广告，”Lenschow补充道。“从理论上讲，这将为微软在一段时间内获得市场份额提供一个独特的机会。”

尽管这对微软来说可能是积极的，但Lenschow承认，在短期内，只会有“微小的变化”，而且至少要到2027年才能感受到此案的任何影响。

　　美国前财政部长劳伦斯·萨默斯预测，特朗普第二届任期可能会对美国经济造成严重破坏。他警告说，特朗普拟议中的经济政策可能会引发比最近经历的更严重的通胀冲击。

　　在最近的一次采访中，萨默斯强调了对特朗普政府拟议经济议程的两个主要担忧：大规模的需求侧刺激和大量的供应侧中断。关键的组成部分包括广泛的减税、潜在的预算赤字扩大和全面的关税实施。

　　萨默斯说：“如果这些计划真的得到实施，我毫不怀疑特朗普的计划对通胀的刺激力度要远远大于拜登总统制定的任何计划。”

　　“市场有涨有跌。他们在预测通胀方面的记录不是很好，”萨默斯说。

　　萨默斯认为，主要的通胀风险包括：

　　微软雅黑;">广泛减税，这可能扩大联邦预算赤字；

　　全面关税，导致进口商品的成本大幅增加；

　　劳动力市场中断，因为潜在的大规模移民驱逐将造成劳动力短缺。

　　高盛的经济分析支持了萨默斯的担忧。这家投行估计，普遍征收10%的关税可能会将通胀率推回3%，将核心个人消费支出通胀率推高0.9-1.2个百分点。

　　萨默斯强调了潜在的系统性风险，并警告称，特殊经济协议可能会破坏以规则为基础的市场经济，而这种市场经济历来支撑着强劲的美股估值。

　　潜在的经济转变发生在复杂的财政形势下，美国联邦预算赤字预计将在2024年达到1.7万亿美元，而债务与GDP之比接近120%。

美东时间11月18日，美国廉价航空公司Spirit Airlines(SAVE.US)称已申请破产保护，并将尝试重组。在美国一年中最繁忙的旅行时段到来之前，Spirit Airlines这一举措令游客担心他们能否在感恩节假期前到达旅行目的地。值得乘客们庆幸的是，根据Spirit Airlines所谓的第11章破产程序，该航空公司不是关闭，而是重组，以维持业务的运营。Spirit Airlines告诉乘客，在该公司提供服务的84个机场，航班运营将继续正常运行，乘客可以使用所有机票、积分和积分，就像什么都没有发生一样。

Spirit Airlines申请了所谓的预先安排破产，这意味着该公司与大多数债权人达成协议，以重组其16亿美元的债务，现有债券持有人将获得该公司的股票和新债券。与此同时，股东将一无所获——这在几乎所有的大公司破产中都会发生，作为重组的一部分，其普通股预计将被取消，没有任何价值。

Spirit Airlines为何破产?

据悉，自2020年初以来，Spirit Airlines已亏损超过25亿美元，明年还将面临总额超过10亿美元的债务。大流行后，美国航空业逐渐复苏，但Spirit Airlines却没能像其他几家美国全服务航司一样扭亏为盈。2024年上半年，Spirit Airlines营收同比下滑8.48%至25.46亿美元，亏损3.36亿美元，资产负债率也达到了91.5%。

有分析人士指出，大流行后，美国等不少国家的商务出行复苏很快，拥有商务舱和更多座位等级选择的全服务航空公司复苏更快，而以旅游客为主的廉价航空公司则复苏较慢。

Spirit Airlines面临的一些问题是其同类航空公司——即专注于廉价国内服务的航空公司——所特有的。由于美国政府提供了数十亿美元的援助，规模较大的竞争对手在大流行期间的状况比之前的经济低迷时期要好。此后，各大航空公司从Spirit Airlines等航空公司挖走了数千名飞行员，以填补由于创纪录数量的飞行员提前退休或离开航空业而造成的空缺。大流行后的新一轮劳动合同将飞行员的工资在两年内提高了34%，这使得Spirit Airlines的人员配备问题变得更加复杂。

与此同时，美国航空业最大的几家航空公司如今都在销售基本经济舱机票，这些机票专门设计用于吸引对价格敏感的旅客，同时还提供更多的航班和目的地，这给Spirit Airlines这样的廉价航空公司带来了更大的竞争压力。

此外，当2022年和2023年美国旅行需求激增时，各航空公司大幅增加了运力，但过度的扩张导致目前的运力已经超过了美国市场的需求，并将整个美国航空业拖入了机票价格战中。这对Spirit Airlines等廉价航空公司来说无疑是雪上加霜。

Spirit Airlines还面临因RTX Corp.旗下普Pratt & Whitney召回存在制造缺陷的发动机而被迫停飞的困境。在申请破产重组前，Spirit Airlines曾尝试过并入其他航空公司。2022年2月，美国边疆航空拟以29亿美元的现金和股票收购Spirit Airlines。之后，美国另一家航空公司捷蓝航空报出了更高的价格，拟以38亿美元收购Spirit Airlines，但这一交易最终因为反垄断问题遭美国监管机构拒绝。

Spirit Airlines的未来是什么?

美国航空业有着悠久的破产历史，这使得航空公司能够在不停止运营的情况下重组债务并东山再起。美国最大的一些航空公司，包括美国航空、达美航空、美联航等，都曾根据破产法第11章申请破产保护。其中一些航空公司是在破产期间被收购的，而另一些航空公司(主要是规模较小的航空公司)则倒闭了。

Spirit Airlines预先安排的破产重组的好处是，这家廉价航空公司可能在明年第一季度就得以摆脱破产保护。不过，其重组计划还必须得到破产法庭法官的批准，而且很可能会遭到股东的反对。

破产后的Spirit Airlines可能将成为一家规模较小的航空公司。该公司已同意出售23架空客SE飞机，让近500名飞行员休假，并削减不盈利的航线。该公司还聘请了所称的“世界公认的”广告公司和品牌顾问，以帮助其摆脱美国最不受欢迎的航空公司之一的名声。该公司还在其产品中增加了高级选项，以回应美国游客(尤其是年轻游客)对高级选项日益增长的偏好。

　　来源：IT之家

　　IT之家 11 月 26 日消息，综合路透社、彭博社报道，美国华盛顿特区地方法院法官詹姆斯・博斯伯格（James Boasberg）当地时间本周一裁定美国联邦贸易委员会 FTC 诉 Meta 垄断个人社交媒体一案将于 2025 年 4 月 14 日在华盛顿特区开审。

　　FTC 指控 Meta 前身 Facebook 在 2012 年和 2014 年分别收购 Instagram、WhatsApp 这两家社交媒体的行为属于逃避竞争：Facebook 通过交易消除了新兴威胁，非法主导美国个人社交网络市场。

　　因此 FTC 在该案中寻求迫使 Meta 出售 Instagram 和 WhatsApp，让这两款应用回到同 Facebook 外部竞争的状态。

　　IT之家曾报道，博斯伯格当地时间本月 13 日拒绝了 Meta 要求驳回本案件的动议。不过这位法官当时也表示“时间和技术变化对 FTC 的市场定义构成了严重挑战”“（FTC）委员会面临着一个棘手的问题，即其主张是否能在审判的熔炉中站得住脚。实际上该机构的立场有时会让美国吱吱作响的反垄断先例达到极限”。

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美国银行发表研报，重申Palantir(PLTR.US)“买入”评级，并将该软件公司的目标价从55美元上调至75美元，理由是美国业务增长加速和“竞争护城河”不断扩大。

分析师指出，Palantir已经展示了其数字化企业和战场从金融到导弹生产的能力。分析师表示：“在一个效率、创新、安全和速度是最宝贵资产的世界里，我们认为Palantir是这个新时代的推动者和赢家。”

该行分析师将Palantir未来三年的政府业务增长率从24%上调至29%，并指出，软件已成为工业生产中的关键资产，可以实现自动化、数据分析、实时监控和过程控制。分析师表示，软件占美国非住宅私人固定投资的17%，而2005年这一比例为11%。

分析师认为，随着企业转向软件和人工智能来提高利润率，而不是通过固定资产的规模扩张，Palantir将占据主导地位。该公司的“本体论(Ontology)”理念的复杂性对于生成式人工智能的操作是无价的，因为它包含了安全性、治理和数据稳健性挑战。

美国银行指出，即使有了新的商业客户、合作伙伴和分销渠道的激增，该公司仍有很大的增长空间。分析师将未来三年的商业业务增长率从32%上调至34%。

分析师认为，Palantir在政府和商业应用领域的渗透还处于初期阶段。增量增值用例和增强的互操作性对于持续渗透和追加销售机会至关重要。

此外，分析师表示，在将上市地点转移到纳斯达克后，Palantir预计将符合纳斯达克100指数的资格要求。潜在的纳入为价格上涨提供了催化剂。

奥本海默认为，尽管塔吉特(TGT.US)第三季度业绩令人失望，并下调了24财年的前景，但该公司股票达到165美元目标价的前景有所改善，因而将恢复为首选股票评级，并保持其“跑赢大盘”评级。奥本海默分析师鲁皮什•帕里克(Rupesh Parikh)表示，塔吉特“正在形成一个非常引人注目的风险/回报情景”，并指出诸多利好因素，如该股具有吸引力的买入点、预计能够实现的第四季度指引、6%的营业利润率，以及“有吸引力的”3.52%股息收益率。

投资者对塔吉特的情绪似乎“过于消极”，这也解释了该公司在发布指引后下跌23%的原因。但帕里克认为，这一预测反映了假日购物季购物天数减少、降价风险和非必需品类别的不利因素，但所有这些都是暂时的，因此帕里克长期看好塔吉特。

帕里克表示：“我们相信，通过数字化努力、门店投资、在独家品牌方面的成功销售、竞争对手的逐步出清，以及与其他品牌和零售商的合作，该公司将处于夺取市场份额的有利地位。”他建议投资者利用股价低迷的机会买入该股。

塔吉特与Church & Dwight(CHD.US)、Costco(COST.US)、Freshpet(FRPT.US)、SharkNinja(SN.US)和沃尔玛(WMT.US)一起成为奥本海默的首选。