医疗保健巨头美国联合健康集团被调查！股价大跌…

　　每经编辑 何小桃

　　当地时间2月21日，美国纽约市当日起诉特朗普政府，原因是联邦紧急事务管理局因纽约市处理移民的方式不当而撤销了8050万美元资金。

　　另外，当日，美联社在哥伦比亚特区联邦地区法院以侵犯言论自由为由对特朗普政府3名官员发起诉讼。

　　超8000万美元拨款遭撤销

　　美国纽约市起诉特朗普政府

　　据央视新闻报道，当地时间2月21日，央视记者获悉，美国纽约市当日起诉特朗普政府，原因是联邦紧急事务管理局因纽约市处理移民的方式不当而撤销了8050万美元资金。

　　此前，4名联邦紧急事务管理局雇员绕过领导层，单方面为纽约市用于安置非法移民的酒店支付巨额费用而被解雇。美国特朗普政府于11日晚从纽约市的银行账户中撤销了超过8000万美元的资金，其中大部分用于支付移民的酒店费用。

　　美联社起诉特朗普政府3名官员

　　据新华社报道，美联社21日在哥伦比亚特区联邦地区法院以侵犯言论自由为由对特朗普政府3名官员发起诉讼。

　　美联社在报道中说，该诉讼将白宫幕僚长苏珊·怀尔斯、副幕僚长泰勒·布多维奇和白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特列为被告。诉讼援引美国宪法第一修正案对于言论自由的保护，要求联邦法官阻止白宫官员对美联社记者采访总统活动的封锁。

　　美联社表示，美国所有媒体和民众都有权选择自己的用词，并且不应受到政府的报复，而白宫试图通过控制用词来限制言论自由。

　　美国总统特朗普1月20日签署行政令，将墨西哥湾更名为“美国湾”。美联社此后表示，作为向世界各地传播新闻的全球性通讯社，必须确保所有受众都能轻松识别地名和地理位置，美联社将继续使用墨西哥湾这一名称。受此影响，美联社记者本月11日起被禁止进入白宫椭圆形办公室参加多个活动。白宫14日宣布，将无限期禁止美联社记者进入白宫椭圆形办公室和美国总统专机“空军一号”。

　　墨西哥湾是美国以南、墨西哥以东的一片水域，该名称自16世纪开始使用。1846年至1848年美墨战争发生前，如今美国的得克萨斯、加利福尼亚和新墨西哥等州当时属于墨西哥。美墨战争后，墨西哥元气大伤，丧失大片领土。一些史学家指出，美墨战争是“这类战争史中最大的一次土地掠夺行为”。

　　特朗普终止美联邦政府内所有平权政策

　　美法官下令阻止

　　另外，据央视新闻报道，记者获悉，美国一法官阻止了特朗普政府关于终止联邦政府内所有多样性、公平性和包容性（DEI）政策的行政命令。

　　当地时间20日，美国总统助理斯蒂芬·米勒表示，总统特朗普终止了联邦政府内的所有多样性、公平性和包容性（DEI）的政策，并解雇了所有参与颁布这些政策的联邦工作人员，还恢复了执行死刑。

　　在去年当选之初，特朗普就曾通过社交媒体表示，时任总统拜登赦免37名罪犯死刑的政令“毫无道理”。特朗普还表示，在他宣誓就职以后，将指示司法部大力推进死刑的执行，“以保护美国的家庭和儿童免受暴力强奸犯、杀人犯和恶魔的侵害……我们将再次成为一个法律与秩序的国家。”

　　延长禁令！美联邦法官继续阻止

　　政府效率部访问财政部支付系统

　　当地时间2月21日，美国一名联邦法官延长了对马斯克领导的政府效率部访问财政部支付系统的禁令。

　　据悉，位于曼哈顿的美国地方法官珍妮特·瓦尔加斯批准了19位民主党州总检察长的请求，针对政府效率部访问该系统发布禁令，直至相关诉讼结果出炉。

　　当地时间2月8日凌晨，美国一名联邦法官暂时阻止了由马斯克领导的政府效率部访问美国财政部用于处理数万亿美元支付的政府系统，理由是存在敏感和机密信息可能被不当泄露的风险。发布该命令的是美国曼哈顿地区法官恩格尔，此前一个由19个美国州组成的联盟（其中大多数由民主党领导）提起诉讼，称马斯克领导的政府效率部无权访问美国财政部的系统。

　　编辑|何小桃 易启江

黄仁勋认为，DeepSeekR1的发布“令人难以置信地兴奋”，它不仅不会终结AI计算需求，反而会扩大并加速市场对更高效AI模型的追求，从而推动整个行业的发展。

DeepSeek的横空出世引发大模型算力逻辑的质疑，英伟达股价一度暴跌。然而，黄仁勋却在最新访谈中表示，市场对DeepSeek的理解“完全搞反了”。

他认为，DeepSeek R1的发布不仅不会终结AI计算需求，反而会激发市场对更高效AI模型的追求，从而推动整个行业的发展。

“它让每个人都注意到，有机会让模型比我们想象的更有效率。因此，它正在扩大并加速AI的采用。”

英伟达将于2月26日发布第四季度财报，预计将对市场反应做出更详细的回应。

黄仁勋：技术进步推动AI普及，而市场反应大相径庭

DeepSeek R1模型的开源发布引发轩然大波。英伟达股价在消息发布后出现大幅下跌，1月24日收盘价为142.62美元，而1月27日收盘价跌至118.52美元，市值在短短三天内蒸发了600亿美元。目前，英伟达股价已基本恢复至下跌前的水平，美股盘后报135美元。市场对英伟达的信心似乎正在恢复。

市场似乎认为，DeepSeek的技术进步意味着AI计算需求的终结，这对芯片巨头英伟达构成了直接威胁。

然而，在DataDirect Networks首席执行官Alex Bouzari近日发布的访谈中，黄仁勋对市场的解读进行了驳斥。黄仁勋开门见山地指出，市场对 AI 发展存在一个根本性的“心智模型”误区：

“投资者认为世界就只有预训练，然后就是推理。而推理就是你问 AI 一个问题，它就立即给你一个答案，一次性的回答。我不知道是谁的错，但很明显这个模式是错误的。”

他表示，R1的发布“令人难以置信地兴奋”，并强调市场的反应“完全相反”。

“它让每个人都注意到，有机会让模型比我们想象的更有效率。因此，它正在扩大并加速AI的采用。”

换言之，R1的出现并非意味着市场不再需要算力资源，而是激发了市场对更高效AI模型的追求，从而推动整个行业的发展。

黄仁勋进一步指出，尽管DeepSeek在AI模型的预训练方面取得了进展，但后期训练仍然至关重要，并且需要大量资源。他强调：

“推理是其中一个相当耗费算力的部分。”

这意味着，即使预训练效率提高，AI模型的推理过程仍然需要强大的计算能力支持，英伟达的芯片产品仍将在AI发展中扮演关键角色。

与此同时，2月21日午间，DeepSeek宣布，从下周开始，他们将开源5个代码库，以完全透明的方式与全球开发者社区分享他们的研究进展，每日都有新内容解锁，进一步分享新的进展，并将这一计划定义为“Open Source Week”。

DeepSeek表示，其在线服务中的构建模块已经被记录、部署并进行了实际测试，希望分享的每一行代码都会变成强有力的势能，加速行业发展进程。该团队还称，这个领域没有象牙塔，只有纯粹的车库创业精神与社区共筑的创新力量。

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　　【环球网报道 记者 张晓雅】路透社22日援引独家消息披露，美国谈判代表正就获得乌克兰关键矿产开采权对基辅施压，并已为此提出切断对乌克兰提供“星链”（StarLink）卫星互联网服务的可能性。

　　报道称，消息人士披露，在乌克兰总统泽连斯基拒绝美国财政部长贝森特上周在基辅首次提出有关矿产开采权的美方要求后，美乌官员讨论了乌克兰继续使用美国太空探索技术公司（SpaceX）“星链”卫星互联网服务的问题。

　　一名听取了有关会谈简报的消息人士透露，到访基辅的美国政府乌克兰和俄罗斯问题特使基思·凯洛格20日与泽连斯基会晤期间，再次提出这一问题。该匿名消息源还透露，在会谈期间，乌方被告知，如果不能就关键矿产达成协议，乌克兰将面临“星链”服务的中断。

　　“乌克兰依靠‘星链’的运行。他们认为这是他们的北极星，”消息人士说，“失去‘星链’……将是一个巨大打击。”

　　路透社继续援引华盛顿智库大西洋理事会高级研究员梅林达·哈林的话分析称，“星链”对乌克兰的无人机操作至关重要，而无人机是乌克兰军事战略的一个关键部分。“失去‘星链’将改变游戏规则”。哈林说。

　　乌克兰驻华盛顿大使馆、白宫和美国国防部均未立即回应置评请求。

　　近期，美国向乌克兰提出一份所谓“稀土换援助”的矿产合作协议。乌克兰拥有欧洲最大的钛和锂储量，还拥有稀土矿藏。稀土在某些高科技产业中至关重要，包括国防和可再生能源领域。美国《华尔街日报》称，特朗普政府目前正加紧对乌克兰总统泽连斯基施压，要求他将价值数千亿美元的矿产开采权交给美国。

　　泽连斯基最初称该协议缺乏对乌方的“安全保障”，未允许签署。据外媒19日援引消息人士的话报道，特朗普政府可能寻求与乌克兰达成一项简化的矿产协议，然后再协商谈判详细条款。特朗普当地时间21日表示，已“非常接近”与乌克兰达成矿产协议。泽连斯基当天表示，乌美两国官员目前正在起草相关协议，他希望这项协议能带来“一个公平的结果”。

高盛集团周五表示，美国拟议的10%石油进口关税可能导致外国生产商每年损失100亿美元，受限于替代买家稀缺及加工能力不足，加拿大及拉美重质原油仍依赖美国炼油商。

特朗普总统计划自3月起对墨西哥原油征收25%关税、对加拿大原油征收10%关税，较最初提议有所推迟。尽管如此，高盛预计美国仍将是重质原油主要目的地，因其先进炼化能力及低成本优势持续巩固美国炼油商的竞争力。

该投行估算，若要使中东中质原油对亚洲炼油商更具吸引力，轻质油价需上涨每桶50美分。当前美国墨西哥湾沿岸炼油商优先采购本土轻质原油而非进口中质油品。

高盛预测，美国消费者将面临每年220亿美元的关税成本，而政府将获得200亿美元税收收入。与此同时，炼油商及贸易商通过将折价美国轻质原油与进口重质原油组合销往高价沿海市场，可能获得120亿美元收益。

报告指出，作为美国最大石油出口国的加拿大，其380万桶/日的管道输油量预计将维持，通过价格折让抵消关税影响。类似地，来自加拿大及墨西哥、委内瑞拉等拉美国家的120万桶/日海运重质原油进口亦将通过折价维持对美供应。

尽管关税可能重塑贸易流向，但高盛强调，作为"受困卖方"的加拿大生产商因缺乏替代买家，将被迫通过价格折让吸收大部分关税成本，以维持在美国市场的竞争力。

来源：华尔街见闻

周五美国公布的消费者信心、房地产和服务业数据均表现不佳，导致标准普尔500指数出现今年以来最大单日跌幅。此前，对冲基金Point72、大摩、高盛纷纷发出警告：美股近期或将发生回调。

在经历了两个月对关税威胁和美联储紧缩政策的“免疫”之后，美国强劲的经济数据一直是投资者持续涌入市场的定心丸。然而，最新疲软的经济数据公布后，美股似乎“扛不住了”。

21日，美国公布的消费者信心、房地产和服务业数据均表现不佳，投资者对美国经济前景和通胀粘性感到惶恐不安。标准普尔500指数出现今年以来最大单日跌幅，跌幅达1.7%。与此同时，避险资产受到追捧，10年期美国国债收益率下跌近8个基点至4.43%。

此前，对冲基金Point72、大摩、高盛纷纷发出警告：美股近期或将发生回调。高盛认为，美股市场正变得越来越拥挤，逢低买入的动力正在减弱。

JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示：

"之前市场多头受到特朗普政策将促进通缩性增长的猜测和希望支撑。但我们现在收到的数据并不支持这一论点。"

经济数据不再是定心丸

持续的经济数据一直是“美国优先”投资逻辑的支柱之一，但同时也可能为快速回调埋下伏笔。对于看涨的投资者而言，此前公布的强劲经济数据一直是他们进行投机的理由。

然而，周五公布的报告显示，根据密歇根大学2月份的最终数据，消费者预计未来五到十年物价将以每年3.5%的速度上涨，这是1995年以来的最高水平。与此同时，消费者信心低迷。

此外，市场备受关注的通胀预期方面，2月的1年通胀预期终值4.3%，创2023年11月份以来新高，预期4.3%，初值4.3%。2月的5年通胀预期终值3.5%，创1995年4月以来新高，也是2021年5月份以来最大的环比升幅，预期3.3%，初值3.3%。

美国2月服务业PMI初值意外陷入萎缩，创2023年1月以来新低；此前诸多时间都疲软的制造业继续改善，再度扩张，且好于预期；受服务业拖累，2月Markit综合PMI初值创下2023年9月以来的最低。

数据公布后，降息预期升温，美国利率期货市场目前预计今年将有44个基点的降息幅度，高于前一日的38个基点。市场普遍认为，美联储可能在9月或10月的政策会议上重启降息进程。State Street Global Markets高级多资产策略师Marija Veitmane指出：

"机构投资者今年开始时采取了非常倾向风险的定位。在很大程度上，只要美国经济继续前进，看涨的投资策略就可以持续下去。"

这些数据导致市场情绪急剧转变。恐慌指数VIX上升至今年以来的最高水平之一，尽管仍低于20。债券市场也出现了避险情绪，连续第三天上涨。

资金流向：创纪录流入后的隐忧

今年以来，数据和资产类别的低波动性一直是投资者持续向市场投入资金的诱因。数据显示，美国跨资产交易所交易基金（ETF）今年迄今已吸纳了1550亿美元的资金，创下同期历史新高。

根据美国银行援引EPFR Global的数据，截至上周三，垃圾债券的周流入量达到三个月来的最高水平。EPFR的数据显示，美国股市1月份的资金流入量创下年初以来的历史新高。

面对当前的市场环境，投资者需要重新评估他们的策略。Wealth Enhancement Group高级投资组合经理Ayako Yoshioka认为，只要就业市场保持相对健康，放弃风险资产并不明智。她建议，投资者应该保持多元化的投资组合，并继续投资于各类风险资产，以抵御市场波动。

然而，美国银行利率策略师Bruno Braizinha提醒道：

"我们正进入一个略显自满的领域，对一些尾部风险进行对冲是有意义的。考虑到经济政策和贸易的高度不确定性，你应该对这些风险进行对冲。"