韩国产业部长将访美 寻求关税豁免并探讨合作

智通财经注意到，卫星互联网正以其独特的魅力和潜力，逐渐成为全球电信领域的重要参与者。高盛深入探讨了以Starlink、亚马逊和多家中国卫星运营商为代表的新兴卫星互联网服务提供商对全球电信和卫星服务的影响。报告指出，尽管面临诸多挑战，卫星互联网仍为电信运营商带来了新的机遇，同时也对现有卫星运营商构成了显著的竞争威胁。

卫星互联网的崛起

SpaceX的Starlink、亚马逊的Kuiper项目以及中国多家卫星运营商正加速推进低地球轨道（LEO）卫星部署计划。高盛最新研究报告显示，若主要企业达成发射目标，LEO卫星数量将从当前的7,000颗激增至2030年的3万颗，2035年更可能突破7.8万颗。

尽管卫星互联网具有巨大的潜力，但其发展仍面临诸多挑战。首先，监管问题是一个重要的障碍，包括太空垃圾的风险和频谱冲突等。其次，经济成本也是一个不可忽视的因素，卫星宽带服务目前的成本高于传统的电信服务，这可能限制其在价格敏感市场的竞争力。此外，LEO卫星的寿命相对较短，通常为5年左右，这要求卫星运营商必须持续投入资金进行卫星的更新和维护。

报告认为，卫星互联网对传统电信运营商的威胁有限，主要原因是卫星运营商在容量上的限制。即使Starlink和其他卫星公司能够实现其发射和每颗卫星容量提升的目标，预计到2035年，也只有约8%的美国人口能够通过卫星宽带获得具有竞争力的服务。然而，卫星互联网在农村和偏远地区的应用前景广阔，这些地区传统电信基础设施覆盖不足，卫星互联网可以作为一种有效的补充手段。

高盛指出，新兴卫星运营商的崛起对现有卫星运营商构成了显著的竞争威胁。特别是对于欧洲的卫星运营商，如Eutelsat和SES，他们可能面临更大的市场压力。这些现有卫星运营商需要在技术升级、成本控制和市场拓展等方面加快步伐，以应对新兴卫星运营商的挑战。

高盛给予Eutelsat“卖出”评级。并指出，Eutelsat与OneWeb合并后的债务股本比攀升至2.8:1，反映传统卫星商业模式在LEO时代的脆弱性。

电信运营商同时面对机遇和挑战

面对卫星通信的挑战，高盛给予AT&T(T.US)、T-Mlobile(TMUS.US)和Verizon(VZ.US)等运营商“买入”评级。

高盛认为，卫星互联网对传统电信运营商的威胁有限，主要原因是卫星运营商在容量上的限制。即使Starlink和其他卫星公司能够实现其发射和每颗卫星容量提升的目标，预计到2035年，也只有约8%的美国人口能够通过卫星宽带获得具有竞争力的服务。然而，卫星互联网在农村和偏远地区的应用前景广阔，这些地区传统电信基础设施覆盖不足，卫星互联网可以作为一种有效的补充手段。

Starlink作为卫星互联网领域的领先者，已经在全球范围内建立了约7000颗LEO卫星的网络，并计划在未来几年内发射更多的卫星。Starlink不仅在消费者市场取得了显著的进展，还在企业市场和政府市场签订了多个批发协议。例如，Starlink已经与T-Mobile合作，提供卫星宽带服务，这表明卫星互联网与传统电信服务的融合趋势。

　　废物管理公司（Waste Management）总裁兼首席执行官小詹姆斯-C-菲什（James C． Fish， Jr．）于 2025 年 2 月 24 日出售了 44，405 股普通股，加权平均售价为每股 228.4342 美元，交易总额达10，143，620美元 。

　　此次交易发生时，废物管理公司（Waste Management，WM）股价接近其 52 周内的最高价 230.63 美元。InvestingPro 的数据显示，目前该股票处于超买状态，市盈率为 33.6 倍 。

　　能源股去年的表现喜忧参半，但部分绿色能源股为投资者提供了一些价值。

　　2024年1月至2025年2月，标普全球清洁能源转型指数下降28%，而彭博高盛全球清洁能源指数上涨6%。这两个指数跟踪的是受益于低碳能源转型的上市公司。

　　与此同时，一项由综合性石油公司主导的更广泛指标——彭博世界能源指数——同期下跌7%。这表明在该行业的某些领域，清洁能源股票甚至能够跑赢化石燃料股票。

　　清洁能源股票指数表现喜忧参半

　　不同表现凸显了每个指数中业务集中度的差异。

　　追踪该彭博高盛指数的投资者受益于其对电力公用事业公司（如同期上涨逾16%的Nextera Energy Inc．）的较高敞口。其他股票上涨的公司包括电气设备供应商西门子，该公司回报率超过400%。标普指数对这些行业的风险敞口小得多。

　　此外，特斯拉和比亚迪表现强劲，帮助新能源汽车板块对该指数的总回报贡献达到70%以上。这提振了彭博高盛指数，但标普指数不包括汽车板块。

　　对这些指数拖累最大的部分来自可再生能源设备制造商和项目开发商。这些股票的跌幅已经大到开始吸引逢低买入的投资者。资产管理公司博枫目前正寻找便宜的可再生能源个股，该公司以其在基础设施方面的实力而不是股票而闻名。

　　虽然清洁能源股经常在媒体上受到诟病，但去年的事实证明投资者有可能找到“钻石原石”。考验在于他们能否在未来几年继续识别这些机会。