杠杆产品放大特斯拉暴跌冲击，韩国散户投资者遭重创

摘要:

①韩国投资者为Leverage Shares 3x Tesla ETP（TSL3）最大持有者，持仓约2.45亿美元； ②特斯拉股价自去年12月高位累跌近44%，TSL3跌超80%。

财联社3月1日讯（编辑赵昊）据媒体报道，特斯拉股价的暴跌正对韩国风险偏好较高的投资者造成重大影响，因为他们其中许多人对这家美国电动汽车制造商进行了杠杆投资。

根据三家韩国券商2月21日的数据，韩国投资者是伦敦上市的Leverage Shares 3x Tesla ETP（Leverage Shares特斯拉3倍交易所交易产品，下文简称“TSL3”）的最大持有者，持有量约3580亿韩元（约合2.45亿美元）。

周五（2月28日）美股早盘，特斯拉股价一度跌至273.6美元，较2024年12月的高位累跌近44%。与此同时，TSL3也较其去年12月的峰值下跌超过80%。

这种走势正让监管机构和券商感到不安。上周，韩国券商Mirae Asset Securities Co.表示，将暂停部分在海外上市的、风险最高的杠杆ETP订单，对潜在损失发出警告。

ETP提供商Leverage Shares的亚太区战略主管Bora Kim表示：“特斯拉长期以来一直是韩国投资者最青睐的股票之一，这种热情自然延伸到了TSL3等特斯拉杠杆产品。”

Kim表示，股票的高波动性是吸引韩国投资者的部分原因，并补充说这些产品是为短期交易而设计的。

在美国上市的杠杆基金——Direxion特斯拉每日2倍做多ETF（TSLL）也自去年12月17日的峰值下跌近70%。根据存管数据，截至周三，韩国投资者持有该ETF价值达15亿美元，占该基金总资产的43%。

这种追踪“七巨头”杠杆ETP已经在全球非常流行，尤其在去年美国大选结束后，华尔街产品经理更是加大了此类产品的种类。但由于特朗普关税政策等不确定性的影响，这些依赖七巨头涨势的投机产品正在重挫。

值得一提的是，以大胆激进闻名的韩国散户的另一项主要投资也可能遭遇到亏损。Bitstamp的行情显示，截至发稿，比特币报8.4万美元/枚，先前曾一度升破10万美元。

　　北京时间1日凌晨，美股周五午盘小幅上扬，道指上涨逾200点，但三大股指在2月份均有可能录得跌幅。美国核心PCE年率符合预期，实际消费支出一年来首次下滑。市场关注该数据对美联储货币政策轨迹预期可能产生的影响。

　　道指涨214.76点，涨幅为0.50%，报43454.26点；纳指涨74.06点，涨幅为0.40%，报18618.48点；标普500指数涨23.08点，涨幅为0.39%，报5884.65点。

　　最近的多份报告表明美国经济停滞不前，再加上市场担心英伟达与微软等科技公司的人工智能基础设施开支可能超支，这些因素均使美股三大股指在2月份可能录得跌幅。

　　标普500指数在过去六个交易日中有五个交易日下跌，并可能创下自2024年4月以来的最大单月跌幅，而以科技股为主的纳斯达克指数从历史高点下跌超过8%，可能创下自2023年9月以来的最大单月跌幅。

　　美股周四大幅走低，令2025年整体转入下行，之前美国总统特朗普称将在3月4日按计划对加拿大和墨西哥商品征收25%关税。与今年前两个月的其他几次回调不同的是，这一次下跌之际逢低买入的人明显缺席。

　　贸易方面的负面消息接连不断，市场情绪也迅速恶化之际，逢低买盘却不见踪影。高盛分析师周五表示：“这就像一场‘疯狂的标题新闻轮盘赌’。想象一下，每个人都希望押注反弹，但现在关税即将来临，再加上仓位和技术面因素，整个动态还没有很好地达到可以遵循‘传统剧本’的程度。”

　　Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示：“我们几乎处于这样一种情况，新闻消息多到让交易员瘫痪，以至于他们不知道该关注什么，尤其是关于特朗普的消息——很难确定他说的哪些是谈判策略，哪些才是严肃的政策提案。”

　　他表示：“鉴于特朗普政策不确定性的程度之高，减轻仓位确实是有意义的，尤其是要减轻高风险资产的仓位。”

　　周五早间，美国投资者迎来了备受关注的消费开支价格指数（PCE）报告。

　　美国商务部报告显示，由于对特朗普总统关税计划的担忧加剧，1月份通货膨胀压力略有缓解。个人消费支出价格指数是美联储首选的通胀衡量指标，该指数环比上涨0.3%，同比上涨2.5%。

　　剔除食品和能源后，核心个人消费支出价格指数环比上涨0.3%，同比上涨2.6%。

　　核心个人消费支出价格指数是美联储官员首选的通胀指标，被视为更能反映长期通胀趋势。

　　周五的报告对于试图衡量央行下一步政策举措的投资者来说至关重要，因为政策制定者在评估特朗普新政府的政策可能对经济产生的潜在通胀影响时重申了对利率的鹰派立场。

　　上述数据均符合接受道琼斯调查的经济学家普遍预期，可能会使美联储暂时维持利率不变。

　　而根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的数据，交易员认为美联储将在7月份今年首次降息，将借贷成本下调25个基点。

　　美联储官员发言呼吁“保持耐心”。克利夫兰联储行长哈马克表示，目前的利率并未达到 “实质性限制” 的程度，官员们应在一段时间内维持利率稳定，等待有证据表明通胀正回归到2%的目标。

　　哈马克传达的信息与周四发表讲话的其他多位美联储官员的观点相契合。尽管他们对经济前景的谨慎程度各不相同，但没有人暗示近期有降息的打算。

　　哈马克还指出，监测通胀预期和其他指标对于评估金融环境是否与美联储抑制物价上涨的努力相符至关重要。她在周四表示：“我认为，在评估未来道路时，货币政策有耐心等待的空间。这很可能意味着在一段时间内维持联邦基金利率稳定。”

　　市场还在关注特朗普的关税政策及其影响。

　　美国总统特朗普周四威胁称，他提议的对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税将于下周二（3月4日）生效。他还表示将对从中国进口的商品额外征收10%的关税。

　　特朗普还暗示，美国和英国可以在没有关税的情况下达成贸易协议，并在本周早些时候暗示将很快宣布对欧盟征收新税。

　　在特朗普发出最新关税威胁后，投资者纷纷涌向安全资产，比特币继续暴跌并跌破8万美元关口，延续自1月以来的跌势，跌幅超过25%。美元小幅上涨，美国国债收益率上升，美国10年期国债收益率降至约4.23%，为去年12月以来的最低水平。

　　经济学家表示，关税可能会伤害美国经济增长，推升通胀，并可能导致墨西哥和加拿大的经济衰退。

　　新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong表示：“市场正在从对关税问题的麻木状态中被震醒。”

　　焦点个股

　　英伟达受到关注，昨日该股收盘重挫8.5%。该公司最新发布的财报强劲，但未能令投资者感到满意。

　　此外有消息称英伟达股票遭到大笔期权看空。一名交易员在周四下午买入了30多万份合约，押注英伟达股价到3月7日将跌至115美元，这意味着英伟达股价将较周四收盘价下跌超4%，而该股股价上一次达到这一水平是在去年9月中旬。

　　英伟达在周三美股盘后公布的2025财年第四财季业绩依旧超出市场预期，却不及以往的惊艳表现，且对2026财年第一财季的指引喜忧参半。因此，对英伟达的看空押注很可能加剧了该股周四的疲软。

　　数据显示，通用汽车第四季度在美国电动汽车市场的份额达到了12%，相较于上年同期翻了一番，仅次于特斯拉的44.4%。分析师认为，通用汽车电动汽车销量的飙升，得益于其竞争车型数量的不断增加，从入门级到高端车型，为客户提供了比竞争对手更多的电动汽车选择。

　　微软周五宣布，已有21年历史的Skype通话和消息服务将于5月关闭。这家软件公司正鼓励Skype用户迁移至其免费的Teams应用程序。

　　Skype在2000年代初因让人们无需向电话公司付费就能通话而受到关注，但在移动时代却遭遇挫折，并且在疫情期间也没有迎来重大的复兴。鉴于还有许多其他的聊天和通话选择，一些人甚至已经忘了Skype仍然存在。

　　苹果本周宣布了一项重大计划，计划未来四年内在美国投资超过5000亿美元，预计将新增约2万个就业岗位，24家工厂。

　　戴尔科技第一财季营收及调整后EPS指引低于预期。

　　Rigetti Computing等量子计算概念股普遍走高。

　　晶科能源去年净利润同比大幅下降超九成。

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