美股七巨头“两年领涨周期”拉响终结警报 期权交易员看跌需求急剧攀升

　　来源：华尔街见闻

　　本周，Costco、塔吉特、梅西百货、Gap及其他零售商将发布财报。其中，Costco股价在过去十二个月已经上涨了近40%，这意味着市场对其预期较高，因此可能会面临更大的财报压力，并且，消费者市场正在展现出更多疲软迹象，过去两个月的数据显示，消费者的购买意愿更加谨慎。

　　沃尔玛四季度财报未能让投资者满意，美国消费疲软的悲观前景下，Costco、塔吉特等其他零售商又能拿出怎样的成绩。

　　本周，Costco、塔吉特、梅西百货、Gap及其他零售商将发布财报。其中，最受关注的Costco财报将于周四发布。

　　与沃尔玛和亚马逊一样，Costco在消费者信心低迷的环境下仍保持了良好表现，尽管上季度销售额未达到分析师预期，但今年以来的销售趋势依然稳健。

　　然而，Costco股价在过去十二个月已经上涨了近40%，这意味着市场对其预期较高，因此Costco可能会像沃尔玛一样，面临更大的财报压力。

　　分析师还指出，消费者市场正在展现出更多疲软迹象，过去两个月的一些数据也显示，消费者的购买意愿更加谨慎。

　　在经济和消费需求的持续不确定性下，华尔街的态度也变得更加谨慎。FactSet上周五发布的报告显示，分析师对标普500指数成分股今年第一季度的每股收益（EPS）预测削减幅度大于平均水平。

　　此前2月20日，沃尔玛公布了2025财年第四季度财报。由于美国通胀高企，追求“便宜货”的美国消费者们涌入“折扣商”代表沃尔玛，推动沃尔玛营收实现强劲增长，不过，由于沃尔玛公布的2026财年的收入和利润指引低于预期，公司美股盘前股价下跌。

　　分析认为，不仅反映了沃尔玛自身面临的挑战，更折射出美国经济的不确定性。

　　消费者信心下降，通胀和关税带来不确定性

　　1月，受节假日后消费低迷和寒冷天气的影响，消费者减少了外出购物，美国零售销售创近两年来的最大跌幅，消费者信心指数降至八个月来的最低点。

　　与此同时，美国商品价格仍然居高不下——特朗普推出的关税政策可能会进一步推高价格，零售商不得不权衡，是自行承担成本，还是将其转嫁给消费者。

　　咨询公司BRG的董事总经理Murali Gokki在接受采访时表示：

“通胀虽然已经受到控制，但从消费者的角度来看，他们对货架上商品价格的记忆并未更新。”

　　此外，特朗普政府大力推进缩减政府规模的政策，这也进一步加剧了市场的不确定性。

　　巴菲特对美股的投资在过去一年越来越谨慎。

　　上周，美国总统特朗普宣布，对来自墨西哥和加拿大的进口商品征收25%全面关税的政策将于3月4日生效。此前，他还曾表示，将对所有美国贸易伙伴采取“对等关税”。

　　当地时间3月2日，“股神”巴菲特罕见地抨击特朗普关税。他表示，惩罚性关税可能引发通胀，并损害消费者利益。“实际上，我们在关税方面有过很多经验，某种程度上关税就是一种战争行为。”他称，“从长远来看，关税实际上是商品税。”巴菲特还运用“牙仙子”的比喻来强调，关税不会由神秘的好心人支付，而是最终由美国消费者买单。

　　不过，巴菲特同时表示，“我管理的大部分资金，都会一直投在美国……因为这里是全球最好的（投资）地。”

　　话虽如此，但巴菲特对美股的投资在过去一年越来越谨慎。

　　2月稍早公布的伯克希尔·哈撒韦公司发布2024年第四季度股权持仓报告显示，该公司在该季度净卖出了约60亿美元的股票。而此前三个季度，伯克希尔也净卖出了约1270亿美元的股票，其中大部分为苹果股票。具体来看，伯克希尔在去年第四季度卖出了约50亿美元的美国银行股份，清仓了约30亿美元的花旗集团股份，仅剩约为10亿美元的花旗股票。这是该公司连续九个季度抛售股票，一年前伯克希尔持有的股票几乎是美国国债的两倍。财报还显示，该公司继续减少股票持仓的同时，现金储备达到创纪录的3342亿美元，几乎是去年同期的两倍，占公司净资产的53%。

　　在上周再度大跌后，标普500指数今年至今的涨幅仅剩约1%，主要由于市场对经济放缓的担忧，以及特朗普政策的不确定性和美股市场的估值问题。根据所谓的“巴菲特指标”的指标，即将美国股市的价值与美国年度国内生产总值（GDP）规模进行比较，美股从未像现在这样昂贵过。

　　知情人士透露，法国巴黎银行亚太区股票资本市场主管Christopher Wong已离职。

　　Wong的领英资料显示，他从2004年以来便为该行工作，并常驻香港。他的下一步动向目前尚无法得知。

　　知情人士表示，东南亚和印度市场的股票资本市场主管Mrinal Parekh将接替Wong。根据他的领英资料，Parekh于2015年加入法国巴黎银行，在此之前他在德意志银行工作过四年，在渣打效力过八年。

　　法国巴黎银行的代表不予置评。

　　中新网3月3日电（张乃月）据英国《金融时报》2日消息，包括OpenAI、微软和Meta在内的全球领先人工智能（AI）公司正在转向利用“蒸馏”技术，以创建对消费者和企业来说更便宜的人工智能模型。

　　报道称，中国的DeepSeek运用“蒸馏”技术创建出强大且高效的人工智能模型后，该技术引起广泛关注。报道认为，最新的进展使行业专家相信，对寻求以经济高效的方式打造应用程序的初创企业来说，这项技术将带来越来越多的益处。

　　Meta首席AI科学家杨立昆表示，“我们将使用（蒸馏）技术，并立即将其应用到产品中。这就是开源的全部理念。只要过程是开放的，你就能从每个人的进步中获益。”

　　IBM研究院负责人工智能模型的副总裁考克斯表示，大多数企业不需要庞大的模型来运行其产品，经过“蒸馏”的模型已经足够强大，可以用于客户服务聊天机器人，或在手机等较小的设备上运行。

　　《金融时报》指出，“蒸馏”也意味着，模型制造者花费数十亿美元来提升人工智能系统的能力时，面临着被竞争对手迅速赶上的局面。

　　“在一个瞬息万变的世界里……你可能会花费大量资金，采用困难的方式完成工作，但这个领域的其他人会迅速跟上。这是一种有趣而棘手的商业格局。”考克斯说。

　　【环球网报道】据美国哥伦比亚广播公司（CBS）、美国消费者新闻与商业频道（CNBC）3月2日报道，美国著名投资人沃伦·巴菲特日前接受CBS采访时，罕见就美国总统特朗普的关税政策发表评论，并表示加征惩罚性关税可能引发通货膨胀并损害消费者利益。

　　CBS称，当被主持人问及关税将如何影响经济时，巴菲特表示，“实际上，在（处理）关税方面我们已有很多经验。从某种程度上来说，（加征）关税是一种战争行为。”

　　主持人继续提问说，“你认为关税会对通货膨胀产生什么影响？”

　　“随着时间的推移，关税就变成了商品税。我的意思是，牙仙子不会为关税掏钱！”巴菲特笑着说，“然后呢？在经济学中，你总是要问这个问题。你总是问，‘然后呢？’”

　　据美国韦氏词典（Merriam-Webster）介绍，牙仙子是一个虚构的形象，据说在孩子们睡觉时，牙仙子会用钱来换取孩子们脱落的牙齿。

　　特朗普上月签署行政令，宣布对来自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税，对进口自中国的商品加征10%的关税。此外，美国东部时间2月27日，美方威胁将于3月4日起以芬太尼为由对中国输美产品再加征10%关税。

　　针对美方对中国加征关税的决定，中国外交部发言人此前表示，中方多次表明了立场，始终认为贸易战、关税战没有赢家。中方始终坚定维护国家利益。中国商务部发言人此前也表示，中方在关税问题上的立场是一贯的。关税措施不利于中美双方，也不利于整个世界。