美国公司宣布裁员以削减成本

小鹏汽车-W(09868)发布公告，2025年2月，小鹏汽车共交付智能电动汽车30,453辆，同比增长570%。

小鹏MONA M03连续第三个月交付量超过了15,000辆。小鹏P7+自上市以来的前三个月，累计交付已超过30,000辆。此外，小鹏汽车还发布了小鹏P7+的用户画像，显示智能驾驶是消费者购买小鹏P7+的主要原因之一。2025年前两个月，小鹏汽车交付新车共60,803辆，与去年同期相比增长375%。

2025年2月，小鹏汽车智能导航辅助驾驶(XNGP)的城区智驾月度活跃用户渗透率达 86%。根据小鹏汽车发布的春节智能驾驶使用报告，在春运期间，小鹏汽车的智能驾驶总里程和智能驾驶总时长分别较去年同期增长了98.2%和103.5%。同时，智能驾驶用户渗透率达到93.3%，单车最长智能驾驶里程达到12,300公里。2025年，小鹏汽车将开始为国际市场开发和测试其图灵人工智能智驾系统。

2025年2月，小鹏G6 2025款在中国市场正式亮相，展示了全新的设计、增强的功能以及前沿的智能技术。

中银国际发布研报称，维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级，将港股目标价由原先70港元升至96港元。小鹏汽车2月销量达30,453辆，环比大致持平，跑赢同业，超出指引和该行预测。该行将今明两年收入预测提高21%至27%，分别为847亿元人民币及1,173亿元人民币。

中银指出，受客户需求恢复以及改款G6的推出影响，预计小鹏汽车3月交付量有望超3万辆甚至创新高，推动今年首季销量较去年第四季的9.1万辆环比有所增长。

至于今年次季以及后续展望，小鹏汽车会因丰富的新车型轮流推出迎来加快的销量动力。公司计划在4月推出全新G7SUV，5月有MONAMax，6月会有类似小米集团-W(01810)SU7的运动型轿车。而今年下半年将会推出首款增程型电动车G01和MONASUV。该行上调目标价以反映小鹏汽车凭借强劲的新车型推出计划和终端需求支撑，具备可持续及可观的增长前景。

中银国际发布研报称，维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级，将港股目标价由原先70港元升至96港元。小鹏汽车2月销量达30,453辆，环比大致持平，跑赢同业，超出指引和该行预测。该行将今明两年收入预测提高21%至27%，分别为847亿元人民币及1,173亿元人民币。

中银指出，受客户需求恢复以及改款G6的推出影响，预计小鹏汽车3月交付量有望超3万辆甚至创新高，推动今年首季销量较去年第四季的9.1万辆环比有所增长。

至于今年次季以及后续展望，小鹏汽车会因丰富的新车型轮流推出迎来加快的销量动力。公司计划在4月推出全新G7SUV，5月有MONAMax，6月会有类似小米集团-W(01810)SU7的运动型轿车。而今年下半年将会推出首款增程型电动车G01和MONASUV。该行上调目标价以反映小鹏汽车凭借强劲的新车型推出计划和终端需求支撑，具备可持续及可观的增长前景。

　　来源：华尔街见闻

　　本周五美国将公布2月非农就业报告，华尔街共识预期新增16万个岗位，但多个分析师认为结果可能不及预期，不足以消除投资者对美国经济和消费者健康状况日益增长的担忧。负面数据很可能加剧美股回调，而积极数据对市场情绪的提振或许仅是暂时的。

　　在消费者信心下滑和零售业绩不佳等多重压力下，华尔街正面临一场潜在的市场回调风险。

　　本周五，美国劳工部即将公布2月非农就业报告，这份数据可能不足以消除投资者对美国经济和消费者健康状况日益增长的担忧。

　　在过去两周，美股主要指数均呈现下跌的趋势。尽管因1月PCE通胀数据符合预期，上周五美国股市收盘走高，但是市场紧张情绪蔓延，处处风声鹤唳。

　　市场担忧并非空穴来风。世界大型企业联合会2月25日发布的报告显示消费者信心出现下滑，降至98.3，明显低于预期102.5和前值104.1，创2021年8月份以来最大单月降幅、连续第三个月下滑；2月21日沃尔玛公司下调2025年盈利预期，调整后营业利润增长3.5-5.5%，这一预期低于去年增速，且明显低于华尔街分析师的预期。

　　这些因素共同加深了投资者对美国经济前景的担忧，威斯康星州Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示：

投资者非常紧张，因此不需要太多触发因素就能引发全面回调。如果就业数据略显疲软，人们担心关税带来的干扰可能会让轻微的疲软变得更加严重。

　　市场预计就业数据不及预期

　　FactSet数据显示，2月非农就业报告预计将增加16万个就业岗位，略高于1月份的14.3万个。失业率预计维持在4%，而平均时薪预计将从之前的0.5%下降至0.3%。然而，多位分析师预计就业增长可能不及共识预期。

　　Annex Wealth的Jacobsen预测非农就业人数将接近12.5万，并预计3月份就业增长甚至可能低于10万。投行Jefferies的Thomas Simons更是悲观地预计就业岗位仅增加11.5万至12万个。

　　市场对就业数据的反应可能呈现不对称性：负面数据很可能加剧股市回调，而积极数据对市场情绪的提振或许仅是暂时的。佛罗里达Jacobs Investment Management创始人Ryan Jacobs指出：

负面就业报告可能被视为“冰山一角”，导致股市在未来几个季度内出现调整。

　　多重风险加剧经济不确定性

　　增长放缓和关税威胁加剧了经济不确定性。

　　2月数据尚未反映美国政府的削减支出影响，而无论特朗普政府采取什么措施，经济放缓的趋势似乎已经形成。去年最后一个季度美国经济年增长率为2.3%，低于此前连续几个季度普遍超过3%的增长水平。

　　特朗普对其他国家持续的关税威胁也为美国经济前景增添了进一步的不确定性，这可能导致股票、债券和货币市场出现大幅波动。

　　总部位于费城、管理约470亿美元资产的Glenmede投资策略副总裁Michael Reynolds警告，如果失业率上升，市场将重新评估2025年消费者健康状况。尽管他预计股市将出现“有意义的调整”，不会导致全面熊市。

　　美国经济增长放缓的迹象已经显现，未来几个月的数据将进一步验证这一趋势是短期波动还是更严重问题的开端。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　来源：华尔街见闻

　　本周，Costco、塔吉特、梅西百货、Gap及其他零售商将发布财报。其中，Costco股价在过去十二个月已经上涨了近40%，这意味着市场对其预期较高，因此可能会面临更大的财报压力，并且，消费者市场正在展现出更多疲软迹象，过去两个月的数据显示，消费者的购买意愿更加谨慎。

　　沃尔玛四季度财报未能让投资者满意，美国消费疲软的悲观前景下，Costco、塔吉特等其他零售商又能拿出怎样的成绩。

　　本周，Costco、塔吉特、梅西百货、Gap及其他零售商将发布财报。其中，最受关注的Costco财报将于周四发布。

　　与沃尔玛和亚马逊一样，Costco在消费者信心低迷的环境下仍保持了良好表现，尽管上季度销售额未达到分析师预期，但今年以来的销售趋势依然稳健。

　　然而，Costco股价在过去十二个月已经上涨了近40%，这意味着市场对其预期较高，因此Costco可能会像沃尔玛一样，面临更大的财报压力。

　　分析师还指出，消费者市场正在展现出更多疲软迹象，过去两个月的一些数据也显示，消费者的购买意愿更加谨慎。

　　在经济和消费需求的持续不确定性下，华尔街的态度也变得更加谨慎。FactSet上周五发布的报告显示，分析师对标普500指数成分股今年第一季度的每股收益（EPS）预测削减幅度大于平均水平。

　　此前2月20日，沃尔玛公布了2025财年第四季度财报。由于美国通胀高企，追求“便宜货”的美国消费者们涌入“折扣商”代表沃尔玛，推动沃尔玛营收实现强劲增长，不过，由于沃尔玛公布的2026财年的收入和利润指引低于预期，公司美股盘前股价下跌。

　　分析认为，不仅反映了沃尔玛自身面临的挑战，更折射出美国经济的不确定性。

　　消费者信心下降，通胀和关税带来不确定性

　　1月，受节假日后消费低迷和寒冷天气的影响，消费者减少了外出购物，美国零售销售创近两年来的最大跌幅，消费者信心指数降至八个月来的最低点。

　　与此同时，美国商品价格仍然居高不下——特朗普推出的关税政策可能会进一步推高价格，零售商不得不权衡，是自行承担成本，还是将其转嫁给消费者。

　　咨询公司BRG的董事总经理Murali Gokki在接受采访时表示：

“通胀虽然已经受到控制，但从消费者的角度来看，他们对货架上商品价格的记忆并未更新。”

　　此外，特朗普政府大力推进缩减政府规模的政策，这也进一步加剧了市场的不确定性。