摩根大通因私人财富增长机遇而提升合伙企业集团评级

　　每经编辑 杜宇

　　在距3000美元/盎司关口一步之遥之际，“疯牛”已久的国际金价不“疯”了。

　　2月28日夜间，COMEX黄金价格一度跌至2832.5美元/盎司，较2月24日盘中创下的历史高点2974美元/盎司，已跌超4%。28日COMEX黄金期货收跌0.99%，报2867.3美元/盎司，本周累计下跌2.79%。

　　连日来国际金价的下行，也使得国内金饰品牌价格显著回落了近20元/克。

　　据证券时报，行业分析人士认为，中长期来看，黄金价格依然将维持震荡上行趋势，但需警惕短期回调风险。

　　2024年4月，国内品牌金饰700元/克左右的高价，让本想给自己购入一款金镯的消费者王女士望而却步。而如今，这款约30克左右的金镯克价最高已逼近900元/克，不到一年总价就又上涨超5000元。

　　“十年前买个30克金镯也就几千元，现在短时间就涨出这么多，黄金是涨疯了。”王女士感慨。

　　不过这种疯狂近日来出现减弱迹象。

　　继2月25日后连续三日的下行，COMEX金价28日夜间再度跳水，跌幅一度达到1.5%。就在28日，话题 “金价大跳水了”也冲上热搜第一。

　　据证券时报，广州金控期货研究中心副总经理程小勇表示，国际金价的波动受多方面因素影响，与国际政经形势密切相关。2022年11月至今，美国通胀大幅攀升，叠加新兴市场央行加速“去美元化”，使黄金成为对冲美元信用的资产，备受青睐，也形成了黄金价格涨幅最大的一个阶段。

　　谈及刺激近年来国际金价加速上涨的核心驱动力，光大期货研究所有色金属总监、贵金属资深研究员展大鹏认为可归结为三大因素。一是全球地缘冲突（如俄乌局势、中东紧张）及多国选举（2025年多国大选）推升避险需求，黄金作为“终极避险资产”吸引力显著增强。同时，全球货币政策转向宽松，市场普遍预期美联储2025年将继续维系降息周期，实际利率下行降低黄金持有成本。

　　对此展大鹏表示，金价上涨将使中游加工与批发环节企业面临原材料成本上涨压力。对下游零售与消费端而言，金价高企也会抑制消费需求，珠宝企业门店销售出现下滑，加盟渠道收缩，部分门店被迫关闭，消费者倾向转向投资类黄金（金条、ETF）或观望，导致黄金首饰消费量同比下降较大。

　　申银万国期货指出，此前，黄金直接性地上涨行情发酵来自对美国关税政策的担忧下，黄金实物需求的挤兑。市场对今年黄金前景的看好较为一致，进一步推动了市场抢跑式的上涨，但继续买入黄金的性价比已经降低，整体或呈现阶段性的获利了结状态。短期美国方面的实物紧张仍然是不稳定因素，关注伦敦黄金的兑付情况和美国COMEX库存变化以及相关关税政策。

　　贝莱德智库观点认为，2025年，支撑黄金的核心利好因素预计仍将维持其韧性。长期来看，黄金作为对冲法定货币信用弱化的工具，其不可替代的结构性优势将进一步凸显，尤其是包括美国在内的发达经济体持续攀升的政府债务规模，可能成为推动金价突破历史高位的核心驱动因素。

　　另据扬子晚报，DeepSeek分析给出下面结论，仅供参考。

　　短期投资者：建议观望，待金价回调至合理区间（如技术支撑位）后介入。

　　长期持有者：可逐步配置，选择低成本投资工具（如黄金ETF）并长期持有。

　　消费需求者：优先考虑工费低、易变现的品类，结合促销活动降低购买成本。

　　决策时需结合自身资金流动性、风险承受能力及市场动态综合判断。

　　每日经济新闻综合证券时报、扬子晚报、市场公开资料

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　封面图片来源：视觉中国-VCG111488974491

　　周四，特朗普提议对墨西哥和加拿大加征的关税将于3月4日如期生效，引发全球市场巨震，隔夜美股遭重创，恐慌情绪引发全球抛售潮。亚洲股市集体下挫，日经225指数一度跌破37000点，比特币跌破8万美元关口。此外，特朗普还威胁要对欧盟产品征收25%的关税，并称欧盟成立“就是为了搞砸美国”。

　　现货黄金从纪录高位回落，收于2859.02美元/盎司，本周的回调结束了长达八周、为2020年以来最长的涨势，主要是受到美元上涨和获利回吐的影响。

　　英伟达发布超预期财报，市场认为“亮眼但不惊艳”，次日收盘跌超8%，一夜之间市值蒸发超2714亿美元，约合19775亿元。

　　【一周要闻】特朗普乱舞关税大棒，全球市场巨震，比特币跌破8万美元

　　2月最后一天，美国总统特朗普的关税言论引发全球市场巨震，隔夜美股遭重创，恐慌情绪引发全球抛售潮。亚洲股市集体下挫，日经225指数一度跌破37000点，比特币跌破8万美元关口。

　　特朗普当地时间周四宣布，他提议对墨西哥和加拿大加征的关税将于3月4日如期生效。此前一天，特朗普还威胁要对欧盟产品征收25%的关税，并称欧盟成立“就是为了搞砸美国”。

　　特朗普的关税威胁引发了各方的强烈反应。加拿大总理特鲁多表示，如果特朗普政府继续实施“不合理的关税政策”，加拿大准备予以反击。特鲁多说，加拿大正在努力避免美国征收大规模关税，但如果其关税措施如期实施，加拿大将立即做出极为强烈的回应。

　　欧盟委员会回应称，如果美国最终决定对欧洲产品征收关税，欧盟将“对自由和公平贸易中不合理的壁垒作出坚决且迅速的回应”，欧盟“将始终保护欧洲企业、工人和消费者免受不合理关税措施的影响”。同时，欧盟坚持保持对话，以便为双方民众和公司“保留机会”。

　　据央视新闻报道，中国商务部新闻发言人周五就美方威胁对中国输美产品再加征10%关税答记者问时表示，中方注意到有关情况。中方多次表明，单边关税违反世贸组织规则，破坏多边贸易体制。中方对此坚决反对。中方希望美方不要一错再错，尽快回到通过平等对话妥善解决分歧的正确轨道。如果美方一意孤行，中方将采取一切必要反制措施，捍卫自身合法权益。

　　受特朗普关税言论冲击，美股周四大幅下跌，标普500指数跌1.59%，报5861.57点；纳斯达克综合指数跌2.78%，报18544.42点；道指跌0.45%，报43239.5点。

　　美国科技股“七巨头”集体跳水，总市值一夜蒸发近5500亿美元（约合人民币4万亿）。其中英伟达从开盘涨2%到收盘跌超8%，市值蒸发超2700亿美元。

　　除了特朗普的关税声明，周四的初请失业金数据也加深了市场对特朗普治下美国经济前景的担忧。劳工部的报告显示，截至2月22日当周的失业救济申请人数为24.2万，较前一周的修正数字增加2.2万。

　　特朗普重返白宫才5周，美股散户的心态已经出现陡然转变。根据美国个人投资者协会的最新情绪调查，超过6成的受访者认为未来6个月美股将会下跌，较前一周骤增20%。

　　亚太股市周五集体下跌，日经225指数收盘下跌1100.67点，跌幅2.88%，报37155.50点，盘中一度跌破37000点，创去年9月19日以来低位；日本东证指数收跌2%至2，682.09点。韩国KOSPI指数收盘下跌85.03点，跌幅3.39%，报2532.78点，创去年8月5日以来的最大单日跌幅。

　　澳洲标普/ASX 200指数跌1.16%报8172.4点，本月累计跌4.22%。新西兰标普50指数涨0.48%报12601.42点，本月累计跌3.03%。。

　　随着特朗普发出最新贸易威胁后投资者纷纷涌向避险资产，比特币跌势周五加剧，令曾是“特朗普交易”主题中最受欢迎的资产之一面临现实考验。

　　周五亚洲交易时段，比特币早盘跌破8万美元后仍未能止住跌势，当天下午更一度跌破79000美元。目前比特币价格较1月20日创下的近11万美元高点相比已回落了逾3万美元。比特币下跌5.8%至79363美元，较不到六周前创下的纪录高点下跌超过25%。其他加密货币普遍下跌，以太坊、Solana和XRP周五跌幅均超过7%。

　　此次抛售凸显了数字资产命运的逆转。在去年特朗普赢得美国总统大选后，比特币一路高歌猛进，在1月20日特朗普就职当天创下了109241美元的历史新高，但此后，由于市场对特朗普关税政策以及美国经济的担忧，比特币价格大幅下跌。

　　“上一次出现这样的市场情绪是在2022年，”BTC Markets Pty Ltd的首席执行官Caroline Bowler表示，指的是“加密货币严冬”，当时利率上升及行业担忧导致加密货币价格大跌。“这种下跌可以被视为市场对特朗普贸易和地缘政治不确定性的宏观担忧做出反应。”

　　加密货币托管公司Bitgo Inc．亚太区场外交易主管Stefan von Haenisch表示，“鉴于宏观环境，目前的情况并不奇怪”。他说，交易员仍在等待特朗普提出有关加密货币行业的具体措施，比如收储比特币。

　　投资者现在不得不考虑比特币还可能下跌多少这个问题。加密货币平台YouHodler的市场主管Ruslan Lienkha在谈到技术分析时表示，比特币在7万美元左右有支撑。但他表示，投资者不应该认为比特币的暴跌会变得那么糟糕。

　　特朗普推移民“金卡”，最低500万美元

　　当地时间周二，特朗普政府宣布了一项新的移民政策，计划推出售价500万美元的“金卡”，以取代现行的EB-5投资移民签证计划。此举旨在吸引全球富裕人士，通过投资500万美元获取美国永久居留权，并为未来的公民身份铺平道路。

　　在白宫举行的新闻发布会上，特朗普说：“我们将出售一张金卡。你有绿卡。这是一张金卡。我们会给这张卡标价大约500万美元，这样你就能获得绿卡的特权，而且这也是获得公民身份的途径。富人将通过购买这张卡来进入我们的国家。他们会很富有，他们会成功，他们会花很多钱，交很多税，雇佣很多人，我们认为这会非常成功。”

　　卢特尼克表示，新的移民“金卡”将为偿还美国债务筹集资金，“当然，他们必须经过审查，以确保他们是优秀的世界级全球公民，他们可以来到美国。总统可以给他们绿卡，他们可以在美国投资，我们可以用这笔钱来减少赤字。”

　　美国现有的EB-5签证项目要求潜在投资者投资略高于100万美元，并创造至少10个就业机会，它还为投资者提供了获得绿卡和公民身份的途径。

　　当地时间周三，在他的首次内阁会议前，特朗普对媒体表示，移民“金卡”可以为美国政府带来收入，如果能卖出1000万张“金卡”，就能还清美国的债务。

　　但特朗普的“金卡”计划一经宣布遭到了诸多批评，有人认为，这违背了移民政策多元化和公平的原则，将移民资格过度商业化，也有人担忧该计划对申请人的审核可能不够严格，从而让一些不符合美国利益的人流入美国。

　　美国商务部长卢特尼克周三接受采访时为拟议的“金卡”计划辩护，称这是一种可能赚到足够钱来开始偿还国家债务的方式。

　　“现在有25万人在排队。” 卢特尼克说，“如果他们愿意支付这500万美元，那就超过一万亿美元，光是通过这些人就能筹集1.25万亿美元。”

　　目前尚不清楚他从何处获得25万人这个数据。

　　特朗普首次正式内阁会议：谈关税、“金卡”、俄乌问题等

　　美国总统特朗普首次正式内阁会议的关键内容总结，包括马斯克向各机构领导人谈到的关于 “政府效率部” 的情况。

　　总统与各机构领导人一起坐在一张长木桌旁，接受了记者就一系列话题的提问，这些话题包括他的政府改革、乌克兰问题以及移民问题。

　　埃隆・马斯克也出席了会议，他并非内阁成员，但一直领导着特朗普政府缩减联邦政府工作人员数量并重塑政府的工作。

　　这位科技界亿万富翁试图澄清，他群发邮件要求联邦工作人员详细说明他们上周的工作情况，这并非是一次业绩评估，而是一次 “情况摸底”。然而，特朗普迅速打断他并宣称，那些没有回复邮件的联邦工作人员 “处境危险”，有被解雇的风险。

　　以下是会议的一些其他重要内容：

　　马斯克解释 “政府效率部”：作为特朗普的顾问以及政府效率部（DOGE）的负责人，马斯克表示他是 “技术支持人员”，并且政府效率部正在做大量工作来 “修复政府的计算机系统”。白宫周三早些时候表示，马斯克参加此次会议是因为 “内阁部长们会接受政府效率部的建议和指示”。特朗普告诉记者，在有媒体报道称这位科技亿万富翁对联邦工作人员的指令已开始让内阁部长们感到不满的情况下，一些内阁成员 “有点不同意” 马斯克的做法。

　　人员裁减：特朗普在会议上表示，美国环境保护署署长李・泽尔丁计划裁减该机构多达 65% 的工作人员。就在总统发表这番言论之际，美国行政管理和预算局以及人事管理办公室周三向各机构领导人发布了一份备忘录，就如何进行大规模裁员给出了指导意见。

　　“金卡” 计划：特朗普预测，他用以取代美国投资移民（EB-5）签证计划的 “金卡” 计划将会 “大卖特卖”，因为他的政府正采取措施让美国移民系统实现货币化，并利用由此产生的收入来偿还国债。他暗示这一举措最终将创造就业机会，并且这些 “金卡” 将 “大约在两周后” 开始发放。

　　乌克兰问题：特朗普周三证实，乌克兰总统弗拉基米尔・泽连斯基将于周五前往白宫，签署一项关于自然资源以及乌克兰重建的协议。总统表示，美国不会对乌克兰做出 “过多的安全保证”，他认为欧洲国家因为地理位置相近，应该承担起这一责任。特朗普还表示，俄罗斯总统弗拉基米尔・普京 “将不得不” 在结束冲突的谈判中做出让步，但他拒绝透露可能会有哪些让步。

　　关税问题：特朗普表示，美国将于 4 月 2 日对从墨西哥和加拿大进口的所有商品征收 25% 的关税，这也是他的政府设定的就对其他所有国家实施报复性关税做出公告的截止日期。此前，特朗普因非法越境以及芬太尼流入美国等问题而实施的对这些关税为期 30 天的暂停措施，将于3月4日到期。

　　【一周市场】黄金结束八周连涨 因投资者获利了结

　　黄金延续本周跌势，因美债收益率上升以及投资者从强劲上涨中获利了结。

　　现货黄金本周收于2859.02美元/盎司，周五一度跌至2832.5美元/盎司，较周一盘中创下的历史高点2974美元/盎司跌超4%。本周的回调将结束长达八周、为2020年以来最长的涨势，也创下了2025年以来的首次周跌幅。

　　对于黄金下跌的原因，业内人士表示，伦敦金现货突破2950美元/盎司阻力位后，积累了大量获利盘，多头获利离场导致金价下跌。

　　最近几个交易日，美元大幅攀升，使这种贵金属对外国投资者的吸引力降低，因为黄金以美元计价。

　　在对美国总统唐纳德·特朗普的全面关税计划感到担忧和困惑之际，金价近期涨势得到了避险需求的广泛支持。特朗普周三表示，美国政府将对欧盟征收25%的关税。周四，特朗普重申加拿大和墨西哥的关税最后期限仍然是3月4日。

　　特朗普关于提高关税的时间、规模和目标的评论经常引起全球市场的困惑，而他的地缘政治举措也凸显了黄金在不确定时期的保值作用。

　　展望未来，美债投资者预计央行将把重点从通胀转向增长。

　　韩国将按计划于3月底解除股票卖空禁令

　　韩国金融监管机构负责人周一表示，将按计划于3月31日解除临时卖空禁令，预计此举对市场的影响有限。

　　韩国金融服务委员会（FSC）负责人Kim Byoung-hwan当天在记者招待会上表示：“如果没有出现系统问题，将按照原计划于31日全面恢复卖空交易。”

　　他说：“我们已经更新了一年多的相关制度和监管规则。我们没有理由部分开放卖空。”

　　Kim表示，他的机构正在努力实施一些限制措施，以防某些股票因担心剧烈波动而被过度卖空。

　　在发现涉及几家全球投资银行的一系列裸卖空违规行为后，韩国于2023年11月对这种做法实施了临时禁令。

　　在此之前，韩国KOSPI 200指数成份股和KOSDAQ 150指数成份股共有350家上市公司成为卖空对象。

　　但监管机构正计划允许对韩国所有上市公司进行卖空。

　　【一周数据】美国消费者信心创近四年来最大降幅 股市和债券收益率双双受挫

　　美国消费者对整体经济前景的忧虑导致其信心创出2021年8月以来的最大降幅，进一步表明特朗普政府政策的不确定性让老百姓感受到了压力。

　　世界大型企业联合会周二公布的数据显示，2月信心指数下降7个点至98.3，也是连续第三个月走低。这个数字低于接受调查的所有经济学家所作预测。

　　数据发布后美国股市和债券收益率均下跌。

　　衡量未来六个月预期的指标也创出三年半来最大跌幅，不过现状指数的下降较为温和。

　　不同年龄段和各个收入群体的信心普遍出现下降。消费者对当前和未来的劳动力市场状况、收入前景和企业处境更加悲观。对眼下及今后财务状况的预测也恶化，且认为明年经济陷入衰退的受访者比例升至九个月高点。

　　“对通胀和物价的提及在书面回应中总体仍然居高不下，” 世界大型企业联合会全球指标高级经济学家Stephanie Guichard在声明中说，“最值得注意的是，回应中充斥着对本届政府及其政策的评论。”

　　唐纳德·特朗普胜选后市场一度高涨的乐观情绪逐渐消退，消费者和企业信心双双回落。居民和各种规模的公司现在都更加谨慎，似乎卷土重来的通胀压力、关税和日渐降温的劳动力市场尤其令其感到紧张。

　　一些企业也开始关注到了这一点。

　　“消费者现在感到困惑，” Lee和Wrangler牛仔裤品牌的制造商Kontoor Brands Inc．首席执行官Scott Baxter说。

　　“设身处地想想，就会知道他们担心自己的饭碗，” 他周二在公司的财报电话会上对分析师说，“他们担心自己的企业。他们会想，那些会被裁员、关税和当前的状况影响吗？”

　　美国消费者信心指数创下2021年8月以来最大降幅。

　　对未来一年通胀的预期上升到了2023年5月以来最高水平，反映了近期鸡蛋价格的飙升以及特朗普关税计划刺激的涨价预期。密歇根大学上周发布的报告显示，美国消费者的长期通胀预期已达到了三十年来最高水平。

　　日本2024年出生人口再创新低 带来严峻挑战

　　日本出生人口数量再创新低，突显出日益严峻的挑战：如何在纳税劳动人口持续减少的情况下，承担社会老龄化不断上涨的社会保障成本。

　　根据厚生劳动省周四发布的初步人口数据，2024年的新生儿数量较前一年下降5%，至720，988人，延续了九年连续下降的趋势。该数据创下自1899年有记录以来的最低水平。

　　报告显示，同期死亡人数增加1.8%至162万的纪录高位，导致总人口出现有史以来最大的年度降幅。

　　对这个已肩负着发达国家中最重债务的政府来说，出生人口持续下降加剧了紧迫性。根据国际货币基金组织（IMF）的一份报告，今年日本公共债务将达到国内生产总值（GDP）的232.7%。

　　这顺应了全球大趋势。韩国生育率去年虽小幅上升，为九年来首次，但0.75这个数字仍远低于维持人口所需的水平。法国2023年出生人口加速下降，幅度达到半个世纪以来最大。

　　【一周公司】交出超预期财报的英伟达，市值却一夜蒸发19775亿

　　北京时间2月27日，英伟达公布2025财年第四财季财报：营收为393.31亿美元，同比增长78%，环比增长12%；不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第四财季调整后净利润为220.66亿美元，同比增长72%，环比增长10%（注：英伟达财年与自然年不同步，2024年1月底至2025年1月底为2025财年）。

　　英伟达2025财年第四财季营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师此前预期，整个2025财年的业绩同样超出预期；对2026财年第一财季营收作出的展望也超出预期。

　　然而，对于这份超出市场预期的财报，市场反馈并不算太好。次日，英伟达高开低走，截至收盘跌幅超过了8%，一夜之间市值蒸发超2714亿美元，约合人民币19775亿元。

　　Edward Jones分析师Logan Purk在一份报告中表示，英伟达的业绩预期有些令人失望。

　　该公司在声明中表示，截至4月的第一财季销售额将约为430亿美元。分析师此前的平均预估为423亿美元，部分预测区间的顶端达480亿美元。毛利率也将略低于市场预期。

　　这也让很多分析师认为，英伟达想要继续发布令市场轰动的盈利报告变得越来越难，加上人们对人工智能行业的前景喜忧参半，进一步冷却了英伟达财报带来的看涨情绪。

　　IG分析师Jun Rong Yeap表示：“英伟达财报的波动性远低于预期。”“没有重大意外可能使市场情绪保持相对平静，”Yeap说，“卖家可能会对其毛利率略有下降感到不满，但……注意到这源于较新的数据中心产品—最终有利于长期增长。”

　　不过，英伟达对其备受期待的Blackwell产品阵容看法乐观，这令投资者吞下定心丸。

　　Blackwell第四季为该公司带来了110亿美元的收入，英伟达将此称为公司历史上“最快的提产”。首席执行官黄仁勋在声明中说，“对Blackwell的需求是惊人的。”

　　此番展望正值人工智能行业风雨飘摇之际。由于担心数据中心运营商将放慢支出，英伟达股价今年下跌。DeepSeek也令人担心聊天机器人的开发成本可以很低，恐会降低对英伟达强大的人工智能芯片的需求。

　　英伟达一直是人工智能支出飙升的最大受益者，过去两年其收入规模增长了一倍。众多大型科技公司正在向数据中心硬件投入巨额资金，而英伟达是创建并运行人工智能软件处理器的主要卖家。

　　英伟达目前最大的收入来源 —— 数据中心部门销售额为356亿美元。这一数字超过了341亿美元的平均预期。一度是英伟达核心业务的游戏相关销售额为25亿美元，分析师平均预计为30.2亿美元。汽车业务销售额为5.7亿美元。

　　在财报发布前，分析师一度担心英伟达服务于数据中心客户这一最大业务的近期增长。最大的问题在于供应限制以及转向该公司最新设计Blackwell是否会拖慢增长。新技术更加复杂，带来了制造方面的挑战。

　　苹果宣布史上最大计划：四年内在美投资5000亿美元

　　2月24日，苹果宣布了其有史以来最大的支出承诺，计划在未来四年内在美国支出和投资超过5000亿美元。

　　苹果将在密歇根州建立一所制造学院，为中小型企业提供有关实施人工智能和智能制造技术的咨询服务；还将增加在美国的研发投资，以支持硅工程等尖端领域，未来四年计划招聘约2万名员工，其中绝大多数将专注于研发、硅工程、软件开发以及人工智能和机器学习。

　　苹果及其合作伙伴将在休斯敦开设一家占地25万平方英尺的新制造工厂，生产支持苹果智能的服务器，工厂预计将于2026年投入使用，届时将创造数千个就业岗位。

　　苹果还将把其美国先进制造基金翻倍。

　　该基金成立于2017年，旨在支持美国各地的世界级创新和高技能制造业工作岗位。不断增长的承诺将使该基金从50亿美元增加到100亿美元，专注于在全国范围内促进先进制造和技能发展。

　　该基金的扩张包括苹果承诺提供数十亿美元的资金，在台积电（194.62， 5.25， 2.77%）位于亚利桑那州的Fab21工厂生产先进硅。苹果是这家先进工厂的最大客户，该工厂拥有2000多名工人在美国制造芯片。

　　这一行为被普遍认为是为了避免关税威胁。关税一直是苹果担忧的主要原因。美国银行分析师Wamsi Mohan此前曾表示，该公司将需要把iPhone、ipad和其他产品的价格提高约9%，以抵消关税的影响。

　　知名科技分析师、深水管理公司合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）表示，估计美国约占总销售额的35%（美洲部分在12月24日的报告中占42%）。这意味着美国业务今年将产生约1470亿美元的收入，其中约1200亿美元来自有关税风险的产品收入部分。

　　该分析师称，如果苹果没有增加在美国的投资，并因此受制于10%的关税，这将对销售额或利润率产生10%的负面影响，这意味着苹果每年将通过避免关税‘节省’110亿美元。换句话说，美国今天宣布的190亿美元投资增量中，关税规避实际上占了50%。

　　特斯拉市值跌破1万亿美元 欧洲销量暴跌

　　特斯拉市值周二跌破1万亿美元大关，此前有报道称该公司欧洲销售大幅下滑。

　　埃隆·马斯克领导的这家公司周二收盘下跌8.4%，至302.80美元，市值9740亿美元。该股已连续四个交易日下跌，累计跌幅16%，市值蒸发1860亿美元。

　　欧洲汽车制造商协会数据显示，上个月，特斯拉汽车在欧洲的销量下滑45%，而同期整个行业的电动汽车销量却飙升37%。该销量数字凸显出马斯克的政治举动给特斯拉核心的汽车销售业务带来越来越大的风险。

　　“随着1月销量重挫，特斯拉的欧洲梦熄火，”行业研究高级分析师Steve Man表示。与此同时，“这家电动汽车巨头正面临竞争，以及与埃隆·马斯克相关的争议。”

　　在去年12月中旬触及历史新高之后，特斯拉股价一直稳步下行。目前特斯拉在超级大盘科技股中领跌，给该板块造成沉重压力。

　　星巴克计划裁员1100人 此次裁员不会影响门店员工

　　星巴克首席执行官布莱恩-尼科尔周一表示，星巴克将裁撤 1100 名企业员工，且数百个其他空缺职位将不再招聘。此次裁员不会影响公司门店的员工。

　　在给企业员工的通知中，尼科尔表示，星巴克正在 “简化我们的架构，减少层级和重复设置，打造规模更小、更灵活的团队”。

　　尼科尔写道：“我们的目的是更高效地运营，增强问责制，降低复杂性，推动更好的融合。所有这些的目标是更加专注，并能够对我们的优先事项产生更大影响。”

　　此次裁员之际，星巴克正试图在同店销售额连续四个季度下滑后，重新吸引咖啡消费者回到其门店。由于在美国和中国这两个最大市场中，顾客转向了价格更低的竞争对手，自去年尼科尔执掌公司以来，他一直在努力改革运营，包括加快服务速度。

　　截至去年，星巴克约有 16000 名非门店员工。此次裁员将影响企业支持部门的员工，但不涉及烘焙、制造、仓储和配送部门的员工。

　　【一周人物】德国总理候选人默茨：欧洲应摆脱对美国依赖 对美“不抱任何幻想”

　　德国联邦选举委员会2月24日凌晨公布德国联邦议院（议会下院）选举初步计票结果。基督教民主联盟与基督教社会联盟组成的联盟党得票领先其他政党，在选举中获胜。选举委员会预测弗里德里希·默茨将被提名为德国新任总理。

　　作为“铁娘子”默克尔的老对手，默茨的政治道路几经沉浮，终于完成从“叛逆少年”到国家领袖的逆袭。现年69岁、身高1米98的默茨在人群中非常显眼，但他在私人生活方面以内敛的性格而闻名。

　　当地时间2月23日，默茨宣布他所在的联盟党赢得了新一届德国联邦议院（议会下院）选举，并表示欧洲应摆脱对美国的依赖，在国防上实现“独立”。

　　默茨表示，他希望能在八周内组建新一届德国联邦政府，“我们必须打破（政治）僵局，希望能够尽快做到这点”。

　　默茨说，德国的外交政策目标是摆脱欧洲对美国的依赖，“对我而言，绝对优先的任务是尽快加强欧洲，以便我们能够真正逐步实现摆脱对美国的依赖”。他说：“在美国总统特朗普上周发表声明后，美国人对欧洲命运的漠不关心十分明显。”

　　报道称，作为联盟党的领导人，默茨称自己对美国将采取的行动“不抱任何幻想”。他补充说：“我怀疑我们是否仍将以目前的形式讨论北约，或者是否必须更快地建立独立的欧洲防御能力。”

　　默茨积极倡导经济自由主义，曾被视作全德国“最亲美的政客”。“政治新闻网”举例称，默茨此前访问美国100多次，并将美国前总统里根视为楷模。而随着美国政府换届、美副总统万斯在慕安会上公然发表争议言论，默茨清醒地意识到“时代变了”，美国再也不是那座“山丘上照亮全城的灯塔”。前不久他在一场政治集会上警告支持者，“美国的独裁行为可能会持续很长一段时间”，他呼吁欧洲能够“坚韧不拔、具备防御能力，能靠自身力量站稳脚跟”。他还表示，自己愿意肩负起“带领德国、引领欧洲”的重任。

　　德国这次大选竞争堪称白热化，各党派为争夺执政地位可谓使出浑身解数，联盟党能够脱颖而出，主要得益于该党在选举中提出的经济改革主张，并承诺让德国重振在欧盟的强大话语权。

　　据法新社报道，出生于1955年的默茨与担任法官的妻子结婚40多年，育有3个子女。他是一名持证飞行员，有时会驾驶自己的私人飞机。美国《华盛顿邮报》称，默茨来自德国西部乡村地区的保守天主教家庭，1989年成为欧洲议会议员，1994年当选德国联邦议院议员并任职至2009年。随着在基民盟内不断晋升，默茨成为了德国总理热门候选人之一。但在与默克尔的较量中，无论是基民盟主席之位还是基民盟在联邦议院的党团主席之位，默茨都处于下风。2009年，默茨宣布离开政坛。

　　与默克尔的冷静、谨慎相反，默茨的言行更为冲动、更具冒险性和对抗性。默克尔退休后，他又火速重返政坛。在2018年争夺默克尔继承人之位时，默茨评价自己是社会问题上的“保守派”、经济问题上“自由派”。

　　从2009年到2018年重返政坛之前，默茨在众多大型企业任职，包括美国投资公司贝莱德集团的德国分部、汇丰Trinkaus&Burkhardt、安永德国、德意志交易所集团。这些任职让默茨成为了富翁，他购买了两架飞机，还获得了飞行许可证。

　　执政联盟完成组建后，“内忧外困”的局面等待新政府尽快解决。移民问题、经济衰退可谓是“内忧”，而美国总统特朗普上台以来本着“美国优先”原则推行的种种政策，则是德国面临的“外困”。

　　一位欧盟外交官说，欧盟“正焦急地等待着默茨的到来”，“现在是时候打破德国的僵局，并让发动机运转起来了”。

　　【下周预告】

　　3月3日，周一

　　17：00：欧元区2月制造业PMI终值（初值为47.3）

　　17：30：英国2月制造业PMI终值（初值为46.4）

　　18：00：欧元区2月消费者价格指数环比初值（预估为0.4%，前值为-0.3%）

　　22：45：美国2月制造业PMI终值（初值为51.6）

　　23：00：美国1月建筑支出季调后环比折年率（预估为-0.1%，前值为0.5%）

　　23：00：美国2月ISM制造业指数（预估为50.5，前值为50.9）

　　3月4日，周二

　　美国对加拿大和墨西哥的关税措施下周将生效。

　　01：35：美国圣路易斯联储行长Musalem讲话

　　08：30：澳大利亚央行2月政策会议纪要

　　3月5日，周三

　　03：20：美国纽约联储行长Williams讲话

　　08：30：澳大利亚第四季度GDP季调后环比（预估为0.5%，前值为0.3%）

　　09：30：日本央行副行长内田真一讲话

　　17：00：欧元区2月服务业PMI终值（初值为50.7）

　　17：30：英国2月服务业PMI终值（初值为51.1）

　　21：15：美国2月ADP就业人数变动（预估为14.8万，前值为18.3万）

　　22：30：英国央行行长贝利讲话

　　22：45：美国2月服务业PMI终值（初值为49.7）

　　23：00：美国1月工厂订单环比（预估为1.4%，前值为-0.9%）

　　23：00：美国2月ISM非制造业指数（预估为53，前值为52.8）

　　3月6日，周四

　　03：00：美联储褐皮书

　　15：00：马来西亚央行利率决策（预估为3%，现值为3%）

　　21：15：欧洲央行存款利率（预估为2.5%，现值为2.75%）

　　21：15：欧洲央行主要再融资利率（预估为2.65%，现值为2.9%）

　　21：30：美国1月贸易余额（预估为逆差913亿美元，前值为逆差984亿美元）

　　21：30：美国周度首次申领失业救济人数（前值为24.2万）

　　21：45：欧洲央行行长拉加德讲话

　　3月7日，周五

　　04：30：美联储理事Waller讲话

　　08：00：美国亚特兰大联储行长Bostic讲话

　　17：30：欧洲央行管委、荷兰央行行长Knot讲话

　　18：00：欧元区第四季度GDP季调后环比终值（初值为0.1%）

　　21：30：美国2月非农就业人数变动（预估为15.8万，前值为14.3万）

　　21：30：美国2月失业率（预估为4%，前值为4%）

　　23：15：美联储理事Bowman讲话

　　23：45：欧洲央行管委、葡萄牙央行行长Centeno讲话