最新文件披露：今年初美洛杉矶山火爆发初期 当地官员应对仓促

　　美股股指期货周一盘前小幅攀升，投资者纷纷再度涌入过去一年中波动较大的投资领域，比如特斯拉股票和比特币。

　　截至发稿，道指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.34%，纳指期货涨0.49%。

　　德国DAX指数涨1.48%，英国富时100指数涨0.65%，法国CAC40指数涨0.94%，欧洲斯托克50指数涨0.74%。

　　欧洲股市周一延续上涨势头，接近历史高点，防务类股受到该地区军事开支增加前景的提振。欧洲航空航天和防务指数上涨6.5%，创下历史新高，此前欧洲领导人周末同意增加国防开支，并起草一份乌克兰和平计划提交给美国。

　　市场在本周开始时受到地缘政治事件的影响，欧洲领导人正在组建英国所说的“志愿联盟”，以确保乌克兰的安全，之前特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫发生冲突。

　　“美国的转变确实为欧洲提供了一个历史性的机会，让欧洲能够处理欧洲自主防御的问题，这可能带来非常积极的经济影响——但要警惕过度乐观，”Pictet资产管理公司的高级投资经理Christopher Dembik表示。

　　德国和法国的债券期货因担心欧盟债务发行增加而下跌。根据援引未透露姓名的消息来源的报道称，德国可能的下一届政府正在考虑设立两个特别基金用于国防和基础设施支出，这可能涉及数百亿欧元。

　　美国关裞截止日即将到来。

　　不过，市场仍然面临不确定性，尤其是即将实施的美国关裞和对美国经济健康状况的担忧。美国关裞的截止日期即将到来。

　　美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，针对加拿大和墨西哥的关裞将于周二生效，但特朗普将决定是否坚持计划中的25%关裞水平。

　　“我们肯定会看到第一季度，甚至今年上半年会明显降温。这取决于两个与特朗普有关的因素，”大和资本经济学家Chris Scicluna说，“第一：关裞的不确定性，以及关裞的不确定性在多大程度上抑制了商业投资和支出决策。其次，关裞的不确定性也提高了通胀预期，”

　　债市方面，美国10年期国债收益率上涨两个基点。

　　在一系列疲软的数据之后，对美国经济健康状况的担忧也加剧，受到密切关注的亚特兰大联邦储备银行GDPNow跟踪数据从年化的2.3%跌至-1.5%，引发了可能出现衰退的讨论。

　　在本周晚些时候召开政策会议之前，欧洲央行将成为焦点。虽然降息是普遍预期，但在美国计划对欧盟征收“对等”关裞后，市场普遍存在不确定性，因此焦点将放在央行的评论上。

　　美联储的预期更加不确定，期货市场预计今年将有60个基点的降息，仅仅两周前几乎没有预期任何降息。

　　本周最重要的宏观经济事件是周五即将发布的美国1月份就业报告，美联储主席鲍威尔将在报告发布后几小时内发表演讲，至少还有七位其他官员本周将出席演讲。

　　比特币抢占风头。

　　比特币在周日的大幅反弹后回落，之前的反弹是由美国总统特朗普关于战略加密货币储备的评论引发的。第二大加密货币以太币（Ether）在一天前上涨13%后，回落至2448美元。

　　在特朗普在社交媒体上宣布他预计将包括比特币、以太币、瑞波币、solana和cardano在内的五种数字资产纳入新的储备后，比特币在周一抢尽风头，从上周低于8万美元的低点上涨了20%。

　　特朗普没有提供该基金将如何运作的细节，但这足以重振上周遭受重创的加密货币多头。

　　City Index的高级市场分析师Matt Simpson表示：“特朗普只是给了加密货币交易员一直等待的动力。”

　　美股七巨头期权交易员看跌需求急剧攀升。

　　由于投资者对美国在人工智能和整体经济领域的主导地位日益担忧，所谓的美股“七巨头”表现落后于大盘，投资者正在寻求更多保护。

　　2月下半月，大多数“七巨头”的期权成本都在上涨。例如，苹果三个月隐含波动率上周达到去年9月以来最高水平，其倾斜度达到去年8月以来的最高水平——当时日元套利交易平仓惊吓了全球金融市场，并刺激了对保护的需求。

　　另一个不安迹象是英伟达等股票的看跌期权仓位不断增加。

　　高盛：标普500短期涨势遇“拦路虎”，任何反弹或都沦为昙花一现。

　　高盛策略师大卫·科斯坦在一份报告中指出，上周，随着该基准指数短暂抹去2025年以来的涨幅，投资者的风险敞口有所下降，但目前这一敞口水平仍不够低，还不足以表明“因持仓低迷而存在战术性上行空间”。

　　科斯坦表示：“要想彻底扭转近期美股疲软态势，美国经济增长前景必须有所改善。”同时，他将全年盈利增长预期从11%下调至9%。

　　高盛全球市场董事总经理兼战术专家斯科特·鲁布纳也表示，他认为股市需求并不足以支撑涨势的持续。

　　鲁布纳上个月转为看空，原因是散户和其他买家的资金流入逐渐减少。他指出，市场正处于仓位调整的最后阶段。

　　“泡沫猎手”：美股“超级泡沫”高悬历史第三。

　　传奇市场策略师杰里米・格兰瑟姆近期发出警告，美国股市目前正处于 “超级泡沫”状态，其规模在历史上位列第三，仅次于1989年的日本泡沫以及同一时期的房地产泡沫。

　　格兰瑟姆在接受采访时明确表示：“我一直认为，泡沫持续的时间越长、规模越大、达到的高度越高，就越让人感到兴奋，同时也越危险，而如今的美股已经上升到了超级泡沫的级别。”

　　不过，他也指出，与1989年日本泡沫以及当时的房地产泡沫相比，当前的美股泡沫还存在一定的差距。

　　焦点个股

　　英特尔盘前拉升涨超5%，英伟达和博通正在用英特尔的18A制程芯片进行制造测试。

　　特斯拉盘前涨3.5%，摩根士丹利重新将特斯拉列为美国汽车股首选股。

　　雷神技术盘前续涨2%，开盘有望再创历史新高，Q4业绩超预期。

　　奢侈品集团Capri盘前涨超9%，普拉达据称接近收购Capri旗下品牌Versace。

　　盘前涨近1%，阿里万相大模型登上全球开源榜首。

　　携程盘前涨1.5%，券商指其跨境旅游保持健康增长势头。

　　文远知行盘前涨1.3%，欧洲首个L4级自动驾驶小巴纯无人商业运营线路落地。

　　大健云仓盘前涨5.6%，今日盘后发财报。

　　新东方盘前跌2.6%，俞敏洪称公司仍未找到接班人。

　　房多多盘前涨超1%，2月TOP100房企销售额同比增长17.3%。

　　受特朗普与泽连斯基上周末争吵的影响，欧洲天然气上涨。

　　基准期货一度上涨6.7%，此前创下一年来最大月度跌幅。美国总统唐纳德· 特朗普试图实现停火曾引发一些俄罗斯天然气供应可能回流欧洲的预期，但在周五与乌克兰领导人泽连斯基进行了灾难性的会晤后，这种预期逐渐消失。

　　虽然欧洲官员正试图为乌克兰提出一项应对危机的计划，并让泽连斯基回到特朗普的谈判桌上，但天然气交易员对未来几个月的市场前景不太确定。欧洲的天然气储备低于往年同期的正常水平，供应依然紧张。

　　ING Groep NV策略师Warren Patterson和Ewa Manthey在报告中写道，上周美国和乌克兰摊牌后充满了不确定性，“美国目前的立场尚不清楚，这使得和平协议似乎比一周前更加遥远。”

　　阿姆斯特丹当地时间13：44，欧洲基准的荷兰近月天然气合约上涨3.0%，报每兆瓦时45.65欧元。

智通财APP获悉，波士顿科学(BSX.US)已同意以约3.6亿美元的预付款收购医疗设备公司SoniVie。

作为SoniVie的战略投资者，波士顿科学目前持有SoniVie约10%的股权。这笔交易包括预付约3.6亿美元购买剩余90%尚未拥有的股份，以及在达到监管里程碑后支付高达1.8亿美元。

该交易将拓展波士顿科学的介入心脏病治疗产品。

SoniVie的主要产品TIVUS是一种实验性血管内治疗方法，旨在去除血管周围的神经以治疗各种高血压疾病，包括肾动脉去交感神经术(RDN)。

波士顿科学预计该交易将于2025年上半年完成。该公司预计此次交易将略微摊薄2025年调整后每股收益，并通过内部成本效率和交易来抵消这一影响。

截至发稿，波士顿科学盘前涨近1%。

智通财经APP获悉，菲利普莫里斯(PM.US)可能正在寻求出售其美国雪茄业务。作为2023年收购瑞典火柴公司交易的一部分，菲利普莫里斯接手了雪茄业务。消息人士表示，潜在的出售是该公司专注于无烟产品并减少对传统烟草产品依赖的战略的一部分。目前，菲利普莫里斯正在与顾问合作，以确定买家对美国雪茄业务资产的兴趣。如果交易达成，该公司预计交易价格将超过10亿美元。

菲利普莫里斯公司就事态发展发表声明称：“2024年，我们宣布了对美国雪茄业务的战略评估。我们目前没有最新消息。”

目前，Seeking Alpha分析师和华尔街分析师一致给予菲利普莫里斯“买入”评级。

智通财经APP获悉，美国零售商克罗格(KR.US)宣布，该公司董事长兼首席执行官Rodney McMullen已从公司辞职，此前董事会因他的行为与公司的商业道德政策不符而对其进行了调查。

克罗格透露，该公司董事会在2月21日得知了Rodney McMullen的某些个人行为，并立即聘请了外部独立律师进行调查，该调查由一个特别董事委员会监督。该公司强调，Rodney McMullen的个人行为与公司的财务业绩、运营或报告无关，也不涉及该公司的任何关联公司。

克罗格表示，该公司董事会已任命首席董事Ronald Sargent担任董事会主席兼临时首席执行官，立即生效。董事会还宣布，Mark Sutton将担任克罗格首席独立董事，也将立即生效。此外，董事会已经成立了一个搜索委员会，并聘请了一家全国知名的公司来寻找克罗格的下一任首席执行官。Ronald Sargent已同意在任命下一任首席执行官到任之前担任这一职务。

克罗格将于美东时间3月6日公布2024年第四季度财报。该公司在去年12月公布的第三季度财报中预计，2024年全年同店销售额(不含燃料)将增长1.20%-1.50%;预计调整后的每股收益为4.35-4.45美元。值得注意的是，该公司提供的最新指引显示，预计这两项指标都将处于指引区间的高端。

截至发稿，克罗格周一美股盘前跌超1%。

　　来源：金十数据

　　高盛集团策略师发出警示，在多重经济隐忧笼罩下，标普500指数的任何反弹都可能是昙花一现。

　　尽管该基准指数上周一度抹去年内涨幅导致投资者风险敞口收缩，但策略师大卫·科斯汀（David Kostin）在报告中指出，当前仓位水平“尚未低至能通过悲观仓位布局催生战术性上涨”。他表示：“若要美股近期疲软趋势的彻底扭转，需要美国经济增长前景出现实质性改善。”

　　高盛同时将美股全年盈利增速预测从11%下调至9%。

　　这位2024年坚定的美股多头如今转向审慎，认为“2025年美股回报将趋于温和，与盈利增长轨迹相匹配”。年初以来，科技巨头估值高企引发的担忧持续压制美股表现，叠加市场对特朗普“美国优先”政策可能推高通胀、抑制经济的疑虑，标普500年内仅微涨1%，而剔除美股的MSCI全球指数涨幅达5%。

　　全球股市对美股形成碾压之势，这或是预示美股全年走势的征兆。尽管标普500在2024年领跑全球，但今年关税忧虑与经济隐忧令其黯然失色。彭博的数据显示，在美股在2月中旬落后国际基准超2.8个百分点的情况吸（如当前情形），其全年表现从未跑赢全球市场。

　　BI策略师吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）和吉莉安·沃尔夫（Gillian Wolff）进行了分析，他们认为，随着市场基本面恶化，表现不佳是“一个罕见的、历史性的，不利于全年复苏的危险信号”。

　　数据显示，在类似情形下，标普500全年表现平均落后MSCI除美国全球指数约6个百分点。

　　2025年美股疲软，是所谓的“七巨头”的光环褪色、通胀粘性与增长放缓（滞胀）、特朗普关税政策不确定性抑制风险偏好所致。反观欧洲，鸽派央行立场与德法政治不确定性消退提振市场情绪，欧洲斯托克600指数预期市盈率仅为14倍，较标普500的21倍显著折价。

　　“国际股市——尤其中国与欧洲——的估值洼地正变得难以忽视，”Buffalo Bayou宏观交易主管Frank Monkam指出。政策刺激预期与初创公司DeepSeek低成本AI模型的热潮吸引资金涌入中概股，恒生指数年内涨14%，欧洲斯托克600涨9.8%，墨西哥、巴西等新兴市场同样跑赢美股。

　　高盛分析师Andrea Ferrario团队警告，由于市场对美股的乐观预期已过度定价，而其他市场存在超预期可能，美股或面临进一步下行风险。但历史经验昭示，做空美股犹如刀口舔血——过去十年标普500年化回报13.8%，远超全球股市的4.9%，且上月刚创历史新高。