W&T Offshore Inc 报告截至 12 月 31 日的季度业绩 - 收益摘要

　　美国国债收益率周一收跌5-7个基点，跌至年内新低，此前美国总统特朗普排除了进一步推迟对加拿大和墨西哥进口商品加征关税的可能性，这些关税定于3月4日生效。ISM制造业调查数据喜忧参半、油价暴跌之后，美债已处于涨势。美国国债期权方面，对冲10年期美国国债收益率数周内跌破4%的需求持续存在。

　　2月份ISM制造业新订单和就业指标意外萎缩之后，欧洲早盘时段累积的跌幅收窄；尾盘时段，各期限收益率跌幅最大达7个基点，以5-10年期为首。

　　10年期美国国债收益率一度下跌6个基点，至4.15%，为12月9日以来最低水平；2s10s曲线趋平至20个基点。

　　OPEC+意外宣布从4月开始恢复增产的消息传出之后，WTI原油下跌近2%，创12月9日以来的最低水平，为美债提供进一步支撑。

　　特朗普关税言论之后，标普500指数尾盘延续跌势，支撑美债表现。

　　美国国债期权方面，值得注意的资金流包括，押注10年期美国国债收益率到4月25日将降至4.1%左右，权利金2，700万美元。

　　尽管有大量新发行高评级公司债券，美债依然保持涨势；16家借款方募集约280亿美元，为年内第三大单日融资额。

　　截至美东时间下午04：27，2年期国债收益率报3.9557%；

　　5年期国债收益率报3.9686%；

　　10年期国债收益率报4.157%；

　　30年期国债收益率报4.4502%；

　　5年和30年期国债收益率差报47.99个基点；

　　2年和10年期国债收益率差报19.92个基点。

　　原油价格周一创出年内新低，之前OPEC+宣布将重启部分暂停的生产，这一意外决定可能会加剧预料之中的全球原油供应过剩。

　　WTI原油下跌2%收于略高于每桶68美元的水平，全球基准的布伦特原油跌破72美元。

　　沙特阿拉伯和俄罗斯牵头的OPEC+发布声明称，将在4月把日产量提高13.8万桶。在做出该决定之前，该组织已经三次推迟复产，并且美国总统特朗普也施压希望降低油价。

　　OPEC+的决定颠覆了市场有关该组织将再次推迟增产时间的普遍预期，因为投资者预计今年晚些时候原油将供过于求，并且全球石油消费的需求前景黯淡。

　　4月交割的WTI原油期货下跌2%，结算价报每桶68.27美元。

　　5月布伦特原油下跌1.6%，收于每桶71.62美元。

　　周一美国WTI原油收跌2%。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）意外宣布重启被一再拖延的原油增产计划，令原油价格承压。

　　纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油期价收跌1.39美元，跌幅为2%，收于每桶68.37美元。

　　以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的OPEC+周一发布声明称，该组织计划在4月将日产量提高13.8万桶。这将是该组织两年多来首次宣布月度增产，到2026年，日产量将逐步恢复到220万桶。

　　OPEC+声明指出：“根据市场情况，逐步增产的决定也可能会暂停或逆转。这种灵活性将使OPEC+能够继续支持石油市场的稳定。”

　　原油交易员此前普遍预期OPEC+下月将再次推迟增产时间。自去年6月首次宣布复产路线图以来，该组织已三度推迟重启增产。对于沙特和许多其他产油国而言，目前油价过低，今年晚些时候全球石油市场料将面临供应过剩。

　　此外原油市场还在关注特朗普关税对油价可能产生的负面影响。

　　周日，美国商务部长卢特尼克表示，对加拿大和墨西哥的征税将于周二生效，但特朗普将决定是否坚持计划的25%水平。

　　PVM分析师Tamas Varga表示：“关税可能会削弱经济和石油需求增长，但当针对加拿大和墨西哥等石油生产国时，它们也会减少石油供应。”

　　加拿大的油田钻探和服务业在受到关税威胁之前显示出放缓的迹象。

　　来源：汇通网

　　周一（3月3日）欧盘时段，原油小幅走高。地缘政治风险，包括美国与乌克兰的紧张关系和俄罗斯的制裁，让石油交易商保持谨慎和不确定性。美国对加拿大和墨西哥的关税可能会影响石油供需，给原油市场前景带来不确定性。中国制造业活动激增，表明石油需求走强，并在月度下跌后提供了一些价格支撑。

　　地缘政治的不确定性使石油市场保持谨慎

　　由于地缘政治紧张局势继续影响市场情绪，石油市场仍处于紧张状态。投资者正在密切关注俄乌冲突的发展，特别是在乌克兰总统泽连斯基表示可能有机会恢复与美国的关系之后。然而，最近在椭圆形办公室与特朗普总统激烈交锋后的外交紧张局势引发了对美国未来支持的担忧。

　　加拿大皇家银行资本公司的分析师警告说，华盛顿和基辅之间的分歧可能会加速美国对俄罗斯制裁的重新评估。与此同时，欧洲领导人重申了他们对乌克兰的承诺，承诺增加财政援助。然而，克里姆林宫驳回了这些努力，称它们不会为冲突带来解决方案。

　　关税不确定性影响需求前景

　　石油交易商也在消化美国定于周二生效的新关税的影响。美国商务部长霍华德·卢特尼克证实，对加拿大和墨西哥进口商品的关税将按计划进行，不过最终税率仍由特朗普总统自行决定。

　　PVM的分析师警告称，虽然关税可能会减缓经济增长和石油需求，但如果对加拿大和墨西哥等主要原油生产国征收关税，也可能会抑制供应。这种双重影响给市场带来了不确定性，阻碍了油价的明确方向变化。

　　中国制造业数据提供了支持

　　来自中国的数据显示，制造业活动以三个月来最快的速度扩张，这让看涨石油的人松了一口气。该报告暗示，工业需求可能出现反弹，在布伦特原油和西德克萨斯中质原油双双出现3个月来首次月度下跌后，这为油价提供了支撑。

　　市场前景：谨慎看跌

　　地缘政治的不确定性和贸易政策继续注入波动性，让交易员坐立不安。除非出现一个重要的催化剂，否则市场将略微看跌，风险倾向于下行。

　　直接阻力位在70.45美元附近。它接近从71.12美元的高点到68.24美元的低点的76.4%的斐波那契回撤位。

　　如果价格进一步攀升，油价可能在71.10美元附近面临阻力。下一个主要阻力位在71.80美元附近。任何进一步的上涨都可能将价格推向72.50美元的水平。

　　相反，价格可能会修正收益并测试69.50美元的支撑位。在支撑位69.50美元和50小时简单移动平均线处，也形成了一条看涨趋势线。

　　WTI原油图表上的下一个主要支撑位在68.90美元附近。如果出现下行突破，价格可能会跌向68.25美元。任何进一步的损失都可能为其向66.50美元的支撑区域移动打开大门。

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　　上周市场回顾

　　收盘：美股周五收高 但在2月份录得跌幅

　　2月28日美股成交额前20：微软官宣5月关闭Skype

　　周五热门中概股多数下跌 阿里巴巴跌2.96%，拼多多跌4.20%

　　美国WTI原油2月份下跌3.8% 自11月以来首次录得月跌幅

　　现货黄金本周跌超2.7% 2月累涨超2.1%

　　欧股多数收涨 英国富时100指数涨0.61%

　　宏观

　　特朗普指定加密货币纳入战略储备 价格飙升

　　特朗普与泽连斯基白宫争吵显分歧 美乌矿产协议悬而未签

　　美商务部长：3月4日将对加墨加征关税 关税水平待特朗普决定

　　经济数据指向特朗普最不想看到的：美国滞胀！

　　聚焦下周五！特朗普将在白宫举办加密峰会

　　美财长：在与特朗普会面前 泽连斯基已两次拒绝与美签署矿产协议

　　泽连斯基与英国首相握手拥抱，22.6亿英镑贷款协议签了！乌提议：用俄冻结资产收益为乌生产武器！

　　通胀降温提振美国国债 短期收益率跌至4%以下

　　公司

　　软银据传正在洽谈融资160亿美元专门投资人工智能

　　英特尔再度推迟“千亿美元”芯片工厂的建设！投产起码再等5年

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　　评论

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　　汇通财经APP讯——根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至2月25日当周，市场投机者对各类金融产品的持仓发生了显著变化，显示出了市场情绪的微妙转变。贵金属、能源、外汇期货市场以及美国国债的持仓数据为我们提供了洞察市场趋势的窗口。以下是对这些关键市场持仓变化的详细解读。

　　贵金属市场

　　黄金：投机者净多头持仓减少7，604手至194，357手，显示市场对黄金的多头信心有所下降。白银：投机者净多头持仓减少6，408手至32，993手，表明资金对银价上行的支持减弱。铜：投机者净多头持仓减少8，390手至18，205手，反映出市场对工业金属需求前景的谨慎态度。

　　能源市场

　　原油：WTI原油投机者净多头持仓减少33，003手至39，308手，显示市场对油价的上涨动力存疑。天然气：四大主要市场（NYMEX、ICE等）的天然气投机者净多头持仓减少33，920手至328，116手，说明市场情绪趋向保守。

　　外汇期货市场

　　欧元：投机者净空头持仓增加至25，425手，表明市场看空欧元的情绪仍然存在。英镑：投机者净多头持仓为4，463手，显示市场对英镑的信心相对稳定。日元：投机者净多头持仓为95，980手，反映出避险情绪支撑了日元需求。瑞郎：投机者净空头持仓为39，460手，市场对瑞郎的看空情绪增强。

　　美国国债市场

　　整体国债期货：投机者净多头持仓减少6，869手至40，912手，显示市场对美债的整体需求有所回落。2年期国债：投机者净空头持仓减少140，066手至1，149，453手，表明短期利率预期有所调整。5年期国债：投机者净空头持仓减少111，760手至1，625，773手，显示市场对中期债券的看法略有缓和。10年期国债：投机者净空头持仓减少9，672手至699，855手，说明长端利率预期仍然较强。超长期国债（Ultrabond）：投机者净空头持仓减少18，507手至227，735手，反映出对超长期债券的兴趣有所回升。

　　农产品市场

　　大豆：投机者净空头持仓增加9，810手至44，509手，表明市场看空大豆价格。玉米：投机者净多头持仓减少26，212手至178，457手，显示市场对玉米的需求预期降温。小麦：投机者净空头持仓增加12，635手至85，923手，市场看空小麦价格。咖啡：投机者净多头持仓减少1，332手至41，791手，市场对咖啡价格的信心略有减弱。糖：投机者净空头持仓减少42，530手至70，837手，显示市场对糖价的悲观情绪有所缓解。可可：投机者净多头持仓减少5，866手至5，868手，表明市场对可可价格的上涨动力有所减弱。棉花：投机者净空头持仓增加6，570手至65，745手，市场看空棉价。

　　总体来看，贵金属市场持仓减少反映出市场避险情绪有所降温，能源市场多头持仓下降显示出市场对需求前景的担忧，外汇市场的投机资金流动则表明不同货币之间的预期差异仍在拉大。美国国债市场短端持仓变化显示市场对利率路径的调整，而农产品市场则继续受到供应和需求因素的影响。