标普500指数连续第七个交易日下跌，半导体股正触及多年来低点

　　百思买周二公布的第四季度收益和收入超出预期，但首席执行官科里・巴里预计，随着唐纳德・特朗普总统的关税生效，美国消费者面临的商品价格将会上涨。

　　在百思买的财报电话会议上，巴里表示，中国和墨西哥是该公司最大的两个供应链来源地。

　　巴里说：“贸易对我们的企业和行业至关重要。消费电子产品供应链具有高度的全球性、技术性和复杂性。我们预计，我们所有产品类别的供应商都会将一定程度的关税成本转嫁给零售商，这使得美国消费者面临的商品价格极有可能上涨。”

　　巴里发表这番评论之际，消费者和投资者正试图分析新关税将如何影响家庭预算、公司销售和美国经济。就在她发言前不久，塔吉特公司首席执行官布莱恩・康奈尔表示，他预计由于对墨西哥征收关税，消费者将在几天内看到农产品价格上涨。

　　巴里还补充说，公司直接进口的产品仅占其产品的 2% 到 3%，百思买正在审查和调整其供应链采购。

　　百思买首席财务官马特・比卢纳斯在电话会议中表示：“显然，这里最大的不确定因素在于，考虑到全年可能会有大量价格上涨，而且目前消费者信心总体上有略显疲软的迹象，消费者将如何对价格上涨做出反应。”

　　以下是这家消费电子产品公司与路孚特（LSEG）对分析师的调查得出的、截至 2 月 1 日的 2025 财年第四季度华尔街预期相比的表现情况：

• 每股收益：调整后为 2.58 美元，而预期为 2.40 美元

• 营收：139.5 亿美元，而预期为 137 亿美元

  第四季度营收较上年同期的 146.5 亿美元下降了 4.8%。

　　百思买公布第四季度净利润为 1.17 亿美元，合每股 54 美分，而去年同期净利润为 4.6 亿美元，合每股 2.12 美分。经调整与百思买健康业务相关的非现金商誉减值费用及其他重组项目后，百思买公布的第四季度每股收益为 2.58 美元。

　　百思买将可比销售额定义为来自在线销售和开业至少 14 个月的门店的收入，本季度可比销售额同比增长 0.5%（不包括 2024 财年多出来的那一周）。百思买此前预测的变化范围是持平至下降 3%。在美国，季度可比销售额同比增长 0.2%。

　　2025 财年全年营收为 415.3 亿美元，较 2024 财年的 434.5 亿美元下降 4.4%。百思买 2025 财年比上一财年少一周，该零售商估计这使得 2024 财年的总营收增加了 7.35 亿美元。

　　对于 2026 财年，该公司发布的全年营收指引为 414 亿至 422 亿美元，可比销售额同比增长 0% 至 2%。

　　比卢纳斯在一份新闻稿中表示：“我们认为，消费者行为在很大程度上会与去年相似 —— 仍具有韧性，但仍要应对高通胀，高通胀使他们生活中的各项开支增加，这让他们更注重商品价值，在购买大件商品时会更谨慎。与此同时，我们仍看到，当有需求或出现技术创新时，消费者愿意购买高价产品。”

　　百思买表示，该指引并未考虑近期或拟议关税的影响。对来自墨西哥和加拿大的商品征收 25% 关税的措施于周二开始实施。

　　在财报电话会议上，巴里表示，“我们从未见过如此大规模的关税，这当然会影响整个行业。所以这不仅仅是百思买的问题，而是整个行业的问题。我这么说是因为这使得影响评估变得更加困难。”

　　巴里称，百思买将在年中推出美国第三方市场平台功能。该公司将逐步推出为卖家提供履约服务和在百思买门店接受产品退货等功能。该公司在加拿大已经有一个第三方市场平台。

　　巴里说：“这一进程仍处于早期阶段，我们对卖家的浓厚兴趣感到满意，并相信这预示着该平台有望成功推出。”

　　在美国房屋销售低迷的情况下，比卢纳斯表示，百思买的家电业务正面临挑战，因为消费者大多是更换单个家电，而不是购买成套和高端产品。在美国，家电季度可比销售额同比下降 11.4%，不过在百思买的国际业务部门，这一数字增长了 4.9%。

　　北京时间4日晚，美股周二早盘继续下滑。美国开始对加拿大和墨西哥征收25%的关税，加墨两国将采取反制措施。美股恐慌指数飙升。市场担心特朗普的关税政策将阻碍美国经济增长。

　　道指跌584.56点，跌幅为1.35%，报42606.68点；纳指跌264.50点，跌幅为1.44%，报18085.69点；标普500指数跌83.92点，跌幅为1.43%，报5765.80点。

　　从周二（3月4日）起，特朗普对加拿大和墨西哥的25%关税正式生效。

　　受此消息影响，衡量投资者恐慌程度的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）大幅攀升。在特朗普对墨西哥和加拿大征收的关税生效首日，该指数上涨超过1个百分点。VIX指数在周一经历了2025年以来最大的单日涨幅，在特朗普重申推进备受期待的进口关税计划后，跃升超过3个百分点，这使得在最后时刻达成协议的希望破灭。

　　墨西哥总统辛鲍姆表示，将于周日宣布对美国关税的反制措施。

　　加拿大总理办公室发布声明称，如果美国从3月4日起对加拿大输美商品和能源征收关税，那么加拿大也将从当天起对价值300亿加元的美国商品征收25%的关税，并在21天后对另外价值1250亿加元的商品征收关税。

　　特鲁多在这份声明中表示：“我们的关税将保持有效，直至美国撤销贸易行动。”他同时表示，正在与各省和地区积极进行讨论采取多项非关税措施。

　　加拿大自然能源部长威尔金森（Jonathan Wilkinson）近日表示，如果特朗普政府不取消对加的关税，他会考虑控制锌、铜和镍等关键矿产对美出口。

　　Fidelity International全球宏观和战略资产配置负责人Salman Ahmed表示：“我们需要知道美国对欧洲关税的具体计划。这种计划可能与加拿大和墨西哥的关税不同，因为它们之间的关系不同。这对欧股持续表现出色是一个很大的不确定因素。”

　　特朗普的新关税是他重塑全球贸易的最大举措之一，投资者将密切关注他周二对国会的演讲，以获取他未来步骤的线索。

　　特朗普将在美东时间周二晚间在国会联席会议上发表重要演讲。这将是他自1月20日再次就职以来的首次国会讲话。在这次演讲中，他将向美国国会、全国民众及国际社会展示未来四年特朗普政府的施政方针。

　　分析指出，美国对大多数加拿大和墨西哥商品征收25%的新关税，将会影响美国每年约1.5万亿美元的进口。美国的行动引发了加拿大的报复性关税，墨西哥总统辛鲍姆表示将在周日出台反制措施。

　　“既然这些关税风险已经成为现实，市场必须重新定价，” XTB研究总监Kathleen Brooks表示。“在等待周五的美国非农就业报告之际，市场未来几天可能仍会紧张不安。”

　　市场人士也担心美国经济的发展，尤其是考虑到近几周一系列疲软的数据。周一公布的经济数据数据使这种担忧升温。昨日公布的ISM制造业指数显示美国2月制造业活动增长几近停滞，通胀压力增大，制造商出厂价跃升至近三年高位，原材料交付时间延长，表明进口关税可能很快会阻碍生产。

　　虽然美国首轮对加拿大和墨西哥的关税行动导致美股下跌，但美国财政部长贝森特对总统特朗普的大范围关税计划表达了信心。

　　贝森特周二表示：“从中期来看，这也是我们所关注的，我们关注的是普通大众。华尔街的表现一直很好，也不会有什么问题，但我们关注的是小企业和消费者。因此我们要重新平衡经济。”

　　贝森特还指出，随着关税在本月和下月生效，会有一个过渡期，市场下跌将是暂时的。

　　在美股近期表现不佳之际，美银的一项逆向指标正接近发出“卖出”信号。

　　美银表示，该行的“卖方指标（Sell-Side Indicator，SSI）”在2月降至56.7%，这是该指标自2024来的首次下降。尽管该指标仍处于“中性”区间，但相比之下更接近“卖出”信号。

　　SSI是一个反向指标，它追踪华尔街卖方策略师对股票在平衡类基金中平均配置比例的建议。当华尔街极度看多时，这意味着未来美股可以看空，反之亦然。

　　值得注意的是，SSI上一次如此接近发出“卖出”信号是在2021年2月，随后美股在当年12月份见顶。

　　焦点个股

　　特斯拉2月在华汽车销售30688辆，同比下降49.2%。

　　苹果CEO库克通过社交平台提前透露了即将到来的新品，暗示了“Air”这一关键词。从配图可以猜到，本周的主角将是M4 MacBook Air。据悉，苹果可能跳过传统的发布会形式，直接以新闻稿发布新品信息，并在苹果官网同步上架销售。

　　中国手机生产商OPPO正推出隐私云计算系统，确保用户的敏感对话不会与其AI产品混用。该公司周一宣布与谷歌达成合作，将利用后者的Confidential Computing（机密计算）软件，为其全新隐私保护方案Private Computing Cloud（隐私计算云）提供支持。该软件通过加密技术防止用户数据被第三方获取。

　　据报道，亚马逊正在构建自己的人工智能模型，其中包括高级推理能力。一位参与该项目的人士称，新产品预计将于6月以Nova品牌推出。Nova是亚马逊去年底推出的一系列生成式 AI 模型。

　　推理模型正迅速成为人工智能市场上的一个强大工具，这些模型主要用于解决复杂问题。该报告补充说，亚马逊希望新模型采用“混合推理”方法，既能快速给出答案，又能在同一系统中进行更为复杂的思考。

　　台积电昨日宣布计划在美国追加1000亿美元投资。

　　微芯科技拟重组业务并裁减约2000个职位。

　　零售药店巨头沃尔格林或与私募Sycamore达成收购协议。

　　京东将在本周四发财报，市场预期Q4每股收益增长翻倍。

　　百度将在3月16日发布文心大模型4.5。

　　根据新浪整理的数据，苹果公司在假日季度的 iPad 销售额为 80.9 亿美元，高于 73.2 亿美元的预期。该公司表示，在这三个月的销售中，超过一半的销量来自首次购买 iPad 的用户。

　　苹果推出了搭载 M3 芯片的 11 英寸和 13 英寸新款 iPad Air。从周二起，新款 iPad Air 就可以开始预购，并将于 3 月 12 日正式发售。

　　11 英寸机型的起售价为 599 美元，13 英寸机型为 799 美元。它有四种颜色：蓝色、紫色、星光色和太空灰色，存储配置有 128GB、256GB、512GB 和 1TB。

　　虽然新款 iPad Air 支持苹果智能功能，但它并未搭载苹果最新的 M4 芯片。不过，苹果表示，搭载 M3 芯片的 iPad Air 与搭载 M1 芯片的 iPad Air 相比，速度快了近一倍，比搭载 A14 仿生芯片的 iPad Air 快了高达 3.5 倍。

　　值得注意的是，苹果此次是与较旧的 iPad 机型进行比较，而不是与去年推出的搭载 M2 芯片的 iPad Air 作对比。

　　苹果还推出了一款更新后的妙控键盘，它配备了更大的触控板，还有一排新的 14 个功能键，能让用户轻松调节屏幕亮度和音量等功能。它采用磁吸式连接，智能连接器无需蓝牙即可立即连接电源和传输数据。此外，还有一个机械铝制铰链和一个用于充电的 USB - C 接口。

　　11 英寸型号的新款妙控键盘起售价为 269 美元，13 英寸型号为 319 美元，颜色为白色。

　　苹果称，与搭载 M1 芯片的 iPad Air 相比，搭载 M3 芯片的 iPad Air 在多线程 CPU 工作流方面速度快了 35%。它还配备了 9 核 GPU，图形性能比 M1 提升了 40%。

　　此外，苹果表示，与 M1 相比，M3 中的神经网络引擎在处理基于 AI 的工作负载时速度快了 60%。

　　这家科技巨头还指出，其对 iPad 进行了更新，起始存储容量翻倍，并采用了 A16 芯片，这使日常任务的性能有了显著提升。搭载 A16 芯片的新款 iPad 比上一代快了近 30%。苹果称，与搭载 A13 仿生芯片的 iPad 相比，用户将看到整体性能提升 50%。该公司还宣称，A16 芯片使其新款 iPad 比最畅销的安卓平板电脑快了 6 倍。

　　苹果全球产品营销副总裁鲍勃・博彻斯在一份新闻稿中表示：“对于从使用 Apple Pencil Pro 做笔记的大学生，到需要在旅途中实现强大生产力的旅行者和内容创作者来说，搭载 M3 芯片和苹果智能功能的 iPad Air 以及新款妙控键盘将多功能性和价值提升到了一个新的水平。”

　　在瑞士日内瓦举行的欧洲公务航空会议暨展览会（EBACE）上，霍尼韦尔展位上展示的霍尼韦尔标志

　　美国综合企业霍尼韦尔国际公司周二表示，将以 21.6 亿美元现金从私募股权公司华平投资手中收购泵制造商森戴恩公司，在计划进行三方拆分之前，这家美国企业集团正在加强其能源业务。

　　在首席执行官维马尔・卡普尔的领导下，这家工业巨头一直专注于扩大其在航空、自动化和能源领域的业务，同时剥离不相关资产。

　　总部位于科罗拉多州阿瓦达的森戴恩公司生产工程泵和气体压缩机，并提供售后市场服务。其业务遍布美国以及欧洲和亚洲的多个国家。

　　卡普尔表示，这笔交易将充实霍尼韦尔为能源和石化行业服务的业务部门，同时有助于扩大其售后市场服务业务。

　　霍尼韦尔去年进行了四项收购，其中包括 6 月份以 18 亿美元收购空气化工产品公司（APD.N，打开新标签页）液化天然气相关业务部门，这也为该企业集团的能源业务部门注入了新的力量。

　　上个月，在维权投资者埃利奥特管理公司持有 50 亿美元股份数月后，霍尼韦尔宣布了一项拆分为三家独立上市公司的计划。

　　维权投资者曾敦促这家企业集团进行拆分，因为其股票表现逊于市场，但一些专家表示，计划中的拆分所带来的收益可能需要一段时间才能实现。

　　该公司已预计 2025 年业绩不佳。其股价在周二早盘交易中略有下跌，今年以来已累计下跌超过 6%。

　　霍尼韦尔表示，对森戴恩的收购预计将在第二季度完成，在完成收购后的第一个完整年度内，就将立即对公司的销售增长、业务部门利润率和调整后每股收益产生积极贡献。

　　华平投资于 2020 年从 BC Partners Advisors L.P． 和凯雷投资集团所管理的基金手中收购了森戴恩公司。

　　加拿大皇家银行的Dave McKay表示，他希望美国关税最终只是暂时的，但令人失望的是，美国总统特朗普发起的贸易战可能会阻碍更广泛的经济增长。

　　“看到势头减弱，有点令人沮丧，”这位加拿大最大银行的首席执行官周二上午在纽约举行的会议上对投资者表示。“我们仍然希望最好的结果是这些关税是短暂的，我们各方能回到以前的增长议程上来。”

　　就在McKay发表上述言论前不久，美国宣布对从加拿大和墨西哥进口的大部分商品征收25%关税。加拿大已宣布对美国产品征收反制关税的一揽子计划。

　　McKay表示，加拿大的对等关税势将“对美国产生直接影响”。他补充说，加拿大、美国和墨西哥高度一体化的汽车行业势将经历“巨大的痛苦”，并将迅速冲击消费者。