传特斯拉将在得克萨斯州新建储能超级工厂

　　美国总统特朗普下周拟会见一些大型科技公司高管；这些美国公司面临进口关税和更严格的出口规定。

　　据知情人士透露，惠普、英特尔、IBM和高通等公司的首席执行官已在讨论与特朗普政府举行会谈。由于相关计划未公开，知情人士要求匿名。

　　惠普证实，该公司周一将会出席。一位代表表示：“领导团队最关注的问题是贸易政策和美国制造业。”

　　英特尔、IBM和高通的发言人拒绝发表评论。

由于德国国债暴跌在全球债务市场产生反响，日本10年期政府债券收益率近16年来首次达到1.5%。日本10年期国债收益率上升6.5个基点，30年期国债收益率上升10.5个基点，至2.51%，为2008年以来最高水平。40年期国债收益率跃升至2007年成立以来的最高水平。

此前，德国候任总理弗里德里希·默茨公布了一项全面的财政改革计划，释放数千亿欧元用于国防和基础设施投资。这一计划被视为德国财政政策的重大转变。同时，该计划还引发了德国债券市场的剧烈波动，德国10年期债券收益率创下1990年3月以来的最大涨幅，上涨了30个基点。整个欧洲大陆的利率也大幅上涨，欧元汇率上涨超过1%，四个月来首次突破1.07美元。

三菱日联资产管理公司执行首席基金经理Masayuki Koguchi表示：“投资者可能没有预料到德国会出现如此程度的发展，他们需要重新审视未来的看法。昨天德国收益率大幅上涨的影响非常强烈，美国国债也被抛售，因此人们对今天的30年期债券拍卖持谨慎态度。”

日本债券收益率也在上升，因为投资者猜测日本央行将继续加息，日本央行副行长内田真一(Shinichi Uchida)在周三的讲话中暗示基准利率仍将逐步上升。周四晚些时候30年期债券拍卖引发的谨慎情绪也给债券市场带来压力。

具体来说，内田真一周三在日本中部静冈市向商界领袖发表演讲时表示：“如果经济前景得以实现，日本央行将继续提高政策利率并调整货币宽松程度。在这方面，前景的关键点在于央行预计2%的价格稳定目标将得以实现。”

内田真一表示，官员们必须监控经济对每次加息的反应——过去12个月内已加息三次——因为很难准确判断既不限制也不刺激的中性利率在哪里。这一评论表明，该央行不太可能在连续的会议上加息，包括1月份加息后的3月份。他引用一系列估计值表示，到2026财年末，基准利率可能至少升至1%。

内田真一发表上述言论之际，日本央行观察人士正在寻找任何迹象，表明下一次加息可能比普遍预期的夏季加息更早到来。近期经济数据、日元持续疲软以及对食品价格上涨的日益关注，促使一些经济学家指出加息存在提前的风险。

虽然内田真一重申了日本央行继续提高借贷成本的立场，但他没有透露该央行在1月份加息至0.5%后是否倾向于提前采取行动，不过他也没有完全排除这种可能性。

NLI研究所高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示：“如今最重要的消息是3月份不会加息。现在不确定性非常高，如果日元迅速贬值，日本央行可能不得不在5月份会议上加息，因此内田真一希望保持最大程度的选择性。”

此外，内田真一在周三晚些时候的新闻发布会上还表示：“我既不代表市场观点，也不代表日本央行的观点。无论如何，这并不是每次会议都需要加息的节奏，因此我们可以通过检查经济和通胀情况来衡量何时需要再次加息。”

他称，当日本央行在2025财年下半年至2026财年之间的某个时候实现其价格目标时，政策利率将接近中性利率。

“金融市场的健康运转需要市场参与者准确理解银行的政策反应功能，”内田真一表示。“因此我认为，银行只传达未来政策利率的‘答案’可能会危及市场宝贵的信息创造功能。”

由于日本最近的数据显示经济和通胀情况符合日本央行的预期，投资者纷纷押注加息速度将加快，加息幅度将超过此前预期。截至周二，交易员认为下次加息将在6月前进行的可能性约为48%，而1月份最新政策会议后不久的概率约为18%。

由于内田真一被视为与行长植田和男密切合作的货币政策最重要的制定者，日本央行观察人士特别重视他的言论。去年2月，内田真一在讲话中明确表示，日本央行可能结束长达十多年的货币宽松政策。一个月后，日本央行确实这么做了。

内田真一发表此番言论的背景是全球贸易保护主义担忧加剧。本周早些时候，美国对大部分加拿大和墨西哥进口产品征收25%的新关税，并将对中国的关税税率提高一倍至20%，这是自1930年代以来美国关税涨幅最大的一次。美国总统唐纳德·特朗普的举动引发了相应的反制措施，导致世界经济陷入贸易战的深化。

内田真一表示：“全球经济的不确定性仍然很高，仍需给予适当关注。”

　　来源：金十数据

　　德国加大支出的历史性计划震撼了周三的欧洲市场，推动欧洲股市超越美国股市，使欧元从与美元平价的边缘重新崛起，并使德国国债创下自1990年以来最糟糕的一天。

　　在候任总理默茨（Friedrich Merz）宣布德国将“不惜一切代价”保卫自己，并承诺放松对政府支出的限制后，投资者对这个欧洲最大经济体和传统上主张紧缩预算的国家迎来了里程碑式的时刻表示欢迎。

　　周三德国借贷成本创下数十年来最大涨幅，投资者押注这些历史性协议将为军事和基础设施投资提供资金，从而大幅提振德国萎靡不振的经济。10年期德国国债收益率飙升0.31个百分点，至2.79%，为1990年以来最大单日涨幅，上一次基准债券收益率如此飙升时，冷战即将结束，西德和东德即将统一。

　　欧元兑美元汇率盘中上涨了1.5%，达到1.078，为11月以来的最高水平。德国基准股指大涨3.4%，创下自2022年以来的最大单日涨幅，并使泛欧斯托克600指数接近历史最高纪录。德国国债的走势也拖累欧元区其他国家的收益率大幅走高。欧洲防务板块延续了强劲的涨势。

　　由于特朗普希望迅速解决乌克兰冲突，德国对政府借贷的严格控制发生了巨大变化。这促使欧洲领导人迅速行动起来，动员更多的国防资金来应对俄罗斯的威胁。

　　周二晚些时候，默茨与竞争对手社会民主党（SPD）达成一致，同意对国防开支超过GDP 1%的部分免除德国严格的宪法借贷限额，设立一个5000亿欧元的资产负债表外工具，用于债务融资的基础设施投资，并放宽各州的债务规定。

　　据熟悉会谈的人士透露，德国也在呼吁欧盟改革其财政规则。据报道，鉴于地缘政治环境，欧洲最大的经济体希望欧盟允许各国在不违反集团预算规则的情况下增加国防开支。欧盟领导人预计将在周四的会议上讨论财政规则的可能变化。欧盟委员会主席冯德莱恩已经建议欧盟提供1500亿欧元的贷款以增加国防开支，并放松限制国家开支的财政规则。

　　默茨计划在本月新议员就职前推动议会通过修改宪法。极右翼和极左翼政党在2月23日的选举中赢得了少数派的支持，可能会在下一个立法期内阻止任何宪法修改。默茨领导的基民盟/基社盟党团与社民党达成的协议仍需要绿党的支持，才能达到修改宪法所需的三分之二多数。绿党长期以来一直呼吁改革所谓的“债务刹车”，但该党高层人士表示，他们首先需要消化该计划的细节。分析人士预计，该党最终会默许。

　　德国“历史性转变”！

　　随着德国大超预期的喊出“不惜一切”，众多投行将其视为德国乃至整个欧洲市场的转折点。

　　德国的新战略将为交通、能源和住房领域释放数千亿欧元资金，这是一个戏剧性的转变，颠覆了德国对政府借贷的控制。这让人想起了欧洲央行前行长德拉基（Mario Draghi）2012年“不惜一切”拯救欧元的演讲，当时的演讲成了政策决心的缩写。

　　德意志银行的经济学家将这一协议描述为“德国战后历史上最具历史意义的范式转变之一”，并补充说，“这一转变的速度和未来财政扩张的规模都让人联想到德国统一时期”。该行的策略师Maximilian Uleer长期以来一直看好欧洲股市，他表示，欧洲正面临着“让欧洲再次伟大”的时刻。他重申了他对欧洲股市的整体增持立场，称德国的提案“甚至超出了我们的积极预期”。

　　美国银行欧洲经济学家Evelyn Herrmann在谈到德国的声明时说：“大手笔、大胆、出人意料——改变了前景。它代表了一种范式转变。”

　　纽维恩（Nuveen）宏观信贷主管兼全球投资策略师Laura Cooper说：“我们从德国看到的情况值得重写欧洲投资手册。市场可能低估了我们在财政方面将要看到的规模。”该机构目前认为，到今年年中，10年期德国国债收益率将升至3%，而在公告发布前，这一数字仅为2.2%。

　　高盛分析师表示，如果一揽子计划获得批准并迅速实施，明年德国的经济增长率将从该行目前预测的0.8%提高到2%。

　　总部位于杜塞尔多夫的宏观经济政策研究所（Macroeconomic Policy Institute）研究主任Sebastian Dullien说：“预计最早在今年下半年，德国经济增长就会明显加快。”他还预测，“每年2%的正常增长率再次成为可能。”

　　经济学家此前曾预测德国经济将继续停滞。德国的GDP已连续两年出现萎缩，原因是能源成本居高不下、企业投资疲软以及消费者需求不振。

　　资产管理公司T Rowe Price的首席欧洲经济学家Tomasz Wieladek说：“这一财政巨变将永久性地改变债券的交易方式。”

　　投资者表示，债券抛售并不反映人们对柏林债务可持续性的担忧，柏林债务约占GDP的63%，远低于法国、英国和美国等其他西方大型经济体的水平。

　　“收益率上升是因为人们认为德国正在打开经济增长的水龙头。这是非常积极的风险因素。”摩根大通资产管理公司的策略师Karen Ward说。

　　彭博宏观策略师Simon White写道：“当一个国家知道自己即将失去关键的安全保障时，它的思想就会变得异常集中。德国已经甩掉了自我强加的财政约束，正计划以前所未有的规模进行借贷。”

　　法国巴黎银行资产管理公司股票部副主管Frederic Surry表示：“德国的市场活力非常强劲。我们正在扩大投资范围，尤其是中型股。”

　　欧洲股市是今年全球表现最好的股市之一，因为投资者押注于经济刺激政策和乌克兰可能实现的停火。在基金纷纷退出价格高昂的美国股市之际，欧洲较低的估值也被证明具有吸引力，暂时盖过了对全球贸易战的担忧。

　　按季度计算，基准斯托克600指数的表现将超过标普500指数，创十年来之最。彭博社汇编的数据显示，在作为发达国家基准的摩根士丹利资本国际公司全球指数（MSCI World Index）中，今年表现最好的前十大股票中有八只是欧洲股票。其中包括莱茵金属公司（Rheinmetall）、泰雷兹公司（Thales SA）、莱昂纳多公司（Leonardo SpA）和萨博公司（Saab AB）等防务公司。

　　对债券市场来说，欧洲政府增加支出的前景敲响了警钟。10年期德国国债收益率飙升到2.80%，但由于德国历来限制支出，因此其借贷成本仍然是该地区最低的。投资者还抛售了其他欧洲债券，推高了意大利、法国和英国的收益率——这些国家近年来都面临着市场对财政支出的担忧。高盛警告称，对于已经债台高筑而且还要继续大规模举债的欧洲国家来说，欧债收益率的飙升无疑是一个坏消息。

　　额外的财政支出可能意味着对货币政策刺激的需求减少。交易商将欧洲央行年底前降息的押注从本周初的高达90个基点降至约67个基点。

　　Algebris Investments投资组合经理Gabriele Foa说：“美国、英国和新兴市场一直存在大量的财政担忧，但欧洲直到现在才出现这种情况。市场对欧洲央行降息的巨大确定性可能也会受到挑战。”

　　美国银行十国集团外汇期权全球交易主管Julian Weiss认为，这种动态变化有可能逆转美元多年来的涨势。包括高盛在内的银行已经放弃了欧元将跌至与美元平价的预测。据熟悉相关交易的交易员说，一些对冲基金现在正在买入押注欧元兑美元将在6到9个月内再攀升12%至1.20的期权。

　　XTB研究总监Kathleen Brooks说：“这是默茨的‘德拉基时刻’。欧元的强劲复苏表明，欧洲之星正在冉冉升起。”

针对特朗普加征关税的举动，多方发出警告！

日前，美国农业组织警告称，美国总统特朗普加征的新关税，可能会对美国农业造成巨大冲击，许多种植玉米和大豆（美国最大的商业作物）的农民将面临更多亏损。

相关产品的涨价警告也随之而来，零售巨头首席执行官Brian Cornell表示，由于对墨西哥进口商品的新关税，消费者可能会在未来几天看到农产品价格上涨。沃尔玛和开市客的高管也警告称，除非关税被取消，否则关键类别的消费者价格将会上涨。

“关税战”严重波及了欧美股市。当地时间周二，欧洲股市全线大跌，美股三大指数集体下挫。不过，周三，美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国总统特朗普决定，给予福特等三大汽车制造商为期一个月的关税豁免，对其通过美墨加协定从墨西哥和加拿大进口的汽车产品免除25%的进口关税。但对等关税仍将于4月2日生效。受此消息刺激，美股三大指数周三收盘时均涨超1%。

美国农业组织发出警告

据路透社报道，美国农业组织周二警告称，美国总统特朗普对来自加拿大、墨西哥和中国的商品征收的新关税可能会对美国农业造成巨大冲击，并增加农民的种植成本，使得本就已经承受巨大成本压力的美国农民陷入更深的困境。

特朗普3月3日确认，对加拿大和墨西哥加征关税的措施于4日生效。同日，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税。3月4日，中方发起反击，决定自2025年3月10日起对原产于美国的部分进口商品加征关税，涉及肉类、小麦、大豆、乳制品等。此外，3月4日，加拿大总理特鲁多宣布，对从美国进口的产品征收25%的报复性关税。

路透社称，加拿大和中国已经宣布对美国产品征收报复性关税，这无疑将冲击美国的农产品出口：2024年，美国农产品及相关产品出口金额为1910亿美元，而加拿大、中国和墨西哥是美国农产品出口的前三大目的地，这三个国家占美国农产品出口近一半的份额。

此外，美国农业组织表示，美国对从加拿大进口的产品征收关税，还将大幅提高美国农民的肥料成本。行业数据显示，美国约85%的钾肥进口来自加拿大。更高的成本和更低的出口将打击美国农民。对于近年来本就处于困境的美国农民来说，成本上升和出口减少意味着他们的生活将面临更多困难，许多种植玉米和大豆（美国最大的商业作物）的农民将面临更多亏损。

美国农业局联合会主席齐皮·杜瓦尔（Zippy Duvall）表示：“农民连续第三年在几乎所有主要作物的种植上都亏损……增加更多的成本，减少美国农产品的市场，可能会给一些农民造成无法承受的经济负担。”美国农业部长布鲁克·罗林斯表示，她正在与特朗普就对农民的经济影响进行沟通。

美国农民组织Western growers表示，过去一个月，出于对关税和报复的担忧，一些加拿大食品杂货商已经取消了从美国农产品种植者那里订购的订单，转向其他国家的供应商。“关税战只会伤害那些依靠国际贸易来维持生计的人。”美国禽蛋出口委员会首席执行官Greg Tyler说。

塔吉特：水果蔬菜价格即将涨价

在美国对墨西哥和加拿大征收25%关税生效的同一天，美国零售巨头塔吉特公布了第四季度财报。在塔吉特的财报电话会议上，该公司拟首席执行官Brian Cornell表示，由于对墨西哥进口商品的新关税，消费者可能会在未来几天看到农产品价格上涨。

Cornell强调，塔吉特和其他杂货商在冬季严重依赖墨西哥的农产品，这可能迫使公司最早在本周提高水果和蔬菜的价格。特别是草莓、鳄梨和香蕉的价格本周可能会上涨。

本周早些时候，美国全国零售联合会（NRF）敦促特朗普政府在贸易问题上与加拿大和墨西哥合作，而不是实施关税。该零售团体警告称：“对我们在北美的邻居和两个最大的贸易伙伴实施关税的决定是一项重大措施。不幸的是，这只会伤害辛勤工作的美国人和那些努力为客户提供日常所需产品的企业。”NRF提醒道，关税只是政府用来实现边境安全的工具之一。

近日，沃尔玛和开市客的高管也警告称，除非关税被取消，否则关键类别的消费者价格将会上涨。

当地时间周二，美联储官员、纽约联储主席威廉姆斯表示，他预计特朗普加征关税将导致美国通胀形势恶化，不过关税的影响仍然存在很大的不确定性。

威廉姆斯说：“根据我们目前所知道的情况，考虑到所有的不确定性，我密切留意关税对通胀和物价的一些影响，我认为我们将在今年晚些时候看到这些影响。”他指出，需要考虑关税对经济活动的影响，尤其是对企业投资和消费者消费行为的影响。“而我认为，这正是另一个巨大的不确定性所在。”

当被问及决策者本月会议是否将考虑调整利率时，威廉姆斯表示，货币政策处于良好状态，他认为没必要立即调整借贷成本。他对政策的表述为“适度限制”，表示他预计通胀率将随时间推移而迈向央行2%的目标。

美国各界广泛反对加征关税

特朗普提出的对墨西哥和加拿大商品加征25%关税的措施已于3月4日生效。由于担忧加征关税将引起价格上涨以及由此给美国企业和美国经济带来的不良影响，这一举措引起了美国企业、投资者、经济学家等各界人士的广泛反对。

据央视新闻报道，美国企业界对政府关税政策普遍持反对态度。美国大型综合性零售企业塔吉特公司首席执行官康奈尔日前表示，该企业在冬季严重依赖墨西哥果蔬产品进口，加征关税政策可能导致农产品价格最早在本周开始上涨。

3日，在美国纽约举办的“2025玩具展”上，众多美国玩具企业代表对媒体表示，加征关税政策对他们造成很大影响，他们所销售的商品价格将会提高。

美国住宅建筑商联合会首席经济学家迪茨近日强调，针对加拿大木材的综合关税将直接推高新房建设成本，进而影响房地产市场和普通家庭的住房负担能力。

美中贸易全国委员会主席施泰因近日表示，全面加征关税不仅会增加企业的运营成本，还将对美国消费者、制造商和农民造成直接冲击。

此外，美国著名投资者巴菲特日前警告加征关税的政策对消费者的负面影响。巴菲特说，在某种程度上，加征关税是一种战争行为。随着时间的推移，加征的关税就成了消费者的商品税。

欧盟委员会发言人奥洛夫·吉尔3月4日发表声明批评美国对加拿大和墨西哥加征关税，并呼吁美方重新考虑其贸易政策。

据媒体报道，吉尔在一封通过电子邮件发表的声明中说：“我们呼吁美国重新考虑其做法，并努力寻求一个有利于各方合作、基于规则的解决方案。”他强调，在国际合作比以往任何时候都更加重要的时刻，美国这一举措可能扰乱全球贸易，损害主要经济伙伴，并造成不必要的不确定性。

排版：王璐璐

校对：吕久彪