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【分红权息】阿波罗房地产金融(ARI)2025年1月15日权息
Reuters
阿波罗房地产金融(ARI)2025年1月15日每股派息: 0.25(USD)
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。
贝莱德、Cencora、联合健康
Reuters
华尔街证券分析师周二调整了对几家美国上市公司的评级和目标价，其中包括贝莱德（BlackRock）、Cencora 和联合健康（UnitedHealth）。
要闻
以下是路透周二报道的美国公司研究报告摘要。股票条目按字母顺序排列。
* Acuity Brands Inc：摩根士丹利将目标价从304.00美元上调至370.00美元
* Bill Holdings Inc ：Seaport Research Partners将目标价从99美元上调至100美元
* Blackstone Inc：富国银行将目标价从 195 美元下调至 180 美元
* Block Inc ：Seaport Research Partners 将目标价从 110 美元上调至 113 美元
* Blue Owl Capital, Inc：富国银行将目标价从 25 美元下调至 24 美元
* Blueprint Medicines Corp ：Leerink Partners 将目标价从 89 美元上调至 98 美元
* Bridge Investment Group Holdings Inc：富国银行将目标价从12美元下调至10美元
* Brighthouse Financial, Inc：富国银行将目标价从42美元下调至41美元
* BWX Technologies Inc ：Truist Securities 将目标价从 106 美元上调至 114 美元
* Clearwater Analytics Holdings Inc ：D.A. Davidson将目标价从35美元下调至32美元
* Clearwater Analytics Holdings Inc ：加拿大皇家银行将目标价从 36 美元下调至 30 美元
* Cogent Biosciences, Inc：H.C. Wainwright 将目标价从 17 美元下调至 14 美元
* Constellation Brands Inc ：Truist Securities将目标价从255美元下调至190美元
* Corebridge Financial, Inc：富国银行将目标价从37美元下调至35美元
* Dynavax Technologies Corporation ：H.C. Wainwright将目标价从29美元上调至31美元
* eBay Inc：富国银行将目标价从62美元下调至59美元
* Equitable Holdings, Inc：富国银行将目标价从 54 美元下调至 53 美元
* Evercore Inc：富国银行将目标价从 318 美元下调至 305 美元
* First Industrial Realty Trust Inc ：德意志银行将其评级从 "持有 "上调至 "增持"。
* Flywire Corp ：Seaport Research Partners将其评级从 "买入 "下调至 "中性"。
* Granite Point Mortgage Trust Inc ：KBW 将目标价从 3.25 美元下调至 2.85 美元
* Hamilton Lane, Inc：富国银行将目标价从194美元下调至163美元
* International Game Technology Plc ：Truist Securities将目标价从23美元下调至20美元
* Intra-Cellular Therapies ：Leerink Partners将其评级从 "跑赢大盘 "下调至 "市场表现"。
* Intra-Cellular Therapies Inc ：Leerink Partners将目标股价从100美元上调至132美元
* Intra-Cellular Therapies Inc ：Piper Sandler将其评级从 "增持 "下调至 "中性"。
* Intra-Cellular Therapies Inc ：Piper Sandler将目标股价从107美元上调至132美元
* Kinsale Capital Group Inc ：Truist Securities 将目标价从 500 美元下调至 480 美元
* Kratos Defense and Security Solutions ：Truist Securities将目标价从27美元上调至32美元
* L3Harris Technologies Inc ：Truist Securities将目标价从300美元下调至283美元
* Madrigal Pharmaceuticals, Inc：H.C. Wainwright 将目标价从 390 美元上调至 400 美元
* Metlife, Inc：富国银行将目标价从 93 美元下调至 92 美元
* Mister Car Wash Inc M：Stephens给予该公司 "等权重 "评级，目标价8美元。
* Monarch Casino & Resort Inc ：Truist Securities将目标价从82美元上调至100美元
* Netflix, Inc：巴克莱将目标价从 550 美元上调至 715 美元
* Nexpoint Real Estate Finance Inc ：KBW 将目标价从 16.5 美元下调至 15.5 美元
* Pennymac Financial Services Inc ：杰富瑞将目标价从 130 美元下调至 120 美元
* Raymond James Financial, Inc：富国银行将目标价从 169 美元下调至 168 美元
* RBC Bearings Inc ：Truist Securities 将目标价从 347 美元上调至 351 美元
* Root, Inc：富国银行将目标价从78美元上调至80美元
* Servicetitan Inc T：花旗集团将目标价从109美元上调至113美元
* Southside Bancshares Inc ：雷蒙德-詹姆斯(Raymond James)给予其 "市场表现 "评级
* Stifel Financial Corp：富国银行将目标价从 130 美元下调至 128 美元
* T. Rowe price Group, Inc：富国银行将目标价从 124 美元下调至 118 美元
* Transdigm Group Inc ：Truist Securities将目标价从1482美元上调至1534美元
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市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。
安特罗资源公司、IGM 生物科学公司、莱纳公司
Reuters
华尔街证券分析师周五调整了对几家美国上市公司的评级和目标价，其中包括安特罗资源公司（Antero Resources）、IGM 生物科学公司（IGM Biosciences）和莱纳尔公司（Lennar）。
要闻
以下是路透周五报道的美国公司研究报告摘要。股票条目按字母顺序排列。
* Amentum Holdings Inc A：加拿大皇家银行给予其行业表现评级；目标价24美元
* American Electric Power Company Inc ：BMO将目标价从108美元下调至100美元
* Amprius Technologies Inc ：Northland Capital将目标价从4美元上调至10美元
* Antero Resources Corp ：Gerdes Energy Research将目标价从 "买入 "下调至 "中性"。
* Antero Resources Corp ：Gerdes Energy Research将目标价上调2美元至41美元
* Archer Aviation Inc ：摩根大通将其评级从 "增持 "下调至 "中性"；将目标价从6美元上调至9美元
* Catalyst Pharmaceuticals ：H.C. Wainwright 将目标价从 120 美元上调至 129 美元：H.C. Wainwright 将目标价从 30 美元上调至 35 美元
* CH Robinson Worldwide ：Raymond James将其评级从 "市场表现 "上调至 "跑赢大盘"。
* Cheniere Energy Partners LP ：美国银行全球研究 将目标价从 46 美元上调至 49 美元
* Halozyme Therapeutics Inc ：H.C. Wainwright将目标价从68美元上调至70美元
* IGM Biosciences Inc ：杰富瑞将其评级从 "买入 "下调至 "持有"；将其目标价从48美元下调至2美元
* Intellia Therapeutics Inc ：Leerink Partners将目标价从55美元下调至39美元
* International Flavors & Fragrances Inc ：摩根士丹利将目标价从110美元下调至106美元
* International Flavors & Fragrances Inc ：瑞银将目标价从111美元下调至92美元
* Multiplan Corp M：花旗集团将目标价从10美元上调至12.5美元
* Nuveen Churchill Direct Lending Corp ：瑞银将目标价从18.5美元下调至18.25美元
* Old Dominion Freight Line Inc ：Jefferies将该公司的PT值从185美元上调至190美元
* Q2 Holdings Inc ：贝尔德将其评级从 "跑赢大盘 "下调至 "中性"；将目标价从89美元上调至99美元
* Reviva Pharmaceuticals Holdings ：Maxim Group将其评级从 "持有 "上调至 "买入"。
* Roku Inc ：Moffettnathanson将其评级从 "中性 "下调至 "卖出"，将目标价下调20美元至55美元。
* Wolverine World Wide Inc ：Piper Sandler 将目标价从 25 美元上调至 27 美元
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2025投资指南：押注英伟达，避开波音，这只航空股成黑马！
市场资讯
来源：金十数据
Ari Wald，奥本海默技术分析主管，在新年交易开启时分享了他对一些热门股票的看法。他在CNBC节目Power Lunch中讨论了三只被华尔街评为2025年“最佳投资选择”的股票：英伟达（NVDA.O）、波音（BA.N）和Howmet Aerospace（HWM.N）。以下是他的具体见解：
即便英伟达在2024年表现非凡，Wald依然看好这只股票。他表示，“这归结于趋势追踪的基本法则。”他指出，自2023年初以来，英伟达的股价始终维持在200日移动均线上方。“我们的分析中没有发现任何改变……我们主张让赢家继续前行。”
作为人工智能领域的佼佼者和散户投资者的宠儿，英伟达在2024年暴涨了超过171%，成为标普500指数中的顶级表现股票之一。这也是英伟达过去六年中的第五个上涨年。
华尔街的分析师们也与Wald的观点一致。根据LSEG的调查，几乎所有分析师都给予英伟达“买入”评级，平均目标价表明该股还有23%以上的上涨空间。Wald补充道：“尽管英伟达已经确立了其领导地位，但趋势中并没有显现出任何裂缝。”
与英伟达相比，Wald对道琼斯工业指数成员波音并不那么乐观。波音在2024年的表现令人失望，开年不久就因阿拉斯加航空航班的舱门故障事件受到冲击。全年股价下跌了超过32%，这是过去五年中波音的第四个负收益年。
“我们不喜欢相对疲弱的股票，”Wald表示，他提到波音的股价在整体市场牛市周期中依然挣扎。“避开这只股票吧。”
尽管如此，根据LSEG的调查，分析师预计波音股价将反弹约7%。然而，大多数分析师对该股的评级为“持有”。
虽然Wald指出航空航天行业整体表现平淡，但他认为Howmet Aerospace（HWM．N）是一个值得关注的顶级选择。“行业整体并没有真正起飞，但这只股票依然表现良好，”他说，“我们依然看好它。”
事实上，Wald建议投资者趁当前股价回调时买入豪迈航空的股票。虽然该股在2024年12月下跌了超过7%，但全年仍录得超过102%的涨幅。
根据LSEG的数据，大多数分析师对该股给出了“买入”评级，平均目标价显示该股还有10%以上的上涨潜力。
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媒体再爆：OpenAI的GPT-5训练遇阻，时间延迟且成本高昂
市场资讯
波斯顿啤酒
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D-MARKET Electronic Services & Trading
-0.30%
I-80 Gold
-0.35%Q
D-Wave Quantum Inc. Warrants, each whole warrant exercisable for 1.4541326 shares of Common Stock at an exercise price of $11.50
+8.70%来源：华尔街见闻
GPT-5的项目开发已超过18个月，至少经历了两轮训练，而一轮长达6个月的训练耗资高达5亿美元。分析认为，当下全球可能没有足够的数据让它变得足够聪明。
AI的下一个飞跃似乎没法准时报道了。
当地时间20日，据《华尔街日报》报道，OpenAI的新一代人工智能项目GPT-5（代号Orion）正面临重重困难。该项目已开发超过18个月，成本花费巨大，却仍未取得预期成果。
有知情人士透露称，OpenAI的最大“金主”微软原本预计能在2024年中期左右看到新模型。而OpenAI曾进行过至少两次大规模训练，每次都耗时数月并消耗海量数据，但每次都出现新问题，软件无法达到研究人员所期望的结果。
分析认为，世界上可能没有足够的数据让它变得足够聪明。
巨额成本令人咋舌，GPT-5项目进展不顺
分析师此前预测，科技巨头们可能会在未来几年在人工智能项目上投入1万亿美元。还有估算显示，GPT-5一次为期6个月的训练仅计算成本就高达约5亿美元。OpenAI首席执行官Sam Altman则表示，未来的AI模型成本预计将超过10亿美元。但了解该项目的人士表示：
“虽然Orion的表现较OpenAI目前的产品有所提升，但还不足以证明其巨额运营成本的合理性。”
今年10月，投资者给予OpenAI的1570亿美元估值很大程度上是基于Altman的预测，他此前称，GPT-5将是一次“重大飞跃”，他还曾说GPT-4表现得像一个聪明的高中生，但最终的GPT-5实际上在某些任务上更像拥有博士学位。
报道称，GPT-5应该能够解锁新的科学发现，并完成诸如预约或航班等日常人类任务。研究人员希望它犯的错误会比现有的AI少，或者至少承认“怀疑”，因为目前的模型可能会产生幻觉。
不过，对于“何时能成为足够聪明的AI”还没有固定的标准，更多的是凭感觉。
而到目前为止，正在开发中的GPT-5给人的感觉还是不够强。Altman在11月表示，“2024年内不会发布任何名为GPT-5的产品”。
数据短缺成为主要瓶颈
为了不使巨额投资“打水漂”，研究人员试图通过小规模试运行来最大限度地降低这种失败的几率。
但是，GPT-5的计划似乎从一开始就存在问题。2023年年中，OpenAI开始了一次训练运行，同时也是对Orion拟议的新设计的测试。但这个过程进展缓慢，这表明更大规模的训练可能需要非常长的时间，而这反过来又会使成本变得异常高昂。
OpenAI的研究人员决定进行一些技术调整来增强Orion，他们还发现，要让Orion变得更智能，就需要更多高质量、多样化的数据。模型的测试是一个持续的过程，大规模的训练运行可能需要几个月的时间，数万亿个token会被“投喂”给模型。
然而，公共互联网上的新闻文章、社交媒体帖子、科学论文等数据已不足以满足需求。DatologyAI首席执行官Ari Morcos说：
“这变得非常昂贵，而且很难找到更多同等高质量的数据。”
为解决这一问题，OpenAI选择从头开始创建数据。他们雇佣软件工程师和数学家等专业人士编写新代码或解决数学问题，以此作为训练数据。
公司还与理论物理学等领域的专家合作，解释他们将如何处理该领域最棘手的问题，但这个过程非常缓慢，GPT-4的训练使用了大约13万亿个token。即便有1000人每天写5000字，数月之内也只能产生10亿个token。
OpenAI也开始开发“合成数据”，利用AI生成的数据来训练Orion，并认为可以通过使用其另一个AI模型o1生成的数据来避免故障。
谷歌迎头赶上，OpenAI慌不择路？
今年，随着谷歌推出了最受欢迎的新AI应用程序NotebookLM，OpenAI更慌了。
由于Orion停滞不前，公司开始开发其他项目和应用程序，包括精简版的GPT-4和可以制作AI生成视频的Sora。但知情人士表示，这导致了开发新产品的团队和 Orion研究人员之间需要争夺有限的计算资源。
另外，OpenAI也正在开发更先进的推理模型，认为通过让AI“思考”更长时间，可以解决训练中未遇到过的复杂问题。
然而，这些新策略也面临挑战。苹果公司的研究人员发现，包括OpenAI的o1在内的推理模型很可能只是在模仿训练数据，而非真正解决新问题。此外，o1生成多个答案的方法也大大增加了运营成本。
尽管如此，OpenAI仍在坚持不懈地推进GPT-5的开发。周五，Altman宣布了一个比以往任何产品都更智能的新推理模型计划，但未透露何时或是否会推出堪称GPT-5的模型。
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小盘股春天来了?Oppenheimer推荐Invesco Small-Cap ETF及四大小盘股
智通财经APP
Palomar Holdings
+0.40%
Archrock
-6.34%
Waldencast
+2.67%
APOLLO COMMERCIAL REAL ESTATE FINANCE, INC.
-0.23%Oppenheimer的分析师推荐投资者关注Invesco Small-Cap Momentum ETF(XSMO.US)，认为其表现优于罗素2000指数(IWM.US)，并建议购买包括Archrock Inc.(AROC.US)、AZZ Inc.(AZZ.US)、格里丰(GFF.US)和Palomar Holdings(PLMR.US)在内的四只小盘股。
Oppenheimer的技术分析主管Ari Wald在报告中指出，Invesco Small-Cap Momentum ETF是少数几个在7月份突破2021年峰值，并在选举后进一步突破的小型股基准指数之一。
据了解，罗素2000指数已达到2021年11月的峰值，其突破这一阻力的能力对整个市场周期具有重要意义。罗素2000指数与标普500指数的比率已升至200天平均水平以上，这对小型股是一个积极的信号。分析师建议选择小盘股，因为随着牛市周期进入第三年，大盘股的吸引力可能会减弱。
此外，罗素2000指数的三年变化率在经历了历史上表现最差的时期之一后，正在进入正值区域，这一变化在历史上仅在1990年、2003年、2009年和2020年出现过。
Wald认为，低读数表明当前市场缺乏泡沫，这也是他们认为从当前水平开始的下行周期更可能是长期牛市中的小幅回调的原因。
罗素2000指数自2022年6月的低点上涨了45%，这一动量指标有望在2025年下半年达到上限。在过去90年中，小盘股和大盘股之间有22个周期交替，小盘股在主要周期中的回报更大，这种现象被称为小盘股溢价。
Wald指出，当前的大盘股周期始于2021年，是自2013年以来有利于大盘股的更大周期的一部分。因此，Oppenheimer的分析师认为，现在是时候关注并投资于小型股，以捕捉这一市场趋势。
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从反垄断监管、AI立法到芯片法案，科技行业关注“特朗普2.0”
一财网
谷歌-A
+1.57%I-80 Gold
-0.35%
Franklin Resources
+10.37%Q
D-Wave Quantum Inc. Warrants, each whole warrant exercisable for 1.4541326 shares of Common Stock at an exercise price of $11.50
+8.70%科技行业会面对什么样的未来四年？
美国当选总统特朗普与科技行业的关系，究竟如何？
一方面，他与亚马逊创始人贝索斯、Meta首席执行官扎克伯格等人都有过争执。特朗普还曾表示，他亲自联系过谷歌首席执行官皮查伊（Sundar Pichai），因为在谷歌搜索结果中没有看到足够多关于他的正面报道。
另一方面，特朗普在科技领域同样也有强大支持者，包括特斯拉首席执行官马斯克、人工智能企业Anduril Industries创始人卢基（Palmer Luckey），以及私人风投公司Andreessen Horowitz创始人安德森（Marc Andreessen）和霍洛维茨（Ben Horowitz），他们向支持特朗普的超级政治行动委员会（PAC）捐赠了数百万美元。
如今，特朗普所在的共和党已在参议院拥有多数席位，预计也将拥有众议院多数席位，这赋予了他实施其议程的强大权力。舆论认为，特朗普在白宫的第二任期被认为可能会让一些科技界的主要参与者受益。特朗普预计将会对包括人工智能（AI）和反垄断监管，以及《芯片法案》的未来等一系列科技话题发表意见，而这些都将对大型科技公司的未来产生巨大影响。
反垄断监管
拜登政府曾发起一系列针对谷歌母公司Alphabet、亚马逊和苹果的反垄断诉讼，旨在遏制科技巨头的超强市场影响力。美国联邦贸易委员会也重新提起了对Meta的诉讼，该诉讼最初是在特朗普政府时期提起的，指控Meta非法垄断。
但市场预计，特朗普在第二个任期内，可能不会那么积极地实施反垄断监管。此前，在接受公开采访时，特朗普表示，他不会像拜登那样谋求拆分谷歌，只会作出改变，让谷歌的竞争力“更加公平”。 据报道，多位硅谷科技巨头的首席执行官在大选前夕都与特朗普取得联系。皮查伊称赞特朗普在竞选期间光顾麦当劳，贝索斯在7月特朗普躲过第一次暗杀后给特朗普打了电话。贝索斯和皮查伊也是上周祝贺特朗普胜选的主要科技界领袖之一。
康奈尔大学的科技政策研究所所长克雷普斯（Sarah Kreps）称：“特朗普在竞选过程中以及胜选后，得到许多科技巨头的支持，这表明他们认为特朗普对美国科技界的态度会比拜登政府更温和，也不太担心特朗普第二任期在反垄断方面呼吁‘拆分科技巨头’。”
AI立法
特朗普第一任期结束后，生成式AI风靡全球。而在特朗普即将进入第二任期之际，这项技术已成为硅谷和华尔街热议的话题。
但同时，即使是科技公司自身，也对制定某种程度的AI监管法规感兴趣，因为监管能减轻科技巨头在做出运营服务方面的重要决策时所需担负的责任，同时确保全美范围内有一部统一立法来管理AI的使用，而不是各州各自为政。
此前，拜登政府试图通过一项行政命令实施AI监管，以允许科技公司开发新的AI技术，同时防止潜在的技术滥用。但特朗普对AI放松管制的倾向，可能使得他废除拜登的行政命令，转而对AI发展采取更自由放任的做法。但由此导致的AI缺乏监管可能会在未来带来问题。
卡内基梅隆大学海因茨学院的教授莱特曼（Ari Lightman）称，“我们过去已经看到过对新兴技术放松监管会发生什么。当某种护栏被拆除时，我们将面临很多与技术发展相关的社会影响，对有些人来说这意味着受到持久伤害，对另一些人来说，这意味着他们会变得非常富有。”
特朗普的忠实盟友马斯克一再提倡不受约束的AI发展。当然，作为xAI（马斯克创建的人工智能企业）的负责人，马斯克向特朗普提出制定某种有关AI的规则也是合乎常理的。但如果这些规则相对灵活，马斯克等科技界人士也不会受到伤害。
芯片法案会被废除吗
拜登政府于2022年8月签署了《芯片和科学法案》（下称芯片法案”），承诺投资近530亿美元用于美国国内半导体制造和研究，旨在提高美国在该领域的竞争力，并试图将芯片制造带回美国。在实际推行层面，芯片法案的拨款进展缓慢，大部分专项资金尚未发放。截至目前，该法案已吸引了三星等外国芯片制造商在美国建设工厂。该法案的最大受益者是美国芯片制造商英特尔，该公司已获得85亿美元的资助。
特朗普此前曾表达过对该立法的不满。众议院议长迈克·约翰逊更曾表示共和党可能会废除该法案，但在本月初又收回了这一声明。业内普遍认为，虽然特朗普可能想修改和改变该法案的一些优先事项及资金分配细节，但预计他会保留大部分内容。特朗普可能会寻求更快地向公司提供资金，同时减少半导体设施开发方面的繁文缛节。
彼得森国际经济研究所所长波森（Adam Posen）表示，特朗普政府可能会试图重新解释该法案，“这样他们就可以以与拜登略有不同的方式分配资金，但我认为他们不会撤销这项法案。”Albright Stonebridge中国区高级副总裁兼技术政策负责人特里欧洛（Paul Triolo）表示，尽管特朗普表示他“不太喜欢”该法案，但他可能不会撤销该法案，因为“这种先进制造业的回流是受到广泛支持的”。
话虽如此，但此前在参加一个博客节目时，特朗普曾嘲讽过这一法案，并表示他更愿意通过对海外芯片征收高关税的做法，来迫使海外企业在美国本土建芯片厂。波森称，“我确实认为，在提高和扩大关税方面，特朗普政府会采取更多行动。”
而特朗普的这一说法令科技行业担忧，因为高关税意味着从海外进口芯片的企业，无论隶属于哪个国家或地区，都必须提高包含这些芯片的半导体设备的价格，而这可能会损害整个科技行业。哈佛商学院教授约菲（David Yoffie）称，“尤其是硬件企业将受到影响，因为无论我们谈论的是电脑、硬盘还是电信设备，他们的供应链中都有一部分在中国组装或制造。这可能意味着，从个人电脑和智能手机等日常电子类产品，到高性能企业服务器的AI芯片等所有产品的价格都会上涨。”
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