BMI落伍了！医学专家建议重新定义肥胖 或影响减肥药的处方范围

　　达美航空公司（Delta Air Lines Inc．）的护城河正变得更宽和更深。

　　1月10日，这家总部位于亚特兰大的航空公司公布了第四季度财报，销售额和利润均超出预期。这一成绩得益于市场对优质服务的旺盛需求，包括世界级的贵宾休息室、免费的娱乐和餐饮、舒适的座椅等。疫情以来，乘客们更乐意为这些服务付费。

　　分析师对该公司2025年每股7.35美元以上的收益指引提出质疑，该预期比2024年剔除夏天电脑故障带来的损失后的收益高11%，分析师们认为这一预期过于保守。他们或许不无道理。

　　首席执行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）常以达美占据美国航空业一半利润为傲。驱动这些超额利润的显然是达美15年来对高端产品的持续投入。当季高端舱位的收入增速比经济舱高出6个百分点。这一趋势还将持续下去。达美航空在与分析师的电话会议上透露，2025年计划新增3%-4%的运力，其中85%为高端舱位。

　　那么，达美航空究竟是如何成为美国最赚钱的航空公司、并不断扩大其竞争优势的呢？

　　答案与其支出优先级密切相关：达美航空优先将资金用于业务的再投资、偿还债务以及奖励员工，之后才会关注投资者。2023年，达美恢复了疫情期间暂停的股息发放，但额度相对较低。达美航空的优先事项清单中没有股票回购计划。而联合航空（United Airlines Holdings Inc．）和西南航空（Southwest Airlines Co．）等竞争对手近期都采取了回购举措。要知道，航空业几乎已对股票回购“上瘾”。彭博2020年汇编的数据显示，2010-2019年间，美国的航空公司大约将96%的自由现金流（约450亿美元）投入了股票回购。

　　重新投资于业务显然是达美的最高优先事项。15年前，达美决心打造高端航空品牌，于是大力投入资金用于机场设施升级、新建候机休息室，以及技术革新等领域，以吸引客户。达美的管理层并未预料到疫情过后乘客对优质服务会有如此强烈的渴望，但该公司凭借贵宾休息室、座椅娱乐、高速互联网、平躺式座椅等一系列服务，为这股浪潮的到来做好了充分准备。2024年，达美投入了48亿美元，2025年计划维持相近的资本支出。

　　“在航空行业，达美航空从未像今天这般显得特立独行。”巴斯蒂安在电话会议上表示。

　　这种竞争优势也体现在财务领域。达美将减债作为优先事项，这帮助公司重新赢得了三大评级机构的投资级评级。2024年，达美偿还了40亿美元债务，2025年计划进一步加大偿还力度，目标是将总杠杆率（债务与息税折旧摊销及租金前利润EBITDAR之比）从2.6倍降至2倍以下，并最终向1倍的长远目标迈进。

　　员工支出是另一个优先事项。这听起来或许像是企业常说的套话，但达美通过利润分享计划证明了自己的承诺。该计划将于2月14日向员工分发14亿美元的利润分享金。相比之下，美联航2024年表示仅发放了8100万美元的利润分享金。

　　值得注意的是，达美员工中只有飞行员属于工会组织。空乘等人员未加入工会，并非因为工会缺乏招募他们的意愿。达美通过与其他航空公司工会成员同步加薪的方式，避免了与员工群体（如机械师、空乘等）因新工会合同而可能引发的对抗性谈判。

　　丰厚的利润分享金相当诱人，大约相当于员工工资的10%。当公司业绩优异时，奖金也会水涨船高。虽然员工团结一致且相对满意的状态难以量化，但其影响是巨大的。员工能够通过细微的努力改善客户服务和提高效率，而这些行为难以通过硬性指令来达成。

　　这一无形优势无疑是达美在美国航空公司中保持最佳准点率的关键原因。这样的服务品质不仅惠及所有乘客，也为达美及其他全服务航司提供了从廉航公司吸引客源的底气。

　　投资者可能会因为被排在优先事项的末尾而感到失落。目前，达美的每股股息仅为0.15美元，远低于2020年初的0.40美元。股票回购甚至不在考虑范围内。投资者的回报来自持有一家在利润增长和资产负债表健康方面处于领先地位的行业翘楚。

　　但这种策略并不总能带来最大的股票收益。以2024年为例，达美股价上涨50%，联合航空则飙升了135%。但长期来看，对公司和员工的投资将促进稳健增长，支撑起仅凭短期财务操作无法企及的回报。达美证明了当一家航空公司坚守自身的优先事项时，将能取得怎样的成就。

转自：央视

伊拉克总理穆罕默德·希亚·苏达尼与英国首相基尔·斯塔默14日在英国首都伦敦签署一揽子合作协议，总额高达123亿英镑（约合150亿美元），主要涉及伊方基础设施建设和军事设施升级。

苏达尼13日到访英国，14日会见斯塔默。双方在会后公布联合声明，宣布签署这份“具有里程碑意义的伙伴和合作协议”。据路透社报道，这一协议总额相当于2024年两国双边贸易额的10倍多。

上述合作协议涉及伊拉克与沙特阿拉伯之间一项电力联网工程，英国企业将为该工程提供输电系统。英国企业还将参与伊拉克多个自来水和污水处理项目、地雷清除和空军基地重建项目。

双方还签署一份防务协议，“为两国新时期的安全合作奠定基础”。

英国2003年参与了美国发起的伊拉克战争，后以反恐为名在伊拉克留有驻军，是美国主导的打击极端组织“伊斯兰国”国际联盟成员。伊拉克已与美国达成协议，2025年9月底前结束国际联盟在伊拉克的军事任务。部分联盟部队可能会以军事顾问的身份继续留在伊拉克。

苏达尼与斯塔默还讨论了非法移民问题。英国政府今年初发布的数据显示，2024年乘小船横穿英吉利海峡抵达英国的非法移民同比增长25%，其中不少来自中东国家，包括伊拉克。英国国家反犯罪局14日宣布在一起跨国联合执法行动中抓捕3名“蛇头”，他们涉嫌帮助来自伊拉克北部库尔德自治区的非法移民偷渡到英国。

苏达尼访英期间还会见了英国国王查尔斯三世和英国石油公司高管，后者新近宣布了在伊拉克的长期投资项目。

当地时间1月15日，乌克兰总统泽连斯基发文称，俄罗斯又对乌克兰发动了一次大规模袭击，目标是乌能源部门。

泽连斯基称，俄罗斯共出动70多架攻击无人机，发射了40多枚导弹。

泽连斯基称，由于乌防空系统有效运作，乌所有相关单位的能源系统保持运行，并摧毁至少30枚导弹。

俄方对此暂无回应。

乌克兰空军称乌多地遭导弹袭击

乌克兰空军15日早间在社交媒体发文称，俄罗斯当天向乌境内发射大量巡航导弹和弹道导弹，导弹群从俄别尔哥罗德州向乌西部赫梅利尼茨基州方向移动。

当地时间早上6时14分，乌空军在社交媒体发布预警称，俄军米格-31K战机升空，乌全境面临“匕首”导弹袭击威胁。乌空军随后称，哈尔科夫州、波尔塔瓦州、切尔尼戈夫州发生爆炸。

6时26分，乌空军称，俄军从黑海方向发射了“口径”巡航导弹。随后，第聂伯罗彼得罗夫斯克州重要工业城市克里沃伊罗格，切尔卡瑟州、切尔尼戈夫州相继发生爆炸。

7时40分，乌西部伊万诺-弗兰科夫斯克州、利沃夫州发生爆炸。

8时许，乌武装部队在社交媒体发文称，俄军使用图-95、图-22M3战略轰炸机向乌发射导弹。

同时，乌克兰国家电力公司在社交媒体宣布，哈尔科夫州、第聂伯罗彼得罗夫斯克州、扎波罗热州、苏梅州、波尔塔瓦州、基洛沃格勒州紧急停电规避袭击。（总台记者 王晋燕）

　　来源：金十数据

　　据IEA，受美国最新制裁影响的油轮去年每天运送超过160万桶俄罗斯石油。

　　国际能源署（IEA）表示，美国的最新制裁有可能严重扰乱俄罗斯的能源出口，因运输该国超过五分之一海运石油的油轮被列入黑名单。

　　总部位于巴黎的IEA周三在其月度报告中写道，上周被制裁的160艘油轮在2024年每天运送超过160万桶俄罗斯石油，约占该国海运出口的22%。不过，目前IEA仍保留了对美国石油供应的展望，并将“随着形势的发展”进行更新。

　　IEA表示，前几轮针对俄罗斯用于向海外运送石油的影子舰队的制裁“非常有效，使指定油轮的活动减少了90%”。

　　共有270艘油轮因运载俄罗斯石油而受到制裁

　　上周五，就在拜登将总统职位交接给特朗普的几天前，美国对俄罗斯的石油工业实施了有史以来最激进的制裁，以提高乌克兰在未来与莫斯科的任何和平谈判中的影响力。

　　除了将很大一部分影子舰队的油轮列入黑名单之外，美国还制裁了俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom Neft PJSC）和苏尔古特石油天然气公司（Surgutneftegas PJSC）、几家俄罗斯原油交易商和顶级海上保险提供商。一揽子制裁方案还禁止美国石油服务提供商在俄罗斯开展业务，旨在削弱后者未来开采原油的能力。

　　据国家通讯社塔斯社报道，克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫（Dmitry Peskov）周一表示，俄罗斯将寻求继续向全球供应石油的方法，并将新制裁方案的影响降至最低。“如果某些事情受阻，其他地方就会出现其他选择，”他说。

　　IEA表示，虽然美国的新制裁措施意义重大，但其对俄罗斯开采和运输石油的能力的全面影响仍不清楚。

　　该机构目前预测，俄罗斯今年的原油产量为每天940万桶，而去年为930万桶。据估计，去年12月，该国每天的产量为928万桶，比欧佩克+协议规定的产量目标高出30万桶/日。

　　在月度报告中，IEA还略微下调了今年全球石油需求预期。IEA现在预测，到2025年，全球石油需求增速将从之前的每日110万桶降至每日105万桶，达到平均每天1.04亿桶。与此同时，该机构目前预计，到2025年，全球石油供应量将增长至每天180万桶，其中非欧佩克+产量占大多数，增速达到每天150万桶。

　　由于供应增长超过了需求增长，IEA仍预计今年全球石油市场将处于过剩状态。

　　在经历了几个月的疲软增长之后，石油需求在去年第四季度有所回升，每天增加150万桶，这是自2023年第四季度以来的最高水平。2024年的需求增长估计为每天94万桶，高于该机构最新估计的每天84万桶。

　　IEA表示，全球石油需求在去年第四季度恢复了一些势头，燃料价格下跌、北半球主要地区天气变冷以及美国石化活动蓬勃发展等因素共同支撑了这些强劲的交付。

　　该机构指出，针对俄罗斯和伊朗更严格的制裁以及北半球的寒冷天气，一度将布伦特原油价格推高至每桶80美元以上，然而非欧佩克+生产国的强劲供应增长、欧佩克+寻求取消减产以及在必要时快速动用库存的能力可能会抑制油价上涨。

　　东南亚正迅速成为英伟达和微软等人工智能（AI）领军企业的投资热点，它们正在向云服务和数据中心投入资金。然而，东南亚本地的年轻科技公司却未能抓住这股热潮。

　　随着东南亚年轻人对视频平台、网上购物和AI的追捧，未来几年全球最大的几家公司将在东南亚投入大约600亿美元资金，但流向东南亚本地以AI为核心的初创公司的资金却寥寥无几。投资者对押注于未经证实的实体心怀谨慎，而且也没有迹象表明该地区能培育出规模可观的创新型企业。

　　Preqin的数据显示，从2024年初至12月初，对东南亚年轻人工智能公司的风险投资总额仅为17亿美元，而整个亚太地区的投资额约为200亿美元。2024年，东南亚的AI融资交易仅有122笔，而亚太地区的融资交易为1845笔。

　　这样的脱节让人怀疑，这个新兴地区能否建立起自己的私营部门，并与美国和中国等全球AI领先地区相抗衡。风险投资者对东南亚在人工智能方面的努力存有疑虑，由此对该地区科技行业的增长潜力构成了制约。

　　科技咨询公司Access Partnership的报告显示，东南亚及其6.75亿人口具备了抓住这股热潮的条件：东南亚有2000多家AI初创企业，超过了韩国，几乎与日本和德国相当。作为该地区主要商业中心的新加坡，在全球AI指数中排名第三，在每百万人当中AI科学家数量等指标上得分较高。

　　但是，包括菲律宾、印尼、泰国和马来西亚等国的更广泛的东南亚地区在文化和经济上各不相同，使得迅速扩大产品和服务规模的努力变得复杂。这就导致了投资者长久以来的一个疑问：东南亚本地科技公司能否在全球竞争中盈利？

　　新加坡早期风险投资公司Antler的管理合伙人、联合创始人尤西·萨洛瓦拉（Jussi Salovaara）说：“东南亚在语言、文化和基础设施方面的多样性增加了创建统一大型数据集的难度，而这正是AI解决方案扩大规模通常需要依赖的东西。”

　　风投公司East Ventures的合伙人Sang Han说，AI投资者正在关注各种服务所依托的基础模型、训练，完善这些模型所需的软件工程，以及实现这一切的硬件。他说：“所有这些在东南亚都没有大规模出现。”

　　各国政府没有坐视不管。几乎所有东南亚国家政府都制定了本国的AI业发展框架，新加坡还通过其政府投资工具为该行业的初创公司提供资金。

　　投资平台Alta的联合创始人凯尔文·李（Kelvin Lee）表示，还应当进一步加紧努力，东南亚各国政府必须携手合作，共同制定协调一致的计划。

　　“东南亚各国关注的议程大相径庭，一些国家致力于推动高科技行业的发展，还有一些国家则致力于改善基本的基础设施和生活条件，”他说，“这种差别导致很难在地区范围内优先考虑‘登月式’创新。”

　　然而，东南亚的潜力不容忽视。根据谷歌、淡马锡和贝恩的一项研究，虽然东南亚AI产业发展缓慢，但其数字经济的整体收入和利润都在以两位数增长。该地区中产阶级在壮大，收入在提高，移动和互联网用户群也在扩大。同时，中美紧张局势带来的地缘政治风险的影响也较小。

　　风险投资公司Qualgro的合伙人Weisheng Neo说，东南亚的AI发展机会可能处于价值链的早期，包括大数据的收集和组织。“这可以帮助我们建立核心资产，从而形成竞争优势。”

　　该地区一些较为成功的AI初创企业就是通过这种方式成长起来的。总部位于新加坡的Patsnap Pte投资于数据的收集、清理和构建，这些数据已成为AI模型的支柱。过去17年来，该公司建立了涵盖专利、化学、药物和食品数据库的大型数据集，使用者包括美国国家航空航天局（NASA）、特斯拉公司和华特迪士尼公司。现在，这家由软银集团支持的公司正利用这些数据训练自己的特定行业大语言模型，并增加了自然语言处理等AI工具。

　　印尼的Alpha JWC是看好该地区的风险投资公司之一，它与Pijar基金会合作创建了一个沙盒系统，帮助将人才和新兴的AI初创企业与该国的一些大型企业联系起来。

　　Alpha JWC的合伙人杰弗里·乔（Jefrey Joe）说：“通过这个项目，我们对于大型企业在将AI融入工作流程时所面临的不同痛点，以及解决这些问题的可用人才方面，可以更清楚地了解。”

　　这样的努力增进了本地初创企业的乐观情绪，认为仍有机会赶上AI浪潮。但乔说，这需要所有行业利益相关者加强合作。“资本只能带我们走这么远，”他说，“一切都与生态系统相关——我们需要监管机构、政府、买家、供应商、消费者齐心协力。”编辑/陈佳靖

　　总之 东南亚正迅速成为AI领军企业的投资热点，但本地的初创公司却未能抓住这股热潮。东南亚各国在文化和经济上各不相同，使得迅速扩大产品和服务规模的努力变得复杂。

　　欧洲央行副行长Luis de Guindos称，在欧元区经济难以实现增长之际，欧洲央行将将继续降低利率。

　　“政策轨迹很明确，我们预计将继续进一步减少货币政策的限制性，”Guindos周三表示。“最新信息表明经济正在失去动力。”

　　他在马德里发表讲话时表示，相信通胀下降正在“顺利步入轨道”，12月份消费者价格涨幅升至2.4%——距离2%的目标还有一段距离——在意料之中。Guindos表示，虽然通胀率仍然很高，但最近有所下降。

　　包括首席经济学家Philip Lane在内的欧洲央行官员称，欧洲需要进一步放松货币政策，以帮助提振乏力的增长。投资者预计，存款利率今年将在当前3%的基础上有三次25个基点的下调。随着通胀在历史性飙升后回落，他们在2024年进行了四次降息。

　　“高度不确定性要求谨慎行事，”Guindos说。“特别是严重的全球贸易摩擦可能会加剧世界经济的分化，财政政策及其当前挑战的不确定性可能会对借贷成本构成压力，重新出现的地缘政治紧张局势可能会影响能源价格。”

　　不过他表示，虽然近期经济前景依然疲弱，但未来可能会有所改善。

　　“经济增长在预测期内加强的条件已经具备，尽管低于前几轮预测，”Guindos表示。”