小赢科技盘中异动 下午盘大幅拉升6.05%

　　北京时间16日凌晨，美股周三尾盘走高，科技股领涨。纳指上涨逾2.5%，有望结束此前连续五个交易日的下跌。美国12月CPI符合预期，令市场推测美联储今年仍有可能降息。多家银行公布的强劲财报提振了市场信心。

　　道指涨774.37点，涨幅为1.82%，报43292.65点；纳指涨484.34点，涨幅为2.54%，报19528.73点；标普500指数涨114.52点，涨幅为1.96%，报5957.43点。

　　周三投资者迎来了备受关注的美国12月CPI通胀报告。

　　美国劳工统计局周三报告称，12月消费者价格指数（CPI）显示，整体CPI通胀率环比上涨0.4%，略高于经济学家预测的 0.3%。整体CPI通胀率同比上涨 2.9%，符合预期。

　　不包括食品和能源的核心CPI通胀率同比上涨3.2%，涨幅低于11月读数，并且好于接受道琼斯调查的经济学家平均估计的3.3%。

　　Regan Capital首席投资官Skyler Weinand表示：“周三的CPI数据弱于预期，它表明美联储可能仍能够在2025年降息。这让人松了一口气，尤其是在上周五火热的就业数据之后。”

　　这份数据缓解了人们对美联储可能需要比12月发出的信号更加鹰派的担忧。

　　美国CPI数据公布后，市场普遍预计美联储1月将维持利率不变。

　　据芝商所的“美联储观察”工具，交易员定价美联储1月维持利率不变的概率为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%。到3月维持当前利率不变的概率为72.0%，累计降息25个基点的概率为27.3%，累计降息50个基点的概率为0.7%。

　　关于12月CPI数据，里士满联储行长Tom Barkin表示，最新数据显示央行在降通胀方面继续取得进展，但利率仍应保持限制性。

　　Barkin在马里兰州安纳波利斯的一次活动结束后对记者表示，“新的CPI数据表明通胀正如我们之前看到的那样正在向目标水平回落，但我们仍有工作要做”。

　　美股第四季财报开局良好。

　　摩根大通第四财季每股收益4.81美元，远高于接受伦敦证券交易所集团（LSEG）调查的分析师平均估计的4.11美元。受到固定收益交易和投资银行业务增长推动，其营收也超出了预期。

　　高盛营收和盈利均超预期。这家投资银行的每股收益为11.95美元，每股收益为138.7亿美元，而市场预期为每股收益8.22美元、营收123.9亿美元。

　　富国银行预计2025年净利息营收将增加1%至3%。花旗集团也宣布业绩超出预期，但下调盈利目标。

　　Infrastructure Capital Advisors创始人Jay Hatfield表示：“我们确实认为收益会更强劲。”

　　ADM投资服务全球首席经济学家Marc Ostwald表示，美联储的“褐皮书”报告显示，尽管经济活动有所增加，但预计价格压力将持续。

　　他称：“考虑到最新的劳动力数据强劲，并预计本周的活动数据也会强劲，这些数据可能会进一步巩固美联储暂停降息的决心。”

　　市场还在关注美国政府支出状况。美国政府第一财季的预算赤字创纪录新高。

　　美国财政部周三表示，本财年前三个月，美国联邦预算赤字扩大至创纪录的7110亿美元，较去年同期的5100亿美元增长了39%。其中支出增至创纪录的1.8万亿美元，与去年同期相比增长39%；同期营收为1.1万亿美元，同比下降2%。

　　部分支出增加是由于福利支付从2025年1月提前至2024年12月所致。另外国土安全部的支出增长了41%，部分原因是与2024年毁灭性的大西洋飓风季相关的救灾。

　　值得注意的是，本财年第一季度，联邦债务利息总额为3080亿美元，比去年同期增加200亿美元。从历史上看，美国在经济强劲时从未出现过如此大规模的赤字。

　　High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示：“在我们看来，不断膨胀的美国公共部门债务是目前美国经济和金融安全面临的最紧迫风险。”

　　贝莱德认为，鉴于三个因素，该公司更倾向于采取避险立场：①特朗普政府出台不利于市场的政策；②公司盈利疲软或科技行业估值过高导致投资者情绪恶化，可能促使交易员热衷于降低风险；③金融市场出现脆弱迹象。

　　贝莱德首席执行官Larry Fink表示，美国10年期国债收益率的可能范围在过去几个月已经扩大，他可以料想该收益率低至4%，也可能高达5.5%。

　　焦点个股

　　英伟达受到关注。截止周二收盘，该股已经连续五个交易日下跌。近日有报道指出，英伟达遭遇多家重要客户大规模砍单，包括微软、亚马逊AWS、谷歌和Meta在内的科技巨头纷纷调整了订单计划。

　　从供应链获得的信息显示，此次订单调整主要源于英伟达下一代Blackwell架构芯片GB200的技术难题。 一位接近英伟达的人士透露，问题出在新开发的cartridge连接器模组上。

　　当地时间1月14日，美国证券交易委员会（SEC）在美华盛顿特区联邦法院对特斯拉CEO马斯克提起诉讼，指控马斯克涉嫌证券违规。据报道，马斯克发文回应，指责该委员会是“一个完全崩溃的组织”。

　　马斯克在社交媒体平台X上发帖称：“SEC是一个完全崩溃的组织，有那么多犯罪行为没有受到惩罚，他们却把时间花在这些事情上。”马斯克的律师斯皮罗表示，他的当事人“没有做错任何事”，并指责美国证券交易委员会的诉讼是“骗局”。

　　微软周三宣布了其裁员计划，裁员比例预计不到1%。微软表示，成本管理对公司至关重要。这两家科技巨头的裁员行动显示出在当前经济环境下，即使是表现良好的公司也在寻求优化运营效率和降低成本。

　　Meta Platforms周三宣布将通过基于绩效的裁员方式裁减约5%的员工，此举旨在提高公司运营效率并降低成本。尽管Meta股价在过去一年中因AI热潮推动上涨近60%，公司仍将降本增效作为2025年的工作重点。

　　Meta CEO扎克伯格在内部备忘录中表示，公司决定提高绩效管理标准，加快淘汰低绩效员工。扎克伯格还强调，公司将为这些离职员工提供“慷慨的遣散费”。根据备忘录披露的信息，Meta预计本轮评估工作表现时，“正常”的离职率将达到10%，其中包括2024年约5%的“正常”离职率。

　　Meta此次裁员预计将影响约3600个工作岗位，微软的裁员计划预计将影响不到1%的员工。

　　据报道，苹果正在为即将推出的新款Mac Pro开发一款名为“Hidra”的全新芯片，这一消息已由媒体披露。此前，市场普遍预期苹果将使用M4 Ultra芯片，但Hidra芯片可能因其更强的性能而被选中，以迎合专业用户对更高计算能力的追求。

　　富国银行将亚马逊的目标价从197美元上调至212美元，维持“中性”评级。

　　贝莱德第四财季业绩超预期。

　　高盛第四财季净营收138.7亿美元，高于市场预期。

　　摩根大通第四财季营收427.68亿美元，同比增长10%。

　　机器人、量子计算概念股普遍走高。

北京时间2025年01月16日03时41分，AtriCure（ATRC.us）股票出现波动，股价快速拉升5.04%。截至发稿，该股报36.44美元/股，成交量25.8045万股，换手率0.53%，振幅4.67%。

最近的财报数据显示，该股实现营业收入1.16亿美元，净利润-7.85百万美元，每股收益-0.17美元，毛利86.03百万美元，市盈率-43.83倍。

机构评级方面，目前暂无机构对该股做出“买入、持有、卖出”建议。

AtriCure股票所在的医疗设备行业中，整体涨幅为4.12%。其相关个股中，Microbot Medical Inc.、Nexgel, Inc、Nephros, Inc.涨幅较大，Glucotrack, Inc.、Microbot Medical Inc.、Avinger, Inc.较为活跃，换手率分别为603.11%、17.21%、8.59%，振幅较大的相关个股有Microbot Medical Inc.、Glucotrack, Inc.、Innovative Eyewear Inc C/Wts 16/08/2027 (To Pur Com) Ser A，振幅分别为24.03%、19.92%、19.26%。

AtriCure公司简介：AtriCure Inc 是一家心房颤动(Afib)、左心耳(LAA)管理和手术后疼痛管理的手术治疗和疗法的创新者，并通过其直销团队和分销商向医疗中心销售其产品。 其产品线包括冷冻、软组织解剖、射频消融起搏和传感等。 该公司还提供各种微创消融设备和通路工具，以促进微创心脏和胸外科手术的增长趋势。 在地理上，它的大部分收入来自美国。

　　自ChatGPT引爆人工智能（AI）狂潮以来，英伟达两年之内市值增长了3万亿美元，历史上没有哪只股票能在这么短时间内取得如此成绩。但是，对这家芯片制造商来说，当前格局正在转变。

　　竞争对手和客户正在加紧努力，以求在人工智能芯片市场分得更大份额。该行业火爆的收入增长正在放缓。拜登政府着手限制英伟达最先进芯片销往海外，不过，目前尚不清楚美国候任总统唐纳德·特朗普即将上任的政府会如何处理。

　　听上去很可怕？这些风险并未妨碍投资者继续押涨，随着对AI计算的投入狂潮持续升温，他们押注英伟达市值2025年将再增数千亿美元。

　　“我不担心我们已经见到了英伟达的顶部，”Hennion & Walsh Asset Management首席投资官Kevin Mahn表示，“还会有更多增长，虽然我们应该也会看到更多波动。AI革命道阻且长。”

　　这种动荡最近已有显现，首席执行官黄仁勋的演讲未达投资者的高期望之后，英伟达股价重挫。截至周二，该股五连跌，自1月6日创纪录新高以来累计跌幅12%。周三该股上涨1.7%。

　　投资者称这种波动是必然的。

　　“英伟达的股票波动总是会大于市场波动，”Advisors Capital Management的投资组合经理兼合伙人Joanne Feiney表示；其本周早些时候上调了对该股的目标价。“我们认为该公司多年盈利增速远高于平均水平，我们确实认为这可以解释并维系其估值。”

　　彭博汇编的分析师平均目标价显示，英伟达的股票未来一年料上涨约30%。这意味着这家芯片制造商的市值将超过4万亿美元，或令市值最接近的同行苹果公司和微软公司相形见绌。预计其收入在截至1月30日的当前财年达1290亿美元，高于两年前的270亿美元。

　　尽管如此，未来仍面临很多潜在的危险。以下是英伟达未来一年面临的最大问题：

　　AI支出

　　英伟达的上涨最终取决于对AI服务的需求。其近一半的收入来自几家急于增强计算能力的科技巨头。微软、亚马逊、Alphabet Inc．和Meta Platforms Inc．当前财年的资本支出预计总计达2，570亿美元，高于2024年的2，090亿美元。当然，要是AI没有给这些公司及其客户带来所期待的大笔销售，那么这些计划可能就会生变。

　　“在某个时候，我们需要看到新的应用推动其他公司收入加速，才能继续这一投资，”D.A． Davidson科技研究主管Gil Luria表示。彭博跟踪的78位分析师中只有8位未予该股买入评级，Luria即为其中之一。

　　除了英伟达等硬件制造商之外，最明显的AI收入增长来自亚马逊、谷歌云和微软Azure等大型网络服务提供商。然而，跟这些公司在技术开发上的投入相比，收入仍显得很小。

　　到目前为止，科技巨头的云计算客户中，几乎没人看到AI带来收入显著增长。对新AI产品的高期望值推动Salesforce.com Inc．股价大涨，但这家客户关系管理软件公司的销售额尚未出现太大增长。数据分析软件公司Palantir Technologies Inc．表示，其AI服务正在推动收入增长。

　　“超大规模客户开始产生实质性回报才行，”Luria表示。

　　竞争

　　英伟达在AI加速器方面几乎处于垄断地位，通过加快推出新芯片产品线的步伐，公司力图在竞争中保持领先优势。其最新产品Blackwell一开始在制造上面临挑战，导致其发布速度放慢。但黄仁勋称现在已经满负荷生产，本季度将开始发货，并称对Blackwell的需求“非常强”，预计供不应求将持续几个季度。

　　Advanced Micro Devices Inc．可能是最接近于英伟达的竞争对手。但其对2024年AI加速器销售额预期为超过50亿美元，跟英伟达当前财年预计达1140亿美元的数据中心收入相比相形见绌。身处转型困境的英特尔更加落于人后，由于AI加速器的订单弱于预期，公司称销售额达不到2024年5亿美元的目标。

　　与此同时，芯片制造商博通和美满电子科技在销售数据中心使用的定制半导体和网络组件方面势头正在增强。博通12月份曾预测，到2027财年，其设计的AI组件市场规模可高达900亿美元，这推动其股价飙升，引发了对所谓的ASIC芯片可能抢走英伟达份额的担忧。

　　然而，摩根士丹利分析师Joseph Moore等人认为，考虑到Blackwell的重大技术进步，这些定制芯片不太可能对英伟达造成太大损害。

　　然后，还有这家芯片制造商最大的客户们，他们正忙着开发自己的半导体以规避英伟达的高价。亚马逊第二代Trainium已经开始出货。 Alphabet旗下的谷歌十年前开始打造AI芯片，最新版本预计将在今年大范围上市。微软公司2023年末发布一款名为Maia的加速器和一款中央处理器。

　　估值

　　投资者愿意付多少钱买入英伟达股票取决于其增长前景。鉴于客户势必将加大对硬件的投入，竞争对手仍在追赶，目前来看前景乐观。彭博汇编的数据显示，该股未来12个月预测市盈率约31倍，低于过去十年34倍的平均水平。

　　尽管如此，在增长放缓且Blackwell开发相关成本上升料将对利润率构成压力之际，这个估值要求英伟达的利润继续大幅增长。英伟达2025财年销售额预计增长112%，2026财年预计增长53%，2027财年增长21%。英伟达11月份表示，当前财季的毛利率料将从上一财季的75%降至73%。不过，它预计，随着产能爬坡，利润率将反弹。

　　Truist Advisory Services股票策略董事总经理Scott Yuschak认为，对于一家像英伟达这样快速增长的公司来说，关键在于合理价格。

　　“英伟达2025年仍有很大的增长空间，有意于该股仍有理由，”Yuschak表示，“尽管如此，这个数字取决于越来越多的支出。要是出现任何AI支出放缓的迹象，投资者愿意为英伟达股票支付的价格就会下降。”

北京时间2025年01月16日03时33分，甘尼特（GCI.us）股票出现异动，股价大幅拉升5.05%。截至发稿，该股报5.20美元/股，成交量26.8769万股，换手率0.18%，振幅3.03%。

最近的财报数据显示，该股实现营业收入6.12亿美元，净利润-19.65百万美元，每股收益-0.14美元，毛利1.96亿美元，市盈率-6.49倍。

机构评级方面，在所有4家参与评级的机构中，50%的券商给予买入建议，25%的券商给予持有建议，25%的券商给予卖出建议。

甘尼特股票所在的出版行业中，整体涨幅为0.42%。其相关个股中，Tnl Mediagene、甘尼特、学乐集团涨幅较大，纽约时报、学乐集团、约翰威立-A较为活跃，换手率分别为0.55%、0.49%、0.26%，振幅较大的相关个股有Tnl Mediagene、Educational Development Corporation、Dallasnews Corporation - Series A，振幅分别为20.90%、4.79%、3.57%。

甘尼特公司简介：Gannett Co Inc 是一家数字报纸公司，在美国提供本地媒体和营销解决方案。该集团分为三个部门：Domestic Gannett Media、Newsquest和Digital Marketing Solutions。Domestic Gannett Media部门是公司的主要收入来源。公司的品牌包括USA TODAY和超过250家日报，以及包括ReachLocal、WordStream等数字营销服务公司。公司每年举办超过350场活动，如主题展会。公司还通过英国的媒体公司Newsquest在英国开展业务，提供超过150个本地媒体品牌。

北京时间2025年01月16日03时33分，Nine Energy Service（NINE.us）股票出现波动，股价快速拉升5.13%。截至发稿，该股报1.23美元/股，成交量75.9387万股，换手率1.79%，振幅6.84%。

最近的财报数据显示，该股实现营业收入1.38亿美元，净利润-10.14百万美元，每股收益-0.26美元，毛利15.68百万美元，市盈率-1.02倍。

机构评级方面，目前暂无机构对该股做出“买入、持有、卖出”建议。

Nine Energy Service股票所在的油气设备与服务行业中，整体涨幅为1.76%。其相关个股中，National Energy Svcs Reunited Corp C/Wts 06/06/2025 (To Pur Com)、Solaris Energy Infrastructure, Inc.、潮水公司涨幅较大，Solaris Energy Infrastructure, Inc.、Nine Energy Service、华仕伯较为活跃，换手率分别为1.79%、1.79%、1.12%，振幅较大的相关个股有Leishen Energy Holding Co., Ltd.、道森地探、National Energy Svcs Reunited Corp C/Wts 06/06/2025 (To Pur Com)，振幅分别为12.31%、11.57%、9.37%。

Nine Energy Service公司简介：Nine Energy Service Inc 是一家北美陆上完井和生产服务提供商。 其运营目标是非常规油气资源开发。它依靠完井解决方案部门这一个部门运作。该部门提供固井服务、 完井工具，包括尾管悬挂器和配件、压裂套管、全复合材料压裂塞、特种裸眼浮标设备、扶正器以及其他服务。 它在美国、加拿大和其他国家开展业务，大部分收入来自美国。