周四热门中概股涨跌不一 台积电涨2.07%，携程跌5.67%

　　汇丰策略师预计1月风险资产交易将出现波动。欧洲央行管委预计利率将在秋季左右降至2%附近。美国银行的美股反向指标接近发出“卖出”信号。

　　汇丰策略师Kettner预计1月份风险资产交易将出现波动

　　汇丰策略师称，对持续通胀和债券供应增加的担忧可能会在未来几周引发市场波动，导致风险资产进一步走软。

　　Max Kettner领导的团队表示，尚未逢低吸纳股票或信用债，他们在等待人气和仓位指标发出微弱的买入信号。

　　他们维持对2025年上半年出现“金发姑娘”情境的预期，因为基本面依然稳固。

　　美银的美股反向指标正接近发出“卖出”信号。

　　随着标普500指数自2022年底以来上涨约60%，美国银行的一项反向指标正接近发出“卖出”信号。

　　Savita Subramanian等策略师周四在给客户的报告中写道，美国银行的卖方指标（SSI）在12月上涨33个基点至57%，为2022年初以来的最高水平。

　　Subramanian写道：“尽管越来越多的看涨呼声增加了自满的风险，但我们的数据显示，在牛市结束之前，市场情绪可能会在相对较长的时间内保持高涨”。

　　欧洲央行管委Stournaras预计利率将在秋季左右达到2%附近

　　欧洲央行管理委员会成员Yannis Stournaras表示，借贷成本可能会在今年秋季左右降至2%附近。

　　Stournaras说这个预测仍然可能受到“不可预见的情况”的影响，并提到了欧洲和美国的风险因素。

　　随着利润增长放缓，为标普500指数去年23%的涨幅做出一半以上贡献的科技巨头可能很难在2025年主导市场。

　　利润放缓“可能会让一些押注这些非常高的两位数增长的铁杆投资者感到意外，”摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett周四接受采访时表示。“认为它们作为一个整体可以一起交易并引领市场的想法可能会在2025年动摇。”

　　根据彭博行业研究汇编的数据，所谓的“科技七巨头”：Alphabet Inc．、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉今年的总盈利预计将增长18%，低于2024年的34%。

　　这或许可以解释为什么投资者对这些科技股愈加警惕。彭博“七巨头”指数近日表现不佳。

　　Shalett预计，交易员在2025年买入超大盘科技股时会更具选择性，并且进行区分来挑选赢家。

　　“我们正进入一个周期阶段，对个别公司敞口的差异确实会产生影响，”她表示。

　　Shalett认为，2025年的关键在于“拥有现实的预期”并从标普500指数的其他成分股中“挑选股票”。

　　北京时间3日凌晨，美股周四收跌。道指连续第四个交易日下滑，纳指与标普500指数连续第五个交易日下跌。美国上周首次申请失业救济人数低于预期。

　　道指跌151.95点，跌幅为0.36%，报42392.27点；纳指跌30.00点，跌幅为0.16%，报19280.79点；标普500指数跌13.08点，跌幅为0.22%，报5868.55点。

　　苹果下跌2.6%，此前有报道称，竞争的加剧促使该公司在我国打折销售iPhone手机。

　　特斯拉下跌超过6%，该公司全年交付量10多年来首次下滑。

　　美股在2024年取得可观的涨幅，但在2024年底出现一些获利回吐。标准普尔500指数在12月底的最后四个交易日连续下跌，这种情况为1966年以来的首次。

　　美股在去年底的疲软走势，意味着“圣诞涨势”将很难实现。

　　“圣诞涨势”是一个著名的市场概念，指的是主要股指在每年12月份的最后5个交易日和第二年1月份的前两个交易日倾向于上涨。根据可追溯到1950年的道琼斯市场数据，该指数在此期间平均上涨1.3%，并且在几乎80%的时间录得涨幅。

　　2024年美股涨势是科技股为领导力量的，这一性质使一些投资者担心这种涨势不可持续。许多投资界人士认为，尽管明年美股将进一步上涨，但不会达到2023年和2024年的水平。分析师指出，美联储暗示降息步伐将放缓，以及对特朗普政策全部影响的不确定性等不利因素也存在。

　　Miramar Capital高级投资组合经理Max Wasserman表示，投资者应该通过削减美股“七巨头”的头寸，并将资本重新配置到“更安全、估值更低的股息增长股”，来降低2025年投资组合的风险。

　　Truist联席首席投资官Keith Lerner表示：“我们预计，股市牛市（无论从价格还是持续时间来看，都落后于典型的上升周期）将通过持续的经济扩张来维持，持续的经济扩张将提高企业利润，放松货币政策，并持续提供财政支持。”

　　Lerner称：“这些积极因素被市场估值上升和投资者乐观情绪部分抵消，这表明出现积极惊喜的门槛已经提高。这些因素，加上更广泛的政策结果，表明与过去一年相比，今年的走势更加坎坷。投资者应该寻求利用可能在持续上升趋势中出现的机会。”

　　但有更乐观的投资者指出，持续的经济实力和盈利增长，将使美股仍有上涨空间。

　　瑞银策略师Jonathan Golub在一份研报中表示：“有人认为2024年美股大涨的主要驱动力是非理性繁荣、动物精神和泡沫化的乐观情绪，但强劲的经济数据和温和的衰退风险，似乎在很大程度不支持这种说法。”

　　Golub表示：“无论如何，很明显，随着我们进入2025年，投资者普遍极度乐观。也许这种过度的乐观正是令人担忧的原因，但2025年或许是另一个大涨之年。”

　　高盛下调对美联储2025年降息的预测，从原先的100个基点降至75个基点。该行发表报告指出，市场对于基本通胀反弹的报道存在夸大情况。

　　高盛在报告中表示，核心个人消费支出（PCE）通胀在去年9月至11月的年化升幅为2.5%，仅略高于前三个月的2.3%，但仍低于2.8%的按年升幅，表明通胀水平仍符合持续回落的趋势。

　　高盛报告还指出，经过达拉斯联储调整的平均PCE通胀数据显示，去年9月至11月的年化PCE通胀为2.4%，而去年11月份的数据则为1.8%，进一步证实了通胀回落的迹象。

　　高盛报告认为，随着劳工市场紧缩程度恢复至2017年的水平，薪资增长年率已放缓至3.9%，处于3.5%至4%的范围内。报告预测，若未来数年生产力成长保持在1.5%至2%，则将与2%的通胀目标相符。

　　周四经济数据面，美国劳工部报告称截至2024年12月28日当周，美国首次申请失业救济人数为21.1万，预期22.2万。此前一周的首次申请失业救济人数从21.9万人上修为22万人。

　　截至12月28日当周的首次申请失业救济人数四周移动平均值为22.325万，前值由22.65万小幅上修为22.675万。

　　截至12月21日当周的持续申请失业救济人数为184.4万，预期189万，前值由191万下修为189.6万。

　　美国国内安全问题再次受到关注。在特朗普总统当选人即将就职前不到一个月，新奥尔良的新年庆祝活动遭遇卡车冲撞袭击，至少15人死亡。同时拉斯维加斯特朗普酒店外一辆特斯拉Cybertruck发生致命爆炸事件，美国联邦调查局正对此进行调查。

　　焦点个股

　　据媒体报道，英伟达或已经成立ASIC部门，并计划招募上千名芯片设计、软件开发及AI研发人员。

　　特斯拉全年交付量10多年来首次下滑。该公司周四宣布，去年销量179万辆，低于2023年的180万辆及分析师普遍预期。

　　此外该公司在截至12月31日的第四季度交付量不及预期，总交付495570辆，低于分析师预计的512277辆，其中Model 3/Y交付471930辆，而分析师预期484575辆。

　　苹果公司宣布针对我国市场的新年促销活动，为包括新款iPhone手机在内的产品提供折扣价，部分iPhone型号最高可优惠500元人民币。报道称，此次罕见降价是因为苹果要应对我国国产手机品牌的竞争。

　　分析师Anurag Rana指出，降价“不令人惊讶”，称iPhone的销量在2025财年可能不会有明显增长。Rana在一份报告中指出，“这是因为在包括中国在内的许多地区并无Apple Intelligence，该公司在中国的市场状况受到消费者支出放缓以及竞争加剧的困扰。”

　　量子计算概念股走强。

　　比特币重返9.6万美元上方，推动加密货币概念股走高。

　　Synaptics将与谷歌在物联网边缘人工智能（Edge AI for the IoT）领域开展合作。

　　理想汽车12月交付量超5.85万辆创新高。

　　蔚来12月交付量同比增72.9%。

　　其他市场面，纽约商品交易所2月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格收涨1.41美元，涨幅为1.97%，收于每桶73.13美元。