美银上调联合包裹评级至“买入” 预计货运衰退将结束

　　电子游戏巨头任天堂（Nintendo）周四表示，备受游戏爱好者们期待的新款Switch 2混合型游戏机将于今年上市，该游戏机配备了更大的屏幕和控制器，旨在为其持续陷入困境的硬件业务以及疲软的财务基本面注入新的活力。

　　该公司在一段视频预告片中展示了Switch 2。视频开头展示了当前版本的Switch，随后拆下两个“Joy-Con”控制器，以扩大它们所连接的平板电脑的尺寸。视频接着展示了Joy-Con控制器尺寸大幅增大并变为哑光黑色。

　　任天堂新款Switch 2的游戏杆和控制器保护套有浅蓝色和红色两种款式。当我们将游戏机放置在支架上或通过家庭电视进行对接播放时，从Switch 2的主平板上取下后，Joy-Con保护套似乎能够通过磁性方式连接到控制器上。

　　Switch 2还配备了改进后的U形支架，该支架可以放置得更靠后，使控制台几乎可以平放在表面上。该设备的外观与Switch 2正式发布前在网上泄露的模型相似。

　　任天堂并未公布Switch 2的发布日期，但表示将在4月2日举行的下一次“任天堂直面会”大型线上活动中公布更多细节。该公司透露，Switch 2具备向后兼容属性，这意味着任天堂的老用户们将能够在新型号上玩旧版Switch游戏。

　　任天堂希望Switch 2能助力提升游戏机的销量。当前一代的Switch早在2017年3月就已发布，至今已走过了近八年的游戏历程。大多数游戏机制造商倾向于等待大约六到七年的时间，再推出新款机型进行替换。

　　任天堂在截至9月的财年第二季度实现了大约277亿日元（约合1.782亿美元）的净利润，同比下降约69%。公司整体总营收同比下降17%，至2767亿日元。在截至9月30日的六个月中，任天堂Switch的总销量为472万台，而上年同期的销量为684万台。

　　更重要的是，任天堂在财报中将全财年的营业利润预期下调了10%，至3600亿日元（约24亿美元），并预计全财年Switch销量仅为1250万台，此前预期为1350万台。一般来说游戏公司在至关重要的年底购物季之前下调预期并不常见。

　　任天堂自2022年以来一直在应对其旗舰游戏机Switch需求下滑的问题，这款火爆全球的游戏机已经推出七年多，游戏发烧友们一直在等待新版Switch，但任天堂官方总是令玩家们失望。在一周前，市场上流传着关于任天堂Switch后续机型的各种泄露信息，并且在游戏圈掀起关于新版Switch升级细节的，讨论热浪，足以见得全球游戏发烧友们对于Switch新机型的热切期盼。

　　索尼（SONY.US）周四表示，该公司旗下PlayStation取消了其两家顶级子公司此前未发布的游戏。

　　这两款游戏分别来自俄勒冈州的Bend Studio和德克萨斯州的Bluepoint Games工作室，据了解，这两款游戏都是“Live Service”项目，即频繁更新并提供季节性内容的长期在线服务型游戏。

　　一位公司发言人证实了这些项目的取消。该发言人在一份声明中表示，“经过最近的审查”，这两款游戏被取消，PlayStation将继续制作在线和单人游戏。

　　这两家工作室都不会倒闭。该发言人表示：“Bend和Bluepoint是非常成功的团队，是PlayStation Studios家族的重要成员，我们正在与每个工作室密切合作，以确定下一个项目。”

　　在过去的几年里，PlayStation在Live Service游戏上投入了大量资金，这些游戏通常是带有微交易和其他方式的多人游戏，可以在发行后的几个月甚至几年里从玩家那里获得收益。这些游戏都是有风险的投资，但如果获得成功，就会带来丰厚的利润。

　　对于索尼来说，这一战略在2024年的《绝地潜兵2》中取得了一次成功，但也有包括《Concord》在内的几部失败之作，《Concord》在发行不到两周后就下架了。据报道，该公司在过去几年中还取消了其他几款Live Service游戏，其中包括一款基于蜘蛛侠的游戏。

　　索尼没有透露取消这些项目是否会导致裁员。在一份发给员工的备忘录中，该公司表示，它“正在与Bend和Bluepoint密切合作，确定下一个项目，并计划尽一切努力确保对业务的影响最小”。

　　过去两年，电子游戏行业举步维艰，由于押注失误和增长放缓，数万人失去了工作。

据知情人士透露，红杉资本正在洽谈领投人工智能初创公司Harvey的 3 亿美元融资，这笔交易将使该公司的估值达到 30 亿美元。

这轮融资将使 Harvey 的估值增加一倍以上，使其跻身价值数十亿美元的初创公司之列。Harvey 为律师事务所开发生成式人工智能工具，是众多筹集数亿美元试图用人工智能重塑现有行业的公司之一。

根据 PitchBook 的数据，总部位于旧金山的初创公司Harvey迄今已筹集了 2 亿多美元。其投资者包括 OpenAI Startup Fund、GV、Elad Gil 和 Kleiner Perkins。红杉资本于 2023 年首次投资 Harvey。

一位知情人士表示，Coatue Management 将作为新投资者加入本轮融资。

Harvey 运营的领域日益拥挤，需要与EvenUp Inc.和Robin AI等其他资金雄厚的法律 AI 公司展开竞争。

首席执行官 Winston Weinberg 此前曾表示， Harvey 的正式名称为 Counsel AI Corp，以法律剧《金装律师》的主角命名。

投资公司 Wolfe Research 将AMD(AMD.US)的评级从“优于大盘”下调至“与大盘持平”，理由是数据 GPU 收入增长低于之前的预期。

Wolfe 分析师 Chris Caso 在给客户的报告中写道： “原始设计制造商的生产计划表明，从 2024 年第四季度的运行率来看，今年的季度增长幅度很小。根据这些检查，我们估计第四季度数据中心 GPU 的收入在 15 亿至 20 亿美元之间，2025 年为 70 亿美元，远低于买方预期的约 100 亿美元和我们之前估计的 108 亿美元。我们预测 2025 年第一季度 DC GPU 的收入为 17.5 亿美元，全年季度增长持平。”

除了数据中心 GPU 收入可能较弱之外，Caso 表示，他预计个人电脑的季节性增长将会放缓，游戏市场将持续疲软，嵌入式市场也基本不会复苏，至少在今年上半年是这样。

尽管存在这些负面因素，但 Caso 表示，AMD 即将推出的 MI350 AI 加速器应该会成为“重要的催化剂”，该加速器将于今年晚些时候推出。他预计，与最近推出的 MI325 相比，这款加速器将有显著的重新设计和升级，而 MI325 仅比 AMD 最初的 MI300 增加了内存负载。

　　智通财经APP获悉，据《华尔街日报》汇编的统计数据，尽管搜索引擎巨擘谷歌（GOOGL.US）最近为其生成式人工智能聊天机器人Gemini推出了官方版本的iOS生成式AI应用程序，与ChatGPT争夺C端用户的战役从PC端蔓延到了智能手机移动端，但这家科技巨头在AI聊天机器人的付费用户数方面仍然大幅落后于最大竞争对手ChatGPT，以及另一主要竞争对手Claude。

　　这一最新统计凸显出科技巨头谷歌虽然在AI基础研究领域堪称先驱者，联合博通打造出TPU硬件体系，并且布局数据中心AI GPU等AI算力基础设施的规模在科技行业处于领军水平，但是谷歌Gemini由于正式推行时间晚于OpenAI与Anthropic等AI科技公司，在生成式AI应用程序领域仍处于“挑战者”姿态，ChatGPT与Claude牢牢占据着主导地位。

　　该新闻媒体援引Earnest Analytics的统计数据补充道，在购买了AI聊天机器人订阅服务的Gemini Advanced用户中，约有60%用户在注册该服务六个月后仍在继续付费。

　　据该新闻报道，相比之下，超过70%的ChatGPT Plus用户在注册六个月后仍然保持付费订阅状态，而略高于60%的Claude Pro订阅用户在相同的时间段内保持付费订阅状态。Claude Pro由Anthropic开发，Anthropic得到了亚马逊（AMZN.US）、谷歌等其他几家科技巨头的鼎力支持。

　　相反，新闻媒体补充道，由Character.AI开发的Perplexity Pro和c.ai+的同时期保持付费比例均低于50%。

　　Gemini Advanced每月收费19.99美元，是GoogleOne AI Premium计划的一部分，该计划还提供2TB存储空间和其他Google One福利项目。

　　ChatGPT Plus每月收费20美元，为用户们提供包括GPT-4o以及o1推理大模型在内的ChatGPT所有大模型访问渠道，以及大幅扩展的聊天框字数限制和上传模式限制；标准和高级语音模式；测试新功能的独家机会；以及创建和使用自定义GPT服务的能力。

　　Claude Pro以及Perplexity Pro每月均需20美元（Perplexity Pro提供200美元的年度订阅服务），而c.ai+每月付费订阅费用为9.99美元。

　　不过谷歌官方尚未透露有多少用户使用谷歌Gemini 这一生成式AI应用程序，但获得微软（MSFT.US）投资超百亿美元的OpenAI表示，ChatGPT每周约有3亿用户。包括SensorTower在内的第三方数据研究机构预测，ChatGPT在Android和iOS智能手机端上的下载量约为4.65亿次，相比之下Gemini大约为1.06亿次。

　　谷歌Gemini作为谷歌所开发的旗舰 AI大模型以及AI聊天机器人，Gemini集成了强大的多模态能力，能够处理文本、图像等多种数据形式，多模态能力也是Gemini相比于ChatGPT与Claude，以及开源AI大模型LIama的最大优势。Gemini 作为原生多模态模型，非常擅长处理视频、图像等多种数据形式。

　　此外，Gemini在与谷歌云计算平台、Google Docs等谷歌广泛生态系统的整合方面表现突出。ChatGPT与Claude则都以其强大的语言理解和生成能力著称，能够进行自然流畅的对话，回答问题，撰写内容，并执行代码生成等任务。Claude强调具备处理大规模输入的能力，支持高达 100K tokens 的上下文窗口，适用于处理长文档或整本书籍。ChatGPT 以极其广泛的实际应用能力著称，并且GPT大模型强大的语言生成能力适合跨学科的多种高算力任务。

　　谷歌CEO皮查伊近日在内部会议上告诉员工们，他相信该公司Gemini 的生成式AI技术的能力“已超越竞争对手”，希望到今年年底全球有超过5亿用户使用谷歌Gemini 这一生成式AI应用程序。相比之下，最新数据显示ChatGPT每周有大约3亿用户。

美国银行分析师近日表示，诺斯罗普格鲁曼(NOC.US)、博思艾伦咨询公司(BAH.US)、Rocket Lab(RKLB.US)、雷神技术(RTX.US)和GE航天航空(GE.US)是2025年国防工业股票的首选。尽管共和党可能控制白宫、参议院和众议院，联邦预算限制仍将是问题，但国防开支预计仍将增加。

美国银行分析师罗纳德·爱泼斯坦(Ronald Epstein)在1月16日的一份报告中指出：“历史上，共和党完全控制政府三个部门时，国防开支通常会增加，但当前成本压力仍在不断上升。”他提到，“拟议的减税措施、正在进行的持续决议、不断上升的项目成本，以及政府效率部(DOGE)的呼声，都增加了我们对国防开支的预期时间和金额的不确定性。”

尽管存在这些不确定性，爱泼斯坦表示：“我们保持相反的观点，预计国防开支将继续增长。”

据该银行分析，诺斯罗普格鲁曼是所谓“三位一体”核系统的承包商，该系统涵盖陆基洲际弹道导弹、潜射弹道导弹以及搭载核弹和导弹的战略轰炸机。

Rocket Lab则有望从对太空安全的持续重视中受益。

报告还指出：“DOGE的努力将加速更灵活、更商业化的合同策略趋势，并刺激国防信息技术领域的创新。”此外，“我们认为雷神技术和GE航天航空将受益于商用售后市场和宽体飞机市场的持续强劲复苏。我们预计GE航天航空对下一代平台的投资将为公司未来的增长奠定良好基础，并使其在短期内占据市场份额。”