【快讯】阿斯麦收跌超7%，葛兰素史克与雀巢则至多涨超3.8%

德国软件业巨头SAP SE(SAP.US)周二美股盘前公布第四季度业绩，该巨头Q4云计算业务销售额略超分析师普遍预期，这家欧洲市值最高的科技公司凭借不断更新迭代的人工智能功能不断吸引新云计算客户，凸显出全球布局AI的热潮之下，强劲的人工智能应用需求、AI软件开发需求以及云端AI推理算力需求。该公司还任命了一批新高管，并表示计划简化其云计算与AI战略。

这家总部位于德国沃尔多夫的公司周二在一份声明中表示，按固定汇率计算，云计算业务营收同比增长27%，达到47.1亿欧元(约合49亿美元)。相比之下，机构汇编的分析师平均预期约为46.8亿欧元。总销售额方面，SAP 第四季度销售额高达93.77亿美元，同比增长11%，基础每股收益为1.37美元，同比增长31%;SAP 第四季度营业利润约为20.16亿美元，同比增长6%。

SAP近年来大力推广其基于人工智能(AI)技术的云计算服务，以激励客户们从传统的现场类型服务器转向云端IT云计算基础设施，因为云端的每位客户平均支出规模更高。此外，随着客户们对于新兴技术的需求不断增长，SAP等软件公司越来越关注那些能够在无人监督的情况下完成任务的AI代理。

公布财报之后，在强劲云服务业务销售额推动之下，SAP股价上涨3.1%，创下盘中新高。截至法兰克福时间上午，SAP股价涨幅收窄至0.4%，至262.55欧元。

来自中国的AI初创公司DeepSeek公司推出的一款价格低廉、效率极高的人工智能开源大模型周一在全球股票市场上引起剧烈轰动，DeepSeek团队证明，他们能够在没有世界最顶级的英伟达高性能AI GPU提供强大AI算力的情况下，以极低成本加上性能普通的AI加速器训练出推理能力一流的突破式开源AI大模型。在不到600万美元的极低投入成本和2048块性能远低于H100与Blackwell的H800芯片条件下，DeepSeek团队打造出性能堪比OpenAI o1的开源AI模型，

对于火遍全球的DeepSeek，SAP首席执行官克里斯蒂安·克莱因对此表示非常欢迎。“首先，这对我们的AI战略来说是个非常好的消息，”克莱恩在接受媒体采访时谈及该AI模型表示。“我们从第一天起就曾说过，我们首先在AI基础设施和大型语言模型上进行深度合作。我们认为人工智能大模型趋势正变得越来越普遍。”

市场所聚焦的业绩展望方面，SAP将2025年云计算业务销售额预期上调至216亿欧元至219亿欧元，高于此前该公司预测的215亿欧元以上。SAP目前最新的云计算业务订单储备(反映未来12个月内将得到确认的销售额)按固定汇率计算增长29%，达到181亿欧元。

据克莱因介绍，SAP在第四季度达成的大型云计算业务交易中，有一半以上规模与人工智能息息相关。

SAP的人工智能战略助力该软件公司去年一跃成为欧洲最具价值的科技公司，大幅超越了荷兰光刻机巨头阿斯麦(ASML Holding NV)。过去一年，在AI热潮推动之下，大量企业级客户开始配置SAP AI应用，以及涌向SAP云计算平台开发AI应用软件并配置AI推理算力资源，驱动SAP股价大幅上涨了61%，接近历史最高点。

按市值排名最高的欧洲科技公司——SAP

SAP重磅推出的SAP AI Core and AI Foundation与SAP核心云平台 Business Technology Platform (BTP)深度绑定，SAP AI Core and AI Foundation能够提供用于构建、运行和扩展AI应用软件的基础大模型以及全套低门槛的便捷化AI软件部署工具，帮助企业在BTP上开发和部署AI软件;并且还能够提供基于英伟达高性能GPU的AI云端推理算力托管服务和各种辅助软件工具，为企业客户提供数据管理、开源或闭源大模型的全程管理以及AI云算力等服务，支持从AI软件的大模型训练、调参到部署的整个AI生命周期管理。通过将AI软件开发平台与云服务捆绑销售，SAP云客户的平均支出普遍大幅增长。

继去年多位高管离职后，该公司还宣布了高管层和董事会的最新变动，以进一步巩固克莱恩直接掌控的权力。克莱恩正越来越多地在云计算产品之上推广人工智能工具以及与AI相关的开发者服务。

SAP在周二发布的另一份声明中表示，前波士顿咨询集团合伙人、现任SAP首席战略官的塞巴斯蒂安·施泰因豪泽已被提拔至执行董事会，负责监督战略和运营。声明称，他将负责简化公司内部运作，并将与新任首席营销官阿达·阿格拉特合作，向客户推广统一战略。

首席营收官斯科特·拉塞尔和首席营销官朱莉娅·怀特此前均于8月离开SAP，目前尚无董事会级别的替代人选。

负责SAP人工智能工作的菲利普•赫齐格被任命为首席技术官。他接替了于尔根•穆勒，后者在9月份因在公司活动中的“不当”行为而离开公司。穆勒在董事会的席位将不会由他人接替。

简•吉尔格将负责SAP最大规模市场美国市场的软件与云计算服务销售工作，马诺斯•拉普托普洛斯将负责欧洲、中东和亚洲的销售工作。赫齐格、吉尔格和拉普托普洛斯将集体向克莱恩汇报工作。这些任命将于2月1日生效。

　　每经编辑 张锦河

　　近日，国产大模型DeepSeek引发广泛关注。

　　据人工智能社区Hugging Face1月28日信息显示，DeepSeek发布了开源多模态人工智能（AI）模型Janus-Pro。其中Janus-Pro-7B在GenEval和DPG-Bench基准测试中击败了OpenAI的DALL-E 3和Stable Diffusion。

　　此外，昨晚至今日凌晨，DeepSeek 通过官方服务状态发布声明称：近期 DeepSeek 线上服务受到大规模恶意攻击，注册可能繁忙，请稍等重试。已注册用户可以正常登录，感谢理解和支持。

　　据DeepSeek介绍，Janus-Pro是一个新颖的自回归框架，统一了多模态理解和生成。通过将视觉编码分离为“理解”和“生成”两条路径，同时仍采用单一的Transformer架构进行处理，解决了以往方法的局限性。这种分离不仅缓解了视觉编码器在理解和生成中的角色冲突，还提升了框架的灵活性。

　　Janus-Pro是一款统一理解与生成的多模态大语言模型（MLLM），通过对多模态理解与生成的视觉编码进行解耦来实现功能。Janus-Pro构建于 DeepSeek-LLM-1.5b-base和DeepSeek-LLM-7b-base的基础之上。

　　在多模态理解方面，它使用SigLIP-L作为视觉编码器，支持384x384的图像输入。在图像生成方面，Janus-Pro使用了来源于此的分词器（tokenizer），其下采样率为16。

　　北京时间1月28日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.65%，标普500指数跌1.46%，纳指重挫超600点，跌幅3.07%。

　　大型科技股涨跌不一，英伟达下跌16.86%，创历史上最大单日个股蒸发规模，市值蒸发5888.62亿美元（约合人民币4.27万亿元）；谷歌下跌4.03%；特斯拉下跌2.32%；微软下跌2，14%；亚马逊上涨0.30%；Meta上涨1.91%；苹果上涨3.25%，截至收盘市值为3.5万亿美元，再度成为全球市值最高上市公司。

　　美股半导体芯片板块全线暴跌，博通跌超17%，台积电跌超13%，美国科技跌超11%，Arm Holdings跌超10%，AMD跌超6%，阿斯麦跌超5%。

　　消息面上，近期火遍全球的DeepSeek推出新模型，该模型以极低的成本实现了与OpenAI o1相当的性能，引发市场对科技AI巨头估值的担忧。简而言之，DeepSeek新模型性能与OpenAI o1旗鼓相当，但成本连后者的零头都不到。有分析人士认为，DeepSeek在有限的硬件资源下实现顶尖的模型性能，减少了对高端GPU的依赖，低廉的训练成本预示着AI大模型对算力投入的需求将大幅下降。正因为此，美股芯片股首当其冲。1月27日，DeepSeek在苹果App Store美国区免费应用下载榜上超越ChatGPT，排名第一，在中国区排行榜上同样登顶。

　　每日经济新闻综合自界面新闻、公开信息

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　来源：北京日报客户端

　　1月27日，就在中国即将迎来农历新年时，中国人工智能初创公司DeepSeek“现象级”的崛起，一夜之间“掀翻”了美国科技股，并引发了市场对美国技术主导地位的质疑。

　　英伟达暴跌近13%

　　市值蒸发超3000亿美元

　　当天美股刚开盘，英伟达股价就大跌超过12%，市值蒸发预计将超3000亿美元（折合人民币约2.17万亿元），这比AMD和英特尔的市值总和还要高。目前AMD市值约为2000亿美元，英特尔市值不到900亿美元。

　　此外，微软、谷歌、Meta和亚马逊股价跌幅在4%至6%，这令美股主要科技公司当天市值或共计蒸发上万亿美元。未来一周，包括Meta、微软、苹果在内的科技公司都将公布财报。

　　台积电、博通等

　　半导体股大幅下挫

　　27日开盘后，美股半导体股持续下挫，博通跌超12%，台积电、ARM跌逾10%，美光科技跌逾7%，阿斯麦跌近7%。

　　DeepSeek颠覆AI市场格局

　　引发资本市场恐慌巨震

　　近年来，包括微软、谷歌、Meta、亚马逊和特斯拉在内的科技巨头一直在增加与人工智能相关的投资。这些公司预计将于2025年在人工智能领域总共投资约2000亿美元，其中大部分投资用于数据中心的建设。

　　在人工智能方面的持续投入也在不断推动这些巨头企业的估值。但DeepSeek正在以低成本的方式颠覆目前人工智能市场的格局，这引发了资本市场的恐慌，也意味着未来人工智能科技公司的估值可能迎来重构。

　　“DeepSeek在顷刻间的崛起表明，开发成本更低的强大AI模型是有可能实现的。”瑞士联合私立银行Union Bancaire Privee董事总经理Vey-Sern Ling表示，“这可能会打破整个AI供应链的投资格局，目前整个产业的上下游供应链是由少数超大规模企业的高额支出推动的。”

　　新加坡机构Aletheia Capital消费和互联网业务主管Nirgunan Tiruchelvam 表示，过去硅谷投入巨额资本和运营费用被认为是应对人工智能发展趋势最合适方式，但DeepSeek的产品“严重违背了这一逻辑”，它让人怀疑投入人工智能的大量资源是否值得。

　　值得关注的是，DeepSeek的模型是使用易于访问的开源技术构建的。这引发了市场对美国人工智能技术领先中国多年观点的质疑。

　　“虽然英伟达等公司目前占据技术制高点，但DeepSeek的崛起，提醒我们人工智能的主导地位尚无定论。”盛宝银行市场首席投资策略师Charu Chanana表示，“竞争正在加剧，虽然DeepSeek现在可能不构成重大威胁，但这表明未来的竞争对手将发展得更快，并更快地挑战老牌科技巨头公司。”

　　资料来源：第一财经、中国证券报、北京日报此前报道

　　DeepSeek继续令美国科技股，尤其是AI相关股票剧烈波动。2025年1月17日美股交易收盘，纳斯达克综合指数下跌3.07%，标准普尔500指数跌1.46%，而道琼斯工业平均指数则逆势上涨0.65%。

　　DeepSeek推出的新模型R1，以极低的成本实现了与OpenAI o1相当的性能，减少了对高端GPU的依赖，这使得投资者开始质疑AI未来的增长潜力。

　　其中AI龙头英伟达创下载入美国金融史的惨痛大跌，收跌16.97%，市值蒸发近5900亿美元（约合42783亿元人民币），而其创始人黄仁勋的个人财富也缩水超过208亿美元。博通跌超17%，台积电跌超13%，美国科技跌超11%，软银旗下的Arm Holdings跌超10%，AMD跌超6%，阿斯麦跌超5%。

　　另外，谷歌下跌4.03%；特斯拉下跌2.32%；微软下跌2，14%；亚马逊上涨0.30%；Meta上涨1.91%；苹果上涨3.25%，截至收盘市值为3.5万亿美元，再度成为全球市值最高上市公司。苹果在上周三正式推送了iOS 18.3系统，以及iPadOS 18.3和macOS Sequoia 15.3系统，并表示相关用户将启用“苹果智能”。

　　有分析认为，过去两年美股的狂飙猛进，背后主要是这些科技龙头公司的支撑。而本周美股科技股即将迎来新一轮财报季，Meta、 特斯拉、 微软、苹果均将陆续发布财报。彭博社指出，包括他们在内的美股七大科技巨头盈利增长速度正在放缓。

　　在其他消息面上，DeepSeek发布了名为“Janus-Pro”和“JanusFlow”的一系列开源多模态AI模型。在文生图GenEval和DPG-Bench基准测试中，Janus-Pro-7B的准确率较前代Janus大幅提高，准确率测试结果分别为80%和84.2%，高于包括OpenAI DALL-E 3在内的其他对比模型，Janus的准确率分别为61%和79.7%。

　　同一天，DeepSeek在苹果App Store美区免费应用下载榜上超越ChatGPT，排名第一，在中国区排行榜上同样登顶。

　　与此同时，DeepSeek称近期线上服务受到大规模恶意攻击，暂时限制部分注册，于是决定暂时限制+86手机号以外的注册方式，已注册用户可以正常登录。

　　来源：金十数据

　　中国初创公司DeepSeek的低成本人工智能（AI）模型在过去短短一个周末迅速走红，这股“东方神秘力量”引发了全球多个市场的恐慌性抛售，可能令美股难以证明其估值合理性。

　　杰富瑞分析师在给客户的一份报告中表示，“人们立即担心它可能会颠覆当前的AI商业模式，该模式依赖于高端芯片和广泛的计算能力，因此也就是能源。”

　　摩根士丹利旗下E-Trade的交易和投资管理总监克里斯·拉金（Chris Larkin）表示：“随着AI领域的颠覆，本应是对市场而言非常重要的一周变得更加重要 。”他补充道，“这可能会使本周的大型科技股业绩对市场情绪更加重要。”

　　盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“市场对DeepSeek的突然负面反应表明，推动AI交易、进而推动主要股指上涨的一些关键叙事，如今正被重新评估……我认为，今天市场突然出现的负面反应，在一定程度上是由一波自满情绪直接导致的。”

　　高盛对冲基金全球主管托尼·帕斯夸列洛（Tony Pasquariello）称，美国大型科技股的下一轮走低可能来自散户群体。

　　“从战术上讲，我怀疑接下来几天散户会匆忙减持，” 帕斯夸列洛周一在给客户的一份报告中写道，并补充说，对冲基金几个月来一直在积极减少风险敞口，因此这实际上是关于家庭的反应。”

　　Murphy & Sylvest Wealth Management的高级财富顾问和市场策略师保罗·诺尔特（Paul Nolte）表示：“我们不知道这是否是股市的‘人造卫星时刻’，但这肯定是一个警钟，表明我们不是唯一的赢家……将如此高的估值赋予这些股票上，认为它们已经垄断了市场，这是一个巨大的错误，这种看法正在被重新评估。”

　　周一，与AI相关的任何资产都被深深震撼。

　　全球科技股惨遭抛售，因为投资者担心DeepSeek的出现会威胁到英伟达（NVDA）等当前AI领袖的主导地位。以科技股为主的纳指周一下跌3.1%。根据LSEG的数据，英伟达是最大的拖累因素，其股价下跌了近17%，跌破其20日、50日和200日均线，市值一夜蒸发近6000亿美元，规模创美股史上最大。

　　费城半导体指数（SOX）下跌9.2%，创下2020年3月以来的最大百分比跌幅，跌幅最大的是迈威尔科技（MRVL），跌幅达19.1%。

　　华尔街的“恐慌指数”——VIX最近一直在股市表现强劲的情况下萎靡不振，但周一飙升至18以上。

　　在美股下跌之前，亚洲市场已经开始抛售，日本软银集团（9984.T）收盘下跌8.3%。恐慌情绪也感染了欧洲市场，其中阿斯麦（ASML）下跌7%。

　　在抛售潮席卷风险资产的过程中，投资者寻求政府债券和货币的庇护。基准美国10年期国债收益率跌至4.53%，而日元和瑞士法郎兑美元汇率上涨。

　　由于交易员定价“数据中心电力需求减少”，油价也暴跌，WTI原油盘中一度重挫3%，被推回大选前的高点以下。

　　由于广泛的市场抛售，加上流动性趋紧，投资者也出清部分黄金头寸，金价大跌1%，但仍接近历史高位。

　　周一的避险基调将市场对美联储今年降息的定价推近美联储1月FOMC点阵图的预期，即50个基点。

　　美股财报季

　　本周，所有焦点都将集中在微软（MSFT）和苹果（AAPL）等公司的财报公告上，以恢复人们对所谓的科技股“七巨头”的信心。

　　投资者正在进入另一个关键的大型科技公司盈利周期，这些公司的股票估值高企，而利润增速预计将降至近两年来的最低水平。

　　科技股“七巨头”的利润增长正在放缓

　　Man Numeric首席投资官丹·泰勒（Dan Taylor）表示：“这应该是一个相当不错的财报季，但门槛已经提高，它们可能无法达到很高的预期……‘七巨头’将很难像去年那样表现，尤其是在估值上升的情况下。”

　　贝莱德投资研究所策略师Jean Boivin和Wei Li表示：“我们认为大型科技公司可以继续实现盈利，但业绩不佳可能会重新引发人们的担忧，即在AI上的大笔资本支出不会产生回报。”

　　他们表示，资本支出与销售比率和自由现金流等指标显示，目前大型科技公司并未过度扩张。他们总结道，“在我们看来，鉴于AI有可能在整个经济中释放新的收入来源，应该对过度投资进行总体评估。”

　　DeepSeek是何方神圣？

　　DeepSeek由AI驱动的量化对冲基金——幻方（High-Flyer）首席执行官梁文峰于2023年创立。该公司开发的AI模型是开源的，这意味着整个开发者社区可以检查和改进软件。其手机应用程序在1月初发布后，迅速登顶美国iPhone下载排行榜。

　　这款应用与OpenAI的ChatGPT等其他聊天机器人的不同之处在于，它在对提示做出回应之前，会清晰地表达自己的推理。该公司声称其R1版本提供了与OpenAI最新版本相当的性能，并已向有兴趣使用该技术开发聊天机器人的个人授予许可。

　　周一深夜，就在搅动全球市场风云之际，DeepSeek又发布分别名为Janus-Pro和JanusFlow的一系列开源多模态AI模型。其中，Janus-Pro是一款统一多模态理解与生成的创新框架，通过解耦视觉编码的方式，极大提升了模型在不同任务中的适配性与性能。JanusFlow是一款通过生成流（Rectified Flow）与自回归语言模型融合实现统一的框架。它不仅在理解任务中表现优异，还能生成高质量图像，展现了框架设计的极简与强大。