通用汽车：已为美国征收加墨关税做好预案 希望谨慎行事

　　格陵兰居民压倒性地反对为加入美国而脱离丹麦统治，驳斥了总统唐纳德·特朗普有关当地人渴望加盟的说法。

　　丹麦报纸《Berlingske》和格陵兰出版物Sermitsiaq委托Verian进行的一项民调显示，这块自治北极领地85%的人口不想成为美国的一部分。根据周二公布的结果，约6%的受访者表示他们愿意选择美国，另有9%主意未定。

　　特朗普反复宣称出于安全考虑他想拿下这个全球最大岛屿并拒绝排除动用武力。他还声称格陵兰居民更愿意当美国人。

　　“格陵兰人民对丹麦不满意，” 特朗普1月21日说，“知道吗，我觉得他们对我们感到满意。”

　　“我们不想做丹麦人，我们也不想当美国人，我们当然希望是格陵兰人，” 自治政府总理Mute B． Egede不久前如是说。

　　这项民调1月22日至26日在互联网上进行，对18岁或以上的497位格陵兰居民进行了抽样调查。答复的统计不确定性约为3.1个百分点。

　　Berlingske说，调查还显示45%的格陵兰人认为特朗普对该岛的兴趣构成威胁。该报表示，如果必须在丹麦和美国公民身份之间做出即时选择，只有约8%的人会选择后者。

　　美元连续第二天上涨，此前美国总统唐纳德·特朗普表示，他希望实施税率远超2.5%的普遍关税。所有G-10货币兑美元均走弱，日元是表现最差的货币之一。

　　彭博美元指数一度上涨0.5%，之后涨幅收窄。

　　白宫重申，2月1日是可能对加拿大和墨西哥征收关税的最后期限。

　　“美元继续受到关税噪音的影响，但毫无疑问，关税会来，”Brown Brothers Harriman市场策略全球主管Win Thin表示，“无论关税计划是什么，强美元故事都不会受影响。”

　　“高于趋势水平的增长和高企的通胀将让美联储暂时按兵不动，”他表示。

　　美国12月商业设备订单和出货增幅双双高于预测，意味着进入新一年，投资将更加坚挺。美国1月消费者信心指数意外降至四个月低点。

　　美元/日元上涨0.7%，至155.64，前一天下跌1%；日本央行对关税动向的敏感性令日元承压。

　　美元/加元涨0.2%，至1.4404。

　　“美元/加元几乎没有消化关税风险，”道明证券策略师在报告中写道。

　　“我们预计加拿大央行将降息25个基点，至3.00%，试图在经济前景向好与贸易不确定性上升之间找平衡，”他们表示，“加拿大央行将希望未来保留选择余地，但也希望不排除暂停的可能性。”

　　彭博排行榜上个季度的加元预测最准人士荷兰合作银行的Christian Lawrence预计周三之后，加拿大央行还有两次降息。

　　他解释道，如果美国对关税采取有限度而更微妙的态度，这也是他的基本预测，他预计美元/加元在年中前后达到1.48。不过，随着关税的提高，他预计将达到1.60。

　　欧元/美元下跌0.6%，至1.0428；

　　澳元/美元下跌0.7%，至0.6248。

　　注：以上部分信息来自了解交易情况但因无公开置评授权而不愿具名的外汇交易员

　　来源：华尔街见闻

　　面对经济和地缘挑战的环境，2024年LVMH营收较上年下降近2%，降幅低于分析师预期，有机营收增长1%、未如分析师预期下降超1%；日元贬值推动日本市场全年营收有机增长28%，LVMH称中国游客赴日欧的消费强劲增长。LVMH的业绩被称为高端奢侈品行业可能复苏的迄今为止最强信号。

　　尽管去年一年全球经济和地缘局势环境不佳，全球最大奢侈品集团LVMH仍送来惊喜，凭借内部现有资源、而非外部收购，保持了全年有机增长。评论认为，这是高端奢侈品行业可能复苏的迄今为止最强信号。

　　当地时间1月28日周二，总部位于法国的LVMH公布2024年四季度和全年的财务业绩。

　　1）主要财务数据：

营收：2024年营收846.8亿欧元，较2023年同比下降1.7%，分析师预期843.6亿欧元，2023年增长约8.8%。四季度营业收入239.3亿欧元，同比下降0.08%，分析师预期234.3亿欧元，三季度同比下降3%，。

有机增长：2024年有机增长1%，分析师预期下降1.26%，2023年有机增长13%。四季度有机营收增长1%，前三季度有机营收同比零增长。

净利润：2024年净利润125.5亿欧元，同比下降17%。2023年增长约6.6%，来自经常性业务的利润为195.71亿欧元，同比下降14%，2023年增长8.2%。

　　2）细分业务数据：

时装和皮具：2024年时装和皮具业务营收410.6亿欧元，较2023年同比下降3%，有机营收下降1%，2023年营收同比增长9%、有机增长14%。四季度营收为111.4亿欧元，分析师预期109.15亿欧元，当季有机营收下降1%，分析师预期下降2.82%，三季度收入下滑5%。

精品零售：2024年精品零售业务收入182.62亿欧元，同比增长2%，与有机增长6%，2023年分别增长20%和25%。

手表和珠宝：2024年手表和珠宝业务收入105.77亿欧元，同比下降3%，有机营收下降2%，2023年分别增长3%和7%。

香水与化妆品：2024年香水与化妆品收入84.18亿欧元，同比增长2%，有机增长4%，2023年分别增长7%和11%。

酒类：2024年红酒与烈酒业务收入58.62亿欧元，同比下降11%，有机营收下降8%，2024年分别下降7%和4%，四季度有机营收下降8%，分析师预期下降6.94%。

　　3）细分市场数据：

日本以外亚洲地区：2024年，日本以外亚洲地区贡献LVMH 28%的营收，2023年占比为31%，2024年该地区有机营收较2023年同比下降11%，其中四季度下降10%，三季度下降16%。

日本：2024年，日本市场贡献LVMH 9%的营收，2023年占比为7%，2024年该地区有机营收同比增长28%，其中四季度增长8%，三季度增长20%。

欧洲：2024年，欧洲市场贡献LVMH 25%的营收，占比持平2023年，2024年该地区有机营收同比增长3%，其中四季度增长4%，三季度增长2%。

美国：2024年，美国市场贡献LVMH 25%的营收，占比持平2023年，2024年该地区有机营收同比增长2%，其中四季度增长3%，三季度零增长。

　　财报公布后，LVMH在美国粉单市场的美股跌幅收窄，美股早盘尾声刷新日低时日内跌8.5%，午盘跌幅一度不足3%。

　　经济和地缘挑战环境下 2024年营收降幅低于预期 有机营收不降反增

　　财报显示，LVMH 2024年的营收和净利润均跌落2023年所创的年度最高纪录，但下滑幅度没有华尔街预计的大。营收较2023年下降将近2%，分析师降幅超过2%，而且有机营收意外录得正增长1%，而非分析师预期的负增长逾1%，尽管增速较2023年的13%明显放缓，体现了大环境的影响。

　　LVMH在财报公告之初就指出，2024年的经济和地缘政治环境有挑战，而且有持续几年的新冠疫情后高增长基数影响，尽管如此，公司仍保持了有机正增长。

　　LVMH的董事长兼CEO Bernard Arnault评论称，2024年的业绩展示了公司在经济不确定环境下的韧性。

　　Arnault说：“2024 年，在充满不确定性的环境中，LVMH 展现出强大的韧性。这种在动荡时期抵御风暴的能力——在我们集团的历史上已经多次得到证明——再次证明了我们战略的强大性和相关性。”他将去年的表现归功于LVMH“产品的创造力和极高的质量、我们对卓越的坚定承诺、我们团队的敏捷”，以及对不同地区市场的良好地域平衡。

　　虽然地缘政治和宏观经济环境仍不明朗，但LVMH表示依然对2025年的业绩信心十足，将继续推行以品牌发展为重点的战略，持续创新和投资，继续竭力追求产品的吸引力和品质并保持对产品分销的严格筛选。

　　日元贬值推动日本市场全年营收有机增长28% 中国游客日欧消费强劲

　　分业务看，LVMH评价，其最大业务——包括路易威登（LV）、迪奥（Dior）、Celine、Fendi等品牌在内的时装和皮具2024年显示了稳定的业务韧性，来自该业务经常性经营的利润全年下降10%，主要源于汇率波动。

　　分市场看，2024年，受日元贬值影响，日本在LVMH主要市场表现亮眼，全年有机增长28%，但下半年随着日元强劲反弹，增长显著放慢，四季度8%的增速不到三季度的一半，在全年中增长最慢，远逊于二季度57%的增速。LVMH首席财务官在公布三季度财报时曾提到，当季业绩不佳主要源于日元走强导致在日业绩增长放缓。

　　包括中国的在内的日本以外亚洲地区——LVMH的最大海外市场2024年有机营收负增长，除了下降6%一季度的以外，其他三个季度的降幅都超过10%。不过，LVMH指出，中国顾客赴日本和欧洲的消费增长强劲。换句话说，中国游客的海外消费还强劲支持了LVMH的业绩。

　　继历峰Q4销售创新高后 LVMH也传行业利好

　　华尔街见闻曾提到，经过新冠疫情爆发后两年内的迅猛增长，奢侈品的消费持续降温。2024年上半年，多家欧洲奢侈品牌的业绩发出中国市场需求的预警。但作为大范围奢侈品行业的晴雨表，LVMH此次财报增加了行业复苏的希望。

　　本月稍早，LVMH的老对手、瑞士历峰集团公布的四季度销售额创单季历史新高，体现了消费者在年末假日购物季重启消费。上周五公布业绩的英国奢侈品牌Burberry公布的第三财季销售降幅低于预期。

　　本次LVMH公布财报前，Jefferies的分析师在周一发布的报告中指出，鉴于LVMH的业务遍布酒类、时装、皮具、手表、珠宝、化妆品、香水等众多类别，该集团的业绩将提供“更大范围奢侈品趋势的更好指标。”

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　　来源：华尔街见闻

　　《黑天鹅》一书的作者Nassim Taleb表示，周一英伟达遭遇的17%惨痛抛售，只是一个开始，考虑到行业风险，周一英伟达的下跌幅度实际上非常小。人们开始适应现实，他们现在意识到，已经不再是完美无缺的了。

　　《黑天鹅》一书的作者Nassim Taleb在最新接受彭博社对话时警告称，投资者盲目追逐华尔街AI热潮面临风险，周一英伟达遭遇的17%惨痛抛售，只是一个开始，未来的回调幅度可能是17%跌幅的两倍甚至三倍：

这只是开始，是人们开始适应现实。因为他们现在意识到，已经不再是完美无缺的了——玻璃杯上有了小缺口。

到目前为止，投资者都过于关注一种叙事：英伟达保持在AI领域的主导地位，该公司的股价将持续上涨。然而考虑到行业风险，周一英伟达的下跌幅度实际上非常小。

　　英伟达周一的暴跌令其市值抹去了5890亿美元，为美股有史以来最大。周二，英伟达盘中大幅反弹。

　　Taleb因畅销书《黑天鹅》闻名，这本书探讨了罕见和难以预测事件的极端影响。他目前担任Universa Investments的科学顾问，这是一家专注于尾部风险对冲的基金，提供类似保险的策略，帮助投资者保护投资组合免受剧烈市场波动的冲击。

　　Taleb以前是期权交易员，在业内以悲观的预言而著称，但他的预言并非次次应验。例如2023年初，他曾警告许多投资者尚未为高利率时代做好准备，资产可能不再像疯了一样地膨胀。但自那以来，受AI投资狂热的推动，美股大幅飙升。

　　不过，Taleb和Universa Investments并非主张投资者完全撤离市场，从而错过潜在的涨势，而是建议在投资组合中配置一部分资产用于防范突发冲击。

　　Taleb表示，太多投资者盲目推高与AI相关公司的股价，而他们实际上并不了解这项技术的运作方式或如何成功。他形容科技公司为“灰天鹅”，因为市场往往低估了这些股票可能出现的巨大日内波动。

　　Taleb还再次强调他对美国债务不可持续的担忧。他警告称，如果劳动力成本上升与激进的关税政策结合，可能会引发“通胀爆发”，并认为考虑到这种风险，债券市场并不是明智的投资标的。

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　　美国WTI原油期货价格周二小幅收高，扭转了前一天的跌势。市场正在评估特朗普经济政策对美国经济增长及石油需求可能造成的影响。

　　纽约商品交易所3月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格收涨0.6美元，涨幅为0.82%，收于每桶73.77美元。

　　在美国，天气预报显示本周气温将高于正常水平，这也打压了对取暖燃料的需求。此前几个交易日，美国出现的极寒引发天然气和柴油上涨。

　　此外由于特朗普政府发出新的进口税威胁，美元指数周二走强。特朗普周一表示，他计划对进口的计算机芯片、药品和钢铁征收进口税。

　　美元走强使原油价格受到压力。