凌晨重磅！美联储宣布不降息，特朗普发声！美股全线收跌

　　北京时间1月30日凌晨，美联储将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%-4.5%不变，符合市场预期。去年，美联储累计降息100个基点。

　　美联储在1月声明中表示，最近的指标表明，经济活动继续稳步扩张。近几个月来，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然良好。通胀保持了一定程度的高企。

　　与2024年12月议息声明相比，本次声明删去了“劳动力市场状况已逐步缓解（eased）”的表述，但强调失业率维持在较低水平。同时，删去“通货膨胀率朝着委员会设定的2%的目标取得了进展”的表述。

　　声明表示，在考虑对联邦基金利率目标区间的幅度和时机进一步调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，以及将通胀恢复至2%这一目标。

　　这一表述保留了2024年12月声明中的对降息“幅度和时机”的强调。

　　声明再次提到，在评估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

　　本次会议为2025年首次议息会议，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan D． Goolsbee）、波士顿联储主席柯林斯（Susan M． Collins）、圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto G． Musalem）、堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey R． Schmid）替换里士满联储主席巴尔金（Thomas I． Barkin）、亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael W． Bostic）、旧金山联储主席戴利（Mary C． Daly）、克利夫兰联储主席哈马克（Beth M． Hammack），成为新任轮值票委。

　　以下是1月声明全文及与2024年12月声明的比较：

　　最近的指标表明，经济活动继续稳步扩张。近几个月来，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然良好[2024年12月原文：自今年早些时候以来，劳动力市场状况已逐步缓解（eased），失业率有所上升，但仍然保持低位]。通胀保持了一定程度的高企（2024年12月原文：通货膨胀率朝着委员会设定的2%的目标取得了进展，但仍保持一定程度的高企）。

　　委员会力图在长期内达成最大就业和2%的通胀目标。委员会判断，实现就业和通胀目标的风险大致是平衡的。经济前景不确定，委员会注意到其双重任务面临的双面风险。

　　为支持其目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%-4.5%（2024年12月原文：委员会决定将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4.25%-4.5%）。在考虑对联邦基金利率目标区间的幅度和时机进一步调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，以及将通胀恢复至2%这一目标。

　　在评估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

　　投票赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）鲍威尔（Jerome H． Powell， Chairman）；委员会副主席（纽约联储主席）威廉姆斯（John C． Williams，Vice Chairman）；[删去2024年12月原文：（里士满联储主席）Thomas I． Barkin；]（美联储理事）Michael S． Barr；[删去12月原文：（亚特兰大联储主席）Raphael W． Bostic； ]（美联储理事）Michelle W． Bowman；（波士顿联储主席）Susan M． Collins（本月新增）；（美联储理事）Lisa D． Cook；[删去2024年12月原文：（旧金山联储主席）Mary C． Daly；]（芝加哥联储主席）Austan D． Goolsbee（本月新增）；（美联储理事）Philip N． Jefferson；（美联储理事）Adriana D． Kugler；（圣路易斯联储主席）Alberto G． Musalem（本月新增）； （堪萨斯城联储主席）Jeffrey R． Schmid（本月新增）；（美联储理事）Christopher J． Waller。（删去2024年12月原文：投票反对这一行动的有Beth M． Hammack，她倾向于将联邦基金利率的目标区间维持在4.5%-4.75%）

　　澎湃新闻记者 林倩冰

不出意外，美联储选择了暂停降息。

在美联储主席鲍威尔随后的讲话中，甚至暗示3月也不降息，美国总统特朗普则最新表示，美联储在银行监管方面做得很糟糕。

美联储暂停降息

当地时间1月29日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%—4.5%的区间。

这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息，符合外界普遍预期。

此外，美联储删去有关通胀朝目标取得进展的表述，并表示失业率稳定在低水平，劳动力市场状况保持稳固。

美国总统特朗普发声，称美联储在银行监管方面做得很糟糕，他指责鲍威尔在对抗通胀方面失手，他还表示，财政部将主导削减不必要的监管，并将释放对所有美国人民和企业的贷款。不过，此次特朗普回避直接评论利率问题。

不久之前，特朗普曾向美联储喊话，催促他们应立即降息。

鲍威尔暗示3月不降息

对于此次暂停降息，美联储主席鲍威尔随后在讲话中表示，需要在通胀方面取得实质性进展，或者就业市场疲软才能考虑降息。他认为，通胀数据连续两个月传达了良好的信息。

他表示，目前美国整体金融条件略显宽松。银行资本充足，家庭财务状况良好。目前许多指标显示资产价格处于高位。从金融稳定的角度关注资产价格、杠杆水平和融资风险。

有关人工智能方面的表述，鲍威尔表示，人工智能是股市发展的重要因素，但美联储更关注宏观经济。人工智能行业引发的抛售并不是一个实质性的、持续的变化。

而当被问及3月是否降息时，美联储主席鲍威尔重申不需要着急。此种表述被认为鲍威尔在暗示3月也不需要降息。

最后，事关加密货币，鲍威尔认为，美联储的作用就是监管。银行完全有能力为加密客户提供服务，对于从事加密业务的银行来说，门槛要高一点；美联储不希望采取措施导致银行终止与完全合法客户的关系，银行只要能有效管理风险，就完全有能力为加密客户提供服务，围绕加密货币建立更强大的监管机制将是有益的。

比特币在此情况下短线拉升。

美股集体收跌

美股方面，虽然三大股指在鲍威尔讲话后有所拉升，不过仍全线收跌，个股方面，英伟达跌超4%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌超1%，老虎证券跌逾5%，好未来跌超4%。

另外，值得注意的是，微软、特斯拉等几家巨头盘后公布业绩，微软第二财季每股收益3.23美元，预期3.13美元；营收696亿美元，预期689.2亿美元；净利润241亿美元，预期233.8亿美元。云营收409亿美元，预期411亿美元。智能云营收255.4亿美元，预期258.9亿美元。

而特斯拉2024年第四季度调整后每股收益0.73美元，预期0.75美元；营收257.1亿美元，预期272.1亿美元；运营利润15.8亿美元，预期26.8亿美元；毛利润率16.3%，预期18.9%；自由现金流（FCF）为20.3亿美元，预期17.5亿美元。中国四季度车辆交付创历史纪录。特斯拉预计（整体）车辆业务将于2025年恢复增长。新车型仍然处于2025年上半年投产的正轨之上，更多经适车型处于上半年投产的正轨之上。特斯拉Cybercab计划2026年投产。特斯拉美股盘后涨超3%，此前一度跌超5%。

　　在美联储公布今年首次利率决策后，美国总统特朗普对其决定保持利率不变表达了强烈不满。他在社交平台Truth Social上发文，直指美联储主席鲍威尔及其团队未能解决通胀问题，并承诺通过释放美国能源生产、削减监管、调整国际贸易政策以及振兴制造业来解决问题。

　　特朗普的批评加剧了他对美联储的长期施压，并延续了他一贯的直接干预货币政策的做法。传统上，美国总统通常避免公开评论美联储政策，以保持央行的独立性。

　　然而，美联储此次仍决定暂不降息。在声明中，官员们对通胀问题的措辞更加谨慎，删除了先前声明中关于通胀“已朝2%目标取得进展”的表述，仅指出通胀“仍然略高”。鲍威尔在新闻发布会上表示，近期的通胀数据“不错”，但美联储不会过度解读短期数据波动。他强调，美联储将继续独立行事，并拒绝就特朗普的言论发表评论。

　　美联储维持利率在4.25%-4.5%区间不变的决定令市场承压。周三，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.31%，标准普尔500指数下跌0.47%，纳斯达克综合指数下跌0.51%。与此同时，消费者借贷成本仍处于高位，影响从汽车贷款到抵押贷款的各类金融产品。去年12月，美国消费者价格指数同比上涨2.9%，持续高于美联储设定的2%目标。

　　特朗普已明确表态，若无法通过美联储实现降息，他将采取经济政策来达成目标。在上周达沃斯世界经济论坛的视频演讲中，他表示自己将“要求立即降息”，并声称自己对利率问题的理解远胜于美联储官员。

　　尽管特朗普不断施压，他表示不会在鲍威尔的任期结束前解除其职务。鲍威尔自2017年由特朗普任命以来，已历经多次美联储与政府的紧张关系，其任期将持续至2026年5月。

　　自特朗普2021年1月卸任以来，美国经济已发生重大变化。在新冠疫情时期，通胀飙升严重影响消费者财务状况，但近期已大幅回落。去年12月，美国失业率降至4.1%，较前一个月的4.2%略有改善，就业市场仍具韧性，企业新增逾25万个就业岗位，缓解了市场对劳动力市场疲软的担忧。

　　尽管借贷成本高企，消费者支出仍保持稳定。美国国内生产总值已连续两个季度保持3%以上的增长，表明经济仍在稳步扩张。然而，美联储官员认为，抑制通胀的“最后一公里”仍然艰难，因此目前不急于调整货币政策。

　　美联储的预测表明，今年可能进行两次降息，而此前三次会议均已降息，使基准利率从5.25%-5.5%的20年高点降至当前的4.25%-4.5%。鲍威尔周三表示，美联储预计通胀将继续缓慢下降，但过程可能会出现波动，因此目前没有必要急于调整政策。

　　Bankrate首席金融分析师Greg McBride指出：“2%通胀目标的进展已经停滞，美联储对此心知肚明。”他认为，美联储没有在此次会议后暗示3月会议会降息，而未来是否降息将取决于一系列强劲的通胀数据。

　　经济学家警告称，特朗普的经济政策可能使美联储的决策更加复杂，特别是在贸易和关税政策方面。特朗普预计将在本周六宣布其首个重大关税举措，可能对美国经济产生广泛影响。

　　当被问及关税政策对经济的潜在影响时，鲍威尔表示，影响范围极为不确定。“我们不知道关税持续时间、幅度、涉及国家，以及可能的报复措施。我们也无法预测其如何影响消费者。”

　　RSM首席经济学家Joe Brusuelas在一份研究报告中表示：“美联储今年的决策将受到特朗普政府贸易和移民政策的影响。这些政策可能推高通胀，或更重要的是，提高通胀预期，从而威胁到美联储长期坚持的2%通胀目标。”