欧洲央行新年首秀，今年降息幅度或超预期！

　　欧盟统计局1月30日公布的初步数据显示，经季节和工作日调整后，2024年欧元区国内生产总值（GDP）增长0.7%，欧盟增长0.8%。

　　数据显示，经季节调整后，去年第四季度欧元区经济环比零增长，同比增长0.9%；欧盟经济环比增长0.1%，同比增长1.1%。去年三季度欧元区和欧盟GDP均环比增长0.4%。

　　数据还显示，去年第四季度葡萄牙、立陶宛、西班牙经济表现相对较好，分别环比增长1.5%、0.9%和0.8%。欧盟主要经济体德国和法国经济表现不佳，分别环比下滑0.2%和0.1%，意大利经济环比持平。爱尔兰经济环比下降1.3%。

　　有分析指出，欧洲央行去年四次降息，目的是促进欧元区的经济活动和投资。（新华社）

　　美股股指期货周四盘前小幅攀升，特斯拉、微软、Meta公布四季度业绩并举行电话会，众科技巨头当前涨跌不一。

　　截至发稿，道指期货涨0.22%，标普500指数期货涨0.36%，纳指期货涨0.59%。

　　德国DAX指数涨0.41%，英国富时100指数涨0.34%，法国CAC40指数涨0.54%，欧洲斯托克50指数涨0.80%。

　　WTI原油涨0.14%，报72.72美元/桶。布伦特原油涨0.15%，报75.72美元/桶。

　　美联储周三将其基准隔夜利率保持在4.25%-4.50%的范围内，自去年9月以来将其下调了100个基点。它在会议纪要中删除了通货膨胀在实现美联储2%通胀目标方面“取得进展”的提法。

　　美联储主席鲍威尔告诉记者，经济“总体上强劲”。

　　波士顿学院经济学教授Brian Bethune说，经济状况非常好。“每个人都在某种程度上受益，但在就业、收入和财富分配方面仍然存在一些潜在的问题。”

　　路透社对经济学家的调查显示，在7月至9月季度以3.1%的速度加速后，上个季度国内生产总值可能会以2.6%的年化速度增长。估计速度从1.7%到3.2%不等。

　　周三的调查数据显示，商品贸易逆差在12月飙升至历史新高之前结束，这促使亚特兰大美联储将其国内生产总值预测从之前的3.2%下调至2.3%。

　　全年的增长估计为2.8%。2023年经济增长了2.9%。它的扩张速度远远高于美联储政策制定者认为的非通胀增长速度的1.8%。

　　美联储预测今年只有两次降息，比9月份开始政策放松周期时预测的四次有所下降。

　　这反映了特朗普新政府对财政、贸易和移民政策经济影响的不确定性。经济学家认为，计划中的减税、对进口征收广泛贸易税和大规模驱逐无证移民都会导致通货膨胀。他们预计到下半年经济增长将动摇，通货膨胀率将上升。

　　ING首席国际经济学家James Knightley表示，从理论上讲，轻度监管加上低税收环境应该支持经济增长。

　　“但与此同时．．．．．．贸易政策将给美国，特别是给消费者增加成本，也扰乱供应链。这将对美国经济产生破坏性影响，这将阻碍经济活动。”

　　对贸易政策和港口罢工的预期促使企业在11月和12月提前进口，大幅扩大了贸易逆差，经济学家估计贸易逆差可能从国内生产总值中减去一个百分点。

　　这将使国内生产总值的贸易阻力连续四个季度延长。大多数进口产品很快就被消费者抢购，这些消费者也在贸易政策之前进行了购买。这可能意味着与第三季度相比，企业积累的库存更少。

　　库存可能会连续第二个季度拖累国内生产总值。贸易和库存是GDP最不稳定的组成部分。然而，它们很可能被快速的消费者支出增长所抵消。

　　消费者支出占经济的三分之二以上，预计7月至9月的大部分动量将保持，当时以3.7%的速度增长。9月中旬至11月初，波音工厂工人的罢工造成了产业瘫痪，扰乱了飞机的生产和交付，可能削弱了企业在设备方面的支出。

　　这将抵消人工智能支出热潮推动的知识产权产品支出的强劲增长。尽管更高的借款成本限制了制造业，但强劲的飞机交付量有助于在第二季度和第三季度提高企业在设备方面的支出。

　　经济学家表示，重点应该放在对国内私人买家的最终销售上——不包括库存、贸易和政府——以判断经济的健康状况。

　　预计这一衡量国内需求的增长速度将接近第三季度的3.4%。通货膨胀可能上个季度有所回升。

　　住宅投资可能会反弹，但抵押贷款利率的上升仍然是一个障碍。政府支出的增长可能温和，尽管在特朗普政府计划削减支出的情况下，前景是模糊的。

　　Santander 美国首席经济学家Stephen Stanley说：“我期待未来实际政府支出的增长率继续缩小。”

　　“这在很大程度上取决于特朗普新政府打击联邦支出的尝试是否成功，还是受到国会和/或法院的挫败。”

　　“新美联储通讯社”：通胀和增长都不确定，美联储进入“等等看”模式。

　　华尔街记者Nick Timiraos指出，美联储已暂停连续降息的步伐，进入观望阶段，以评估是否需要进一步下调利率。

　　周三，美联储暂停降息，将基准联邦基金利率维持在约4.3%，相比去年9月的5.3%已有显著下降。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，由于当前利率水平已较去年有所放松，因此“不急于调整政策立场”。

　　Timiraos表示，这一表态意味着，美联储在3月会议上可能不会采取新的行动，而是否进一步降息，将取决于通胀的实际进展或劳动力市场的意外疲软。

　　焦点个股

　　微软盘前跌近4%，Azure云服务增长低于预期。

　　联合包裹盘前跌逾12% Q4营收及2025年营收指引逊预期。

　　IBM盘前大涨8%，此前公布的财年营收展望高于分析师预期。

　　特斯拉盘前上涨2.9%，第四季度营收超出预期。

　　飞机失事后，美国航空公司盘前下跌3.5%。

　　每经编辑 黄胜

　　当地时间1月30日，国际金价在欧洲交易时段一度突破每盎司2800美元，创下盘中历史新高，最高触及2810.3美元/盎司。截至发稿，COMEX黄金报2808.7美元/盎司，涨0.54%。

　　分析认为，美国特朗普政府向主要贸易伙伴加征关税可能引发贸易摩擦，加之全球地缘冲突带来的不确定性，多国央行增持黄金，这些因素让部分投资者继续看好黄金的避险属性与上涨空间。

　　央视财经消息，当地时间1月29日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%的区间，这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息，符合外界普遍预期。

　　在去年12月的货币政策会议上，美联储官员预计，2025年的降息步伐将显著放缓，全年或降息75个基点。但受近期一系列经济及就业数据影响，市场预期2025年美联储仅降息一次，甚至有可能不降息。

　　据证券时报e公司，而当被问及3月是否降息时，美联储主席鲍威尔重申不需要着急。此种表述被认为鲍威尔在暗示3月也不需要降息。

　　分析认为，美国总统特朗普关税政策的不确定性将成为影响美联储后续货币政策的关键因素之一。投资者也会重点关注美联储主席鲍威尔在相关问题上的表述。

　　美国总统特朗普发声，称美联储在银行监管方面做得很糟糕，他指责鲍威尔在对抗通胀方面失手，他还表示，财政部将主导削减不必要的监管，并将释放对所有美国人民和企业的贷款。不过，此次特朗普回避直接评论利率问题。

　　不久之前，特朗普曾向美联储喊话，催促他们应立即降息。

　　每日经济新闻综合公开消息、央视财经、证券时报e公司

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　封面图片来源：每日经济新闻

　　当地时间1月30日，央视记者获悉，一匿名花样滑冰业内人士向美国媒体《华盛顿邮报》透露，29日晚与军用直升机相撞后坠河的美国客机上有约20名花样滑冰选手和教练，其中包括儿童。

　　美国东部时间29日晚，美国太平洋西南航空公司一架载有64人的庞巴迪喷气式客机在华盛顿里根国家机场降落过程中，与一架载有3名军人的“黑鹰”直升机相撞后坠河。该客机从堪萨斯州威奇托起飞。美国华盛顿特区官员30日说，事故恐无人生还。

　　据悉，美国花样滑冰锦标赛近日在美国堪萨斯州举行。（央视记者 徐德智）

美国廉价航空公司西南航空(LUV.US)周四公布的第四季度盈利超出华尔街预估，这主要受惠于强劲的旅行需求和机票价格改善。该航空公司还预测，第一季度的单位收入(RASM)好于预期，这是一项衡量定价权的指标。不过，或由于单位营收指引中值未达预期，该股盘前走低。

在截至12月31日的第四季度，西南航空调整后每股利润为56美分，高于LSEG编制分析师平均预期的44美分。

该公司当季营业收入总计69.3亿美元，略低于69.5亿美元的预期。乘客收入为63.1亿美元，也低于63.2亿美元的预期。调整后经营性利润为3.97亿美元，高于分析师预测的3.129亿美元。

12月份的机票价格以21个月来最快的速度上涨。该公司预计第一季度RASM将增长约5%至7%，而分析师的预期为增长2.62%。

美国各地航空公司都纷纷削减了座位以提高票价。去年夏天，由于预计需求将激增，这些航空公司采取了增加运力的做法，导致座位过剩，为消化额外座位，航空公司不得不提供折扣并牺牲利润率。

在9月份的投资者日上，该航空公司公布了包括度假套餐和飞机售后回租在内以提高收入和流动性的计划，目前航空业正努力应对劳动力和飞机维护费用上涨的问题。

总裁、首席执行官兼董事会副主席鲍勃•乔丹( Bob Jordan)说，“虽然我们还有很多工作要做，但我们很高兴我们的战术计划的改进比预期的要快，以及我们的进展持续得到建设性需求环境和行业背景的进一步支持”。

他补充道，“我们在2024年以收入计划和运营表现的积极势头结束了这一年。”

该公司预计，由于受到昂贵的劳动力合同的冲击，不包括燃油在内的每可用座位英里成本将上涨7%至9%。

西南航空拥有全波音机队，也因此受到波音飞机交付延迟的严重打击，该公司预计将在2025年从波音公司接收38架737 MAX 8飞机。

CEO鲍勃•乔丹在一份声明中表示，“我们正在努力加速并超越2027年5亿美元的成本削减目标，这将支持2025年CASM-X退出率达到2%-5%。”

除此之外，西南航空还宣布了一项7.5亿美元的加速股票回购计划，此前宣布的2.5亿美元加速股票回购已经完成。

展望未来，该公司预计，2025年第一季度，每可用座位英里的经营性收入将同比增长5%至7%。同期，可用座位里程预计将下降2%至3%。对于2025年全年，该航空公司预计可用座位里程将增长1%至2%，调整后经营性利润将增长3%至5%。

尽管利润超预期，但该股盘前表现不佳，这可能是由于单位营业收入指引低于预期。每可用座位英里的经营性收入(衡量航空公司从每位客户赚取多少的关键指标)5%至7%增速的中值略低于分析师预计的6.3%增长。截至发稿，该公司美股盘前下跌1.8%，报31.08美元。

　　来源：华尔街见闻

　　1月29日周三，美国联邦储备委员会宣布维持美国当前利率不变，保持在4.25%至4.5%之间。

　　美联储主席鲍威尔在记者会上明确表示，FOMC无需匆忙调整货币政策立场，通胀仍然在一定程度上偏高，与特朗普在达沃斯论坛上要求“立即降息”的演讲唱起反调。他强调，达沃斯论坛被喊话降息后没跟特朗普联系过。

　　美联储不降息的决定引发了特朗普的强烈批评，他指责美联储未能有效控制通货膨胀。

　　特朗普在社交媒体平台Truth Social上抨击道：

“如果美联储少花些时间在多元化、公平和包容、性别意识形态、‘绿色’能源和虚假的气候变化上，通胀就不会成为问题。”

　　康奈尔大学教授Eswar Prasad表示，如果美国通胀持续高于目标水平，而特朗普又继续施压要求降息，那么未来几个月美联储将面临“极具挑战性”的局面。

　　鲍威尔在记者会上都说了什么？

　　鲍威尔对为何暂停降息的解释

　　鲍威尔在问答期间多次重申美联储并不急于调整货币政策，他认为目前的情况“对政策和经济来说非常好”，长期通胀预期似乎得到很好的锚定，通胀与就业双重使命所面临的风险大致平衡：

“由于我们的政策立场已经比以前宽松得多，而且美国经济和就业市场依然强劲，我们不需要急于调整政策立场。”

　　鲍威尔还称，“美联储仍预计通胀将进一步改善”，市场评论机构Vital Knowledge主编 Adam Crisafulli认为，新闻发布会似乎比美联储的政策声明更为鸽派：

“鲍威尔基本上说，声明调整（即删除了通胀进展的措辞）不应被解读为鹰派转变。在新闻发布会上，鲍威尔承认通胀在过去两年中已显著改善，更接近2%的目标，同时通胀预期仍保持锚定。”

　　鲍威尔对何时再度重启降息的点评

　　鲍威尔明确表示，美联储需要看到（PCE）通胀的年率数据取得进展：

“在看到更多证据之前，美联储不会采取行动。在政策调整之前，通胀需要真正取得进展，或者劳动力市场出现一些疲软，然后我们才会考虑作出调整。”

　　不过，当被问及美联储是否需要等到通胀率彻底降至2%才能再次降息时，鲍威尔表示那倒也不需要，并称“美联储只需要看到进一步的进展，无需等到回落至2%了才再度降息。”

　　鲍威尔同时也称，美联储的货币政策不处在预先设定好的路径上，就应对风险和不确定性而言，美联储在维持货币政策更有限制性和放松政策这两个方向上都准备就绪：

“我们知道，过快或过多地减少政策限制可能会阻碍通胀（降温）的进展。同时，过慢或过少地减少政策限制可能会过度削弱经济活动和就业。

美联储将评估即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡来调整政策立场。

如果经济保持强劲，而通胀率没有继续可持续地向2%靠拢，我们可以更长时间地保持政策限制。如果劳动力市场意外走弱，或者通胀下降速度快于预期，我们可以相应地放松政策。”

　　那么3月会重启降息吗？鲍威尔没说“不”，也没说“是”

　　当被特别问及是否会在3月降息时，鲍威尔称，通货紧缩（即通胀降温）仍在“缓慢且有时坎坷的道路上继续前进，普遍的共识是，美联储不必急于进一步放松政策。”

　　有分析认为，鲍威尔多次强调“不着急调整政策”，这可能意味着，除非未来数据明显走弱，否则今年1月和3月都将暂停降息。

　　但由于鲍威尔也突显出特朗普政策的经济影响存在很大不确定性，投行Evercore ISI的全球政策与央行战略部门主管Krishna Guha认为，3月降息可能性更小了：

“虽然我们仍然不会排除3月份降息的可能性，但本次政策声明和鲍威尔对需要观望特朗普政策带来影响的强调确实表明，更广泛的美联储官员群体倾向于将6月份作为下一个决策时点。”

　　道富银行的全球宏观高级策略师Marvin Loh认为，鲍威尔似乎仍坚持自己的观点，即美国货币政策仍然足够具有限制性，既不会过度推高通胀，也可以继续推动经济实现目标：

“这究竟是一个长期的降息暂停，甚至是宣告本轮降息周期的彻底结束，都将取决于未来的经济数据，不过，让美联储彻底转向成加息的门槛仍然相当高。”

　　鲍威尔评价白宫：达沃斯论坛被喊话降息后没跟特朗普联系过

　　鲍威尔对待围绕白宫、特朗普和政治方面的话题历来颇为谨慎，本次记者会他也多次对试图令他“破防”的人称，“我不会对总统的言论做出任何回应或评论，因为我这样做是不合适的。”

　　鲍威尔承认，在上周特朗普达沃斯论坛远程发言要求美联储立即降低利率以来，他还没有跟总统交谈过，而且美联储正在评估特朗普的那些行政命令。

　　当被问及特朗普频繁发出的关税威胁，会否让鲍威尔重新考虑其经济增长预测时，鲍威尔再次回避称“我们不知道关税、移民、财政政策、监管政策会发生什么”，“我希望避免对关税行为发表哪怕是间接的评论。”

　　但他强调了特朗普围绕这些核心议题的决策当前产生了巨大不确定性：

“关税的潜在影响范围可能非常非常广泛。

我们不知道关税会持续多久、幅度有多大，也不知道哪些国家会受到影响。我们不知道会引来哪些报复措施。我们不知道关税将如何通过经济传导给消费者。这确实还有待观察。

我们需要先明确这些政策到底是什么，然后才能开始合理评估它们对经济的影响。”

　　鲍威尔坦言，美联储只能继续做自己擅长的事情，以不变（的方法论）应对万变（的局势）：

“公众应该相信，我们将继续像往常一样开展工作，专注于利用我们的工具实现我们的双重使命，并且真正埋头苦干。

我们能做的最好的事情，就是我们已经做过的，即研究和关注这个问题、回顾历史经验、阅读文献、思考可能重要的因素，然后静观其变。

不确定性始终伴随着我们。显然，没有充分认识或考虑到极端事件发生的可能性是人类的天性。有太多变数，我们只能拭目以待。”

　　鲍威尔还称，“完全有理由预计”跨境移民流入规模的下降“将继续存在”，他不会讨论特朗普通过扩大能源生产来降低能源成本、以抑制通胀的计划，特朗普上一个总统任期内的贸易政策不确定性，最终似乎对企业的投资决策产生了影响。

　　有分析称，现在鲍威尔还能通过表示评估新政策为时过早为自己争取一些时间，但随着特朗普政策的陆续开展和明晰化，留着鲍威尔保持“模棱两可”态度的时间也不多了。

　　鲍威尔还说了什么？

　　点评市场：

鲍威尔称，金融市场近期发生的人工智能抛售不可持续，也不可能顽固地存在。现阶段，从许多指标来看，资产价格偏高，很大程度上是由于科技和人工智能的影响。总体金融状况可能宽松，但有好有坏。

人工智能是股市的一件大事。然而，美联储真正关心的是宏观发展，也就是金融状况的重大变化将在一段时间内持续下去。鲍威尔淡化了DeepSeek本周引发欧美股市暴跌的宏观影响，但表示美联储正在关注这个话题。

　　谈及比特币：

鲍威尔被问及加密货币的风险，以及他是否担心对该资产类别的投机可能会伤害人们。他说，美联储在加密货币方面的作用是关注到银行，目前银行能够为加密货币客户提供服务。

他还称，美联储“并不反对创新”，他们“当然”不想采取行动，导致银行仅仅因为对监管过度厌恶而终止服务“完全合法”的客户。

　　坚持短期内不会更改通胀目标：

鲍威尔重申：“我们不会很快改变2%作为央行通胀目标。”

具体来说，在对货币政策框架的最新审查中，2%长期目标将保留，不会成为审查的重点。他的理由是，如果实际上无法达到当前的2%目标，那么改变它是没有意义的。

不过也有分析称，鲍威尔给出不改变2%作为目标的理由是“现在还达不到”，似乎为长远来看他愿意重新考虑这个问题埋下了伏笔。

鲍威尔表示，美联储已经开始讨论对政策框架的评估事宜，有意到2025年夏季后期完成评估过程。

　　对中性利率的点评：