财联社1月31日电，摩根士丹利将苹果目标价从273美元上调至275美元。

苹果(AAPL.US)北京时间 2025年1月31日凌晨，美股盘后发布2025财年第一季度财报(截至2024年12月)，要点如下：

1、整体业绩：收入&利润，达到市场预期。本季度苹果公司实现营收1243亿美元，同比增长4%，符合市场一致预期(1242.3亿美元)。公司本季度收入端的提升，主要受益于Mac、iPad及软件业务的增长带动。苹果公司毛利率46.9%，同比增加1pct，略好于市场一致预期(46.5%)。本季度软件服务业务毛利率进一步提升至75%。

2、iPhone：出货量下滑，均价在提升。本季度公司iPhone业务实现营收691亿美元，同比下滑0.8%，低于市场一致预期(711.3亿美元)。在iPhone16系列手机创新不足和年末部分地区补贴的影响，iPhone产品在中国地区面临较大的竞争，影响了公司的市场份额。对于本季度，海豚君估算iPhone整体出货量同比下滑4.5%，出货均价同比增长3.8%。

3、iPhone 以外其他硬件：Mac和iPad，是主要增长点。平板市场已经连续2个季度增速达到20%以上，出现回暖的迹象，而公司iPad业务也再次达到81亿美元。虽然PC市场整体平稳，但M4芯片的推出，带动公司Mac业务实现15.5%的增长。可穿戴业务仍有下滑，但近三季度的跌幅已经明显收窄。

4、软件服务：再创新高。软件服务本季度收入263亿美元，达到市场一致预期(260.9亿美元)。本季度软件业务的收入再创新高，毛利率进一步提升至75%。凭借高毛利率，公司软件业务以接近26%的收入占比，产生了公司44%的毛利润。

海豚君整体观点：苹果本次财报还不错。

公司本季度营收端维持个位数增长，毛利率继续稳步提升，研发费用和销售费用保持在稳健的水位，最终实现公司利润端的增长。

分业务来看，公司软件端的收入维持两位数的增长，而硬件端的表现有所分化。本季度iPad和Mac业务表现不错，两项业务均有15%的增长，出现回暖的迹象。而iPhone和可穿戴业务相对较弱，其中iPhone新机型创新不足以及面临较大的市场竞争，本季度市场份额也有所回落。

公司股价从12月底开始已经出现持续下滑，其中反应了市场的部分担心：①补贴政策，直接利好安卓产品，一定程度对iPhone份额产生影响;②关税加码的落地，可能对公司制造端产生潜在影响。然而海豚君认为，这些担心已经在股价中有所反应。至于关税的影响，公司也可以将美国市场的需求转至印度生产，从而削弱相关影响。

而对于近期市场情况及公司的本次财报，还是有些亮点：

1)除iPhone外的硬件端：iPad和Mac业务展现出明显回暖的迹象，本季度都有15%的同比增长。此外，在补贴政策的推动下，iPad和可穿戴产品是相对受益的产品，这都有助于公司硬件端的表现;

2)训练成本的降低：苹果公司此前并未对AI进行大规模投入，全年资本开支基本维持在100亿美元左右(本季度29.4亿美元)，但公司一直把持着硬件端的优势。而如果训练成本的下降，将有助于加快下游应用端的铺开。由于公司坐拥庞大的硬件基数，将尤为受益;

3)AI手机的潜在助力：当前公司的iPhone业务表现相对平淡，但如果公司大规模推出AI功能，有望激发iPhone的换机需求，进而带动iPhone业务增长回温，这将是公司未来的潜在利好。

综合来看，苹果本次财报整体还不错，至于市场的顾虑已经被提前消化，公司也没交出“更差”的表现。对于下季度的预期，公司给出了营收实现3-4%的增长，毛利率维持在46.5%-47.5%的预期。稳健的预期，给市场带来了一颗“定心丸”。这份“可圈可点”的财报，也进一步巩固了市场的信心。

本文转载自微信公众号“海豚投研”，智通财经编辑：陈宇锋。

　　1月29日，俄罗斯国家杜马主席沃洛金在其社交媒体账号上表示，必须对美记者卡尔森关于“美前政府准备暗杀普京的言论”进行彻底调查。

　　他表示，美国前总统拜登和前国务卿布林肯必须接受审判。沃洛金说：“我们都需要认识到，一场针对俄罗斯的激烈斗争正在进行。我们都必须了解我们面临的挑战和威胁的规模。”

　　他指出，拜登或布林肯方面对此说法尚无任何回应或反驳。

　　“准备暗杀普京的企图，甚至讨论它，都是一种犯罪。这是对全球安全的严重威胁，也是引发核战争的直接途径。“沃洛金说。

沃洛金Telegram账号截图

　　据美国《政客新闻网》报道，28日，卡尔森在播客节目中表示：“布林肯曾不遗余力地推动真正的战争，比如试图杀死普京”，“拜登政府曾试图杀死普京”。

　　卡尔森强调，他认为这一企图是“疯狂的”。他说，拜登团队做出了这样的尝试，因为对前美国政府来说，“混乱就是保护屏”（ chaos is a screen that protects them）。

　　卡尔森没有为他的说法提供时间和地点等细节或任何证据。

　　俄国家杜马网站1月29日消息，俄国家杜马召开会议，向美国国会和联合国发出呼吁，要求对这一消息进行彻底客观的调查。

　　俄罗斯国家杜马网站

　　俄国家杜马认为，如果这一消息得到证实，有罪之人必须受到不可避免的惩罚。

　　俄罗斯国家杜马称，“讨论从肉体上消灭普京”是一种犯罪，可被定性为国际国家恐怖主义行为，将对全球安全构成威胁。

　　会议上，俄罗斯国家杜马主席沃洛金表示，“我们将尽一切努力保护总统和我们的国家，因为我们认为对总统的任何挑战和威胁都是对我们国家的威胁。这意味着必须立即作出强硬的反应。”

　　他强调，卡尔森是美国公民，是一位报道政治事件的知名记者，并拥有他自己的信息来源，因此对此事需要认真考虑，并且应该彻底调查。

　　沃洛金强调，美国国务卿和总统讨论这类问题是不可接受的。这个自认为是民主典范的国家竟是由“杀人犯”领导的。

　　“根据美国的立法，可把犯下这种罪行的人送上电椅。”沃洛金补充说，“如果（美方）没有反应，那就保持沉默，不要教任何人（何为民主、法制）。”

　　而对此消息，俄罗斯卫星社1月29日报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫称：“我方不完全理解塔克·卡尔森在谈及此事时指的是什么。他没有举出任何证据，因此我不能对他所说的话作出评论。不明白这是什么意思。在现在的时代，不管信息来自何处，最好都不要相信未经证实的信息。”

　　佩斯科夫同时表示，俄特工部门从无懈怠，采取确保普京安全所需的措施。

瑞士制药商诺华制药(NVS.US)周五公布，第四季度调整后净利润增长26%，至39.3亿美元，远高于分析师预期的36.4亿美元。这得益于知名心力衰竭药物Entresto和多发性硬化症药物Kesimpta的销售超出预期。

Entresto将在今年年中失去专利保护，其季度营收增长三分之一，达到21.8亿美元，好于市场预期。

多发性硬化症药物Kesimpta营收增长了近50%，达到9.5亿美元，也高于市场预期。

该公司预测，剔除汇率波动的影响，2025年调整后营业利润将以“高个位数到低两位数”的百分比增长。相比之下，2024年的增幅为22%。

诺华公司三种主要药物的专利即将到期，Entresto预计将在今年年中在美国面临仿制药的竞争。该制药商表示，新疗法将继续推动增长。

除了Entresto，诺华前20大药物中的两种——治疗白血病的Tasigna和治疗凝血病的Promacta——也将在美国面临仿制药竞争。不过，诺华预计今年将有超过15种关键药物提交监管机构或获得批准。

专利到期是对首席执行官Vas Narasimhan的考验，他对公司进行了长达数年的改革，将重点放在特定类型的疾病上。去年年初，Narasimhan发布了被许多投资者视为谨慎的预测，随后连续几个季度上调预测。

过去12个月，诺华的股价仅上涨了约1%，涨幅低于竞争对手罗氏控股。罗氏周四表示，按固定汇率计算，今年剔除部分项目后的利润可能以高个位的百分比增长。

格隆汇1月31日｜昨日，Meta公布四季度业绩并举行分析师电话会议。有媒体报道称，Meta首席执行官扎克伯格在电话会议中表示，2025年，将成为AI眼镜能否放量的关键一年。在扎克伯格看来，2025年将是一个决定性的年份。在这一年，我们将看到市场能否走上一条通向数亿甚至数十亿AI眼镜用户的道路，使眼镜成为下一代计算平台。同时，Meta对雷朋Meta AI眼镜寄予厚望，认为其可能是下一个主要的领域，希望今年能确定其市场潜力。在国内，也有不少产业链人士认为，2025年，将是AI眼镜爆发的一年。

1月31日，据小鹏汽车消息，小鹏汽车日前先后在都柏林与赫尔辛基举办发布会，纯电SUV小鹏G9在芬兰登场，而小鹏G6——其旗下另一款轿跑SUV，在芬兰与爱尔兰同时亮相。据了解，2021年，小鹏汽车在挪威首秀，至今已进军丹麦、瑞典、荷兰、德国、法国、冰岛、西班牙、葡萄牙、比利时和卢森堡等十余个欧洲国家。

1月30日，康宁公司公布2024年第四季度及全年财务业绩，并对2025年第一季度做出展望。2024年第四季度业绩超出预期，核心销售额达39亿美元创历史新高，同比增长18%，核心每股收益0.57美元，增幅达销售额增速两倍以上。管理层预期2025年第一季度核心销售额将同比增长10%，达到约36亿美元，核心每股收益将增长30%，达到0.48至0.52美元之间。