特朗普提名大麻改革派盖茨为司法部长 推动大麻ETF盘前上涨

通用磨坊(GIS.US)周四宣布，已与NXMH达成最终协议，以14.5亿美元的价格收购Whitebridge Pet Brands在北美的宠物食品和治疗业务。

通用磨坊在一份声明中表示，该部门包括 Tiki Pets 和 Cloud Star 品牌组合，过去 12 个月在美国创造了约 3.25 亿美元的销售额。

该公司认为，此次收购将有助于进一步推进其加速战略，重点关注其核心市场、全球平台和本地品牌，以推动长期可持续的盈利增长和顶级股东回报。

通用磨坊将从比利时私募股权公司 NXMH 手中收购该部门，后者将保留 Whitebridge 的欧洲分部。通用磨坊表示，这笔交易将以现金和新债务为资金，预计将于 2025 财年第三季度完成。

　　美股股指期货周四盘前小幅攀升，自特朗普赢得美国总统大选以来，过去一周左右的市场波动特点是比特币的强劲攀升、国债收益率的上升以及美元的持续走强。周四的市场表现也不例外。

　　截至发稿，道指期货涨0.13%，标普500指数期货涨0.12%，纳指期货涨0.09%。

　　德国DAX指数涨1.32%，英国富时100指数跌0.40%，法国CAC40指数涨0.99%，欧洲斯托克50指数涨1.37%。

　　WTI原油涨0.34%，报68.66美元/桶。布伦特原油涨0.35%，报72.53美元/桶。

　　尽管在周三的通胀报告发布后，交易员现在预计美联储下月降息的可能性超过80%。

　　当选总统特朗普承诺的减税可能会刺激经济，扩大预算赤字并增加政府借款——所有这些都已经推高长期国债收益率。他计划实施的高额进口税也可能会加剧通胀，并减少美联储放松货币政策的空间。

　　由于预计共和党在特朗普明年1月就职时可能控制国会两院，特朗普有望获得推行其议程的广泛权力。

　　美联储主席鲍威尔今晚将在达拉斯发表讲话，此前他将有机会消化即将发布的美国10月生产者价格指数（PPI）报告。PPI数据更直接地反映在美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数上，该数据将于本月晚些时候发布。

　　不过，对于2025年及以后的政策路径，鲍威尔所能谈及的内容有限，因为很大程度上取决于特朗普上任后的政策走向。特朗普已经迅速任命多个内阁成员和高级政府职位，涵盖国防、情报、外交、贸易、移民和经济政策制定等领域。

　　见证加密货币里程碑！ 总市值触及3.2万亿美元。

　　包括比特币、以太坊与Solana在内的全球加密货币市场累计市值已经突破3万亿美元史诗级大关，并且在今日亚盘交易初期已经达到3.2万亿美元这一历史最高总市值。

　　特朗普当选美国总统，时隔四年之久即将重返白宫，促使加密货币爱好者们集体押注，特朗普领导的新一届美国政府所透露出的更友好且宽松的监管预期，可能会为这一风险资产类别的各个领域带来新的繁荣。

　　11月14日，加密货币市场的整体市值已经达到3.2万亿美元的历史最高点。按照已经触及的3.2万亿美元的总计市值来对比，加密货币市场的市值已经超越微软。

　　被美股忽略的风险？摩根资管：特朗普贸易政策或引发滞胀问题。

　　摩根大通资产管理公司首席全球市场策略师David Kelly表示，特朗普激进的贸易政策可能会减缓全球经济，并给美国通胀带来上行压力，突显出在美国大选后股市反弹期间基本被掩盖的风险。

　　Kelly称：“第一个烟雾信号表明，贸易措施将非常激进，几乎没有什么东西是滞胀的灵丹妙药，滞胀意味着通胀上行的同时经济下滑。反击措施只会让整个世界变得更糟糕。贸易问题将引发很多冲突。如果你打了别人的鼻子，他们也会反击。这就是为什么他们称之为贸易战争。”

　　焦点个股

　　思科盘前跌超3%，第一财季网络业务营收同比下降23%，逊于预期。

　　迪士尼盘前涨6.3%，第四季度财报超出预期。

　　阿斯麦盘前涨3.1%，重申2030年销售额指引为440亿至600亿欧元。

　　Harrow盘前大跌近24%，Q3收入增加但低于预期。

　　热门中概股盘前普跌，房多多跌超6%，贝壳跌超4%，老虎证券、小鹏汽车、名创优品、蔚来跌超2%，京东、晶科能源、富途、、爱奇艺、拼多多、理想汽车均跌超1%。

　　网易盘前涨5%，Q3游戏净收入202亿元环比增5%。

　　哔哩哔哩盘前一度涨6%，现跌4.4%，其第三季度净营业额总额达73.06亿元，同比增加26%。

　　金山云盘前续涨2%，获中金大幅上调目标价至6美元。

　　新东方盘前跌超3%，H股今日大跌超7%，续刷阶段新低。

　　台积电盘前涨近1%，机构预计明年上半年3、5纳米稼动率维持满载。

　　向上融科盘前跌逾2%，花旗下调评级至卖出。

　　来源：华尔街见闻

　　分析认为，由于私募信贷和另类资产的大幅增长，高盛可能成为银行中潜在的大赢家。一方面，特朗普执政期间不会对私募信贷施加限制，使其将在未来四年继续增长；另一方面，国债收益率的上升也可能对私募信贷有利。

　　自特朗普当选以来，市场对交易活动、监管放松以及私募信贷期待升温，利好因素持续累积，推动高盛迎来“丰收季”。

　　11月，高盛登顶标普500指数中表现最好的全球银行，涨幅接近15%，远超标普500银行指数约9%的涨幅，并与私募巨头阿波罗本月的涨幅持平。

　　据《华尔街日报》报道，高盛的这一表现可能并非偶然。与其他华尔街银行一样，高盛将从并购和IPO活动的增加以及监管放宽中受益。而且，通常在华尔街繁荣时期，高盛也会表现出色：在2021年（交易）活动激增期间，其全年股本回报率达到23%，而标普500银行指数的整体回报率仅为12%。

　　不过，由于私募信贷和另类资产的大幅增长，高盛可能成为这些银行中潜在的大赢家。

　　分析认为，特朗普管理的政府下，新的证券监管机构或系统性风险监管机构可能不太倾向于限制相对流动性较差的私募信贷投资对日常投资者的可用性，或将其视为金融风险的来源。TD Cowen华盛顿研究集团分析师Jaret Seiberg表示：

“我们预计在特朗普执政期间不会对私募信贷施加限制，这也是我们认为私募信贷在未来四年将继续增长的原因。”

　　另一个原因是：国债收益率的上升可能对私募信贷有利，尤其是在资产支持融资（ABF）等一些增长迅速的领域。穆迪私募信贷高级副总裁Mark Wasden称，“国债收益率上涨将会影响长期资产的利率（跟涨）”。

　　尽管其他大型华尔街银行也涉足私募信贷业务，不过，分析认为，高盛持续的战略转变可能使其它获得更大的利益。

　　在近期的战略中，高盛将其资产管理部门从押注公司的自有资金转向通过基金为客户进行更多投资。其中，后者的资本密集度较低，并能带来稳定的管理费收入。截至第三季度，高盛管理着约1400亿美元的私募信贷资产，并持续进军该市场快速增长的领域，如资产支持证券（ABS）。

　　这也意味着，高盛可以通过收取更多费用进一步扩大其资产和财富管理部门的税前利润。

　　不过，也有分析警告称，如果特朗普实施的关税对大型跨国公司造成压力，可能会扩大信贷利差或减缓客户活动。政策不确定性或意外的总统声明造成的过大的市场波动，叠加快速上升的利率，可能会使融资变得更加困难。此外，监管的变动有时并不一定符合人们的预期。

　　风险提示及免责条款

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在2021年，助力流媒体巨头奈飞(NFLX.US)业绩“狂飙式”增长的年度王炸韩剧《鱿鱼游戏》即将回归，第二季将于圣诞节之后与全球观众见面。《鱿鱼游戏》第一季，对于韩剧来说，可谓具有历史级别的意义，在此之前韩剧的受众主要集中在韩国，以及日本和中国这三大东亚国家，然而《鱿鱼游戏》这一IP证明了韩剧也能够像《真探》以及《怪奇物语》等热门剧集那样吸引全球观众共同“追剧”，在2021年堪称全年度的“现象级爆款剧集”。

对于流媒体巨头奈飞来说，《鱿鱼游戏》这一火爆全球的韩剧IP有望推动奈飞持续强劲的业绩步入全新的加速增长曲线，同时也将考验奈飞的全球范围营销实力——即如何吸引更大规模的全球观众订阅奈飞来《鱿鱼游戏》第二季以及恶补或重温第一季的剧集内容。

《鱿鱼游戏》系列的编剧兼导演黄东赫(Hwang Dong-hyuk)近日接受媒体采访时，重点谈到了这部反乌托邦热门惊悚韩剧第二季的拍摄与制作，该剧将于12月26日在流媒体平台奈飞开启全球首播。

对于《鱿鱼游戏》的创作者黄东赫来说——他创作并执导了全部九集黑暗且令人震惊的惊悚剧集，带领团队拍摄这部奈飞历史上最受欢迎的剧集之一，这个过程是如此紧张，以至于他在拍摄《鱿鱼游戏》第一季的过程中甚至掉了七八颗牙。

“当我非常疲倦或感觉压力非常大时，我总是会出现牙龈问题。”他在首尔郊外的一个录音棚接受采访时表示。至于拍完《鱿鱼游戏》第二季后牙齿的现况，黄东赫表示：“我还没去看牙医，不过我猜大概率要拔掉几颗牙。”

第一季正式结束后，黄东赫最初并没有打算继续拍摄这部剧的任何续集。但最终，流媒体巨头奈飞的全球团队对这部全球热门剧集的极度渴望，盖过了黄东赫本人对牙齿损伤的任何程度担忧。黄东赫此后开始着手撰写更多的续集甚至外传。

12月26日，在奈飞流媒体平台首次播出职业橄榄球比赛的次日，《鱿鱼游戏》第二季将隆重登场。

“人们非常非常喜欢第一季——你看到了万圣节服装，人们想要玩类似的游戏并分享象征手法，甚至带来一系列周边衍生品。”奈飞首席内容官贝拉·巴贾里亚在最近的一次采访中表示。“人们想要更多。当他们喜欢一个节目时，他们想要生活、体验，并且与之联系。”

根据奈飞的一项内部测算，自2021年9月首播以来，《鱿鱼游戏》第一季为这家流媒体公司带来了至少约9亿美元利润。随着第二季即将到来，《鱿鱼游戏》成为首批在全球范围内衍生出多个版本的韩国电视剧之一，这些版本涵盖了从真人秀到电子游戏再到线下粉丝体验等各个方面。

经历人生最低谷之后，黄东赫可谓“触底反弹”

黄东赫的反资本主义寓言源于他自己的绝望。2008年金融危机重创了韩国电影业，当时53岁的黄东赫陷入了人生最低谷阶段。当时他名下只有几部作品，银行账户里只剩下不到10美元，于是他写了一个关于生存游戏的原创故事，在这个游戏中，负债累累、身无分文的韩国人为了难以想象的财富而展开殊死搏斗。

可是当剧本完成的那一刻，事实证明，原始剧本对于韩国的任何剧集制作者们来说都过于混乱、暴力且昂贵。尽管这个想法未能售出，但黄东赫还是找到了为当地的工作室执导三部电影的工作。

最终，他为剧本找到了一个来自海外的买家。2016年，奈飞在韩国推出流媒体服务后，开始在当地寻找那些被韩国的主要广播网络和电影公司忽视的节目。于是，奈飞将目光投向了《鱿鱼游戏》的原始剧本。

从一开始，鉴于韩国电影和剧集在整个东亚地区的受欢迎程度，奈飞的首尔团队当时认为，《鱿鱼游戏》至少在韩国市场可能大获成功，并有可能吸引亚洲各地的新观众。近年来，这家流媒体巨头正投资数百亿美元扩大其在整个亚洲市场的影响力。

韩流以“王炸”剧集的形式席卷全球

2021年秋季，这部韩剧——一部探索绝望的人们在令人不安的环境中为了生存会走多远的惊悚剧集终于首播，当时的世界各地仍因新冠肺炎疫情而极度紧张，纷纷选择居家办公或者远离闹市区。

几乎一夜之间，这部主打惊悚与恐怖元素的剧集在全球范围内引起轰动，在奈飞各大洲最受欢迎的剧集榜单上名列榜首。影视评论家们也同样印象深刻，《鱿鱼游戏》第一季成为有史以来第一部获得艾美奖最佳电视剧提名的外语剧集，并在美国文化中广为流传。《周六夜现场》对它进行了恶搞，YouTube明星MrBeast制作了一个受《鱿鱼游戏》启发的真人游戏节目——这些节目自发布以来已被观看超过6.6亿次。奈飞管理层告诉黄东赫，如果他有一个任何好主意，他们很乐意保持这种增长势头。

大多数韩剧只有一季，但黄东赫以最后一集的结尾为故事留下耐人寻味的悬念，为故事延续留下了可能性——而且奈飞管理层还有其他的收益原因促使他继续创作。值得注意的是，奈飞几乎全额预付了第一季的全部费用，因此，虽然该剧的大获成功让许多演员获得了国际奖项和好莱坞的表演角色，但他们并没有立即分享公司的这些意外之财。

该韩剧首播几个月后，这家流媒体巨头确实向《鱿鱼游戏》剧组支付了一次性奖金。即便如此，黄东赫还是觉得有动力写更多的剧集满足第一季粉丝们的期待。

随着全球观众对第二季的讨论逐渐升温，黄东赫聘请了强大的经纪公司—— Creative Artists Agency，以及一家好莱坞律师事务所，该律所的客户包括斯嘉丽·约翰逊和马修·麦康纳。在随后的谈判中，他的新团队确保他拥有足够的资金来应对未来可能出现的任何牙科或其他的紧急情况。

“我们觉得，鉴于这部剧的成功，制作第二季将提供更加充分的回报，来匹配第二季的全球期待值。” 黄东赫在采访中表示。

2022年5月，他开始动笔创作，最终又构思出了两季的全新内容。到了2023年夏天，制片人们重新开始在首尔郊外的一个摄影棚里拍摄新场景。

奈飞开始探索“鱿鱼游戏”IP的衍生项目

随着《鱿鱼游戏》新剧集进入筹备阶段，奈飞开始寻找其他方式来扩展该系列，即探索该剧集的衍生业务来创造营收。该公司订购了一部真人秀，该真人秀改编自该热门系列，并使用了类似的场景布景。并且还开始开发一部基于该剧的多人电子竞技游戏。

在纽约，奈飞建立了一个商业逃生室体验，粉丝们可以在这里测试自己的生存本能。这家流媒体巨头与曾执导《社交网络》和《搏击俱乐部》的获奖导演大卫·芬奇进行了讨论，探讨制作一部英语改编版的可能性。

与此同时，在该剧宣布于12月回归之前，奈飞正在从电视到广告牌再到纽约地铁车厢等各个领域投放广告，启动了公司历史上规模最大的宣传活动之一，为《鱿鱼游戏》第二季造势。在东南亚国家菲律宾的一个购物中心，奈飞斥资建立了一个第一季中出现的巨大诡异玩偶的复制品。包括Crocs和Johnnie Walker在内的几个全球顶级消费品牌宣布与该公司合作，推出了大量以《鱿鱼游戏》为主题的衍生消费产品。

《鱿鱼游戏》第一季在全球范围内广受欢迎，尤其亚洲市场获得的利润最为丰厚。根据奈飞财报，截至9月底，亚洲已超越拉丁美洲，成为该流媒体服务平台的第三大地区，拥有大约5260万用户。近年来，韩国的精英制片团队为奈飞带来了多部全球热播的韩国剧集，其中包括《非常律师禹英禑》、《僵尸校园》和《黑暗荣耀》系列。

此外，预计《鱿鱼游戏》的第三季，也是最后一季，将于2025年首播。黄东赫表示，之后他准备休息很长一段时间。“这将是我最后一部编剧并指导的剧集。”他表示。“我想我不会再拍了。从人力、体力以及精神上来说，我都已经超出了自己的极限。”

《鱿鱼游戏》第二季度，或将推动奈飞业绩持续击破华尔街预期

10月公布的第三季度财报显示，奈飞第三季度全球范围新增订阅用户超过500万，并且各项主要的财务指标都超出华尔街分析师的普遍预期，彻底打破华尔街对于奈飞订阅用户以及业绩增速将陷入悲观境地的质疑。

奈飞第三季度的整体营收同比增长15%，达到98.3亿美元，远超华尔街预期，该公司第三季度末的订阅用户总数则高达约2.827亿。奈飞第三季度的新用户几乎全部来自欧洲、中东和非洲以及亚太地区，但是奈飞自2023年初以来首次在拉丁美洲失去一部分客户。该公司还表示，第四季度的新用户数量将超过第三季度。奈飞还预测，通过增加新会员和提高价格，明年的销售额将增长11%至13%，最高可达440亿美元。

在看涨奈飞股价的华尔街分析师们看来，奈飞有很多方法可以促进业绩增长。其中最主要的是提高订阅价格，尤其是标准层次的订阅价格。自从推出带广告订阅模式以来，奈飞已经有两年多没有提高标准订阅层次的价格。更重要的是，随着独家IP内容库的不断扩展和平台用户的增加，价格上涨的预期使投资者看好奈飞未来的营收增长速度，《鱿鱼游戏》等热门IP带来的全球观众“追剧”效应升温，有望驱动奈飞提高订阅价格，实现“量价齐增”——这也是推动奈飞股价长期上涨的重要预期之一。

来自Globalt Investments的高级投资组合经理托马斯·马丁表示，奈飞凭借众多优质的剧集，比如《怪奇物语》(Stranger Things)系列，已经充分证明它拥有世界上最忠实的订阅客户基础，他们甚至愿意为奈飞流媒体服务支付更多的费用。“他们有很大的空间来提高一些订阅层级的价格，而且可能不会失去客户。”马丁在接受采访时表示。

来自杰富瑞(Jefferies)的分析师詹姆斯·希尼对此表示赞同，他在一份报告中写道：“不得不承认的是，奈飞已经成为一个‘价值’选择，而不是像过去那样宣传的‘高端’订阅产品。”他尤其指出，Disney+、MAX以及Hulu等流媒体竞争对手订阅服务都比奈飞贵。