为留住人才，拜登政府公布H-1B工作签证新规

鉴于美国州级资格审查的恢复导致Elevance Health(ELV.US)会员基础中的病情严重程度水平发生了变化，该公司的医疗补助业务面临压力，摩根士丹利周二将该股评级从“增持”下调至“持股观望”。

这家总部位于印第安纳州的管理式医疗保健公司在10月公布第三季度业绩时，将其全年利润预期下调至低于市场预期的水平，理由之一是医疗补助报销率与会员的医疗需求不匹配，康西哥(CNC.US)等竞争对手也有同样的担忧。

在下调预期之前，该公司的福利费用比率(保费中用于医疗保健成本的部分)出现飙升，这主要是由于医疗补助费率与其会员的更高的病情严重程度之间的时间不匹配。

Elevance的股价在2024年下跌了约20%，主要原因是令人失望的第三季度业绩和行业审查，但摩根士丹利分析师Erin Wright考虑到公司复苏路径的不确定性和不利的成本趋势，仍选择保持观望。

该分析师写道：“诚然，预期并不高，但MDCD帐面正常化时间的不确定性，以及第三季度观察到的MA帐面成本趋势压力增加的担忧，让我们有所犹豫。”

　　来源：金十数据

　　美国银行分析师表示，即使在市场崩盘“不可避免”的情况下，美股“七巨头”也可能在2025年继续跑赢大盘。

　　由Benjamin Bowler领导的美国银行股票衍生品分析师们解释说，降息和持续的人工智能热潮可能会导致美国大型科技公司明年继续上涨。

　　该银行最新的基金经理调查发现，由于对美国股票的配置创下历史新高，现金配置处于创纪录低位。特朗普第二个任期之前的乐观情绪和美联储持续的降息推动了风险偏好上升，从而推动了这一轮换。

　　调查显示，本月现金占管理总资产的比例从4.3%降至3.9%，这一水平构成了“卖出信号”，可能会促使投资者减少股票敞口。

　　美国银行分析师认为，这意味着尽管存在泡沫破裂的风险，投资者在2025年仍可以通过继续投资“七巨头”科技公司获得更多收益。

　　美国银行分析师表示，“多年来，持有不足的美国股票、大型股或科技股一直是许多人的痛苦经历，我们认为这在2025年仍然是一个重大风险。”

　　“七巨头”指的是苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN -0.76%）、Alphabet（GOOGL）、Meta Platforms（META）、微软（MSFT）、英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA ）。

　　这七家大型科技公司的股票今年迄今已上涨75%。然而，美国银行分析师表示，他们认为始于2022年11月ChatGPT发布的反弹将以某种形式的“崩盘”告终，这是不可避免的。

　　标普500指数今年迄今上涨28%，自OpenAI推出ChatGPT以来上涨49%。美国银行分析师指出，在连续两年增长20%以上之后，目前的估值已达到“历史高位”。

　　分析师表示，“虽然放松管制或技术创新历来会推动股市繁荣，但这种繁荣之后也总是伴随着萧条。”

　　美国银行分析师指出，历史上最大的股市繁荣之后往往是最大的股市崩盘，美股历史上两次最大的繁荣分别以1929年的股市崩盘和1987年的黑色星期一告终。

　　美国银行分析师补充道，“鉴于当前标普指数已上涨超过30%，估值也接近高位，历史表明，此时避免崩盘已经为时已晚。”

　　波音公司表示，已经恢复了此前因美国太平洋西北地区机械师罢工而暂停的所有飞机项目的生产。

　　该公司证实，在为期七周的罢工结束后，该公司已于12月初恢复了受欢迎的737 MAX喷气式客机的生产，此次罢工涉及3.3万名工厂工人。

　　在华盛顿州埃弗雷特，包括767和777/777X型号在内的宽体飞机的生产也已经恢复。波音商用飞机公司CEO斯蒂芬妮·波普（Stephanie Pope）在社交媒体上宣布了恢复生产的消息，强调确保生产员工接受最新培训和认证的重要性。她还提到了优化库存水平以实现顺利生产。

　　上周，波音公司报告称，11月份仅交付了13架商用飞机，与去年同期交付的56架相比大幅下降。这一下降是在罢工期间停产后发生的。

　　波音恢复生产之际，这家航空巨头正处于充满挑战的时期。上个月，该公司宣布裁员，影响1.7万名员工，以稳定其财务状况。

　　此次裁员占波音全球员工总数的10%，是解决财务困难（包括股票表现不稳定和生产延迟）的更广泛战略的一部分。

　　英国11月通胀率升至八个月高位，在英国央行目标水平2%上方进一步小幅走高，这就支持了对英国央行将在今年最后一次会议上维持利率不变的预期。

　　英国国家统计局周三公布，受车用燃油价格推动，当月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.6%，涨幅大于10月的2.3%，符合经济学家此前的预期，高于英国央行预测的2.4%。

　　这将加剧对所谓‘滞胀’ —— 高通胀、低增长情景 —— 的担忧，让英国首相基尔·斯塔默头疼。他的工党政府承诺提高人们的生活水平。

　　在英国面临国内外通胀风险的情况下，英国央行周四料将把利率维持在4.75%，并在明年以谨慎的步伐放松货币政策。

　　来源：华尔街见闻

　　据分析公司估计，微软今年购买了48.5万个英伟达的Hopper芯片，远远领先于Meta（22.4万个）、字节跳动（23万个）、腾讯（23万个）、亚马逊（19.6万个）、谷歌（16.9万个）等公司。

　　微软正在疯狂买芯片中……

　　12月17日，据报道，微软在今年购买了比任何竞争对手都要多得多的英伟达AI芯片，以加速投资人工智能基础设施建设。今年，微软的英伟达芯片订单是其在2023年购买的同代英伟达AI处理器数量的三倍多。

　　通过分析公司公开披露的资本支出、服务器出货量和供应链信息，Omdia技术咨询公司的分析师估计，微软今年购买了48.5万个英伟达的Hopper芯片，远远领先于Meta（22.4万个）、字节跳动（23万个）、腾讯（23万个）、亚马逊（19.6万个）、谷歌（16.9万个）等公司。

　　分析认为，前两年英伟达的GPU供不应求，微软的芯片库存使它在构建下一代人工智能系统的竞争中占据了领先地位。

　　今年，科技巨头们在数据中心的开支达到了数百亿美元，Omdia估计，全球科技公司将在2024年花费约2290亿美元在服务器上，其中微软的资本支出为310亿美元，亚马逊为260亿美元，全球前十大数据中心基础设施买家，包括xAI和CoreWeave，将占全球计算能力投资的60%。

　　微软作为OpenAI的最大投资者，在建立数据中心基础设施方面表现得最为积极，不仅自己运行AI（如Copilot助手），还通过Azure部门出租给客户。

　　目前，微软的Azure云基础设施被用于训练OpenAI的最新模型，正在与谷歌、xAI、Anthropic等初创公司，以及美国以外的竞争者们争夺下一代计算的主导地位。

　　微软Azure全球基础设施高级总监Alistair Speirs在接受采访时表示：

“良好的数据中心基础设施是非常复杂且资本密集的项目，它们需要多年的规划，因此，预测我们的增长并留有一定的余地是很重要的。”

　　Omdia云和数据中心研究总监Vlad Galabov还指出，2024年约43%的服务器支出用于英伟达的芯片，但科技巨头们今年也加强了自家AI芯片的部署，以减少对英伟达的依赖。例如，今年谷歌和Meta分别部署了约150万个自家芯片。

　　不过，微软在这方面还处于起步阶段，今年仅安装了约20万个自研的Maia芯片。

　　Speirs表示，微软目前主要使用英伟达的芯片，但公司需要在自己的技术上进行大量投资，才能为客户提供“独特”的服务：

“在建立AI基础设施时，根据我们的经验，不仅仅是拥有最好的芯片，还需要拥有合适的存储组件、合适的基础设施、合适的软件层、合适的主机管理层、错误修正和所有其他组件来构建这个系统。”

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

HMC>本田汽车(HMC.US)与(NSANY.US)可能合并的消息在汽车行业掀起了波澜，引发了对未来更多交易的广泛猜测，并促使日本汽车制造商的股价普遍上涨。日产汽车领涨，涨幅高达24%，马自达汽车公司和日野汽车公司股价也一度飙升超过6%，而三菱汽车，据传参与合并谈判，股价更是飙升约20%。尽管日本股市整体走低，斯巴鲁公司、丰田汽车公司和铃木汽车公司股价也均呈现上涨态势。

近几个月来，在应对不断变化的电动汽车格局之际，两家汽车制造商加强了联系。特斯拉(TSLA.US)和中国本土竞争对手的激烈竞争，以及欧洲和美国需求的停滞，加剧了传统汽车制造商面临的压力。本田执行副总裁Shinji Aoyama表示，该公司正在考虑各种选项，包括可能与日产合并。他补充道，双方确实在考虑成立一家控股公司来运营。

此次合并传闻被视为可能挽救日产汽车动荡业务的转折点，为日本汽车制造商在电动汽车领域的激烈竞争中追赶中国对手带来了乐观情绪。周三，日经225指数中表现最佳的十只股票中，一半来自汽车行业，汽车制造商对东证指数的提振作用尤为显著。

彭博行业研究高级分析师Tatsuo Yoshida指出，整合可能为汽车制造商提供了一条摆脱困境的路径，并强调马自达、三菱和日野近年来已接近危机边缘。他认为，如果日产能够通过合并摆脱危机，其他汽车制造商也有望效仿。

花旗环球金融日本公司泛亚汽车业务主管Arifumi Yoshida在报告中表示，日产与本田的谈判预示着汽车行业正面临全面转型。

本田汽车执行副总裁Shinji Aoyama周三也证实，本田正在考虑包括合并、资本合作或成立控股公司在内的多种选项，尽管本田股价因此消息下跌了3.6%，与其他上涨的同行形成对比。