众巢医学盘中异动 快速跳水24.90%报1.35美元

　　来源：华尔街见闻

　　华尔街分析师纷纷表示，虽然美联储本月大概率仍会按兵不动，但12月CPI减少了对美联储降息预期的悲观程度，至少降低了加息的可能性，强化了美联储降息周期尚未结束的观点。

　　美国12月通胀加速但符合预期，联邦基金期货显示，交易员认为美联储在2025年完全不降息的可能性从周二的26%降至15%。华尔街分析师纷纷表示，虽然美联储本月大概率仍会按兵不动，但12月CPI减少了对美联储降息预期的悲观程度，至少降低了加息的可能性。

　　Timiraos认为，稳健的就业数据，加上通胀改善的迹象喜忧参半，使得美联储官员表示，在看到当前利率水平能够有效抑制通胀的更多证据之前，他们1月仍准备按兵不动。

最新的通胀数据并未对这些问题的答案产生实质性影响。数据既未显示通胀重新加速，从而削弱未来降息的理由，也未表明价格压力在迅速缓解。对于处于观望状态的美联储来说，还需要几个月的更多数据才能决定下一步政策行动。

　　高盛资产管理的Tina Adatia表示，尽管最新的CPI数据可能不足以让1月份降息重新成为可能，但这强化了美联储降息周期尚未结束的观点。

“不过，由于劳动力市场数据依然强劲，美联储有余地保持耐心，还需要更多的良好通胀数据才能促使美联储进一步放松政策。”

　　摩根士丹利财富管理（Morgan Stanley Wealth Management）的Ellen Zentner也认为，周三的CPI数据不会改变本月底暂停加息的预期，但应该会抑制部分关于美联储可能加息的讨论。

“从市场的初步反应来看，投资者在经历了几个月粘性的通胀数据后，似乎感到了一丝解脱。”

　　Key Wealth的Rajeev Sharma也表示，这些数据大体符合预期，为市场带来了一丝安慰。

“不过，仅仅是通胀数据符合预期，并不足以让美联储忽视就业市场的强劲表现，这同样不足以让市场预计2025年会有更多的降息。”

　　Principal Asset Management的首席全球策略师Seema Shah表示：

“对美联储来说，这显然不足以促使1月降息，但如果今日的读数伴随着下个月另一份较低的CPI数据，以及就业数据走弱，那么3月的降息甚至可能被重新拿出来讨论。”

　　Charles Schwab UK的Richard Flynn表示：

“2025年的头几周，经济的好消息却成为了市场的坏消息，因为一连串强劲的经济数据将通胀担忧推上了前台，考虑到通胀表现依然顽固，美联储在本月末的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上可能选择维持利率不变的可能性较大。”

　　Harris Financial Group的Jamie Cox表示：

“核心通胀并未加速，这就是故事的全部。市场可能因为通胀再次失控的担忧而焦虑不安，但数据并不支持这一结论。”

　　Northlight Asset Management的Chris Zaccarelli表示：

“市场会对核心通胀的下降感到鼓舞，这应该能缓解股市和债市的部分压力，尤其是在年初因通胀担忧和美联储可能停止降息甚至可能加息的担忧而表现不佳的情况下。”

　　Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，

“总的来说，整体数据有些令人失望，但我认为这可能是由于食品价格的原因。不过，如果看核心数据，它较为温和，这算是一个好消息。”

“我认为这不会改变对通胀的展望，也不会改变美联储保持谨慎的可能性。所以，从目前来看，美元走弱，收益率有所下降，我认为市场关注的是核心通胀数据。”

“我认为这份报告并没有太大变化。总体来说，通胀依然顽固。”

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　　欧洲股市走高，因美国通胀放缓推动了对美联储的降息预期。随着英国通胀压力降温，英国股指表现出色。

　　斯托克欧洲600指数收涨1.3%，创下9月以来最大涨幅，数据显示美国12月消费者价格涨幅低于预期。10年期美国国债收益率在报告发布后跌破4.7%，并且交易员重新押注美联储在7月之前进一步降息。

　　“市场非常满意，因为通胀下降趋势依然良好且在继续，”BFT IM驻巴黎的研究和策略主管Jeanne Asseraf-Bitton表示。“投资者仍然认为，如果特朗普的政策没有那么容易引发通胀，美联储仍有可能降息。”

　　数据公布后，对利率敏感的可再生能源股飙升，维斯塔斯风力技术集团表现突出。沃旭能源上涨4.8%。房地产和零售板块也跑赢。斯托克600指数成份股中约有87%上涨。

　　富时250指数上涨2.9%，此前英国通胀率在12月份意外出现三个月来的首次放缓，令英国央行下月降息的希望增强。

　　欧洲股市在9月创下高点后一直难以维持涨势，受制于对经济增长乏力以及特朗普政府潜在关税的担忧。

　　“随着需求和GDP增长逐步复苏，我们对2025年的欧洲股市保持乐观，”Panumure Liberum策略师Joachim Klement表示。

　　在强于预期的CPI数据公布后，纽约联储行长John Williams对通胀继续回落表达了信心，但没有就进一步降息的时间给出暗示。

　　Williams周三在书面演讲中表示，“通胀处于下降过程，但我们仍然没有达到2%目标，需要一段时间才能可持续地实现这个目标”。

　　早些时候公布的数据显示，美国12月核心通胀率六个月来首次意外放缓。

　　推荐阅读：美国12月份核心通胀降温 增强了美联储可能更早降息的预期

纽约联邦储备银行行长John Williams

　　Williams表示，基于调查和市场的指标显示通胀预期仍然稳固，他还提到周一发布的纽约联储调查报告，称通胀预期处于疫情前区间内。

　　作为纽约联储行长，Williams拥有永久性的货币政策投票权，在政策讨论中拥有巨大影响力。

　　他表示，“货币政策路径将取决于经济数据，经济前景仍然高度不确定，尤其是在潜在的财政、贸易、移民和监管政策方面”。

　　北京时间16日凌晨，美股周三午盘维持涨势，三大股指涨幅均超1.3%。美国12月CPI符合预期，令市场推测美联储今年仍有可能降息。多家银行公布的强劲财报提振了市场信心。

　　道指涨577.36点，涨幅为1.36%，报43095.64点；纳指涨334.34点，涨幅为1.76%，报19378.74点；标普500指数涨78.99点，涨幅为1.35%，报5921.90点。

　　周三投资者迎来了备受关注的美国12月CPI通胀报告。

　　美国劳工统计局周三报告称，12月消费者价格指数（CPI）显示，整体CPI通胀率环比上涨0.4%，略高于经济学家预测的 0.3%。整体CPI通胀率同比上涨 2.9%，符合预期。

　　不包括食品和能源的核心CPI通胀率同比上涨3.2%，涨幅低于11月读数，并且好于接受道琼斯调查的经济学家平均估计的3.3%。

　　Regan Capital首席投资官Skyler Weinand表示：“周三的CPI数据弱于预期，它表明美联储可能仍能够在2025年降息。这让人松了一口气，尤其是在上周五火热的就业数据之后。”

　　这份数据缓解了人们对美联储可能需要比12月发出的信号更加鹰派的担忧。

　　美国CPI数据公布后，市场普遍预计美联储1月将维持利率不变。

　　据芝商所的“美联储观察”工具，交易员定价美联储1月维持利率不变的概率为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%。到3月维持当前利率不变的概率为72.0%，累计降息25个基点的概率为27.3%，累计降息50个基点的概率为0.7%。

　　关于12月CPI数据，里士满联储行长Tom Barkin表示，最新数据显示央行在降通胀方面继续取得进展，但利率仍应保持限制性。

　　Barkin在马里兰州安纳波利斯的一次活动结束后对记者表示，“新的CPI数据表明通胀正如我们之前看到的那样正在向目标水平回落，但我们仍有工作要做”。

　　美股第四季财报开局良好。

　　摩根大通第四财季每股收益4.81美元，远高于接受伦敦证券交易所集团（LSEG）调查的分析师平均估计的4.11美元。受到固定收益交易和投资银行业务增长推动，其营收也超出了预期。

　　高盛营收和盈利均超预期。这家投资银行的每股收益为11.95美元，每股收益为138.7亿美元，而市场预期为每股收益8.22美元、营收123.9亿美元。

　　富国银行预计2025年净利息营收将增加1%至3%。花旗集团也宣布业绩超出预期，但下调盈利目标。

　　Infrastructure Capital Advisors创始人Jay Hatfield表示：“我们确实认为收益会更强劲。”

　　ADM投资服务全球首席经济学家Marc Ostwald表示，美联储的“褐皮书”报告显示，尽管经济活动有所增加，但预计价格压力将持续。

　　他称：“考虑到最新的劳动力数据强劲，并预计本周的活动数据也会强劲，这些数据可能会进一步巩固美联储暂停降息的决心。”

　　市场还在关注美国政府支出状况。美国政府第一财季的预算赤字创纪录新高。

　　美国财政部周三表示，本财年前三个月，美国联邦预算赤字扩大至创纪录的7110亿美元，较去年同期的5100亿美元增长了39%。其中支出增至创纪录的1.8万亿美元，与去年同期相比增长39%；同期营收为1.1万亿美元，同比下降2%。

　　部分支出增加是由于福利支付从2025年1月提前至2024年12月所致。另外国土安全部的支出增长了41%，部分原因是与2024年毁灭性的大西洋飓风季相关的救灾。

　　值得注意的是，本财年第一季度，联邦债务利息总额为3080亿美元，比去年同期增加200亿美元。从历史上看，美国在经济强劲时从未出现过如此大规模的赤字。

　　High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示：“在我们看来，不断膨胀的美国公共部门债务是目前美国经济和金融安全面临的最紧迫风险。”

　　贝莱德认为，鉴于三个因素，该公司更倾向于采取避险立场：①特朗普政府出台不利于市场的政策；②公司盈利疲软或科技行业估值过高导致投资者情绪恶化，可能促使交易员热衷于降低风险；③金融市场出现脆弱迹象。

　　贝莱德首席执行官Larry Fink表示，美国10年期国债收益率的可能范围在过去几个月已经扩大，他可以料想该收益率低至4%，也可能高达5.5%。

　　焦点个股

　　英伟达受到关注。截止周二收盘，该股已经连续五个交易日下跌。近日有报道指出，英伟达遭遇多家重要客户大规模砍单，包括微软、亚马逊AWS、谷歌和Meta在内的科技巨头纷纷调整了订单计划。

　　从供应链获得的信息显示，此次订单调整主要源于英伟达下一代Blackwell架构芯片GB200的技术难题。 一位接近英伟达的人士透露，问题出在新开发的cartridge连接器模组上。

　　当地时间1月14日，美国证券交易委员会（SEC）在美华盛顿特区联邦法院对特斯拉CEO马斯克提起诉讼，指控马斯克涉嫌证券违规。据报道，马斯克发文回应，指责该委员会是“一个完全崩溃的组织”。

　　马斯克在社交媒体平台X上发帖称：“SEC是一个完全崩溃的组织，有那么多犯罪行为没有受到惩罚，他们却把时间花在这些事情上。”马斯克的律师斯皮罗表示，他的当事人“没有做错任何事”，并指责美国证券交易委员会的诉讼是“骗局”。

　　微软周三宣布了其裁员计划，裁员比例预计不到1%。微软表示，成本管理对公司至关重要。这两家科技巨头的裁员行动显示出在当前经济环境下，即使是表现良好的公司也在寻求优化运营效率和降低成本。

　　Meta Platforms周三宣布将通过基于绩效的裁员方式裁减约5%的员工，此举旨在提高公司运营效率并降低成本。尽管Meta股价在过去一年中因AI热潮推动上涨近60%，公司仍将降本增效作为2025年的工作重点。

　　Meta CEO扎克伯格在内部备忘录中表示，公司决定提高绩效管理标准，加快淘汰低绩效员工。扎克伯格还强调，公司将为这些离职员工提供“慷慨的遣散费”。根据备忘录披露的信息，Meta预计本轮评估工作表现时，“正常”的离职率将达到10%，其中包括2024年约5%的“正常”离职率。

　　Meta此次裁员预计将影响约3600个工作岗位，微软的裁员计划预计将影响不到1%的员工。

　　据报道，苹果正在为即将推出的新款Mac Pro开发一款名为“Hidra”的全新芯片，这一消息已由媒体披露。此前，市场普遍预期苹果将使用M4 Ultra芯片，但Hidra芯片可能因其更强的性能而被选中，以迎合专业用户对更高计算能力的追求。

　　富国银行将亚马逊的目标价从197美元上调至212美元，维持“中性”评级。

　　贝莱德第四财季业绩超预期。

　　高盛第四财季净营收138.7亿美元，高于市场预期。

　　摩根大通第四财季营收427.68亿美元，同比增长10%。

　　机器人、量子计算概念股普遍走高。

　　里士满联储行长Tom Barkin表示，最新数据显示央行在降通胀方面继续取得进展，但利率仍应保持限制性。

　　Barkin在马里兰州安纳波利斯的一次活动结束后对记者表示，“新的CPI数据表明通胀正如我们之前看到的那样正在向目标水平回落，但我们仍有工作要做”。

　　此前公布的数据显示，12月核心CPI同比增长0.2%，低于预期水平。此前该指数连续四个月保持0.3%的同比升幅。

　　推荐阅读：美国12月份核心通胀降温 增强了美联储可能更早降息的预期

里士满联邦储备银行行长Tom Barkin

　　Barkin说，“我确实仍然认为需要采取限制措施来走完最后一英里，也就是让通胀率回到2%”。

　　Barkin今年对利率决定没有投票权 。

　　美国国债大幅上涨，此前公布的CPI数据促使交易员重新押注美联储在7月之前进一步降息。

　　5-10年期债券收益率下跌15个基点，非农就业数据引发的涨幅大部分已被抹去。

　　基准10年期收益率一度下跌16个基点至4.63%，为1月9日非农就业数据公布前一天以来的最低水平。 周二该收益率一度逼近4.81%。

　　Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示，“CPI报告给债市带来支撑，凸显美联储还会进一步下调利率，鉴于通胀是个关键变量，10年期收益率可能在4.50%至4.80%之间盘整一段时间”。

　　12月核心CPI上升3.2%，低于预期的3.3%，RJ O’Brien董事总经理John Brady表示，核心通胀数据也对债市构成提振。

　　市场将2025年累计降息幅度预期提高至38基点左右。

　　高盛资产管理固收客户投资组合管理部门负责人Tina Adatia表示，CPI数据“强化了美联储降息周期尚未结束的论断”，但强劲的就业市场意味着美联储有保持耐心的余地，央行需要看到更多良好的通胀数据才能实施进一步的宽松政策。